Про облигацию Бизнес Альянс 1Р-01

💪 За (Бизнес) Альянс! 📉 Охотники на лосей. После дефолта Монополии ($RU000A10ARS4, но началось всё со второго выпуска) рынок ВДО содрогнулся. Доверие к рейтинговым агентствам на уровне, как будто все резко посмотрели фильм “Игра на понижение”. Я начал в свою очередь шерстить рынок ВДО и наткнулся на интересный экземпляр - Бизнес Альянс. Зацепился у меня глаз на этапе просмотра линейки облигаций и их доходностей на стороннем ресурсе. 🤔 Как же странно, что выпуски, доступные пользователям в Т-Инвестициях, сильнее перепроданы, нежели чем остальные - кажется широкий круг физических лиц что-то знает, не может это быть рыночной паникой. 😎 Режим стонкс специалиста. После того, как обнаружил искажения - я решил посмотреть бухгалтерскую отчетность компании. По итогам 3-го квартала 2025 года у компании на счетах достаточно средств для погашения ближайшего выпуска 1Р1, но с другой стороны в отчетности не указывается структура краткосрочных долгов и что из них будет роллироваться далее - на полное погашение в моменте ликвидных средств не было на счетах компании, но такого в большинстве случаев и не бывает. Вдобавок ровно перед отчетностью компания по сути отроллировала текущее погашение 1Р1 выпуском 1Р8 за вычетом заработанных 200 млн рублей за последние два года (погасят 500 по ставке 14.85%, взяли 300 по ставке 22%). В целом ситуация с закредитованностью не меняется и она негативная, но кажется это стратегия на расширение на кризисном рынке с высоким кредитным плечом - компания прибыльна и улучшает свои финансовые метрики, но не рекомендуется для долгосрочного инвестирования, только для краткосрочных спекуляций. 🤑 Мысли хобби-хеджера. Стоит посмотреть на то как выглядит кривая доходности по разным выпускам облигаций и глянуть на то какие выпуски доступны широкому рынку (пренебрежительно говорят в таких случаях - ритейлу), а что лежит за стенами менее популярных брокеров. Также я бы глянул перед итоговым решением отчётность которая будет в январе за полный 2025 год. Из факторов риска - значимый контрагент компании сейчас проходит процесс банкротства, но следующее слушание назначено на конец марта 2026, а погашение в начале марта - кажется если и ударит этот фактор риска, то уже при погашении следующих выпусков. 💸Я себе взял на небольшую долю $RU000A105YQ9 и можно ещё взять $RU000A107QL2 как ставку с плечом дюрации на изменение мнения о компании, но всегда помните что даже в, на первый взгляд, самом хорошем бизнесе может появиться прокуратура, банк который не хочет давать хорошие условия или убегающий чемодан с ликвидностью. 💡А ещё в заключении советую зайти на УмнуюЛабораторию и почитать форум по облигациям этой компании - кажется не я один заметил эту ситуацию, там даже почти зашли на руспрофайл и увидели банкротство лизингополучателя большого, в комментариях это обсуждается.

Как и планировал ранее я серьезно взялся за более детальный анализ ранее прихваченных на шару эмитентов из группы рейтинга ВВ(+,-). Начал с буквы "А" по списку. Изучил отчетности конторы АСВ и Айдеко. Решил пока оставить. Также под этой буквой нашлись и откровенно преддефолтные по моему мнению организации, от которых я предпочел избавиться. Это Агрофирма "Рубеж". $RU000A107YT9 Набирал позу в этой бумаге давно. В принципе, мне все нравилось. И выплата купонов производилась эмитентом своевременно. По кварталам, доходность 18%. Срок обращения 5 лет. Но недавно у компашки отозвали рейтинг. Плюс ко всему последний отчет получился очень и очень настораживающим. Выручка упала, предприятие убыточно, долговая нагрузка чудовищна. Принял волевое решение продать. Минус от продажи позиции с лихом покрыли ранее полученные купоны. Продавал по текущим ценам. Надежды на рост тела ближе к номиналу не имею. Вторым под нож попал Альфа Дон Транс. $RU000A10CAQ0 По последнему отчету предприятие продолжает оставаться убыточным, особо не понравилась высокая закредитованность. Остальные параметры относительно приемлемы. У организации также отозван рейтинг. Но вот шип на графике и внутренее чутье говорит - Продавай. Что я и сделал утром. В этом эмитенте купоны не покрыли убыток от продажи, но категорически минимизировали потери. Сейчас цена шарашки продолжает валиться, поэтому что считаю, что выскочил не зря. Кто то что то знает. Или просто манипуляция и физиков давят из бумаги. Но лучше без меня. На освободившиеся средства приобрел позу под погашение в эмитенте Бизнес Альянс выпуск $RU000A105YQ9 По моим расчетам без реинвеста можно откусить 8,35% за квартал. Вполне себе прилично. Смотрел бумаги конторы, последний отчет хороший. Деньги на счетах имеются. Ну в марте будет видно. Конечно вся моя возня с финансовыми документами организаций больше походила на попытки питекантропа добыть огонь путем трения деревянных палок в дождливую погоду. Но считаю, что неплохо справился для первого раза. Впереди еще много работы. Вот такие манипуляции произвел сегодня. Всем добра и удачи!

#disclosure Компания: АО "БИЗНЕС АЛЬЯНС" Тикеры: $RU000A105YQ9 Время новости: 11.12.2025 14:40 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=1UI31vPE-AESwNhjXnBlK6g-B-B&q= Резюме: АО 'БИЗНЕС АЛЬЯНС' успешно выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-01 за 11-й купонный период. Размер выплаты составил 37,02 рубля на одну облигацию (14,85% годовых), общая сумма выплат - 18,51 млн рублей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания выполнила обязательства по выплате купонного дохода в полном объеме (100%), выплата произведена своевременно 11.12.2025, что свидетельствует о финансовой стабильности эмитента