Нас подготавливают к новым дефолтам по всем возможным

Китайцы отменили больше (!) 12 000 специальностей в университетах из-за ИИ: «сокращены» будущие журналисты, философы, менеджеры, маркетологи, учителя английского языка и так далее. Вместо них запустили обучение на профессии, связанные с ИИ: роботехника, инженеры, ИИ-промтинг и прочие. Власти Китая делают ставку на то, что будущая экономика будет построена на искусственном интеллекте и высоких технологиях. -------- Похоже на реинкарнацию культурной революции, но в новых реалиях и с новыми целями. А ведь надо было на сварщика. )

Госдума в экстренном режиме приняла закон, который освобождает правительство России от парламентского контроля за бюджетом в 2026 году. Теперь кабмин может самостоятельно увеличивать расходы, превышать лимиты госдолга и не отчитываться о целях этих трат. ** Основные полномочия правительства по новому закону:** * Расходы: превышать заложенные в бюджет траты без внесения в него изменений . * Займы: брать внутренние долги выше установленного лимита. * Регионы: давать субъектам РФ отсрочку по кредитам до 2030 года. ** Главные причины принятия закона:** 1. Невозможность планирования: власти признают, что не способны спрогнозировать доходы и расходы на текущий год. 2. Скрытность: изменения бюджета станут менее публичными и не будут привлекать лишнего внимания в СМИ. 3. Безопасность власти: уменьшение полномочий парламента страхует систему на случай неожиданностей на выборах. 4. Рост военных трат: изначально бюджет верстался с расчетом на завершение конфликта, но продолжение военных действий требует неограниченных трат. Сокращать расходы никто не планирует. ** Экономические последствия:** * Рост дефицита: при плане дефицита в 3,8 трлн рублей фактически потрачено уже 6 трлн. * Давление на Центробанк: Минфину требуется снижение ключевой ставки для удешевления обслуживания долга по ОФЗ. Это лишает ЦБ и Минфин возможности вести внятную политику по сдерживанию инфляции. * Угроза банковской системе: покрывать дефицит будут за счет депозитов граждан в коммерческих банках через ОФЗ. На фоне инфляции и снижения доходности вкладов это может спровоцировать кризис ликвидности и отток денег из банковской системы. ---------- Схема «ОФЗ—Банки—РЕПО» — это механизм косвенной (скрытой) денежной эмиссии, при котором Центральный банк финансирует дефицит государственного бюджета через коммерческие банки. По закону ЦБ запрещено напрямую покупать облигации у Минфина при их первичном размещении, поэтому коммерческие банки выступают в роли легального посредника. **Пошаговый алгоритм работы схемы** Минфин выпускает ОФЗ: Государству нужны деньги для покрытия дефицита бюджета (военные расходы, социальные обязательства). Минфин объявляет аукцион по продаже Облигаций федерального займа (ОФЗ). Банки покупают ОФЗ за счет свободных денег: Крупные коммерческие банки (в основном государственные: Сбербанк, ВТБ) выкупают эти облигации. Деньги со счетов банков уходят в бюджет и тратятся государством. Банки закладывают ОФЗ в Центробанк (сделка РЕПО): Чтобы не остаться без ликвидности (ведь деньги вкладчиков ушли Минфину), банки несут купленные ОФЗ в Центробанк. Они осуществляют операцию прямого РЕПО (продают ОФЗ Центробанку с обязательством обратного выкупа через фиксированный срок — например, неделю или месяц). ЦБ выдает банкам новые рубли: Под залог ОФЗ Центробанк открывает банкам кредитные линии и выдает «свеженапечатанную» рублевую ликвидность. Банки возвращают себе оборотные средства. Запуск нового цикла: Получив новые деньги от ЦБ, банки могут снова пойти на аукцион Минфина и купить следующую партию ОФЗ. Цикл повторяется. **На чем зарабатывают банки? (Процентный арбитраж)** Банки участвуют в схеме не только под давлением государства, но и ради гарантированной прибыли. Они зарабатывают на разнице процентных ставок (спрэде): *Минфин выпускает длинные ОФЗ с высокой купонной доходностью (например, 12–15% годовых). *ЦБ предоставляет краткосрочную ликвидность по ставке РЕПО, которая привязана к ключевой ставке или чуть ниже ее. *Если доходность ОФЗ выше, чем стоимость денег на аукционе РЕПО у ЦБ, **банки получают чистую маржу из воздуха**, просто удерживая бумаги на балансе. Нетрудно догадаться - кто рискует больше всего... * Риск для вкладчиков: Основной капитал банков «замораживается» в долговых обязательствах государства. В случае массового оттока физических лиц со срочных вкладов у банков может возникнуть дефицит «живых» денег для выплат. Банки без труда получают деньги, а все риски несут на себе вкладчики и все остальные

«Ведомости» опубликовали большое интервью с зампредом и куратором денежно-кредитной политики ЦБ Алексеем Заботкиным. На фоне вчерашнего заявления Путина о том, что снижение ставки уже выглядит оправданным, Заботкин изложил развернутое обоснование обратного. Главное: — По данным Росстата, опубликованным накануне, годовая инфляция замедлилась до 5,31% с 5,58% в апреле (аналитики ожидали 5,36%). В месячном выражении — 0,17% при консенсусе 0,22%. Именно эти цифры Путин привел вчера как аргумент за снижение ставки. Заботкин данные подтвердил, но сигнала для смягчения из них не сделал. — Спад ВВП в первом квартале (−0,2% по Росстату) объясняется календарным эффектом, морозами и переносом части спроса на конец 2025 года в ожидании роста НДС. С поправкой на календарь рост составил бы около 0,3% — пересматривать прогноз по ВВП на год оснований нет. — Предложения добавить в мандат ЦБ цель по росту ВВП Заботкин отверг категорически: «ни необходимости, ни содержательных оснований» нет. Смягчение денежно-кредитной политики приведет не к росту, а к более высокой инфляции и более высоким реальным ставкам. — Экономика находится выше потенциала. Безработица на рекордных минимумах, устойчивые компоненты цен растут на 4–5% в год. По оценке Заботкина, инфляционное давление сохраняется. — Бюджет добавляет инфляции. Предполагавшийся по закону о бюджете дезинфляционный вклад государства «пока не материализовался»: госсектор по-прежнему поддерживает высокий совокупный спрос. — Дезинфляционный эффект от роста нефтяных цен через укрепление рубля уже в основном отыгран. Зато проинфляционный вклад через мировые цены на производные от нефти товары продолжает нарастать — чем дольше длится блокада Ормузского пролива, тем сильнее баланс смещается не в пользу ЦБ. — Главный тормоз для смягчения политики: россияне переносят опыт высокой инфляции последних 3–4 лет на ожидания будущего. Пока они остаются высокими — пространство для снижения ставки ограничено. При этом оперативные данные за июнь уже говорят об ускорении инфляции — за неделю к 8 июня она составила 0,20%, в том числе из-за дорожающего бензина, что добавляет аргументов в пользу осторожности ЦБ. Подробнее — в нашей вчерашней рассылке. ----------- Глава государства не в коем разе должен давать оценки экономической ситуации в такой узкой специфичной области как ключевая ставка. Этими оценками он может влиять на рынки и это похоже на манипуляцию