Про облигацию Магнит ПАО БО-005Р-05

День №37 ✨ Немного рад за себя, что на протяжение 37 дней придерживаюсь своей «стратегии» (пусть и стратегией это не назвать, это больше геймификация). Тем не менее, двигаемся дальше. Планы не меняем. Сегодня была куплена 1 облигация Магнита $RU000A10DPM5 . На выходных увидел, что облигации, у которых купон плавающий, в аналитике не учитываются дальше утвержденного купона, что натолкнуло на две мысли: 1. Хочу собрать портфель с облигациями, которые платят купоны раз в месяц, чтобы видеть результат своих действий чаще (мне просто так проще воспринимать процесс) 2. Для учета реальной годовой выручки подумываю собрать табличку небольшую, может у кого-то есть уже что-то готовое? Ну и всем, как и всегда, хорошей недели!

Всем привет! ☺️ Давайте рассмотрим новый выпуск МАГНИТ-БО-006Р-01, размещение которого запланировано на 27 февраля, а сбор заявок пройдет уже сегодня, 19 февраля 2026 года. ПАО Магнит $MGNT – один из крупнейших игроков российского рынка розничной торговли с сетью почти 32,6 тысячи магазинов и общей торговой площадью около 11,3 миллионов квадратных метров на конец 1 полугодия 2025 года. Кредитный рейтинг компании наивысший, ААА(RU) со стабильным прогнозом, и основан на очень сильный операционном риск-профиль компании, обусловленном низкой цикличностью спроса на продукты питания и товары повседневного спроса, огромной диверсификацией по форматам и очень высокой оценкой силы бренда. Однако данный рейтинг был подтверждён АКРА 3 июня 2025 года, то есть до публикации отчёта за 1 полугодие, который вышел довольно слабым на фоне приобретения Азбуки вкуса. Согласно этому отчету выручка компании выросла на 14,6% до 1,672 триллиона рублей, но EBITDA прибавила только 10,7% до 85,6 миллиарда, в результате рентабельность по EBITDA составила 5,1%. Чистая прибыль рухнула на 70,2% до 6,5 миллиарда, чистая рентабельность упала до 0,4% из-за взрывного роста финансовых расходов, которые увеличились до 29,1 миллиарда рублей, а общий долг вырос на 50,3% до 503,1 миллиарда. Долговая нагрузка компании повышенная, отношение чистого долга к показателю EBITDA составляет 3,2х, рост расходов также притопил коэффициенты ликвидности, которые составили 0,35 срочная (норма для продуктового ритейла от 0,5) и 0,8 текущая, коэффициент покрытия платежей опустился до 1,02. Однако у компании значительный объём доступных к выборке кредитных линий, широкий доступом к внешним источникам финансирования и достаточная диверсификация базы кредиторов – потому способность компании обслуживать свои долги, даже с учетом крупных погашений на горизонте года, пока сомнений не вызывает. На операционном уровне Магнит продолжает активно развиваться: за полугодие открыто 933 магазина, торговая площадь увеличилась на 6,4%, а общий онлайн-оборот товаров почти удвоился, достигнув 77,6 миллиарда рублей. С другой стороны, LFL-продажи выросли всего на 9,8%, причём LFL-трафик остался околонулевым на уровне 0,4%, что значительно хуже показателей основных конкурентов Приобретение Азбуки вкуса за 29,7 миллиарда, безусловно, усилило позиции Магнита в Московском регионе и в сегменте готовой еды, однако добавило к выручке лишь 11,5 миллиарда (3,9% от общей), не окупая пока рост долга. Таким образом, Магнит сегодня находится в фазе повышенной долговой нагрузки и снижения прибыльности, и при сохранении негативных тенденций здесь возможен пересмотр рейтинга в сторону понижения, что повлечет расширение кредитных спредов. Что касается параметров выпуска, это флоатер срок обращения 2,2 года, без оферт и амортизации, купонный период 30 дней, ставка купона определяется исходя из значения ключевой ставки ЦБ РФ + спред на уровне 160 б.п. Объем размещения 15 млрд рублей. Предыдущий флоатер Магнит-БО-005Р-05 $RU000A10DPM5 торгуется со спредом 140% по цене 99,9% от номинала, погашается 22.01.2028. На мой взгляд при размере спреда от 145 б.п. и выше выпуск можно рассмотреть к покупке инвесторам с умеренно-консервативным риск-профилем, готовым принять риск ухудшения финансового понижения компании и на этом снижение ее кредитного рейтинга. На этом пока все.. Всем профита и свежайшей зелени в портфелях 🪄👩‍🎓😇 Если было полезно - буду рада любой реакции 🤗 Подписывайтесь и ставьте лайки #теханализ #Новичкам #новости #рынок #акции #облигации #дружба_в_пульсе #обзор

#disclosure Компания: ПАО "Магнит" Тикеры: $RU000A10DPM5 Время новости: 02.02.2026 17:20 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=QiUHSVaMF0GJdhvpuq6zCQ-B-B&q= Резюме: ПАО «Магнит» объявило о выплате дивидендов за второй купонный период (02.01.2026-01.02.2026) в размере 14,30 рубля на акцию. Общая сумма выплат составила 381 095 000 рублей. Обязательство было исполнено в полном объеме 02 февраля 2026 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Сообщение о выплате дивидендов само по себе является позитивным сигналом, свидетельствующим о финансовом здоровье компании. Четкое указание на исполнение обязательств в полном объеме (100%) усиливает положительное восприятие, демонстрируя надежность и соблюдение корпоративных стандартов.