🏦 ВТБ конвертирует привилегированные акции: однозначно

позитивно для инвесторов На +23% с начала года выросли акции $VTBR, а сегодня вышла новость о конвертации «префов» банка в обыкновенные акции. Что это вообще за процесс и как он отразится на нас с вами?   Акции бывают обыкновенные («обычка») и привилегированные («префы»). И те, и другие есть, например, у $SBER и некоторых других крупных компаний. 🧮 Привилегированные не дают права голосовать на собрании акционеров, однако по ним в первую очередь выплачиваются дивиденды. Это если в двух словах. А еще у акций есть номинальная и рыночная стоимость. Обычно мы все смотрим на рыночную цену, а номинальная бывает важна в случае корпоративных событий.   У ВТБ значительная часть уставного капитала на сумму в 521 млрд руб. существует в виде двух типов привилегированных акций, а весь их пакет принадлежит Российской Федерации. На бирже они не торгуются. В этом и проблема, ведь их рыночную стоимость определить невозможно. Банк давно планировал упростить эту структуру и конвертировать «префы» в «обычку», а основной вопрос для инвесторов был в том, на каких условиях это произойдет.   ⚠️Чем выше оценка обыкновенных акций, тем меньше акций получит государство и тем больше будет дивиденд на акцию! Это ключевое. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов заявлял, что по российскому законодательству провозглашается базовый принцип «номинал к номиналу» при конвертации. Номинал у «префов» 0,01 (Тип 1) и 0,1 руб. (Тип 2), в то время как номинал обыкновенных акций – 50 рублей. Ключевой риск заключался в том, что при конвертации «номинал к номиналу», как того требует законодательство, обыкновенные акции обменивались бы по цене примерно на 40% ниже рыночной.   📌 В итоге, чтобы не ущемлять интересы миноритариев, был достигнут компромисс - коэффициент конвертации будет рассчитан по средневзвешенной цене обыкновенных акций за 2025 год (82,67 руб.), что близко к текущей оценке. Для этого будут приняты специальные поправки в законе о “префах” ВТБ.   Что это значит для нас с вами? 👇   1️⃣ Акционерная структура упростится, банк станет прозрачнее, оценивать его будет намного легче. 2️⃣ Раньше ВТБ платил дивиденды и на привилегированные, и на обыкновенные акции, теперь будет только на обыкновенные. Цена конвертации близка к рынку, то есть размер дивиденда на акцию будет в таком случае ощутимо больше, чем был бы при конвертации по номиналу. 3️⃣ По самим дивидендам ВТБ планирует платить от 25% до 50% чистой прибыли. При этом, как сообщил недавно глава ВТБ Андрей Костин, банк ведет непростой диалог с ЦБ, поскольку регулятор больше заинтересован в капитализации банка, чем в выплатах. Но ВТБ считает, что “надо платить дивиденды в таком объеме - хотя бы на уровне того, что начисляется на депозит”.   ✅ На мой взгляд, вне зависимости от того, какую долю чистой прибыли направят на дивиденды, конвертация - шаг для инвесторов однозначно позитивный. В сентябре активно освещал для вас процесс SPO и рад, что за полгода акции принесли прибыль +27%. Кстати, есть ли они у вас в портфеле? Какие у вас ожидания? Лайк, если пост полезен 👍