Профиль инвестора 32INVEST | Тинькофф Инвестиции Пульс

Я не буду на постоянной основе скатываться до неинформативных постов с буднями, но иногда можно. Повод сегодня такой: за 14 дней апреля несу бумажный убыток в номинале на 72 тысячи. Абсолютный антирекорд для меня. Без спекуляций. Без акций. Просто лежит крупная позиция в валюте, и она падает каждый день. Бывает и в облигациях не только вечный рост. Беспокоит ли это меня? Совру, если скажу, что совсем не беспокоит. Но с другой стороны, я не меняю стратегию, и продолжаю добирать валюту, ничего не продаю. Сегодня у меня был день пополнения, прикупил 10шт Неприятно, что падает, но ведь цены на покупку так становятся еще вкуснее, верно? Для меня глобально ничего не меняется. По моим приблизительным расчетам, равновесно доллар сейчас мог бы быть 103. Но 76-75. Да, может упасть еще ниже. Но это очевидно и бесповоротно конечный тренд.

Становление капитала и роль биржи в процессе. Часть 4. Прыгаю с место на место, из-за ограничений на длину публикаций, но стараюсь части разделить так, чтобы каждая имела некое логическое завершение. Поэтому извините, но вот сейчас нужно подробнее развить тему про "вложитесь в рост своего активного дохода". Вот мои мысли на этот счет, актуальные в цифрах на 2026 год. Если вы не можете откладывать в инвестиции минимум 100 тысяч в месяц (или сразу завести минимум 3 млн) - вам нечего делать на бирже, не нужно, это вообще того не стоит. Есть лишние деньги - положите на вклад. Займитесь развитием себя, своего образования, своего дохода. Нет перспектив в вашей профессии, нет возможностей ничего изменить? Да я не буду спорить, а эти публикации вы тогда зачем читаете? Просто забудьте, и все. Живите обычную жизнь. Хватит смотреть Инстаграм, где вам внушили, что все обязаны кататься на Феррари. Можно жить и просто. Можно и не инвестировать. Если вы открыли банковский вклад - вы, по моему мнению, уже инвестор, уже что-то. Но вот на биржу до указанных мной минимальных возможностей - смысла идти нет. Если у вас нет минимум 10 миллионов инвестиционного капитала - не нужно тратить время на изучения сотых долей процента доходностей, отчетностей, и чтение новостей по 4 часа в день. Продолжайте заниматься собой и увеличением своего активного дохода, доли ежемесячных инвестиций. Вот вы считали, сколько вам даст дополнительной прибыли, если строить из себя реального финансиста в пиджачке? Я вот считал, без сказок, у меня капитал в 5 миллионов. Там порой между "сделать просто за 5 минут" и "проанализировать и сделать сложно, но по уму" - разница в доходности будет на пару шаверм. Это того не стоит на данном этапе. Сам этим грешил раньше. В данный момент у меня все просто и расслаблено. Я инвестирую в облигации, потому что экономика в заднице, а не потому что я хейтер акций. Было бы время для акций - покупал бы акции. Выбираю я компании для покупки, смотря на кредитное качество, чаще всего даже лень собственную кредитоспособность проверять. Я не беру риск выше среднего в активы. Я не рискую со всякими больше, чем на пару процентов от депозита. Имею долю валюты. Все. С вас 10 тысяч за консультацию. Максимально простые пятиминутные правила. Такие же простые, как и скучные. И да, доходность тоже скучная. Никаких иксов. Я хочу прийти к своим целям "почти наверняка". А не "почти наверняка не прийти", как трейдеры, зато у них все будет быстро понятно. И люди, которые на меня подписываются, они этот подход к инвестициям разделяют. Если вы боитесь потерять деньги в инвестициях (не в трейдинге, а именно в инвестициях), по объективной причине того, что экономика в заднице, и наши управленцы каждую неделю доказывают нам всем, что они вообще не снимая штанов серят (а это сейчас называется именно такими словами) - вам нечего делать на бирже в данный момент. Я не язвлю и не глумлюсь. Купите наличной валюты. С вас еще 10 тысяч за консультацию. К сожалению, сейчас реалии таковы, что с текущим треком, стране осталось пару лет до пропасти, ну максимум. Я сплю по ночам спокойно по одной причине - я не боюсь завтра проснуться и увидеть закрытие торгов и -50% за один день даже по ОФЗ . Я не боюсь, потому что деньги, составляющие мой инвестиционный капитал, на данный момент никак не влияют на мою жизнь. Они лежат на будущее. Если не будет страны, ну, не будет и этого будущего :) С кем не бывает, как говорится - это жизнь. Вот с таким отношением - сейчас можно инвестировать в рынок РФ. Иначе - не советую. То что я сам настроен крайне пессимистично, но продолжаю инвестировать - парадокс - но, надеюсь, этим абзацем я его объяснил.

Становление капитала и роль биржи в процессе. Часть 3. Почему же не вымирает мамонт? Две причины. Алчность и лень. Старая как мир притча о том, что люди хотят вот здесь и сейчас разбогатеть, и чтобы ничего за это не было. А главное - ничего для этого было не нужно. Если капитала нет - то его нужно наспекулировать (ну не работать же, в самом деле). А если есть, то его нужно иксануть! (это алчность). Люди серьезно сидят и тратят время на то, как правильно рисовать полосочки "уровней" в терминале. Им на это время тратить не лень, потому что сильна иллюзия, когнитивное искажение - что все это ради скорых денег с неба, а ради них и 100 часов потратить на курс по трейдингу (и деньги на него) - не жалко. Любой адекватный источник информации по настоящим инвестициям вам всегда скажет, что капитал зарабатывается вне биржи. Это не моя мысль. Но это чертовски правдивая мысль. Если вы слышите от спикера в интернете эти слова - значит к нему уже можно прислушаться. Я не скажу - нужно верить, нет, всегда нужно всех оценивать в деталях. И не доверять ни одному источнику информации слепо и на 100%. Но прислушаться - уже можно. Приведу вам целых 2 примера блогеров с YouTube. Первый - Анар Бабайкин (На пенсию в 35). Говорил, особенно раньше, очень много мудрых мыслей, в том числе и эту, про капитал. Но канал разросся - и стал говорить эквивалентный объем вредного барахла. Его контент можно смотреть, но фильтровать головой нужно. Особенно мерзка абсолютная бескостность при выборе рекламодателей. Второй пример - Игорь Шимко. Много дельных мыслей, но с "пилы Игоря" в Альфа Капитал я угораю каждый раз. Это просто два примера ярких, многим знакомых, чтобы был понятен мой образ мысли и то, что я хочу донести. Да, когда говорят дежурное "вложитесь в рост своего активного дохода", это воспринимается скучно, не интересно. Это сложно. Не хочется. Но денег хочется. Поэтому слабых морально так привлекают спекуляции. Меньшая доля людей может отдернуть руку от терминала, довольствоваться базовой доходностью простого смертного. Но как показывает жизнь и научные исследования, в таком варианте, эта базовая невзрачная доходность у вас хотя бы есть. А в другом варианте - вы рано или поздно остаетесь с убытком, разочаровываетесь в рынке и уходите. Возвращаясь про пример с покером из прошлых частей - разбираясь несколько лет назад в этой теме, я понял, что зарабатывать покером деньги - это на самом деле очень сложно. И умственно и морально. Это реально такой труд... Гораздо проще те же в эквиваленте деньги заработать на работе простого смертного. И проводя полные параллели, я могу сказать тоже самое про трейдинг. Да, при определенном стечении обстоятельств вы можете выйти на доход со спекуляций на новостях. Но объем реальных знаний, навыков и потраченных нервов там будет абсолютно сопоставим с какой-нибудь работой топ-менеджера в какой-нибудь компании, который будет столько же получать, да и скорее всего, нервов тратить меньше, а главное его доход будет действительно стабилен, по сравнению с вашим. Это та истина, которую начинающим мамонтам не говорят, иначе они курсы не купят.

Становление капитала и роль биржи в процессе. Часть 2. Я довольно много знаю о такой игре как Техасский Холдем (он же Покер Обычный), и о том, как там зарабатывают деньги профессиональные зарабатыватели денег (а не просто лудоманы). Кратко: там есть очень много математики, и не только связанной с самой игрой, но и с тем, на сколько денег играть, то есть как распоряжаться своим bankroll (капиталом), в какие турниры с каким buy-in можно входить, и тому подобное. Вы можете быть очень в этой математике подкованы, отлично разбираться в игре с точки зрения статистической вероятности, читать паттерны лучше других - и это все равно не гарантирует вам стабильный доход! Вот прям так, даже среди самых лучших! Не верите, можете погуглить историю про одного из самых одаренных и опытных игроков Tom Dwan, который в конце концов, после пары десятков лет игры, оказался в долгах на 30 млн. долларов! Или более адекватный пример, можете погуглить доходы от турниров у Daniel Negreanu - он эту статистику не скрывает у себя на YouTube. Там-то и становится видна важность сухого, математического отношения к своему bankroll - не можешь годами проигрывая продолжать сохранять стальные нервы и не допускать тилта - превращаешься в Двана легко и просто. И к чему было это отступление про покер - да к тому, что вы попробуйте найти мне трейдера/спекулянта, который каждый месяц не играет на все свое депо в "ну точно прокатит" сделках, или там, на маржу еще можно залететь! Круто же! Ребята, быть успешным трейдером 1 год - не сложно. 2 года - можно. 10 лет - таких еще мир не видел. А уж угарные "турниры от брокера" на месяц/пару - вообще не показывают ровным счетом ничего, кроме того, кому как за этот месяц везло или нет. "Успешность" очень сильно зависит от срока, на котором спекулянт показывает свой результат. Это ведь очевидно, что если бы наш рандомный гений Пульса, у которого каждый месяц по +15, +20, +30!!! процентов к депозиту, так будет продолжать всегда, то через пару лет он станет богаче Баффета? Но вот что-то в реальности мы такого развития событий до счастливого конца не видим ни у кого. Даже у тех, кто не рисует полосочки, а торгует в новости и фундаментал. Потому что стоит 1 раз словить крупный убыток из-за своей алчности и жажды сделать очередные +30% за месяц, и ты начинаешь "отыгрываться", ставить агрессивнее, сливаешь еще, и вдруг бац - ты весь такой умный и без депозита. Обычно, такие люди не любят докладывать о подобных результатах, но если вы хорошенько покопаетесь в помойке под названием "Форум Смартлаб", то у вас есть большие шансы найти подобных бывших звезд трейдинга русской фонды :) Но мамонт не вымрет никогда. Почему - продолжим в следующей части.

Становление капитала и роль биржи в процессе. Часть 1. Ничего не писал в блог в прошлом месяце, но идеи были. Просто не знаю, как к ним корректно подступиться. Как это все сформулировать, чтобы доблестные модераторы Пульса не прибежали. Сел набрасывать этот текст, скажу сразу, далось сложнее, чем предыдущие. Сегодня будет первый и последний пост про трейдинг в моем блоге. Ну и поговорим заодно на окружающие его темы. Я буквально терпеть не могу трейдинг. И от всех, кто его популяризирует в той или иной форме меня тошнит. Брокер, YouTube, авторы в Пульсе, в Телеграме… Как только я слышу заветные кринжевые слова - "пробой", "прокол", "технически", "дневной таймфрейм", "отскочить", "уровень", и проч. - я сразу же выключаю, данный источник информации для меня перестает существовать. Как только я захожу в профиль в Пульсе и вижу там более 100 сделок в месяц - мнение данного человека для меня перестает котироваться во всех его публикациях и комментариях. Можно быть прямо очень серьезным в аргументации на эти темы, и привести примеры научных исследований. Тайвань (2009), Бразилия (2015), многочисленные исследования по рынку США за разные годы. Но это скучно. Мне вот хочется воспользоваться более тупой аргументацией вида "вы что, серьезно в это верите?". Вот реально нужно с серьезным лицом объяснять, почему рисование черточек, полосочек и фигур на графике ПРЕДЫДУЩИХ цен, пожатом по КАКОМУ-ТО таймфрейму по оси X, это дичь для людей с двухзначным IQ? О, я даже извиняться за мой "французский" сегодня не буду, только не в этой уникальной публикации о трейдинге. Если вы проходили геометрию в школе, хоть помните такие понятия как "геометрическое подобие" и "система координат", для вас должно быть очевидным, какой дикой шуткой является вся "наука" технического анализа от и до. ПРЕДЫДУЩИЕ цены и динамика актива НИКОГДА и НИКАК не влияют на его текущую справедливую цену - все, этим очевидным аргументом я опроверг трейдинг по анализу. Это было не сложно, мне хватило одного абзаца. Давайте так, я готов признать и принять, что да, существуют "успешные" спекулянты, но не на техническом анализе, а на новостях, на скорости применения новой информации. Да, есть небольшое количество спекулянтов, которые хорошо знают работу сложных производных финансовых инструментов, типа фьючерсов, и могут на фундаментальных новостях сделать прибыль. И то, там слово "успешные" в кавычках, потому что есть много оговорок по поводу и этих людей. Про эти оговорки - в следующей части, так как Пульс не дает мне писать больше 5000 символов на пост. И к каждой я, да не ударит меня за это модератор (аминь), прикреплю тикер топа ликвидности за сегодня, дабы попасть в целевую аудиторию серии.

Наступил 2026. Мои мысли и моя стратегия. Традиционно перечитал все, что публиковал за 2025. Это был хороший год для моего блога: небольшое количество качественных публикаций. В таком же темпе планирую продолжать и дальше. Так как подведение итогов и построение плана уже становится традицией, расскажу о том, соблюдал ли я план, составленный год назад. В целом, да, но было и несколько изменений. Во-первых, крупная сумма со вкладов в середине года была переведена в биржевой флоатер, и это было верным решением с точки зрения доходности. Во-вторых, изменился план по валюте - я продолжил ее добирать и в наличном виде, и подключил биржевые инструменты (об этом подробнее в прошлой публикации). В остальном все прошло штатно и по плану. Отлично сработала доля золота , да и вообще практически все инструменты в плюсе , , {$RU000A10AU99}. В этом году я не буду полагаться на жесткую стратегию и заложу лишь базовые тезисы, некие гибкие направляющие. В зависимости от ситуации в макроэкономике, они будут корректироваться. • Первым делом: нужно снизить плановую норму сбережений. Мои прогнозы по этому показателю на прошлый год были чрезмерно оптимистичны, будто не предполагли вообще никаких трат на себя и свой досуг. Жизнь продолжается параллельно с инвестициями, и в этом году я запланировал более реалистичные цифры пополнений. • Основное направление инвестиций, как и в прошлом году - долговой рынок. Дополнительно, я продолжаю аккуратно делать ставку на ослабление рубля. Меня интересуют квазивалютные облигации от самых надежных эмитентов и диверсификация между ними по отраслям. Вторично - рублевые флоатеры. Рублевая фиксированная доходность на данный момент мне интересна менее всего, просто продолжаю держать выгодно набранные позиции до погашения. • В прошлом году я пополнил ИИС на 460 тысяч, как и планировал. Пополнения были раз в квартал, мне нравится этот подход, и в этом году я сделаю то же самое. На ИИС у меня, и по ходу года, и сейчас, большая доля от этих внесенных средств лежит просто в ликвидности . Иногда я совершаю там сделки по стратегии "позитивного сценария", но лишь на долю от этой ликвидности. • По банковским депозитам я планирую держать небольшую позицию в несколько сотен тысяч, не закрывать ее полностью. В качестве некой диверсификации. Если ставки станут более интересны, можно будет увеличить. Я также выполнил планы по наличным рублям и несгораемому остатку на накопительном счете, чтобы чувствовать себя спокойно в разных экстремальных сценариях. Заключение можно целиком продублировать из публикации на 2025 год, мое мнение не изменилось. Кризис продолжается и усиливается. В этом году я уже не так много изучал биржу, так как достаточно свободно чувствую себя в инструментах, которыми пользуюсь. Просто смотрел макроэкономические новости из источников, которым я симпатизирую. По их мнению, в экономике все довольно плохо, радоваться нечему.

Сегодня выполнил несколько сделок, провел расчеты, закрываю свой первый полный календарный год на бирже в хорошем настроении. Подробная публикация с итогами года и планами на следующий будет в начале февраля. Всем желаю хорошо провести новогодние праздники! 😊👍 📌Хочу сделать заметку по поводу валюты и набора позиций. Многие участники разного размера очень плотно в нее вложились, кто летом, а кто и того раньше, в начале года. И сейчас, скорее всего, не слишком этому рады. Я летом тоже писал о том, что мне это интересно. Продолжаю держать , под конец года появились и . Но, как это делаю я - постепенно. Без резких движений. Я ни одной крупной продажи и перекладки из чего-либо с начала года вообще не совершил. Покупаю на пополнения, поступления, но и про рублевые активы не забываю. На данный момент, от всего моего капитала та его часть, что связана с валютой, составляет 24,4%. Без учета золота - 21,3%. И более чем половина от этого - это стратегические запасы, для которых мне вообще все равно, какой будет курс. 🔸Предостерегаю вас от валютных спекуляций. Да, я все еще уверен, что рубль неизбежно ослабнет, но когда и на сколько - не знаю ни я, ни другие. Валютные курсы - это одна из самых сложных и непредсказуемых тем. Сейчас мне понятны факторы того, почему курс таков, какой он есть. И понятно, что это может продолжаться еще долго, хоть весь следующий год. Я противник спекулятивного поведения, и я расширил валютную позицию осторожно. К осторожности призываю и вас!

История государственного долга России. Часть 2. В тяжелом состоянии находилась страна после распада СССР. Умнейшие, интеллигентнейшие люди с инициативой и энергией пришли к управлению экономикой несчастной Державы. Не хватит тут времени обсуждать все причины и последствия их действий и проблем с взаимодействием друг с другом, но, так или иначе, рос государственный долг. Это нам уже, в рамках данной публикации, интересно больше. Устанавливая высокие ставки по облигациям, поддерживался необходимый на них спрос, что вливало деньги и поддерживало страну в переходный период. Но, внезапно, выяснилось, что ставки на проценты стали гораздо выгоднее, чем длинные инвестиции в производство, промышленность, качественный труд. Ресурсы оттягивались из реального сектора экономики в финансовый. Вы там еще не забыли, как я вам сказал держать в голове фразу «ничего не напоминает?»? Ну так вот, самый фееричный надрыв в этой истории, лично для меня, следующий: когда уже в начале 1998 года правительство четко знало, что ситуация аховая, вместо предложенных радикальных реформ и снижения расходов бюджета было решено… Нет, не уволить министра, как в 1817, а пустить на рынок ГКО иностранных инвесторов! (Так называемых лохов). Как в последствии они (инвесторы) сказали, «ну, мы думали, что Россия большая, ей не дадут упасть». Хотя, не сказать, что иностранцы много потеряли - объемы вложений в ГКО, хоть и существенные для экономики РФ, были мизерными для экономик запада. Так или иначе, очередной кидок случился в середине 1998. Который, опять же, не был официально признан властями как юридический дефолт.

Хочу поделиться с вами историей государственного долга России, которую сам еще в сентябре с интересом прочитал. Для того, чтобы 20 раз не вставлять в текст далее фразу «ничего не напоминает?», перед прочтением просто попрошу вас самим себе не забывать задавать этот вопрос. Рассказ получится длинным, хотя я и сокращал/упрощал в моментах - все таки он описывает несколько веков нашей истории. Часть 1. Долговые взаимоотношения появились у русских правителей еще в 1600 годах, так или иначе присутствовали во всех периодах, за исключением правления Петра Первого. Дошедшие до нас заметки имеют негативную окраску - либо не отдавали (купцам), либо отдавали не полностью. «Неотвержденный» (не связанный с конкретным царем) долг появился в 1797. Жили широко, красиво, о чем мы подробно читали в школе на уроках истории. Но там не было написано, что занимали тоже широко, и в каждой щели. Первые опасения правительства по поводу крупных долгов появились уже в 1810, но планы по стабилизации нарушила война 1812 года. Во время которой, кстати, было все - и печать необеспеченных рублей, и технический дефолт по внешним займам (не признанный), и повышение налогов внутри. 1817 год: министр подготавливает реформы кредитной политики, после чего недовольное дворянство способствует его увольнению. Уже к 1850ым общий долг превысил полтора миллиарда рублей, что на те деньги являлось суммой астрономической. И так, наше государство, управляемое умнейшими людьми, говорящими на нескольких языках, у которых душа болела исключительно за Родину, а не за свое столовое серебро в имении, из кризиса в войну, из войны в кризис, пришло к 1918 году. Ситуация была следующая: самый крупный внешний долг из всех государств мира, общий долг, включая внутренний, в примерном эквиваленте сегодняшних денег - 15-20 ТРИЛЛИОННОВ ДОЛЛАРОВ. В сумму советую вдуматься и сопоставить с общим размером экономики России во все времена. Что сделали? Пришла новая власть и все долги аннулировала. Все, внутренние, внешние. Что закрыло доступ к внешним займам на многие десятилетия, но не навсегда. Пропустим советский период с его более известными (но все теми же по сути) кризисами, войнами, и новыми кризисами, и прыгнем сразу в 1990ые, когда решалась судьба обязательств по этим царским долгам. Вкратце - прошло уже 3 поколения людей, и Франции и Великобритании, державшим около 80% прав, уже было все равно, страны развитые, богатые. Утерлись 1-2% от положенной выплаты. Союз частных держателей неоднократно подавал иски в европейские суды, в том числе в ЕСПЧ, о слишком малых выплатах, но иски были отклонены - было важнее сохранить отношения с Россией здесь и сейчас, и покупать ее газ и нефть, а что там было 100 лет назад… Кидок закрепили юридически.

За лето рынки сильно выросли в ценах. Я считаю, что сейчас, именно в данный момент, крайне рискованное время для инвестиций в фиксированную рублевую доходность и акции. Не обязательно этот риск исполнится, но если исполнится - откат будет значительный с текущих значений. В рынок заложили чрезмерный позитив, в том числе связанный с геополитикой, выдают желаемое за действительность. А по факту видим, что никаких реальных шагов к снижению эскалации и агрессии страна не предпринимает. Дальнейшая агрессия ведет к дальнейшей изоляции от мировых рынков, технологий, инвестиций. Инфляция как пошла вниз, также легко и может пойти вверх, а за ней и ставка. То, что она теперь будет всегда снижаться - не гарантировано. Учитывая временной лаг на влияние ставки и длительно крепкий рубль - у многих компаний худшие времена могут быть еще впереди. Ну и вишенка на торте, к концу года дефицит бюджета придется закрывать, и мы уже видели, как это делается в прошлом году. Будут огромные выпуски облигаций, которые Минфин продаст банкам через кредит от ЦБ. Я не вижу желания у них сокращать траты, быть оптимистами хорошо, но если все пойдет по плохому сценарию, вы дефицит бюджета в 2026 представляете себе? Оптимисты уже вложились. Вижу гораздо больше причин откатывать вниз, чем расти дальше. И это я не какой-то трейдерский таймфрейм обозреваю, а среднесрочно, до начала 2026. Соответственно своим идеям, указанным выше, рассматриваю к покупке в данный период валютные облигации высокого рейтинга а также рублевые флоатеры. Советую быть осторожными при покупках в этом сентябре.

Примерно месяц назад я начал увеличивать валютную позицию в связи с моим видением недолгосрочного укрепления рубля и сохраняющихся рисков в экономике. И принял решение, что в наличном у меня уже достаточно, пора и в диверсифицироваться. Остановился на биржевом инструменте , чтобы и купон был. С тех самых пор у меня была идея написать пост про , да вот сегодня вышла новость, которая наконец заставила его написать. 📌Санкт-Петербургская биржа и Мозамбикская товарная биржа подписали меморандум о взаимопонимании. Когда мы покупаем какие-то акции, мы читаем отчетности. Смотрим новости. А я вот столкнулся с СПБ биржей напрямую, как пользователь. Покупая облигацию, я даже в тот момент не знал, что она там торгуется. И не знал, что с этим будут связаны какие-то неудобства. А оказалось, что в 2025 году, и 3 года спустя с того момента, как ей стало понятно, что придется торговать инструментами в рублях и допускать работу с неквалами, у них до сих пор нет API! И сервисы по учету инвестиций не могут корректно импортировать сделки и котировки. Все приходится вносить вручную! Кроме того, некоторые проблемы испытывают даже сами брокеры, так как уже больше месяца прошло, и до сих пор не могут починить отображение НКД по инструменту, а до этого была и кривая цена в сделках. А хочешь посмотреть на цену инструмента? Сайт биржи - это тоже каменный век. Божественная плоская HTML табличка, и только внутри торгового дня. Хочешь внести сделку в учет вне торгового дня, посмотреть котировку закрытия? Не можешь. После этого я сделал лично для себя выводы, что теперь я буду обращать внимание на то, где именно торгуется инструмент, и с СПБ биржей я больше связываться не собираюсь. Позицию одну набрал, так и быть, внесу по ней купоны вручную, но на этом все. И акции их больше докупать передумал. А остальные думайте, кто что хочет. И не забывайте, что меморандум о взаимопонимании с Мозамбиком, это реально важно.

Слышал где-то на просторах интернета термин "размытие доходности", сказанный в отношении портфеля инвестора. Не уверен, существует ли он на самом деле, но объяснение примерно такое: когда инвестор не складывает все в один класс активов (или, в случае акций, даже в некий перечень отдельных инструментов), которые обладают наивысшей привлекательностью по общепринятому прогнозу, а берет в портфель "всякое-разное", общая доходность портфеля неизбежно и очевидно снижается. Общепринятое мнение в данный момент, что стоит вкладываться в долговые инструменты, то есть фиксированную доходность. Мой портфель, в целом, хорошо составлен под текущую ситуацию, однако примерно 20-25% составляет то "всякое-разное", что постоянно падает, достаточно существенно "размывая" мою моментальную доходность. Кажется, что вроде-бы доля этих активов небольшая, но вот уже третий месяц подряд мое общее месячное сальдо по портфелю с учетом инфляции тела капитала (метрика, которую я считаю в Excel как главный итоговый показатель моей деятельности) колеблется около нуля в сторону незначительных доходов. Кто-то скажет, что множество других инвесторов лишь остаются в минусах, когда мне удается хотя бы сохранять капитал. А кто-то скажет, что доходность могла бы быть выше. Могла бы быть. Но неизбежно был бы выше и риск. Если доходность размывается не покупкой откровенно мусорных инструментов по глупости, а осознано, то риски портфеля снижаются. Как известно из прошлых публикаций, больше всего меня волновали и продолжают волновать риски того, что все пойдет по самому худшему сценарию. Инвестиции для меня - это процесс расположения свободных денежных средств. А самая фундаментальная задача, решаемая этим расположением - обеспечить собственную финансовую безопасность. По-простому, я сейчас говорю о подушке безопасности. Да, это, вроде как, отдельная часть портфеля, или у некоторых даже вообще не часть портфеля, но я считаю статистику по всему капиталу в целом. Я люблю реализм, и для реализма я убыточную подушку безопасности включаю в состав портфеля и статистики. В конце мая мне пришла идея о том, что в июне я хотел бы еще увеличить данную убыточную подушку безопасности и "размыть доходность". Я определил для себя, что моей подушке не хватает самого ликвидного инструмента - рублей. Недостаточно я защищен от рисков того, что моя валютная заначка может обладать очень невыгодным курсом или низкой ликвидностью в некоторых сценариях, когда мне понадобятся деньги. Поэтому, вот что я планирую сделать в июне: • 50 тысяч рублей наличными. Просто бумажками, причем мелкими. Какие-то там новости про глушение сотовой сети в регионах, проблемы с терминалами, картами, платежной системой. Исключаю это все. На эти деньги я смогу купить себе хлеба при любых, даже самых тяжелых условиях. • Довести до 150 тысяч рублей остаток на накопительном счете и не снижать его. Да, до этого я буквально все приносил в инвестиции, и пора бы уже оставить рублевый запас на случай, например, непредвиденной нужды в бытовой технике, или невозможности вывести деньги из биржи в случае остановки ее работы. Еще 200 тысяч рублей, не приносящих дохода. Но мне это нужно. Я понимаю, зачем я это делаю. Размер суммы выбран на основании двух факторов - по сравнению с общим капиталом сумма незначительная, и она достаточна для покрытия моих бытовых потребностей в условный критический период.

Сегодня хотелось бы упомянуть об учете инвестиций. В начале своего пути в прошлом году, я говорил о том, что хотелось бы написать свою программу для учета бумаг и расчета индекса. Однако, чем больше я разбирался в сфере, тем больше я понимал, насколько сложно было бы создать то, что мне требуется для точнейшего контроля. Столько всяких нюансов в расчетах, что написание программы заняло бы невероятных затрат сил и времени. Кроме того, я понял, что инвестиционный результат на небольших капиталах физических лиц не значительно зависит от системы учета инвестора. Окончательно закрыт этот вопрос для меня оказался примерно месяц назад, когда я обнаружил и освоил систему учета Intelinvest. Просто хотелось бы поделиться с вами хорошим сервисом. опять удалили пост без объяснения причин и без возможности его отредактировать, но ничего, я к вам уже привык, храню все посты в блокноте. Скорее всего удалили из-за реферальной ссылки, что-ж, не буду оставлять ссылку, не жалко. До этого я сталкивался с их конкурентом, Snowball, и он мне в тот момент не понравился. Менее интуитивно понятный интерфейс, на мой вкус хуже дизайн, и мои вклады он посчитал криво, так что я от него отказался. А в Intelinvest я без проблем смог корректно посчитать все свои активы, в номинале с точностью до копейки. Тут и вклады с разным расчетом процента, точно отразились и варианты из и варианты из , и покупку наличной валюты по локальному курсу своего города можно указать, и дашборды с аналитикой очень красивые, и самое крутое для меня - возможность строить иерархию портфелей. Поэтому, ради нее, я сразу оплатил себе максимальный тариф на 2 года. Единственное, в чем сервис не идеален для моих нужд, это отсутствие возможности корректного учета инфляции - вся аналитика только в номинальных цифрах. Но так оно везде. Для вещей, которые не могу тут смотреть на дашбордах, использую грубые расчеты в Google Tables (Excel). Завершая, кратко сообщу, что мой общий инвестиционный капитал превысил 3 миллиона рублей в апреле. Допустил отклонение от своей стратегии - недавно увеличил валютную позицию по выгодному курсу. В остальном, двигаюсь по намеченному плану, сейчас в приоритете у меня увеличение доли флоатеров в составе облигационной части портфеля. Например, мне интересны надежные варианты типа , , а может и еще что хорошего вышло на рынке, еще не смотрел. Впервые показываю обзорный состав всех активов и дочерних портфелей.

Брокерские комиссии в Т-Инвестициях. Разъяснительная публикация о тарифах. Сразу к сути. Тариф "Премиум" не нужен и не выгоден буквально никому. Недавно мне звонил банк с его рекламой. Все его преимущества того не стоят. Сбор денег с тех, у кого они несчитаны. Далее сравним базовый бесплатный тариф и тариф "Трейдер" (с точки зрения инвесторов). Чтобы посчитать границу оборота, с которой "Трейдер" становится более выгодным, необходимо воспользоваться формулой [стоимость обслуживания] / ([Ставка комиссии бесплатного тарифа] - [Ставка комиссии платного тарифа]). По текущим условиям получается 156 тысяч рублей. Соответственно, если вы собираетесь разово внести подобную сумму на биржу, сделать ребалансировку подобного оборота, то следует подключить платный тариф, хотя бы на время. Или, если ваши ежемесячные пополнения превышают эту сумму, тогда на постоянный срок. Разберемся с когнитивным искажением. Комиссия тарифа "Трейдер" не является фиксированной от оборота, и не имеет фактического значения 0.05%, если мы корректно учтем стоимость самого обслуживания в теле комиссии. Так, даже если вы оперируете с оборотом в 300 тысяч рублей, итоговая комиссия составит 540р (включая обслуживание), что на самом деле является ставкой 0,18% от этого оборота. Динамическая природа ставки подразумевает, что при дальнейшем повышении оборота, она продолжит снижаться, однако приблизиться к рекламному значению в 0.05% вам не удастся, если вы не трейдер. Таким образом, упущенная выгода от неподключенного тарифа не будет такой большой, как может показаться на первый взгляд. Снизить ставку хотя бы в 2 раза в сравнении с бесплатным тарифом, как я показал, можно только довольно крупным оборотом. И последнее - про ребалансировки. Следует понимать, что ребалансировка - это продажа одного актива, и покупка другого, то есть 2 операции. Соответственно, оборотом будет являться удвоенная сумма ребалансируемых активов, или, говоря иначе, по отношению к чистой сумме активов в ребалансировке, комиссия брокера удваивается. Поэтому, при ребалансировке, уже с суммы в 78 тысяч рублей выгоден тариф "Трейдер", а еще это напоминание о том, что не следует производить ребалансировку чаще, чем раз в пол года - год.

Наступил 2025. Мои мысли и моя стратегия. Перечитал сейчас все, что публиковал за 2024. Удивительно, но пока что все продолжает оставаться актуальным и полезным. Если даже никто это не читает, кроме меня, то пусть личными заметками будут. В этом году я собираюсь следовать достаточно простой стратегии. • По банковским депозитам у меня была отдельная публикация (прошлая), сам я уже достиг указанной там границы. Планирую удерживать базу в 1.2 миллиона. Сумма такая потому, что если ставку поднимут еще выше, безналоговый лимит будет увеличен. Риски банковского кризиса возрастают, но если и будут, реализуются не скоро. Но, в любом случае, не советую сейчас открывать депозиты в мелких мутных банках. Спасать будут в случае чего только крупные. • Соответственно, весь мой свободный денежный поток в 2025 "придется" вводить на биржу. Что в любом виде сейчас - дополнительный риск. Главное - понимать это и балансировать между жадностью в погоде за доходностью и риском. • По ходу года, еще не знаю точно в какие именно даты, но будет пополнен на 460 тысяч, причем первичные пополнения будут в и удерживаться там, пока не будет следующей коррекции. А она, как я ожидаю, точно будет. Вся эта дерготня с политическим вмешательством в расчеты Росстата по инфляции и в работу ЦБ по неповышению КС для сохранения хорошей мины при плохой игре - точно ни к чему хорошему не приведет. В отсутствие явно позитивных факторов к концу года рынок точно вспомнит о том, что экономике плохо по всему фундаменталу. Тогда я переложу в плановые для моего ИИС долгосрочные активы. • Все остальное пойдет на обычный брокерский счет в виде какого-нибудь надежного корпоративного флоатера или парочки. Заниматься диверсификацией не планирую, так как сейчас считаю, что лучше подробно разобраться в конкретном эмитенте и успевать следить за ним, чем не следить ни за чем и вкладываться в 100 эмитентов, про которых ничего не знаешь. Буду считать эффективную ставку доходности после налога и пытаться "продолжить" стратегию надежного банковского депозита. • Наличную валюту {$USDRUB} докупал в начале января. Не попал в минимальный курс, сейчас явно ниже, бывает, на будущее буду знать, что нужно ждать налогового периода экспортеров хотя бы месяц. Пока что желаемый мной объем достигнут, повышать не планирую. Напомню, что воспринимать "заначку под матрасом" нужно как долгосрочное спасение на "черный день", в этом плане объема там достаточно. Я никогда не планировал заработать на этой части портфеля. В целом за прошедшие пол года очень много чего читал, смотрел много разных блогеров и экспертов с разными точками зрения, выбирал с чем я сам согласен. Сейчас моя точка зрения пессимистичная. Кризис продолжается и усиливается, тенденций на рост рынка я не вижу. Про пол*тику сами додумывайте. Тут соево удаляют любой пост с ключевыми словами, даже этот пришлось переделывать из-за одного предложения. Я считаю, что рынок будет ниже, скорее всего уже в этом году мы это увидим, и вот может быть там будут точки входа. И я считаю, что сейчас портфели с подавляющей долей акций это, если и не самоубийство, то как минимум не рационально. Сейчас время зарабатывать на процентах, а время акций еще придет, и ловить там точки будет не сложно. И то, ловить я их буду только на супер долгосрочном ИИС, и напомню, что на ИИС я целенаправленно ввожу только строго определенную не очень большую часть средств, потеря в которых не повлияет критически на мою жизнь. Никто не знает, что будет через 5 лет, когда я вообще смогу его закрыть. Если не рухнем, ну что-ж, тогда планирую там заработать, ибо активы целенаправленно подбираются под хороший долгосрочный сценарий, но при этом все равно подавляющая доля - облигации.

Налог на процентный доход. Депозиты. Разъяснительная публикация о том, как сравнивать между собой биржевые инструменты и банковские вклады. Сразу к сути. И в актуальных цифрах текущего законодательства РФ. Доходы с депозитов (банковских вкладов) менее, чем 1 миллион рублей умноженный на максимальную ключевую ставку в календарном году не облагаются НДФЛ. На примере 2024 года это 210 тысяч процентного дохода. С учетом того, что ставка в течении года росла, в среднем по году нужно было иметь ощутимо больше миллиона и на постоянной основе на депозитах, чтобы выйти за границы этой суммы. НДФЛ в таком случае был бы начислен только на разницу. Таким образом, положив 1 млн в банк и держав его весь год, вы получаете честную ставку как в условиях напрямую в карман. И, напомню, что ставки по вкладам примерно соответствуют КС. А теперь сравним это с условиями в облигациях. За любой доход на бирже, не важно, что это и на какие суммы, вы облагаетесь НДФЛ (исключение - инвестиции на ИИС, но там и средства заморожены). Поэтому для вычисления реальной ставки облигации, нужно ее рекламную ставку, которой вас заманивает брокер и эмитент, умножить на (100% минус 13 или 15%) в зависимости от вашего НДФЛ. И вот уже вдруг получается, что на дальних ОФЗ вы делаете не царские 16% в год, а в лучшем случае 14%. И что для сравнения с доходностью необлагаемой части депозита, необходимо сейчас вкладываться в облигации с купоном минимум КС + 3%, а это только корпоративный сегмент, и уже не всегда высшего рейтинга. И до ВДО там очень близко, если хочется вклады обогнать. А значит, повышенные риски за очень мелкую премию. Я не буду полностью расписывать все плюсы и минусы вкладов и облигаций, это вы и сами знаете или можете прочитать. Приведу лишь осознанные выводы: 1) Чем выше в нашей стране ключевая ставка, тем большую долю от дохода отбирает себе государство в виде налога, и тем более рисковой или низкодоходной (тут как кому нравится) становится вся кривая биржевых инструментов постоянного дохода. 2) Соответственно, чем выше ключевая ставка, тем более выгодными для инвесторов с небольшими капиталами становятся депозиты. 3) Если у вас прямо сейчас нет на постоянной основе 1 миллион рублей на банковских вкладах, не стоит лезть на биржу. До этого капитала и при текущей ставке лучше по соотношению риск/доходность ничего нет и не будет. 4) В то же время, все что свыше указанной суммы, начинает попадать под НДФЛ, и такие депозиты по доходности начинают проигрывать надежным облигациям высшего рейтинга. Тем более что, если это флоатер, его цена будет стабильна, а вывести всю сумму без потери дохода можно будет в любой момент (чего не скажешь о депозите). 5) Если бы у нас была низкая ставка и более-менее стабильная экономика (как в конце 10ых годов), ситуация была бы совершенно обратна нынешней. Вклады не были бы особо выгодны даже для мелких инвесторов, так как 13% налога были бы очень малы в выражении процентных пунктов купона, практически любой биржевой инструмент был бы выгоднее, а высокорисковый - значительно выгоднее (премия за риск была бы адекватна/соразмерна).

2 публикации назад я писал о своих планах пополнения ИИС в текущем календарном году. В тот день я решил сыграть против ожиданий рынка и поступил следующим образом: на 70% от вложения приобрел дальний государственный долг до решения по ставке, в основном фиксированный, на меньшую долю новый флоатер. 30% оставил для приобретения акций и корп. облигаций после решения как своеобразное хеджирование - игра по ожиданиям рынка, на случай падения акций. Поступил я так банально потому, что доходность дальнего государственного долга меня устраивала и в тот момент, я не боялся падения. Я верю в то, что целесообразной границей повышения ставки может являться цифра 25%. Мы уже близки к этой цифре. Поэтому не считал доходности дальнего долга далекими от максимума. Выше этой ставки уже предполагаю катастрофическую спираль, там уже будет все равно. Не смотря на то, что я получил ощутимый плюс по портфелю за последние 2 дня, я скорее обеспокоен, чем рад происходящему на бирже. Я верю тем экспертам, кто сейчас говорит, что решение по ставке было политическим. По сути, исполнительная власть вмешалась в работу ЦБ. Который должен быть независимым. Это плохо. Это правда плохой сигнал. Это увеличивает шансы того, что регулятор не справится с дальнейшим сдерживанием экономики от катастрофического сценария. Вторым, связанным с этим, разочарованием является реакция рынка на решение. Она чрезмерна. Много людей только в понедельник проснулись и гонят цены выше на чистом хайпе. То, что оставили ставку, не значит, что появились какие-то позитивные сигналы по самой экономике. По ней то, как раз, весь негатив только остается. Сейчас акции считаю в моменте сильно перекупленными, цена не устраивает. Буду ждать до конца декабря в попытке купить планируемую долю на оставшиеся 30%. И, скорее всего, на дистанции пол года буду иметь по ним больший минус, чем при покупке до решения по ставке. В качестве краткосрочного плана сразу после нового года ставлю себе поймать откатную точку по валютной паре {$USDRUB} и купить еще порцию наличной валюты. В сентябре, кстати, я тоже хорошо с этим угадал, приобретая до скачка. Радуясь позитиву, не забываем готовиться к худшему. 2025 рискует быть тяжелее, чем многие сейчас на этой эйфории ожидают.

Завтра произойдет финальное за 2024 год заседание по ставке ЦБ. Я не считаю, что оно так уж важно, хотя все, затаившись, ждут, перед принятием решений о покупках. Крупнейшие банки уже подняли ставки по вкладам до 24%. Это игра смотрит дальше, чем в завтра, скорее в февраль или начало весны, когда они ожидают еще одну ступеньку подъема до 25%. Напомню, что банки устанавливают процент по депозитам таким образом, чтобы "занимать" деньги у вкладчиков было выгоднее, чем в других местах. И ставки эти распространяются на вклады сроком примерно в 6 месяцев - на этом отрезке и достигается выгода. Ну а я уже пару недель крепко раздумываю над тем, влезать ли в авантюру с ИИС-3, который я открыл этим летом. Сложность решения понятна. Сейчас вывод со счета нельзя делать в течении целых 5 лет, это очень большой срок на фоне очень низкой стабильности РФ в целом, как экономической, так и, в следствии, политической. И никаких намеков на то, что за эти 5 лет будет какой-то реальный (не спекулятивный) рост хоть в чем-то, нет. С другой стороны, у меня есть вполне конкретный план, что пополнить ИИС в уходящем календарном году я хочу на 452 тысячи с последующим возвратом 52 тысяч с помощью вычета, и данные объемы уже не слишком существенны в масштабах всего моего капитала. А хороший инвестор должен диверсифицировать свои вложения, и небольшая доля присутствия на фондовом рынке все же должна быть, даже если это кажется полнейшей авантюрой. Отношусь к этому трезво - как к авантюре, и понимаю, что это не критичные для моей жизни средства, я готов заморозить их на 5 лет, и там уже будь что будет. Ведь есть как риски, так и потенциальное вознаграждение. И акции и облигации сейчас торгуются по достаточно низким ценам, и на фоне неожиданного позитива в геополитике могут сильно пойти вверх. Примерный состав активов планирую следующий: ~50% Дальние ОФЗ-ПД , , для поддержания духа авантюризма портфеля. Вдруг доживем через 7+ лет до реального оздоровления экономики, где такие ставки доходностей будут невозможны. Так как портфель авантюрный и долгосрочный, думаю, выбор ключевой доли логичный. ~30% Флоатеры ОФЗ и короткосрочные корпоративные, примерно 5 надежных выпусков, чтобы долго не тратить время на разбирательство в компаниях. ~20% Акции, хотя и совсем в них не верю. Проблема наших акций в том, что они не очень то хотят отыгрывать инфляцию, и связана она, как я считаю, с реально неэффективным менеджментом большинства компаний. Выискивать компании с адекватным управлением задача трудо- и время- емкая. Пока что только пополняю черный список тех, с кем и так в плане менеджмента уже все давно всем понятно и так далее. Но для диверсификации нужно будет долю добавить.

Стратегические прогнозы. Часть 3: Инфляция, часть Б. У ЦБ имеется единственный (из-за санкционного давления) рычаг влияния на ситуацию - ключевая ставка. Им активно пользуются. Однако, очевидно, он не может исправить ситуацию, потому что инфляционные драйверы находятся в других плоскостях. И они продолжат действовать. Единственное, на что влияет ключевая ставка - удерживает денежный поток в сберегательном направлении. Пытается, действует пока что не на всех, и не действует на тех, на кого следовало бы. Недавно покупал телефон на вторичном рынке, и узнал о существовании целого нового слоя бизнеса по скупке дорогой техники у бойцов СВО и ее перепродаже с дисконтом. Прочувствовал то, как миллионы граждан необдуманно вливают свои обретенные гипер-доходы в потребительский сектор, и как эти деньги (инфляция) растекаются по карманам. Сейчас тяжело прогнозировать, как и при каких условиях они вообще потом смогут эту ставку снизить - ведь если снижать ее резко, огромный поток денег, умноженный на ставки по вкладам, выльется в потребительский сектор, и инфляция опять взмоет вверх. Поэтому они и закладывают в планах очень плавное снижение ставки на протяжении минимум 2.5 лет. И чем дальше ставка будет уходить к 20% и выше, тем дольше затем будет этот срок плавного снижения, либо весь эффект на инфляцию от ставки будет нивелирован. Норма сбережений населения бьет рекорды, и вся эта денежная масса в банках постоянно умножается на процент высокой ключевой ставки, очевидно, что денежная масса таким образом в целом увеличивается, а это инфляционная история. Для тех, кто считал или продолжает считать, что санкции и СВО никогда не смогут сдвинуть с места такую нерушимую растущую глыбу, как экономика РФ, сейчас скорее всего наступает понимание того, что неадекватный рост 2022 - 2023 состоял из 2 факторов: 1) высокие цены на углеводороды, вызванные шоковым сломом цепочек поставок; 2) Предсмертные конвульсии финансовой системы и выжимка последних соков. Напоминаю, что в планово-здоровой экономике РФ, инфляция должна быть 4%, рост ВВП на 3-4% в год, ставки по вкладам не больше 5-6% (как и ключ). Сентябрь 2024, всерьез обсуждается подъем ставки до 20% на промежуточном заседании. Разница между этими состояниями огромна. Надеюсь, всем теперь хорошо видно, до чего доводят игры в геополитику.

Стратегические прогнозы. Часть 3: Инфляция, часть А. Продолжим на том, где я остановился в прошлой части. После нее прошло пару месяцев, и у меня не возникло пока что ощущение, что я хотел бы в той публикации сказать что-то иначе, дополнительно было еще время подумать, изучать, послушать экспертов. И логичным развитием озвученных идей будет сказать, что в собственный базовый среднесрочный прогноз по экономике РФ я закладываю сценарий стагфляции. То есть, рост экономики сильно замедлится, инфляция продолжит оставаться высокой, либо даже будет еще расти. В краткосрочном прогнозе я ставлю среднюю ключевую ставку до конца 2024 года в 18.5 - 19%, инфляцию к концу года в 8-9.5% (очень тяжело оценивать, ставлю большой спред), перспективы роста инфляции в 2025 и далее среднесрочно к двухзначным значениям - высокие. Считаю, что стратегические прогнозы самого ЦБ продолжат на следующих опорных заседаниях пересматривать в худшую сторону, как мы это уже неоднократно видели в текущем году. Из перечисленных мной негативных факторов каким-то образом решаться начинает только пункт 9 - про недвижимость и ипотеку. Но это был лишь третий по силе проинфляционный фактор. Отдельно хочу остановиться на 5 пункте - рынок труда. В виду новых реалий по Курской области и экспертных оценок (изнутри армии) о тяжелейшем голоде живой силы, очевидена стратегическая необходимость проведения второй волны как минимум частичной мобилизации. Будут ли ее на самом деле проводить, это вопрос, на который ответа не знает никто, и знать будет лишь 1 персонаж, причем не заранее. Решение непопулярное и добивающее гражданский сектор. Но сам факт того, что необходимость подобного действия высокая - уже нависающий негативный фактор над гражданским рынком труда. В моменте, мы уже видим фронтальное замедление роста экономики именно из-за недостатка рабочей силы, а еще сами регуляторы в прогнозах закладывают на 2025 год рост ВВП в 0.5-1%. Это низкая цифра, по сути как минимум стагнация. Почему я считаю, что вместо стагнации будет сценарий еще хуже (стагфляция) - продолжится воздействие второго про-инфляционного фактора - нагрев экономики бюджетными вливаниями. ФНБ пока что не иссекает, и мне пока тяжело прогнозировать, что будет, когда наступит день Х, но по факту имеем почти гарантированное дальнейшее не снижение расходов на ВПК, проект бюджета на 2025 ожидаю со значимым дефицитом.