💼Сегодня у нас на разборе интересная облигация от Системы, посмотрим на ее плюсы и минусы: $RU000A10BPZ1 📌 Ключевые характеристики • Кредитный рейтинг: AA– от АКРА и ruAA– от Эксперт РА, с прогнозом «Стабильный» • Срок обращения: 2 года, до погашения 20 мая 2027 года • Объём выпуска: первоначально планировался 5 млрд ₽, но вырос до 12 млрд ₽ • Купонная ставка: фиксированная около 22,75–23,25% годовых, выплата каждый месяц • Доходность к погашению: примерно 25,3% годовых • Дюрация: около 1,5–1,6 лет ✅ Плюсы • Высокий доход — доходность выше по депозитам и большинству ОФЗ, что делает выпуск привлекательным для инвесторов, ищущих деньги под высокую ставку. • Регулярные выплаты — ежемесячный купон позволяет реинвестировать доход или получать его стабильно. • Инвестиционный уровень — диверсифицированный портфель активов (МТС, Ozon, МЕДСИ и др.) и подтверждённый рейтинг создают доверие к эмитенту ☝️Риски • Санкционные угрозы — АФК Система включена в санкционные списки США, Великобритании и Украины, что может ограничить доступ к финансированию и повлиять на рейтинг и цену бумаг • Рыночные колебания — облигации торгуются выше номинала (~108–109 %), при погашении по 100% возможны капитальные потери, особенно если покупка ближе к сроку погашения • Отсутствие оферты и амортизации — инвесторы не имеют возможности выбора цены при досрочном выкупе, а амортизации нет — вся сумма погашается сразу в конце срока. • Риск снижения рейтинга — если прогноз ухудшится (как уже было с другими выпусками), это может вызвать падение цены и рост доходности 🎯 Кому подходит • Тем, кто готов мириться с некоторым риском, но хочет получить доход существенно выше депозитных ставок. • Инвесторам, рассчитывающим получать купоны ежемесячно и, возможно, реинвестировать. • Инвесторам, не ориентированным на полное погашение по текущей цене выше номинала. 🧠 Мой вывод • Облигация АФК Система 002Р‑02 выглядит как привлекательный инструмент для инвесторов, ищущих доходность выше средней по российскому рынку облигаций. Высокий купон, стабильный рейтинг и диверсификация компании — сильные стороны. Однако риски, связанные с санкциями и возможными ухудшениями кредитного качества, остаются существенными. Эта бумага больше подходит тем, кто понимает потенциальные волатильность и готов реагировать на новости по компании.