🧮 Показатель Долг/EBITDA — как использовать при выборе

акций Долг/EBITDA (англ. DEBT/EBITDA) — это мультипликатор, показывающий долговую нагрузку компании, относительно денежного потока за вычетом амортизации, процентов и налогов. Говоря простыми словами: она показывает за сколько лет компания сможет выплатить долг, если её доходы останутся такими же. Иногда можно встретить название "Обязательства/EBITDA" При выборе акций для инвестирования стоит всегда обращать внимание на значение этого коэффициента. Это обезопасит вас не купить бизнес с большой долговой нагрузкой относительно прибыли При анализе акций стоит сравнивать компании из одной отрасли. Естественно, что для разных секторов норма и минимальные значения могут значительно разнится. Как обычно, они завышены у IT-сектора, поскольку он относится к активно развивающимся бизнесам ❗️Для финансового сектора мультипликатор Долг/EBITDA не используется❗️ 📌 Какие значение Долг/EBITDA являются хорошими Показатель отношения долга к EBITDA – достаточно популярный среди аналитиков коэффициент, очищенный от влияния неденежных статей (амортизации). При нормально финансовом состоянии организации, значение данного коэффициента не должно превышать 3. Если значение коэффициента превышает 4-5, это говорит о слишком большой долговой нагрузке на предприятие и вероятных проблемах с погашением своих долгов. Для предприятий с таким высоким значение коэффициента проблематично привлечь дополнительные заемные средства. Как и другие подобные коэффициенты, показатель отношения долга к EBITDA зависит от отраслевых особенностей, поэтому его чаще сравнивают со значениями других предприятий в рамках данной отрасли. Кроме того нужно учесть, что такие статьи расходов, как покупка нового оборудования, влияющие на отток денежных средств, не будут учтены при расчете данного показателя, т.к. и сама покупка не изменяет финансовый результат организации, и амортизационные отчисления не участвуют в EBITDA. Другой важный момент – при оценке показателя исходят из того, что дебиторская задолженность организации исправно погашается покупателями. Если же у предприятия нарастает неоплаченная задолженность покупателей, это, безусловно, ухудшает его платежеспособность, но никак не отражается на соотношении кредиторской задолженности к EBITDA ❗️Высокие значения DEBT/EBITDA ещё точно не означают, что не стоит инвестировать в акции этой компании❗️ 📌 Плюсы и минусы коэффициента Чистый долг/EBITDA ➕ Плюсы 🔸 Оценивает долговую нагрузку компании и её способность обслуживать долг 🔸 Помогает сравнить долговую нагрузку между компаниями одной отрасли 🔸 Учитывает множество переменных при оценке и сравнении долговой нагрузки компании 🔸 EBITDA можно использовать в кредитном и финансовом анализе 🔸 Простой в понимании ➖ Минусы 🔹 Не учитывает процентные ставки по обслуживанию долговой нагрузки 🔹Норма показателя чистый долг/EBITDA может сильно отличаться в зависимости от отрасли из-за разной рентабельности, налоговой нагрузки и других особенностей отрасли 🔹Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой 🔹Сложный в расчётах 📊 Пример расчета по МФСО 1️⃣ Чистая прибыль – 360 млн руб. 2️⃣ Расходы по налогу на прибыль – 108 млн руб. 3️⃣ Возмещение налога на прибыль (НПВ) – отсутствует. 4️⃣ Чрезвычайные расходы (ВРР) – 76 млн руб. 5️⃣ Чрезвычайные доходы (ВРД) – 79 млн руб. 6️⃣ Оплаченные проценты (ОП) – 234 млн руб. 7️⃣ Принятые проценты (ПП) – 48 млн руб. 8️⃣ Амортизация ОС и НМА (АО) – 390 млн руб. 9️⃣ Переоценка активов (ПА) – не проводилась. 🔟 EBITDA = 360 + 108 − 0 + 76 − 79 + 234 − 48 + 390 − 0 = 1041 млн руб. 📊 Пример расчета по РСБУ 1️⃣ Выручка от продажи товара (ВР) – 10 млн руб. 2️⃣ Себестоимость продукции (СП) – 7 млн руб. 3️⃣ Налог на прибыль (НО) – 2,5 млн руб. 4️⃣ Проценты по займам (ПЗ) – 0,4 млн. 5️⃣ Амортизация (АО) – 0,8 млн руб. 5️⃣ EBITDA = 10 − 7 + 2,5 + 0,4 + 0,8 = 6,7 млн руб. #новичкам #учу_в_пульсе