Про облигацию Трейдберри БО-01

Часть 4, пока последняя. Продолжение (еще 3-4 части) в конце недели. #вдо 🔍Сибсульфур ($RU000A1098T4): Как выручка, так и прибыль от продаж компании выглядят стабильно. Ввиду высокой стоимости заимствований и на фоне отрицательных курсовых разниц допущен разовый убыток. Немного портит восприятие тот факт, что кредиторская задолженность замещается кредитами, однако в свете немалой стоимости заемных средств в том числе и для контрагентов компании это будто бы нормально. В целом нахожу, что бизнес выглядит устойчиво. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 8.6/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Трейдберри ($RU000A106VN0): в 2024 году бизнес получил прибыль исключительно за счёт прочих доходов, в 2025 году прибыльность снова около нуля. Компания практически не имеет чистых активов, при прочтении создаётся впечталение «управляемого» характера отчетности и присутствия центра прибыли где-то на стороне. При этом, как принято говорить, явно перегнули палку, поскольку долг/EBITDA находится на крайне высокой отметке 7.1. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 4.2/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Хромос Инжиниринг ($RU000A108405): Фиксируется падение выручки и нарастание процентов к уплате, однако чистая прибыль устойчиво положительная. Нет ощущения драматических событий, коэффициенты ликвидности уверенные, долговая нагрузка средняя – 2.78, рентабельность продаж устойчива, без негативного эффекта масштаба 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 9.1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Энергоника ($RU000A10DBS2): компания работает в сфере энергосервисных контрактов, получая финансовый результат от экономии электроэнергии её клиентами. Теоретически на фоне роста тарифов прибыль должна расти сама по себе, что подтверждает динамика прибыли от продаж. Процентные расходы сильно увеличились, как и у многих других эмитентов, динамика основных средств и долгосрочных обязательств свидетельствуют об инвестициях компании в развитие. Достаточно агрессивных инвестициях, поскольку долговая нагрузка составляет 3.59. Но это не 5 и не 10, а относительно жизнеспособный уровень. Риски есть, но путем управления удельным весом их можно нивелировать. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 7.2/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Эффективные технологии ($RU000A10B354): Выручка снизилась более, чем на 20%, однако динамика дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о возможности скорого её восстановления. Долговая нагрузка средняя – 2.06. Пока без позиции, но по итогам года, вероятно, будет интересно. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 5.7/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Уральская сталь ($RU000A10CLX3): Предприятие большое и отрасль циклическая, однако на сегодня это больше напоминает «Мечел» с его постоянным заседанием на пороховой бочке. С отрицательной EBITDA нет желания покупать, когда коллеги из ММК не только остаются в прибыли, но и кубышку не растратили. Если компания переживёт пик кризиса, то высочайшая долговая нагрузка в любом случае здесь надолго. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска.

Анализ отчета ООО «Трейдберри» 9 месяцев 2025 года, РСБУ $RU000A106VN0 1. Общая характеристика компании (кратко) ООО «Трейдберри» — оптовый торговец пищевыми продуктами (ОКВЭД 46.38), основан в 2014 г. 🏢 Единственный участник и генеральный директор — Шевченко В.Г. Работает с крупными сетями (Магнит, Яндекс.Лавка и др.), имеет собственное производство кондитерских и чайных продуктов. Отчётность прошла обязательный аудит. 2. Выручка · 9 мес. 2025: 274 404 тыс. руб. 📈 · 9 мес. 2024: 221 532 тыс. руб. · Темп роста: +23,9% (274 404 / 221 532 ≈ 1,239). Вывод: Выручка заметно выросла, что говорит об успешном расширении продаж. 🟢 3. EBITDA ≈ 50 114 тыс. руб. Вывод: EBITDA положительна, но сильно нагружена процентами. 🟡 4. CAPEX · 9 мес. 2025: 44 500 тыс. руб. · 9 мес. 2024: 5 909 тыс. руб. Вывод: Капитальные затраты резко выросли — компания активно инвестирует в основные средства. 🟡 5. FCF -106 697 тыс. руб. Вывод: Сильный отрицательный FCF — компания требует внешнего финансирования для покрытия инвестиций и операционных убытков. 🔴 6. Темп роста чистой прибыли · Чистая прибыль 9 мес. 2025: 724 тыс. руб. · Чистая прибыль 9 мес. 2024: -5 421 тыс. руб. · Изменение: Убыток сменился небольшой прибылью. Вывод: Финансовый результат улучшился, но прибыль остаётся незначительной. 🟡 7. Общая задолженность · Краткосрочная: 212 084 тыс. руб. · Долгосрочная: 196 614 тыс. руб. · Общая задолженность: 408 698 тыс. руб. 8. Закредитованность (Заёмные / Собственный капитал) ≈ 14,93 (норма < 1). Вывод: Чрезвычайно высокая закредитованность — на 1 рубль собственного капитала приходится почти 15 рублей заёмных. 🔴 9. Equity / Debt ≈ 0,067 (норма > 0,25). Вывод: Доля собственного капитала в структуре финансирования ничтожна. 🔴 10. Debt / Assets ≈ 0,937 (норма < 0,6–0,7). Вывод: 93,7% активов финансируются за счёт долга — критически высокий уровень. 🔴 11. NET DEBT / EBITDA (годовая) ≈ 6,11 (норма < 3). Вывод: Чистый долг превышает годовую EBITDA более чем в 6 раз — очень высокая долговая нагрузка. 🔴 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR: ≈ 1,00 (норма > 1,5). · Cash Coverage: ≈ 1,08 (норма > 2). Вывод: Покрытие процентов на минимальном уровне — высокий риск при росте ставок. 🔴 13. Коэффициенты ликвидности · Текущая ликвидность: Оборотные активы / Краткосрочные обязательства ≈ 1,66 (норма > 1,5). 🟢 · Срочная ликвидность: (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочные обязательства ≈ 1,01 (норма > 0,7). 🟢 Вывод: Ликвидность формально в норме, но требует контроля из-за высокой доли запасов. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: Собственный капитал / Активы ≈ 0,063 (норма > 0,5). 🔴 · Коэффициент финансового рычага: Заёмный капитал / Собственный капитал ≈ 14,93 (норма < 1). 🔴 Вывод: Крайне низкая финансовая независимость, бизнес почти полностью зависит от заёмных средств. 🔴 15. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P / Moody’s / Fitch : B- (S&P) / B3 (Moody’s) / B- (Fitch) — спекулятивный уровень с высоким кредитным риском. 🔴 16. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 35/100 🛡️ Уровень ФС: Низкий Инвестиционный риск: Высокий Расчёт основан на агрегировании ключевых показателей: долговая нагрузка (красные), ликвидность (зелёные), прибыльность (жёлтые). 🔴 17. Каким инвесторам подходит? 1. Инвесторам, готовым к высоким рискам в обмен на потенциал роста в сегменте FMCG и экспансии в торговые сети. 2. Стратегическим инвесторам или фондам, специализирующимся на реструктуризации долга и операционном улучшении бизнеса. 18. Финансовое состояние улучшилось по сравнению с 2024 годом (выход из убытка, рост выручки), но остаётся напряжённым из-за экстремально высокой долговой нагрузки и отрицательного денежного потока. 🟡 #финанализ_трейдберри

#disclosure Компания: ООО "Трейдберри" Тикеры: $RU000A106VN0 Время новости: 01.12.2025 11:26 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VSad3hO8-Ck6iYBMH9ObT2A-B-B&q= Резюме: Компания 'Трейдберри' выплатила купонный доход по облигациям серии БО-01 в размере 14,79 руб. на бумагу. Общая сумма выплат составила 1,48 млн руб. по 100 тыс. облигаций. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно выполнил обязательства по купонным выплатам на 100%, что подтверждает финансовую дисциплину компании