Друзья, на прошлой неделе подписчики стратегии

— Какой показатель в отчетности самый честный? — Для меня это Прибыль собственников (Owner Earnings). Именно его Уоррен Баффетт назвал тем числом, которое наиболее точно отражает стоимость бизнеса. Я использую его как краеугольный камень в своей системе аналитики. Почему он заслужил такое доверие? Чистая прибыль — это мнение бухгалтеров. EBITDA — популярный, но далекий от реальности ориентир. А Прибыль собственников — это ответ на прямой вопрос: «Сколько денег я, как владелец, могу вынуть из этого бизнеса, не подорвав его операционный потенциал?». 🔹Считается это так (беру данные из отчета о движении денежных средств): =Денежный поток от операционной деятельности - Поддерживающий CAPEX. Пример Прибыли собственников я привел в изображении - это рассчитанные мной данные ПАО Инарктика AQUA Денежный поток от операционной деятельности — реальные деньги, которые бизнес генерирует. Поддерживающий CAPEX — только те капитальные затраты, что необходимы для поддержания бизнеса «как есть». Инвестиционный CAPEX на рост здесь не учитывается. Манипулировать этим показателем практически невозможно. Руководство может «нарисовать» чистую прибыль, но оно не может годами откладывать поддерживающий CAPEX — бизнес просто развалится. Это и есть та самая «голая» правда о денежной мощности компании. 🔸Если вы анализируете бизнес по-настоящему глубоко — этот показатель должен быть в основе вашей работы. Я начинаю анализ всегда с него. #деньги #стратегия #идея #баффет #capex #инарктика #отчет

— Что ты сейчас читаешь? — Алексей Герасимов «Финансовая отчетность. Для руководителей и начинающих специалистов». Поскольку я по первому образованию бухгалтер, эта книга для меня стала отличным способом освежить в памяти базовые принципы — что и как отражается в финансовой отчетности. Очень понравилось, что автор максимально простым языком объясняет методы учета разных активов и показывает, как это отражается на отчете о финансовых результатах. Я задумался: а понял бы я её так же легко, если бы только начинал разбираться в отчетности? Думаю, да. Эта книга была бы очень полезной — но без «насмотренности» и попыток самому разбирать отчетность, материал воспринимается тяжелее. Поэтому совет простой: сначала откройте несколько отчетов, попробуйте их разобрать, пусть даже с ошибками. Пусть в голове появятся вопросы — и тогда книга даст на них понятные ответы. Эту книгу мне давно рекомендовали коллеги, и жалею, что взялся за неё только сейчас. 🔸Если вы фундаментальный инвестор — она обязательно должна быть в вашей библиотеке. #книга #инвестор #стратегия #финансы #идея

— Дональд Трамп и «громкий сюрприз» для России. — Вчера Дональд Трамп снова держал всех в напряжении. СМИ писали: «Трамп пообещал большой сюрприз для России». Инвесторы нервничали, рынок просел — кто-то снова увидел «конец всего». Но важно помнить: у Трампа сильные и резкие заявления — это часть его стиля. Громко, эффектно, но чаще всего — пустой звук. В итоге ничего нового он не сказал. Для России не изменилось ровным счётом ничего: рынок пережил угрозу — и тут же отпустило. Зато на этой панике можно было докупить качественные активы со скидкой. Когда другие бегут — умный инвестор считает. 🔸 Уоррен Баффетт говорил просто: «Будьте осторожны, когда другие жадны. И будьте жадны, когда другие боятся». Суть та же самая. Рынок любит громкие заголовки. Но деньги зарабатывают те, кто держит холодную голову Фундаментал-основа #инвестор #стратегия #политика #трамп #россия #идея