Что такое высокодоходные облигации?

Высокодоходные облигации Высокодоходные облигации (ВДО, High Yield) — это сегмент рынка облигаций, в котором обращаются бумаги с высокими ставками. Формальных критериев для отнесения конкретного выпуска к ВДО нет, но обычно это выпуски с доходностью не ниже «ключевая ставка +5%». Эти облигации подходят для инвесторов, которые ищут баланс между высокой доходностью и предсказуемостью. Ставки по ВДО выше, чем по обычным облигациям, но при этом они более предсказуемы и менее волатильны, чем акции. ВДО ассоциируются с более высокими рисками и часто имеют более низкие кредитные рейтинги. При инвестициях в ВДО важно диверсифицировать портфель и ограничить долю каждого эмитента. Чем больше бумаг в портфеле, тем ниже будут потери, если отдельный эмитент допустит дефолт. Дефолты в этом сегменте действительно случаются, хотя статистика на российском рынке гораздо лучше, чем на мировом рынке High Yield. Вот пример портфеля высокодоходных облигаций, где доля отдельного эмитента не превышает 10%. Это облигации от разных компаний из разных отраслей, которые торгуются с доходностью от 13% до 19%. Кредитный рейтинг эмитентов не ниже BBB по национальной шкале, и в подборке отсутствуют субординированные облигации. Индикативная доходность к погашению представленного портфеля составляет 15,6%. Узнать больше про ВДО можно в этой статье. Подробнее на БКС Экспресс:

Дивидендный портфель 2023 Мы составили портфель, дивидендная доходность которого, по нашим ожиданиям, способна опередить среднерыночный показатель в 2023 г. Всего в портфель вошло 9 бумаг. Экспортоориентированных компаний — 57%, ориентированных на внутренний рынок — 43%. Ожидаемая дивидендная доходность 13–17,3%. Наибольшую долю в портфеле занимают акции ЛУКОЙЛа. Дивидендная доходность на год вперед ожидается в районе 23–28%. Крупная позиция в акциях ОГК-2 связана с защитным профилем бизнеса и стабильным спросом электроэнергию. Есть повышенная вероятность, что по итогам 2022 г. компания выплатит крупные дивиденды — дивдоходность ожидается около 8–18%. В пользу выплаты крупных дивидендов говорит заинтересованность Газпрома в поступлениях от дочек. МТС — консервативная дивидендная фишка с устоявшимся защитным бизнесом. По размеру дивидендов есть неопределенность, так как новая дивидендная политика все еще не принята. Однако ожидаем, что дивдоходность на горизонте 12 месяцев может достичь 14–16%. Менеджмент Норникеля ранее отмечал, что новая дивидендная политика может предполагать выплату 100% от свободного денежного потока компании. В таком случае дивидендная доходность Норникеля за 2022 г. может достичь 11–17%. Повышенная вероятность выплат связана с заинтересованностью в дивидендах крупного акционера компании — РУСАЛа. Газпром нефть — интересная фишка в нефтегазовом секторе с высокими дивидендами. В сумме дивидендная доходность в перспективе года ожидается в районе 16–18%. В секторе генерации повышенная уверенность есть в дивидендах Интер РАО. Компания не должна была пострадать от санкций, макроэкономической нестабильности. Крупные запасы кэша на счетах позволяют выплачивать дивиденды без угрозы финансовому состоянию. По нашим оценкам дивдоходность может составить около 6,5–8%. Акции ФосАгро интересны как с точки зрения высоких дивидендов, так и за счет усиления диверсификации портфеля. Компания показывает хорошие результаты в 2022 г. на фоне позитивной конъюнктуры на рынках удобрений. Кроме того, компания не попала под санкционное давление. Ожидается дивидендная доходность 10–18%. Ростелеком — ставка на защитный сектор телекоммуникаций. Компания не публиковала отчеты в 2022 г., но благодаря защитному профилю бизнеса результаты должны быть стабильными. В 2023 г. Ростелеком может увеличить дивиденды, ожидаемая дивдоходность — 8–9%. НОВАТЭК обычно сложно отнести к дивидендным бумагам, компания скорее воспринимается как «история роста». Тем не менее на горизонте 12 месяцев выплаты могут достичь 8–11% дивдоходности. В пользу этого играет благоприятная конъюнктура на рынке СПГ.