#цфа #рейтинг

#облигации #размещение #что_купить Календарь предстоящих размещений. Часть 2. (Часть 1 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/terry2020/e61de35a-fc81-432b-bf1e-fe12f77adb81?author=profile&channel=sharing) Авто Финанс Банк БО-001Р-19: - сбор заявок 17.06; - размещение будет определено позднее; - срок обращения 3 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до значения КБД Мосбиржи на сроке 3 года+160 б.п.; - объем до 10 млрд.р.; - рейтинг ruАА от Эксперт РА, АА(RU) от АКРА; - организаторы Совкомбанк, Т-Банк; - облигационный долг 59 млрд.р. Авто Финанс Банк БО-001P-19 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019eb11e-9834-727f-85d9-8f5c3dd90b8f Полюс ПБО-11 (юани): - сбор заявок 18.06; - размещение 23.06; - срок обращения 7 лет (5 лет до оферты); - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 8%; - объем от 1 млрд.¥; - расчеты по выбору; - рейтинг ruААА от Эксперт РА, ААА.ru от НКР; - организаторы Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс; - облигационный долг 35 млрд.р., 1,2 млрд.$, 7,2 млрд.¥. ВУШ 001Р-07: - сбор заявок 18.06; - размещение 23.06; - срок обращения 3,3 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 22,5%; - объем 1 млрд.р.; - рейтинг ВВВ+(RU) от АКРА, ВВВ+.ru от НКР; - организаторы Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк, Т-Банк; - облигационный долг 14,6 млрд.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. ВУШ 001P-07 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019ea70f-4462-70f2-920f-df79335d9962 ЭН+ Гидро 001PC-10 (юани): - сбор заявок 19.06; - размещение 24.06; - срок обращения 2 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона 8,75-9%; - объем будет определен позднее; - расчеты по выбору; - обеспечение внешние публичные безотзывные оферты от МКООО «ЭН+ Холдинг» и АО «ЭН+ Генерация»; - рейтинг оферентов ЭН+ Холдинг АА-(RU) от АКРА, ЭН+ Генерация ruАА- от Эксперт РА, АА-(RU) от АКРА, АА-.ru от НКР; - организаторы Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк; - облигационный долг 7 млрд.р., 9,6 млрд.¥. Лк Роделен 002Р-06: - сбор заявок 23.06; - размещение 26.06; - срок обращения 5 лет (1,5 года до оферты); - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 21%; - объем 500 млн.р.; - амортизация по 2,38% в 19-59-ый купоны, 2,42% в 60-ый купон; - рейтинг ruВВВ от Эксперт РА; - организаторы Газпромбанк, Альфа-Банк, Цифра брокер; - ПВО Центротраст; - облигационный долг 3,945 млрд.р. - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. Джи-групп 002Р-07 и 002Р-08: - сбор заявок 23.06; - размещение 26.06; - срок обращения 2 года и 3 года соответственно; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 18,5% и КС+спред до 350 б.п. соответственно; - объем 1 млрд.р. и 1,5 млрд.р. соответственно; - рейтинг ruВВВ+ от Эксперт РА, А-(RU) от АКРА; - организаторы Альфа-Банк, БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, ИБ Синара, Совкомбанк; - облигационный долг 7,1 млрд.р.; - по серии 002Р-07 для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование, серия 002Р-08 для квалифицированных инвесторов. Т Плюс 002Р-02: - сбор заявок и размещение 3-я декада июня; - срок обращения 3 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона КС+спред 150 б.п.; - объем 20 млрд.р.; - рейтинг АА-|ru| от НРА, АА-.ru от НКР; - организаторы Альфа-Банк; - облигационный долг 500 млн.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование.

#облигации #размещение #что_купить Календарь предстоящих размещений. Часть 1. (Часть 2 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/terry2020/c6fb8882-987f-46fb-ac48-1afaba546484?author=profile&channel=sharing) ДОМ.РФ 002Р-09: - сбор заявок 15.06; - размещение 17.06; - срок обращения 2 года (0,5 года до оферты); - купонный период 0,5 года; - ориентир ставки купона КС+спред до 100 б.п.; - объем 20 млрд.р.; - рейтинг ruААА от Эксперт РА, ААА(RU) от АКРА; - организаторы Банк ДОМ.РФ; - облигационный долг 539,6 млрд.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. Алиум 001Р-01: - сбор заявок 15.06; - размещение 18.06; - срок обращения 2 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 18%; - объем 3 млрд.р.; - рейтинг ruА от Эксперт РА; - организаторы Газпромьанк, Совкомбанк, Т-Банк; - облигационный долг отсутствует; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. Алиум 001P-01 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019ea6ac-6414-7eea-9821-f904c0d04a1e Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК) 001Р-03 и 001Р-04: - сбор заявок 15.06; - размещение 18.06; - срок обращения 3 года и 2 года соответственно; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 16,75 и КС+спред до 350 б.п. соответственно; - объем от 3 млрд.р. общий; - рейтинг А+(ru) от АКРА, А+|ru| от НРА; - организаторы Новикомбанк; - облигационный долг 23,6 млрд.р.; - по серии 001Р-04 для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. ОДК 001Р-03 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019e8db7-cdfa-70f8-8d25-a2edb6c6625a ОДК 001Р-04 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019e8e00-6e5e-7de2-ad14-bb2938187c44 Новосибирска область 34028 RU000A10DSG1 (доразмещение): - сбор заявок 16.06; - размещение 18.06; - срок обращения ~2,5 года; - купонный период 30 дней; - ориентир цены до 100%, купон КС+190 б.п.; - объем до 6,5 млрд.р.; - амортизация 20% в 20-ый купон, по 40% в 29 и 37-ой купоны; - рейтинг АА-(RU) от АКРА; - организаторы Газпромбанк, Sber SIB, Совкомбанк; - облигационный долг 68,6 млрд.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. Яндекс 001Р-04 и 001Р-05: - сбор заявок 16.06; - размещение 19.06; - срок обращения 3 года и 2 года соответственно; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона КС+спред до 150 б.п. и до значения КБД Мосбиржи на сроке 2 года+140 б.п. соответственно; - объем от 30 млрд.р. общий; - рейтинг ruААА от Эксперт РА, ААА(RU) от АКРА; - организаторы Старт Капитал; - облигационный долг 105 млрд.р.; - по серии 001Р-04 для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. ИЭК Холдинг 001Р-05: - сбор заявок 16.06; - размещение 19.06; - срок обращения 2,5 года; - купонный период 30 дней; - ориентир ставки купона до 17%; - объем 2 млрд.р.; - рейтинг ruА- от Эксперт РА, А-(RU) от АКРА; - организаторы Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк; - облигационный долг 5 млрд.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование. ИЭК Холдинг 001P-05 https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019e8ce3-4f5c-7455-aa7a-a17e763242c0 Сергиевское 001Р-01: - размещение 17.06; - срок обращения 5 лет (Call-опцион через 1,5 и 3 года); - купонный период 90 дней; - ориентир ставки купона 23%; - объем 50 млн.р.; - рейтинг ВВ-.ru от НКР; - организаторы ИК Иволга Капитал; - облигационный долг 250 млн.р.; - для неквалифицированных инвесторов требуется тестирование.

#облигации #дефолт #мнение Мнение рейтинговых агентств по ситуации с дефолтами. Волна дефолтов на российском облигационном рынке с 2024 г. уже сравнялась по количеству с 2014-2016 гг. и даже может их превзойти, но по-прежнему очень далека от 2008-2009 гг., пишут «Ведомости» со ссылкой на обзор УК «Эйлер». Первые дефолты на рынке корпоративных облигаций произошли в 2003-2007 гг. Не смогли расплатиться по своим бондам три компании, общий объем неисполненных обязательств составил порядка 700 млн.р. На разгар мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. пришелся пик интенсивности дефолтов - их допустили 95 эмитентов по 126 выпускам на общую сумму около 200 млрд.р. В течение 2010-2013 гг. «дефолтнулись» всего 10 эмитентов по 11 выпускам в сумме на 22 млрд.р. В 2014-2016 гг. в дефолты ушли 25 эмитентов по 49 выпускам на 100 млрд.р. В 2017-2019 гг. дефолты допустили 22 эмитента по 40 выпускам на 140 млрд.р. В 2020-2021 гг. дефолтов было ощутимо меньше: 11 эмитентов по 30 выпускам на общую сумму около 65 млрд.р. "Текущий кризисный период с 2024 г. является рекордсменом как по продолжительности поддержания жестких денежно-кредитных условий, так и по уровню этой жесткости", - пишет «Эйлер». Всего в дефолтах оказались 25 эмитентов по 97 выпускам на общую сумму около 66 млрд.р. Эксперт РА: Начавшееся в июне 2025 г. смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ облегчает ситуацию для эмитентов, однако снижение ключевой ставки не приводит к линейному уменьшению стоимости обслуживания долга: значительная часть займов была привлечена ранее по высоким ставкам. Таким образом, падение прибыльности предприятий в 2025 г. при сохранении высокой стоимости обслуживания займов и наличии дополнительных факторов давления на прибыль отдельных эмитентов в 2026 г. сохраняет риски ухудшения кредитного качества и увеличения количества дефолтов в текущем году. Кроме того, объемные погашения долга в 2026 г., вдвое превышающие прошлогодние объемы (без учета put-оферт), обострят борьбу за ликвидность - в первую очередь среди эмитентов из сегмента ВДО, что также создает риски новых дефолтов. Дополнительным вызовом для эмитентов является активный выпуск облигаций с ежемесячными купонами, который требует от них повышенной дисциплины и гибкости в управлении денежными потоками. Однако глобально мы не ожидаем резкого увеличения доли облигаций, допустивших дефолт, в общем объеме корпоративного рынка облигаций. АКРА: Все же более корректно сравнивать относительные величины дефолтности на облигационном рынке, а не абсолютное количество дефолтов: все-таки рынок существенно изменился с 2014-2015 гг. как количественно, так и структурно. Агентство оценивает отношение количества дефолтов к общему числу эмитентов за каждый год, сравнивая это с порогом "волны дефолтов", который установлен на основании исторических данных на уровне 5%. Действительно, исторический максимум дефолтности был достигнут в 2009 году, когда это соотношение превысило 16%, а в 2015 году (втором по величине дефолтности) достиг 5%. Если говорить про текущую ситуацию, то по итогам 2025 года показатель составил 3,2% (2,8% без учета ЦФА), а за январь-май 2026 года - 1,3% (1,2% без учета ЦФА). АКРА выделяет три фактора, которые в основном предопределяют формирование волны дефолтов: - высокие процентные ставки, - сокращение ВВП, - сложности с ликвидностью на финансовом рынке. Текущая ситуация с указанными факторами, по мнению Агентства, свидетельствует о том, что в 2026 году можно ждать рост дефолтности в сравнении с 2025-м, однако в качестве базового сценария АКРА не закладывает превышение уровня 5%.