Про облигацию Воксис 001P-02

$RU000A10B222 Судя по цене, инвесторы не ожидают выкуп по колл-опциону в марте Логически это можно объяснить: Несмотря на имеющиеся в достаточном объеме денежные средства в распоряжении компании, активация колл-опциона приведёт, в ближайшей перспективе, к выпуску новой облигации или банковского займа. Да, за меньший процент, но легче от этого не станет, а лишь нарастит долговую нагрузку, по сути меняя шило на мыло. Компания генерирует отрицательный денежный поток, соответственно и FCF тоже отрицательный - вывод: компания сжигает деньги, и лишние скопленные 230+млн позволят перестраховаться на случай кассового разрыва, а при погашении они потратят с баланса львиную долю денежных средств и оставят 30-40 млн, этого хватает на 5-7 дней операционной деятельности. Но, с другой стороны, огроменный действующий купон по облигации в 26,5% съедает потенциально высокую EBITDA, а свободные 200 млн под подушкой создают огромный соблазн руководству перефенансировать этот купон на 18-20% по новому займу, иначе не солидно развивающейся ВВВ+ обслуживать этот дорогущий долг. Вывод: Либо в ближайшее время эмитент объявляет сбор по новым облигациям, либо, если этого не будет, и не будет возможности перезанять в банке (рефинансироваться) - то, выкуп по колл опциону мало вероятен, так как искусственное изъятие лишних 200 млн стратегически может привести к кассовому разрыву, а виновник этой пьянки - будет отрицательный OCF, как и его старший брат FCF

Ребята, всем привет) Очень долго меня не было в пульсе, мыслей достаточно много, но из-за работы не успеваю ничего особо писать. На самом деле старые мысли пока актуальны и я в них также верю. Рынок акций у нас будет среднесрочно и долгосрочно расти. И если ранее я читал под своими комментариями посты "А на чём будет рост-то?", думаю сейчас уже вопросов меньше. Конечно, на нас всё также влияет геополитика и я всё жду, когда нас нагреют в моменте и $IMOEXF полетит пониже. Но это на самом деле мои фантазии, чтобы успеть закупиться по приятным ценам. Пока картина глобально не изменилась. Я верю в рост рынка и на коррекциях или реально хорошем падении буду его только добирать. Очень порадовал рынок ВДО на текущий день. Соболезную всем, кто покупал облигации Монополии, я эту тему обошёл стороной. Но ВДО в моём портфеле ($RU000A10B222 и $RU000A10B461) очень хорошо просели в цене и я уменьшил свою среднюю по ним. Конечно, у данных ВДО есть проблема, что в следующем году их ожидает оферта, но я пока буду дальше просто следить. Если по колл-опциону откупят - буду инвестировать деньги в другие облигации или уже акции, в зависимости от ситуации на рынке. Если не выкупят - будут облигации с отличным купоном и достаточно неплохими отчёта для ВДО. Также участвовал в размещении флоатера АФК $RU000A10DPV6. Ставка купона мне нравится + самой АФК системе я доверяю, как эмитенту. Помимо этого начал торговать фьючерсами, но на небольшую часть портфеля (1-2% от портфеля). В основном это сейчас $SVU6. Сегодня меня обрадовало падение фьючерса, хотя сам я в лонге. Буду держать лонг и следить за событиями, пока в шорт переходить не планирую по металлам, хотя пузырь там явно раздувается неплохой. Также рад, что наконец-то портфель в Т-Инвестиции у меня более 1 млн руб. Год, на самом деле, я закрыл хуже, чем хотелось бы. Но это не повод печалиться) В будущих постах опишу также итоги года и как себе ставлю цели, распишу цели уже на следующий год. Также всё описанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торгуйте с удовольствием и понимаем, зачем вы это делаете. Верю, что вкладываясь в наш рынок, каждый сможет стать финансово независимым, несмотря на все его потрясения. Всем хороших выходных) #рынки #акции #облигации #фьючерсы

#disclosure Компания: ООО "Воксис" Тикеры: $RU000A10B222 Время новости: 08.12.2025 13:32 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=WzDFtp0-AJk24DSp4zPfvlw-B-B&q= Резюме: ООО 'Воксис' успешно выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-02. Выплата составила 21,78 рубля на одну облигацию, общий объем - 4,36 млн рублей за период с 07.11.2025 по 07.12.2025. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент полностью выполнил обязательства по купонным выплатам (100%), выплата произведена своевременно в установленный срок, что свидетельствует о финансовой дисциплине компании