🤔 Что такое АДР Американская депозитарная расписка — свободно обращающаяся на американском фондовом рынке производная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в американском банке-депозитарии. 95 % выпусков АДР приходится на долю трёх банков — Bank of New York, Citibank, J. P. Morgan $JPM. АДР номинированы в долларах США и обращаются как на американских фондовых биржах, так и в американских внебиржевых торговых системах. Выпускаются американскими банками на иностранные акции, которые приобретены данным банком. Владельцы получают дивиденды, может выиграть от прироста курса 📌 Выпуск и размещение АДР Выпуск депозитарной расписки представляет собой ряд последовательных мероприятий: 🔸 Иностранная компания выбирает банк-кастодиан (держатель ДР), формирует пакет документов для представления комиссии SEC (США) 🔸 После одобрения документов подключается банк-депозитарий или банк-кастодиан. Одновременно пишется инвестиционный меморандум, проводятся презентации, встречи с инвесторами 🔸 Кастодиан информирует депозитарий о регистрации, последний запускает выпуск ценных бумаг в количестве, соответствующем спросу. Во время сделки с трастовой компанией АДР передаются американскому брокеру 🔸 Финальный этап - регистрация активов в клиринговом центре Размещение происходит по одному из трех сценариев: 🔹 Самый простой вариант - АДР торгуются на ОТСВВ. Иностранные фирмы в этом случае не обязаны раскрывать финансовую отчетность. Сценарий подходит, чтобы вывести ценные бумаги на американский рынок 🔹 Вариант для компаний, желающих разместить активы на крупнейших биржах США. Предварительно нужно зарегистрироваться у регулятора. Условие - соответствие требованиям конкретной биржи 🔹 Сложный сценарий подходит для привлечения инвестиций. Предстоит регистрация депозитарных расписок, первоначальных акций. Фактически это означает разместить акции на американской бирже 📌 Виды АДР Американские депозитарные свидетельства делятся на неспонсируемые и спонсируемые. Первые не проходят на биржу, доступны только на внебиржевых рынках. Приобретаются вручную крупными инвесторами при наличии договоренности Спонсируемые различают четыре подвида: 1️⃣ ADR I - выпускаются на существующие акции фирмы. Процедура выхода на рынок максимально простая. Вариант распространяется только на внебиржевом рынке США и европейских площадках. Стоимость публикуется в Bulletin Board и Pink sheets 2️⃣ ADR II - выпускаются на действующие акции, котируются на биржах NASDAQ $NDAQ, AMEXNYSE. Компания должна предоставить отчетность комиссии SEC по американским стандартам 3️⃣ ADR III - выпускаются на акции, впервые запущенные в оборот (аналог IPO). Цель - привлечь инвестиции для роста капитала. Требования американской комиссии к эмитенту строгие. Зато ценные бумаги торгуются на биржах США 4️⃣ Закрытые расписки, размещенные в частном порядке согласно правилу 144А американского биржевого законодательства. Продаются квалифицированным инвесторам после размещения в системе PORTAL 📌 Принцип действия на простом примере Иностранный инвестор, который хочет вложиться в МТС $MTSS — мобильные телесистемы. МТС котируются на ММВБ, ADR акции МТС {$MBT} торгуются на биржах США — Нью-Йоркской фондовой рынке и NASDAQ $NDAQ. Инвестор может выбрать где ему проще оформить сделку и где выгоднее платить налоги 📌 Преимущества и недостатки ➕ Простота вкладов в иностранные компании, ограничений на покупку ADR нет ➕ Вы можете инвестировать деньги в зарубежную компанию, которая генерирует прибыль выше среднерыночной ➕ Получите выгоду за того, что цены в ADR дешевле самих акций ➕ Профессиональные участники рынка, не принадлежащие юрисдикции США регистрируются на фондовой американской бирже и торгуют своими акциями в двух разных странах ➖ Выплаты по операциям с ADR происходят в долларах ➖ Не все компании регистрируют на свои бумаги ADR ➖ Инвестиции в компании, которые имеют ADR, нередко становятся неликвидными ➖ Любое нарушение правил США, строго наказывается SEC #учу_в_пульсе