Облигации против вкладов: Разбираемся в инвестициях

Войти

В следующих постах вы узнаете все (ну почти) про облигации: > базовые понятия > риски инвестирования > ценообразование > индикаторы > сравнение с банковским депозитом > эффективный заработок и ключевые выводы Часть 1. База 🎤 Полемика в соцсетях между сторонниками банковских депозитов и адептами облигаций разгорелась не на шутку. Логично - принцип работы инструментов одинаковый, риски минимальные, доходности сопоставимы. НО - дьявол кроется в деталях ⚠️ Облигация – это обязательство (контракт) выплатить долг в виде ценной бумаги. Это как занять знакомому под более высокий процент, чем предлагают в банке. В данном случае, ты – кредитор (покупатель/держатель облигации), а знакомый – заемщик (эмитент, выпускающий облигации). ➡️ Типы эмитентов облигаций Заемщики бывают разные – государство, местные органы власти и корпорации. Михаил Палыч, как физлицо, не может быть эмитентом. А вот ООО «Терентьев и Со», как юрлицо, может. ➡️Погашение облигации Срок до погашения - число лет, в течении которых заемщик обязуется выполнять все условия по облигации. Они бывают кратко- (1-5); средне- (5-12); долгосрочными (от 12 лет), и перестают существовать в день погашения. ➡️Номинал и купон облигации Номинал – сумма, выплачиваемая вам заемщиком в день погашения. Купон – ежегодная сумма процентных выплат. Количество выплат от 1 до 12 в год. Если умножить купон на номинал, то получим размер купона в денежной форме. Например, ₱1000 х 19% = ₱190. ➡️Виды купонов облигаций Купон бывает: • фиксированный – не меняется за срок жизни облигации • плавающий – рассчитывается по формуле: референсная ставка + котируемый спред (флоатеры - облигации с плавающим купоном) Референсная ставка - доходность конкретного финансового инструмента или рынка. Котируемый спред - дополнительный процент, который заемщик согласится выплачивать Допустим, в качестве референсной ставки выбрана ключевая ставка ЦБ (КС = 19%). Котируемый спред = 3%. Тогда, в дату перерасчета плавающий купон составит: 19% + 3 = 22%. ➡️Амортизация Номинал может гаситься либо целиком в дату погашения либо по частям в течении жизни облигации. График гашения облигции по частям – график амортизации или амортизация. ➡️Встроенные опционы (option) В контракте облигации могут быть пункты, дающие право держателю и/или эмитенту возможность совершать действия, противоречащие интересам другой стороны. • Call-опционы – разрешают эмитенту досрочно погасить облигации по номиналу в одностороннем порядке: «Я больше не буду платить тебе 20%, на рынке предлагают 10%. Или ты держишь дальше, или я выкуплю у тебя мои облигации по номиналу». • Put-опционы – наоборот, разрешают держателю досрочно погасить облигации по номиналу в одностороннем порядке «Ты платишь 10%, когда на рынке предлагают 20%. Или ты поднимаешь доходность до 20%, или выкупаешь у меня твои облигации по номиналу». Таким образом, опционы позволяют одной из сторон сделки с выгодой для себя изменить дату погашения облигаций. __________________________________________________________________________ Друзья, я стараюсь говорить на понятном языке, в особенности с теми, кто только начинает свой путь в инвестициях. Как вам такой формат подачи?

Интересное ждет нас — Сегодня вечером (18.03): итоги звонка Путина с Трампом — Завтра (19.03): недельная инфляция, аукцион ОФЗ — Четверг (20.03): экспирация квартальных фьючерсов на валюту — Пятница (21.03): решение ЦБ по ставке Почему интересно? 💱 Про валюту и керри-трейд Ранее я писал что такое керри-трейд и как он повлияет на рост валютных облигаций. Позже я проанализировал отчет от ЦБ, по которому сделал вывод, что керри-трейдеры не могли сильно повлиять на курс валюты. В обоих суждениях я оказался прав по форме, но не по сути. Это стало ясно сегодня, когда вышла колонка на РБК, где вице-премьер Александр Новак назвал приток зарубежного капитала одной из причин роста рубля. Значит, западные фонды таки действительно заходят в российский рынок и меняют доллары на рублевые российские облигации! Только делают они это через фирмы-прокладки дружественных нам стран, поэтому в официальной статистике ЦБ это не отображается. (в этом случае наивно было с моей стороны полностью полагаться на официальную статистику) Более того, не стоит забывать, что обменивать замороженные американские активы нашему государству выгодно при крепком рубле 😉 Такой прецедент уже был в октябре и может повториться. Отсюда такие рост цен на ОФЗ SU26238RMFS4 и укрепление валюты USDRUB. [*примечание: западные фонды/нерезиденты/керри-трейдеры в контексте этой публикации имеют одинаковый смысл] 🏢 Про ключевую ставку • Аукцион ОФЗ. Покажет объем спроса на гособлигации. Если спрос по-прежнему сильно превышает предложение – будем считать продолжается набор позиций западных фондов. • Инфляция. Высокий шанс, что она снизится/сохранится по сравнению данными за прошлую неделю, учитывая такой мощный дезинфляционный фактор, как укрепление рубля. • Бюджет. Напомню, бюджет РФ на 2025 г. cверстан по среднему курсу 96,5 RUB/USD – то есть та цена валюты, при которой экономике будет комфортно. Как известно, ломать - не строить: ослабить рубль можно когда угодно, это мы умеем 🙂. Достаточно будет попросить экспортеров, чтобы реально (а не на бумаге), перестали продавать валютную выручку. Выход из ситуации, который устроит правительство и весь бизнес в России (кроме импортеров и граждан-покупателей айфонов), поддержит комфортный курс доллара и выведет экономику из рецессии (да-да, у нас рецессия) – это снижение Ключевой ставки. (Оно где-то рядом) ❤️Про dogobornyachok Ставлю на то, что переговоры будут долгими (до конца 2025), но с позитивным исходом. Логика простая: сейчас развивать торговые отношения США-РФ гораздо выгоднее с экономической и политической точек зрения, но проблемы, созданные Байденом и Ко., требуют длительной утряски. Предыдущая администрация белого дома хорошо прикурила на военных контрактах в Украине. Текущая администрация скорее всего будет раскручивать Ближневосточный кейс, давить Европу с Китаем тарифной дубинкой и заниматься собственным импортозамещением. Трампу надо срочно избавляться от украинского токсичного актива, и не потерять лицо, как было с Афганистаном при Байдене. По сему видно куда текут деньги и что с этим делать :) MOEX MEU5 #валюта #офз #инфляция #ставка #договорнячок 🔠🔠🔠🔠🔠🔠🔠🔠 + Купил фьючерс на доллар с экспирацией в сентябре SiU5. + Докупил ОФЗ SU26248RMFS3 и золото GOLD Удачи!

Риски-ириски (..в продолжение к предыдущему посту: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/papalexi/5d7f8132-4818-45ac-873f-b8dcc6286b24?utm_source=share&author=profile) От ЦБ подъехал упоительный обзор рисков финансовых рынков. Что интересного: 💵Валюта. Укрепление рубля таки вызвано ростом продаж валюты экспортерами и ожиданием падения импорта (рис. 3.) На гистограмме видно, что в месяцы, когда валюту продавали меньше 10 млрд долл США , курс CNY/RUB рос. В декабре (12.24) продажи валюты резко выросли и начался тренд на укрепления рубля. 🔥 Фанфакт: при действующей норме по продаже валютной выручки в 36% - экспортеры продают от 60 до 102%!! (рис. 4) •Выводы: 1. Если нормы по продаже валютной выручки установлены ниже 60% - то эти нормы вообще не влияют на курс рубля (по крайней мере, пока у нас санкции и высокая ставка). 2. Экспортеры - основной драйвер динамики валюты в моменте 3. Экспортеры, видимо, вынуждены перевыполнять норму по причине сильно выросших рублевых затрат на рефинансирование и выполнение фискальных, долговых, и прочих обязательств. 🏦 ОФЗ. Теперь понятно кто усиленно тарил гособлигации на первичном рынке (рис.9): крупнейшие банки РФ (СЗКО) - 47,1%; прочие банки - 20%; доверительное управление - 18%; Нефинансовые организации + НФО + физлица - 8,6%; и [внимание!] нерезиденты - 6,4% (это 44 млрд руб) • Выводы: 1. Керри-трейдеры не с нами в комнате. Нерезиденты особо даже не начинали заходить на российский рынок и не могли повлиять на курс валюты (пока). 2. На смягчении в геополитике почти все участники рынка хотят зафиксировать двузначные доходности по 10-летним ОФЗ (что отражается на их цене). Тем не менее, потенциал еще сохраняется и через 1-3 года ОФЗ могут принести 20-30% годовых за счет роста тела + купон 🕯 Акции. С мая 2024 по февраль 2025 акции продают, в основном, физлица (рис. 19). •Выводы: После длительного падения случился отскок в акциях на заседании ЦБ (20.24), и физики тут же побежали массово их продавать. А банки покупали и продолжают покупать их акции уже 9-й месяц подряд. Умные - иначе не скажешь 😁 USDRUB SU26238RMFS4 SU26247RMFS5 MOEX MEH5 SiH5 CNYRUB #валюта #офз #акции #облигации #цб2025 🔠🔠🔠🔠🔠🔠🔠🔠 Теперь вы знаете что происходит. Все остальное, как говорил Маркс, - надстройка к экономике. Меняю витамин Д ☀️ на ваши лайки ❤️ по выгодному курсу - покупаем!

Облигации VS вклад