$RNFT часть 1. Вкратце и без ТА (ибо считаю, что он ей как суслику велосипед). В июне 2016 Русснефть провела IPO, разместив 20% акций, бирже за 32 млрд руб. или 500 млн вечнозеленых. (отмечу, что сейчас вся компания стоит те же 500 $ плюс/минус пару яхт). Великий финансист Михаил Гуцериев (далее – Доктор) тогда отметил, что все эти деньги пойдут на рефинансирование долгов и покупку активов, но не добавил каких активов и кому. Капитализация компании тогда составила 160 млрд руб., или $2,5 млрд. (цена одной акции 550 руб, или примерно 10 баксов против 1,7 сейчас). Доктор расстроился, ведь он оценивал компанию в 3-4 млрд $ (видимо поэтому решил отправить компанию туда, где она сейчас). При этом необходимо отметить, что активов у компании действительно много, как и доказанных запасов нефти. С ее количеством могут соперничать только размеры дебиторской и кредиторской задолженности. В части дебиторской задолженности все не есть гуд, поскольку кредиты и займы выдаются по странной логике, понятной только Доктору (ну и паре его пациентов (далее – аффилированные стороны). Небольшое отступление: РуссНефть должна была провести IPO в 2006 году, но в 2007 году Доктору пришлось продать компанию и покинуть Россию: ему предъявили обвинения в неуплате налогов и незаконном предпринимательстве. Он вернулся назад в 2010 году, когда все уголовные дела были закрыты. Он был кристально чист, как слеза младенца, просто не все это сразу поняли, ну и решил вернуть свое (в смысле компанию). И все бы шло нормально, но наступил 2020, пандемия, падение цен на нефть и все такое. Как изюминкой в яичнице тогда был подарок от ФНС: налоги начислили исходя из $64 за баррель (средняя за прошлые месяцы), а выручку компания получала с $15 (в марте 2020 цены на нефть ушли в свободное падение, а в апреле — в штопор. Выручка компании упала на 75%). В октябре того же 2020 года Fitch опустило рейтинг компании до ограниченного дефолта RD и сразу же повысило его до CC, допускающего дефолт. Именно тогда основной кредитор, катарский CQUR Bank, согласился внести изменения в график погашения кредита на $1,17 млрд (пусть сумма не пугает, это долгосрочка), и освободил компанию от уплаты основной суммы долга в 2020 году, включая уже просроченные платежи в общей сложности на $91 млн. Ну и 2020 был сложен в геополитическом плане у одного из наших соседей, с чьим лидером, по слухам, водил близкую дружбу Доктор (но не будем про политику, это лишь новостной фон). Эксперты Fitch также обращали внимание на сделки с аффилированными сторонами. Именно весь этот букет причин тогда и привел к падению акций компаний примерно в 3 раза (плюс минус, как раз текущий уровень, но, незадача, – в рублевой оценке).