🔥 Как инвестирует Уоррен Баффет. Cтратегии великого инвестора
В начале своей карьеры Баффет несколько лет учился и работал у известного инвестора Бенджамина Грэхема — родоначальника стоимостного инвестирования. Но его собственная стратегия сильно отличается от Грэхемовской. Грэхем искал на рынке дешевые акции и не рассматривал их с точки зрения качества бизнеса и перспектив. Критерии отбора ценных бумаг у Грэхема были в основном количественные: цена/прибыль, цена/балансовая стоимость и обязательства/активы. Он пережил Великую Депрессию, поэтому всю жизнь боялся покупать дорогие акции. Дешевая акция, торгующаяся ниже своих активов, была для него гарантией недооценки и защитой от сильного падения
👉 Что дает конкурентное преимущество?
Конкурентное преимущество — это то, благодаря чему компания может устойчиво получать высокую прибыль больше, чем у своих конкурентов, и таким образом доминировать над ними. Сохранение конкурентного преимущества на длительном промежутке времени делает из компании супер-компанию. Так как качество предприятия способствует получению высоких прибылей, то рано или поздно рынок оценивает это и отражает в росте ценных бумаг общества. Обладание преимуществом, позволяет компании выходить из кризисов с наименьшими потерями, а значит можно не беспокоиться о банкротстве, а снижение рыночной цены только способствует покупке акций по дешевой цене
👉 Как Баффет ищет компании для инвестиций?
🟠 Крупный бизнес - в данном случае речь идет о минимум $75 млн прибыли до вычета налогов. Желательна капитализация в $5-20 млрд. Исключением могут стать небольшие компании
🟠 Стабильные доходы - Баффет предпочитает обращать внимание на исторические данные
🟠 Высокая отдача на собственный капитал при минимальном долге - по мнению Баффета, отсутствие долга позитивно с точки зрения того, что не уменьшает чистую денежную позицию компании.
🟠 Сильная команда менеджеров
🟠 Простой и понятный бизнес - Баффет считает необходимым полностью понимать, во что вкладывается
🟠 Цена сделки - Баффет желает сразу понимать, сколько владельцы бизнеса желают получить за свою компанию
👉 На что смотрит Баффет при анализе компании?
1️⃣ Низкая себестоимость и высокая валовая маржа
2️⃣ Небольшие процентные расходы на оплату долгов
3️⃣ Стабильно растущая чистая прибыль по протяжении долгих лет
4️⃣ Высокая рентабельность продаж
5️⃣ Достаточное количество денежных средств на балансе компании и мало долгов
6️⃣ Низкая дебиторская задолженность
7️⃣ Обратный выкуп собственных акций
8️⃣ Высокая рентабельность капитала
👉 Когда покупать и продавать акции
Цена, которую вы платите за акцию, определяет рентабельность ваших инвестиций. Чем выше цена, тем ниже доходность. Купив акции Coca-Cola по $6.5, можно было получить рентабельность 7%. Но купив их по $21, первоначальная рентабельность составила бы только 2,2%, в 2007 году всего лишь 12%. Чем дешевле покупаете бумагу, тем выгоднее становится ваша инвестиция
Баффет любит держать акции долго. Если компания по прежнему успешна и растет, то незачем ее продавать. Ряд причин для продажи акций
🔹 Когда есть еще более выгодная инвестиция - если есть акции, которые принесут больше, чем те, которыми вы сейчас владеете, их можно продать и вложиться в более доходные
🔹 Когда компания начинает терять своё конкурентное преимущество - ничто не вечно
🔹 Чрезмерная переоценка акций рынком - во время эйфории, царящей на фондовом рынке, цены могут намного превышать реальные возможности бизнеса. Иногда выгоднее продать акцию по завышенной цене, чем держать ее в своем портфеле, и вложиться во что-нибудь более дешевое и доходное
👉 Итог
🟢 Вкладывать в компании с длительной историей ведения бизнеса
🟢 Выбирать фирмы с сильным устойчивым конкурентным преимуществом
🟢 Бизнес должен быть простым, понятным, стабильным и с прогнозируемыми перспективами
🟢 Покупать акции по справедливой цене или ниже
🟢 Быть смелым, вкладывать много, если уверен в бизнесе
🟢 Инвестировать долгосрочно
#учу_в_пульсе #новичкам