Профиль инвестора monkeybad | Тинькофф Инвестиции Пульс

Аналитики Bernstein выделили шесть условий, которые исторически снижали цены на природный газ в США ниже за миллион кубических футов (mcf), часто ближе к $2. Хотя большинство этих факторов сегодня отсутствуют, некоторые остаются актуальными и могут оказать давление на цены, если наберут обороты. 1) Первый фактор — теплая зимняя погода. В 2012 году необычно мягкая зима сократила спрос на отопление в жилом и коммерческом секторах, снизив потребление примерно на 3 миллиарда кубических футов в день. Спрос на электроэнергию в том году вырос, но без подобной погодной аномалии Bernstein ожидает нормальных условий этой зимой, отмечая, что явления Эль-Ниньо — периодическое потепление вод Тихого океана, которое часто приносит более мягкие зимы в США — не прогнозируются. 2) Второй фактор — дешевый уголь. С 2011 по 2016 год падение цен на уголь снизило спрос на газ для выработки электроэнергии, способствуя сохранению низких цен. Аналитики отметили, что дешевый уголь, вероятно, "украл" летний спрос на газ и в этом году, когда выработка электроэнергии на угле росла за счет газа. 3) Третий фактор — рост добычи в Аппалачах. Исторически этот бассейн был основным драйвером предложения, но ограничения по транспортировке означают, что объем добычи может увеличиться только примерно на 2 миллиарда кубических футов в день до конца десятилетия. Аналитики отметили, что дальнейший рост может произойти позже, либо с новыми трубопроводными мощностями, либо из-за роста спроса внутри бассейна, связанного с развитием центров обработки данных. 4) Четвертый фактор — рост попутного газа. Соотношение газа к нефти в ключевых бассейнах продолжает расти, но это в основном компенсирует снижение бурения, направленного на добычу нефти, а не добавляет большие новые объемы. Аналитики отметили, что снижение объемов попутного газа из-за сокращения нефтяного бурения "вероятно, незначительно, но все же способствует" балансировке рынка. 5) Пятый фактор — предложение из бассейна Хейнсвилл. Когда цены выросли в период с 2021 по 2023 год, количество буровых установок в бассейне увеличилось примерно с 45 до 70, что позже способствовало снижению цен. Количество буровых установок снова выросло, хотя Bernstein считает, что оно остается ниже порога, необходимого для устойчивого роста. 6) Шестой и последний фактор — слабый спрос на сжиженный природный газ (СПГ). В 2020 году поставки газа на экспортные заводы США сократились до 5 миллиардов кубических футов в день, что привело к снижению цен на Henry Hub ниже $2. Такой сценарий сегодня маловероятен, поскольку несколько проектов СПГ наращивают мощности, и любое глобальное перепроизводство, скорее всего, будет поглощено корректировкой цен, а не сокращением экспорта. В целом, в отчёте делается вывод, что только дешевый уголь в настоящее время активно давит на цены на газ, в то время как рост добычи в Хейнсвилле и попутного газа потенциально может усилить понижательное давление. Аналитика от investing.com