Я не буду на постоянной основе скатываться до

С интересом ждал вчерашнего заседания ЦБ: с одной стороны, реальная ситуация и прогнозы всех аналитиков говорили о необходимости сохранения ставки, а с другой стороны, президент за 2 дня до заседания непрозрачно намекнул, что нужно снизить. Таким образом, теперь можно констатировать факт - ЦБ доказал на деле отсутствие возможности принимать независимые решения в данный момент. Рынок в моменте вырос, но лично для меня сигнал - негативный. Если раньше мы находились в состоянии, когда недальновидный геостратег хотя бы занимается только своими вымышленными победами на фронтах сражений, а умные люди отдельно от него занимаются регулированием экономики, то теперь нам показывают - такого же низкого качества решения будут спускаться сверху в ЦБ. Для аргументации моего мнения про то, что ЦБ, наконец, явно "прогнулся", давайте обратимся к первым 9 минутам пресс конференции, с монологом председателя, которые я внимательно посмотрел. Примеры используемых там доводов: "мы ожидаем стабилизации бюджета, заложили собственную оценку", "мы ожидаем восстановления выбывших мощностей к концу года", "мы планируем дальше снижать ставку, все будет хорошо". Ну, это не выдерживает никакой критики. Как будто человек ртом это говорит один, а слышишь ты другого - того, у кого проблемы с выбытием 20% перерабатывающих мощностей это "временные небольшие трудности", да и вообще, мы ежедневно захватываем 5 Токмачек. А удары по складам WB, которые уже нанесли огромный ущерб по будущим поступлениям налогов, и будут только продолжаться? Не, вообще не слышал и не видел такого, зажмурился. Короче говоря, речь совершенно не в стиле адекватного и независимого ЦБ. А для меня надежда на эту независимость была важным фактором оптимизма. Нет, ну, конечно я знаю, что такие прецеденты "как бы прогиба" были и раньше пару раз. Но все-таки там конференции были более реалистичные. Было оно, это ощущение, борьбы, между линией главы ЦБ и "остальными". Было ощущение, что ей с уважением дают проводить свое регулирование так, как в реальности диктует обстановка в экономике. Больше этого ощущения нет, с учетом не только вчерашнего заседания, но и прошлого до него. Необходимо понимать: сам факт снижения ставки на 1,8% от ее общего размера ни на что не влияет. Влияет прогноз и аргументация, представленные на конференции. Очевидно же, что атаки не прекратятся, и все их таргеты по инфляции, дефициту бюджета и ставке - ну просто подтереться. Ладно, в слух они это всегда не могли сказать, но раньше в такой ситуации хотя бы ставку оставили и между строк сказали правду. Точнее то, что они эту правду понимают, и слона в комнате видят. Что все это значит по моему мнению: теперь еще больше предпосылок, что дальше начнет твориться классическая жесть, и все будет как всегда. В конечном итоге за все заплатит население - инфляция, девальвация, раскулачивание - и про все это я уже писал в прошлых публикациях про гос. долг. Почему в моменте вырос рынок? Ну, длительное падение сказывается и отскоковая эйфория спекулянтов. Однодневный рост никак не помешает потом сходить еще ниже. Ведь никаких позитивных новостей, кроме выдуманных ЦБ, по факту не вышло. Я сейчас в сложной для себя ситуации и реально не знаю еще пока, что со всем этим делать. Будто уже хочется продать фиксированную доходность совсем, но пока не решаюсь, думаю. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3 SU26252RMFS5 SU26254RMFS1

Мой портфель был достаточно хорошо готов к происходящему этим летом обвалу, причина проста - я изначально ничего хорошего не ждал от нашей экономики и государства, и с точки зрения того, о чем я пишу здесь последние 2 года, ничего неожиданного с рынком не происходит. Валютная позиция хорошо погасила рублевые падения. Единственное, что я мог сделать, для значительного снижения потерь - продать ОФЗ, которых у меня довольно много. Но этого я делать не стал - не хочу пока превращаться в спекулянта. ОФЗ у меня находятся на долгосрочном ИИС, и я планирую держать их много лет. На этом счете есть стратегическая ставка на позитив, не стал прыгать на эмоциях. На основном консервативном счете, я занимаюсь плавным снижением рисков, решил, что выйду с девелоперов RU000A10C8F3 RU000A10BW96 полностью к концу лета, они брались как некая "спекуляция" на ожидании позитива, но не сработало. Перекладываться из более рискованных и подверженных риску компаний я планирую все в те же замещающие и флоатеры, ничего нового. Бумаги буду набирать рейтинга АА и выше. По поводу PLZL. У меня есть немного их акций на ИИС, но гораздо больше - облигаций на основном счете RU000A10EW44 RU000A10EYG7. Новость об отмене дивидендов - для меня позитивная, так как это демонстрирует, что компания находится в здравом уме, понимает риски предстоящего windfall tax, капитальных затрат и кризиса, и собирается жить и платить по долгам. С начала года совокупная доходность всего портфеля в реальном выражении колеблется около 0. Однако, не воспринимаю это как неудачу в текущей ситуации. Зарабатывать тут могут спекулянты, у меня же маржинальная торговля отключена, никаких short сделок я совершать не хочу. Моя стратегия и желаемое поведение на рынке в другом.

Ровно 2 года назад я зарегистрировал биржевой счет. И первой же акцией, что я купил тогда, стала VKCO. Тогда как раз обсуждалась блокировка Youtube, которая должна была устранить конкурента, прежде всего, VK Video. И, хоть я и отношусь к этим действиям властей негативно, как рациональный инвестор, я сделал ставку на успех VK. И это было еще до появления Max и блокировок, связанных с ним. Чуда не случилось. Как везде и всегда до нее, VK показала, какой "эффективностью" обладают государственные монополии, которым только в рот кладут на ложечке бонусы и условия, а они все сливают и сливают. Комментировать их недавнее заявление о том, что их "не интересует прибыль" я даже не хочу. Акций я тогда, на старте, взял на очень небольшую сумму, и 2 года уже они с убытком в 60% висят мне относительно дешевым напоминанием о том, что такое рынок акций и его риски. Я уже пару месяцев назад решил, что я буду продавать, жду какого-нибудь минимального отскока на общем позитиве индекса. Долгосрочно - эта компания - уже живой труп. Даже если они сейчас запретят все iPhone в России из-за блокировки Max в Appstore, никто не ринется пользоваться этой кривой поделкой с ведер - все только озлобятся еще больше. Мне тяжело загадывать, что было бы, если бы хотя бы функционально и производительно VK и Max были на уровне с конкурентами (а не как сейчас, очевидно не дотягивают по возможностям и стабильности). Но также теперь очевиден и факт того, что с "токсичными" государственными компаниями люди со временем все меньше хотят иметь дело. Нормальные люди не хотят себя ассоциировать с продуктами и брендами, которые буквально олицетворяют упадок путинизма. Что могла вообще сделать VK, могла ли она сама пойти по другому треку? Трек развития диктует ее владелец - государство. И какой это трек - мы уже поняли давно. Есть еще несколько компаний, которые гораздо меньше на слуху у простых граждан (все пользуются мессенджерами и интернетом), но хорошо известны нам, инвесторам. Про них можно рассказать примерно те же вещи, "любимые" всеми нами GAZP, VTBR, ROSN. Но тут мне хотелось бы радикально разделить перспективы между сырьевыми компаниями с большим объемом основных средств, и "информатиками". Если мы помечтаем о том, что же будет после краха путинизма и перестройки, мы легко можем себе представить реструктуризацию и рост добытчика - ресурсы будут всегда и нефтяные вышки всегда будут ценны. Можно сменить коррумпированный менеджмент, снять санкции, переименовать компанию... В конце концов, новый бенефициар может произвести достойный выкуп акций. А вот VK... То что он будет стоить ровно 0 рублей 0 копеек и компания вместе со всеми ее позорными "продуктами" будет ликвидирована по банкротству в условиях открытого глобального рынка - так же легко себе представляется.