Про облигацию ЭкоНива 001P-02

🐄Полный разбор ООО «ЭкоНива» 1. Эмитент и группа «ЭкоНива» — абсолютный лидер по производству сырого молока в России, занимает лидирующие позиции среди крупнейших производителей молочной продукции. Бренд «ЭкоНива» занимает более 30% рынка профессионального молока. Под управлением группы находятся 648 000 га сельскохозяйственных угодий, 42 современные фермы, 4 перерабатывающих завода и один сыродельный завод. В семье «ЭкоНивы» три самостоятельных холдинга: «ЭкоНива-АПК» — ведущий аграрный холдинг, крупнейший производитель сырого молока в России и Европе; «ЭкоНива-Продукты питания» — переработка молока с собственных ферм; «ЭкоНиваТехника-Холдинг» — поставка и обслуживание сельхозтехники. Более чем в 40 регионах России работают 18 000 сотрудников. Дебют на публичном рынке — март 2026: ГК «ЭкоНива» впервые в своей истории привлекла финансирование через публичный долговой рынок. Итоговая книга заявок в пять раз превысила изначально заявленный объём — пятикратная переподписка зафиксировала рекорд для агросектора. 2. Финансы (МСФО 2025 — опубликованы 23 апреля 2026 г.) В 2025 году выручка от продаж группы увеличилась на 14% и превысила 103 млрд руб. Ключевым фактором роста остаётся производство сырого молока: группа нарастила выпуск на 7% г/г до 1,45 млн т. Совокупный доход ГК «ЭкоНива» за отчётный период достиг 117 млрд руб. (+19% г/г). EBITDA за 2025 г. выросла на 27% до 30,9 млрд руб. Соотношение чистого долга и EBITDA на 31 декабря 2025 г. сократилось до 2,9х с 3,7х на аналогичную дату 2024 г. По итогам 2025 года группа получила 5,9 млрд руб. чистой прибыли. По сравнению с 2024 годом она сократилась на 34% в связи с ростом финансовых расходов из-за изменений в правилах субсидирования инвестиционных кредитов, выданных на строительство молочных комплексов, и увеличением затрат на персонал. Ключевые коэффициенты (МСФО 2025): ЧД/EBITDA — 2,9х (против 3,7х в 2024 и 5,4х в 2023). Устойчивое снижение долговой нагрузки три года подряд — сильный позитивный тренд. Рентабельность по EBITDA — ~30%. Чистая прибыль — 5,9 млрд руб. Краткосрочный долг — главный риск: Практически вся долгосрочная задолженность в размере 46 млрд рублей была реклассифицирована в краткосрочную, что формально даёт кредиторам право потребовать возврата средств в любой момент. Это произошло из-за нарушения ковенант — предположительно, связанного с изменением правил субсидирования. По данным на момент размещения в марте 2026 года: компании надо в течение 12 месяцев (с 01.07.2025 по 30.06.2026) рефинансировать или погасить 80 млрд рублей — это 88% годовой выручки. Операционный денежный поток за 2024 год — 20 млрд руб. Крупнейший кредитор — РСХБ. ⚠️ Это самый важный кредитный риск. 80 млрд руб. краткосрочного долга при годовом FCF ~20 млрд — принципиально нерефинансируемо из собственного потока. Вопрос сводится к одному: продлит ли РСХБ кредитные линии? 3. Фактор РСХБ — системообразующий риск Отношения ЭкоНивы с Россельхозбанком имеют непростую историю. В 2021 году основатель группы Штефан Дюрр и основной кредитор РСХБ уладили разногласия: структуры банка не будут исполнять опционы в отношении долей компаний группы и возобновят финансирование для завершения ряда проектов. Конфликт был урегулирован, однако сам факт его существования важен: РСХБ имеет рычаги влияния на бизнес через ковенанты. При этом РСХБ — государственный банк, а ЭкоНива — стратегически значимый актив для продовольственной безопасности страны. Это одновременно и риск (зависимость), и защита (системная значимость). Полный разбор не влезает в один пост. Вторая часть с итогом уже в профиле➡️ Подписывайтесь🤝 $TBRU@ #облигации #пульс_учит #мойпортфель #пульс_оцени #рынокоблигаций #разбор_облигации #разбор_компании #разбор_эмитента $RU000A10EJZ8 $RU000A10EKY9

#disclosure Компания: ООО «ЭкоНива» Тикеры: $RU000A10EKY9 Время новости: 16.04.2026 10:49 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=NqCINfPLK0GDHB-CF-AhMsXw-B-B&q= Резюме: ЭкоНива успешно выплатила первый купон по облигациям серии 001Р-02 на сумму 92,2 млн рублей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и в полном объеме исполнила обязательства по выплате купонного дохода, что говорит о её финансовой дисциплине.

#nrd Тикеры: $RU000A10EKY9 Время новости: 13.04.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ООО "ЭкоНива", 3652904371, RU000A10EKY9, 4B02-02-00261-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1380779 Резюме: ЭкоНива проводит плановую выплату купонного дохода по облигациям серии 001Р-02 в размере 15.37 руб. на бумагу, что подтверждает исполнение обязательств. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость сообщает о выплате купона без признаков дефолта или нарушений, что указывает на выполнение эмитентом финансовых обязательств.