Мартовский обвал гражданской промышленности. Невеселые #весельчаки Как вы знаете, российская экономика по словам главы ЦБ переходит к "более сбалансированному росту". Что кроется за такими обтекаемыми формулировками? Ничего хорошего! Смотрим разбивку по темпам роста промышленности в марте по отраслям (март 25 к марту 24): Рост: Прочие транспортные средства +36,9% SVAV Фармацевтика +24,4% OZPH LIFE Электронные и оптические изделия +13,2% Готовые металлические изделия +5,8% Химия +2,1% AKRN Кокс и нефтепродукты +1,8% ROSN TATN LKOH Все, за исключением химии, фармацевтики и нефтепродуктов - на 90+% - военка. Теперь смотрим на то что падает: А падает все остальное. Пищевая пром-ть -0,7% Резина, пластмассы -1,2% Металлургия -2,1% CHMF MAGN NLMK Текстиль -2,7% Одежда -4,9% Автотранспорт -12,7% Я извиняюсь, это и есть ваш сбалансированный рост? Это жутчайший перекос! Страшнейший дисбаланс! И причем, эта тенденция как началась в 2022 году, так и продолжается (за исключением разве что восстановительного роста 4 квартала 2022) и чем дальше, тем отчетливее проявляется. По сути, 1 квартал 2025 года может стать первым, где рост сконцентрирован исключительно в военке. Остальные отрасли деградируют О какой сбалансированности и позитивных данных тут можно говорить? А ведь некоторые эксперты-оптимисты умудряются разгонять на этом позитив! Причины понятны. Механизмы их реализации тоже. Бюджет - по сути единственный источник финансирования сейчас. Кредиты по 25%+ неподъемны, прибыль снижается, а вкупе с увеличением налогов этот источник финансирования окончательно иссякает. Про внешние инвестиции и говорить смешно И вот с такой невеселой картиной мы вошли в 2025 год. Свои мысли по этому поводу можете написать в комментариях. Не забывайте поддерживать канал лайками и подписками - так еще больше людей будет узнавать о том, что реально происходит в российской экономике #россия #макро #промышленность #стагнация #инфляция #стагфляция #ставка #цбрф #минфин

Инфляция для бедных - 17%. А может не только для них? Итак: Общая инфляция по итогам марта превысила 10% в годовом измерении, а «инфляция для бедных» — 17%, подсчитали аналитики ЦМАКП. Причиной разрыва в 1,7 раза они назвали удорожание продовольствия — основы потребления малообеспеченного населения России. Что все это значит? А значит это лишь одно - инфляция в РФ как была высокой, так такой и остается. При этом в марте действительно, как и в прошлом году фиксировалось незначительное замедление роста цен. В прошлом году это закончилось к лету, когда инфляция вышла за 10%. Сегодня мы имеем такую инфляцию уже с начала года. Чем все это закончится - вопрос. Однако позитив исключительно мифически-геополитический. Никакие объективные данные не дают почву для "оптимизма" В связи с этим у меня возникает еще больше вопросов к данным Т/б T , которые фиксируют аж дефляцию! Не хочу никого обвинять в манипуляциях, просто аккуратно скажем, что, по-видимому данные Т-банка по инфляции по чекам не отражают реальной картины и нерепрезентативны Кстати, все еще жду данные по инфляции по чекам от тинька за 2024 год. Все сильнее хочется сравнить их с РОМИРовскими данными И кстати, на основе якобы позитивного выступления Набиуллиной, некоторые аналитики-зазывалы опять запели про снижение ставки. Некоторые обещают аж снижение на 2% уже на следующем заседании. Я просто напомню 2 вещи: Эти же люди обещали снижение ставки год назад, убеждали людей и компании брать кредиты по плавающей ставке, видели мифическое "замедление инфляции". Итог спустя год - инфляция 10%, ставка 21% USDRUB Сам ЦБ, который и в прошлом году был чересчур оптимистичен, сегодня обещает среднюю ставку 19,5-21,5%. Таким образом, оптимистичный сценарий ЦБ ухудшился с 19% до 19,5%. А тут "аналитик" обещает 19%...Крайне сомнительно. Если только аналитик не обладает инсайдерской информацией по политическим решениям. Но здесь мы бессильны - объективная информация при таком раскладе не имеет ничего общего с реальностью Поэтому призываю вас всех максимально критически и насторожено относиться к "оптимистам", особенно на зп, особенно брокеров. Загнать народ на хайпе и через неделю-две прокатить - прием, который стар, как фондовый рынок. Внизу - скрин годичной давности. Как говориться, найди 10 отличий В конце топ самых закредитованных российских компаний (данные Сергея Шаболкина): М.Видео - 152 млрд (ритейл, электроника) MVID Мечел - 262 млрд (уголь, металлургия) MTLR MTLRP Сегежа - 158 млрд (леспром) SGZH и ее материнская компания AFKS EN+ - 868 млрд (алюминий, энергетика) ENPG ТМК - 309 млрд (производство стальных труб) TRMK Аэрофлот - 618 млрд (авиация) AFLT ВК - 152 млрд (мессенджер, IT) VKCO Газпром - 5963 млрд GAZP SIBN Что обо всем этом думаете вы - пишите в комментариях. Не забывайте про лайки и подписки - так еще больше людей будут узнавать о том, что реально происходит в российской экономике #россия #экономика #политика #макро #инфляция #цбрф #ставка #банки #ключевая_ставка

Какие перспективы для роста у моеха? - Микрофундамент - Часть 5 IMOEXF Сегодня будем завершать обзор перспектив моеха. На очереди две отрасли со схожими проблемами •Первый сектор - энергетика и электрогенерация IRAO HYDR . Основная проблема - износ оборудования. Это в целом касается всего жкх. Чтобы решить эту проблему можно или задрать в 3-5 раз тарифы, что обернется дополнительной нагрузкой на и без того не сильно богатеющее население и дополнительно похоронит российскую металлургию RUAL (а возможно и не только ее). Ну а на фоне не поддающейся контролю инфляции, увеличение тарифов даже на 50% приведет к разовой 2-3%-й прибавке инфляции + дополнительно еще 3-5% в течение полугода. Неудобненько выйдет. А второй способ - финансирование из бюджета. Но и раньше дело шло со скрипом. Обновление происходило медленно, дорого, а теперь, когда оборудование под санкциями, а бюджет - в рекордном дефиците финансирование модернизации под вопросом. Без этого проблем будет все больше. Мы конечно еще не в ситуации "Иран", где веерные отключения - норма и повседневность, но постепенно движемся туда •У операторов связи - примерно те же беды. Оборудование надо обновлять. Делать это сложно и дорого. Кто будет платить за все это - непонятно. К тому же олигопольная ситуация "Большой четверки" MTSS VEON-RX не способствует стимулированию компаний. Ситуация с де-факто монополистом - Ростелекомом RTKM RTKMP , который умудряется сочетать в себе дороговизну+отвратительное обслуживание+отсутствие всякой клиентоориентированности я вообще молчу К тому же у некоторых компаний еще и гигантские долги. Лидеры тут - FEES и ENPG , но не только. То есть за счет кредитов произвести обновление тоже не получится Вообще эти две отрасли очень схожи. И там, и там была монополия. И там, и там ее попытались разрубить, но сделали это не до конца. И там и там мы оказались в ситуации олигополии, причем неэффективной и неклиентоориентированной. ФАС периодически делает вид, что что-то делает, но к результатам на земле это приводит едва ли. А с 2022 компании столкнулись еще и с санкциями, которые больно ударили по сектору На мой взгляд, ситуативное выдаивание денег из потребителей не решит глобальных проблем секторов. Без обновления оборудования проблемы будут лишь нарастать Ну и не забываем про деприватизацию. Есть подозрение, что по мере нарастания проблем будет происходить и постепенный переход от "неправильных собственников" к "правильным". Этот трек на рынке упорно стараются игнорировать, а зря Свое мнение по этим секторам пишите в комментариях. Не забывайте про лайки и подписки. Впереди нас ждет еще финальный обзор на перспективы для роста моеха... #россия #санкции #энергетика #политика #экономика #рост_моеха #моех #мосбиржа #телекоммуникации #операторы