Профиль инвестора Kot.Finance | Тинькофф Инвестиции Пульс

«Обогнали LQDT и рады. А чему радоваться-то?» Создавая автослед - мы вдохновлялись высокой доходностью и минимальной волатильностью фондов денежного рынка. Вот он идеальный инвест.инструмент – завтра дороже, чем вчера. Но мы не гонимся за доходностью любой ценой. Нас больше интересует стабильность результатов, ведь однажды ставки снизятся и 20-30% годовых в облигациях показать будет невозможно. А умение обыгрывать бенчмарки – останется ценным навыком Обратите внимание, что мы не подбирали идеальную (для нас) точку старта, мы взяли самое начало. Вспомните середину ноября: 🔹флоатеры падали, как в последний раз 🔹все ждали роста КС до 23% в декабре и попутно распродавали долг строительных компаний 🔹гос.облигации продолжали снижение 🔹доходности продолжали расти (а цены падали и в следующие недели) Понимая, что на рынке облигаций нельзя повторить денежный рынок буквально, мы выбрали самый близкий инструмент – сверх-короткие облигации: 🔹погашение от 2 до 8 мес., дюрация не более полугода 🔹90% портфеля в рейтинге не ниже А- 🔹диверсификация по эмитентам, выпускам, срокам Краткосрочные облигации меньше других реагировали на новости об инфляции и на решения ЦБ Получилось классно: 🔹из 32 недель снижение всего в 1 (-0,06%) 🔹эффективная доходность 33,4% годовых против 22,1% у LQDT И мы не смогли бы это сделать без : спасибо за адекватную комиссию и толковые инструменты в автоследовании Это не реклама, мы просто радуемся достижениям. А вы можете повторить наш эксперимент сами. Результат автоследования – набор коротких облигаций плюс диверсификация. Обсудим в комментариях? Также наши автоследы; долгосрочные и перспективные облигации. Выше волатильность выше доходность портфель флоатеров 🐾 Кот.Финанс |

🔤Ставки по вкладам, как ориентир для решения ЦБ. Нас ждет 18%? Пока аналитики дискутируют о предстоящем решении ЦБ, банки действуют на опережение и снижают ставки по вкладам. Еще видите редкие предложения с 20% годовых в банках? Ненадолго Ставки по рублевым депозитам пошли вниз. И это — не совпадение, а системная закономерность: вклады — опережающий индикатор ключевой ставки. Это видно по графику: отклонения есть, но в большинстве случаев это так. Исключения: 🔹декабрь 2024, когда рынок ждал повышения до 23%, и банки запасались ликвидностью наперёд (ошиблись) 🔹февраль 2022, когда ситуация менялась каждый час 🔹декабрь 2014 – решение ЦБ было внеплановым, а публикация произошла рано утром В остальное время ставки по банковским вкладам реагировали на 2–3 недели раньше. Сегодня мы видим то же: на горизонте — возможное снижение ключевой ставки с текущих 20%, а вклады в крупных банках уже «просели» на 0,5–1,2 п.п 🔎 Это работает в обе стороны. При ожидании ужесточения ДКП банки ускоряют рост ставок, чтобы быстрее привлечь ликвидность, пока она не подорожала. Когда рынок ждёт снижения — наоборот: банки «первыми жмут на тормоз» 🐾 Как на этом заработать? 1️⃣Если видите интересное предложение по вкладам на срок, комфортный своим целям – стоит задуматься об открытии и фиксировании ставки. Обычно, вклады оптимальный на короткие сроки. Длинные – за облигациями 2️⃣Вклады с пополнением позволяют быть гибким при разных событиях. Например, любой вклад в Т пополняемый в первые 30 дн. Чем не опцион? 3️⃣На ближайшее заседание ЦБ консенсус – снижение КС. Но неизвестно, как быстро ставка будет снижаться дальше, поэтому рекомендуем не забывать о диверсификации по срокам Наши подборки качественных облигаций с доходностью выше вкладов: 👉Портфель внучков 👶 👉Портфель бабули👵 (без оферт) Скоро обновления! Полезно - ставь👍 🐾 Кот.Финанс |

🐚Самые биржевые места Петербурга. Первые фьючерсы, крупнейшие торговые сделки – это всё Питер, детка Пока ждем от Тимофея Мартынова запись экскурсии на двухэтажном автобусе, решили сами вспомнить историю. В Петербурге зарождалась финансовая история Россия Здание Старой Биржи на стрелке Васильевского острова 🗿Биржевая история Первоначально на этом месте в 18 веке работала биржа при Порте Гостиного двора, где купцы торговали зерном, льном, пушниной. Первые фьючерсы в России появились именно здесь, т.к. заключались сделки с очень длинной поставкой. Здание в том виде, как мы привыкли появилось в 1805–1810. После введения ценных бумаг в начале XIX века здесь стали заключать сделки по государственным займам, акциям и векселям . В начале 19 века через петербургскую биржу проходило 45 % российского импорта и 48 % экспорта 🧐Интересный факт На гербе здания размещён Нептун над фигурами рек Нева и Волхов — символ морской торговли, ключевой составляющей деятельности биржи. Рядом располагались пакгаузы для хранения товаров, таким образом вся инфраструктура поддерживала товарную и финансовую активность Дом торгового товарищества «Братья Елисеевы» (магазин купцов Елисеевых) 🗿Биржевая история Хотя «Елисеевский» более известен как роскошный гастроном, он функционировал как полноценный финансово-коммерческий центр, объединяя розничную торговлю с банковскими и брокерскими операциями: здесь проводились сделки с коносаментами, ценными бумагами, обеспечивая ликвидность для операций. Есть неподтвержденная легенда, что в один из сезонов, купцы Елисеевы скупили весь урожай Бордо, который еще только созревал под теплым солнцем. Чем не поставочные фьючерсы? 🧐Интересный факт В 1874 году торговое товарищество «Братья Елисеевы» получило право изображать на продукции государственный герб — знак исключительного качества и доверия, отражающий высокий финансовый статус компании и её влияние на фондовом и банковском рынках Петербурга Русский банк внешней торговли (“Внешторгбанк”) 🗿Биржевая история Основанный в 1871 году, Внешторгбанк (ВТБ 😉) был 4м по величине коммерческим банком Российской империи. Здесь оформлялись крупные сделки, кредитование экспортно-импортных операций, размещение облигаций и финансирование сахарной и металлургической промышленности. После революции здание национализировали; и в 1920–30 е годы здесь был Госбанк СССР. Сегодня это офисный центр Сенатор 🧐Интересный факт Интерьеры украшены редким порторским и левантинским мрамором, а фасад выполнен из ништадтского гранита с впечатляющими маскаронами — символом надёжности и богатства банка. (дистанционные банки в то время не были распространены😉). Кстати, при реставрации произведён точный возврат оригинального облика, всё 1:1 Понравилось? - Ставь ❤️и мы продолжим искать интересные факты 🐾 Кот.Финанс |

🍏 Кто выигрывает от снижения ключевой ставки? Вчера разбирали гравитацию ставок. Сегодня – главных победителей от снижения Важный disclaimer: сегодня ключевая ставка еще непозволительно высокая. Рост цен подогревает лишь ожидание ее снижения, но точной динамики не знает никто. Рынок закладывает 15-16% к концу года, и если реальность будет отличаться – будет разочарование. Положительный момент – в последовательности ЦБ: начав цикл – ЦБ РФ последовательно его продолжает. Это значит, что минимум на год мы застрахованы от нового увеличения ставок. Успеем ли мы воспользоваться конъюнктурой? Второй нюанс: стоит ли покупать длинные ОФЗ с доходностью 15% сегодня, когда доходности в корпоративных облигациях 22-25%? Мы на цифрах оценили результат, но решение каждый принимает сам Итак, кто выигрывает от снижения ключевой ставки? 1️⃣Длинные облигации (ОФЗ, корпораты) Когда ставка падает — цена облигаций растёт. Больше дюрация (средневзвешенный поток платежей) – сильнее эффект на цену Что смотреть: ОФЗ с дюрацией 5+ лет и длинные корп.выпуски 👉 (Интерлизинг-11, ВУШ-4, Роделен?) 2️⃣Акции дивидендных компаний / FCF-генераторы Снижается альтернативная доходность (вклад, ОФЗ), и стабильный дивиденд/доходность кэша снова начинает «играть». Повышается мультипликатор (P/E, EV/EBITDA). Что смотреть: в прошлом хорошую доходность давали цикличные металлурги ( ), телекомы ( , но есть ⚡️риски), нефтяные компании ( ), удобрения ( ), . Нам откликается нефтянка и Сбер 3️⃣Недвижимость Ипотека дешевеет → растёт спрос → растут цены. Коммерческая и арендная недвижимость становится интереснее на фоне сжимающейся ставки по вкладам. Эффект обычно отложенный — с лагом в 3–6 месяцев. Что смотреть: консервативные инвесторы могут присматривать ликвидные объекты с хорошим трафиком (для коммерции), или близостью к метро и соц.инфраструктуре (квартиры). Найти риск и доходность можно попробовать в акциях девелоперов. Но судя по ценам, еще рано 4️⃣Компании с высоким долгом При снижении ставок сокращается стоимость обслуживания долга → улучшается FCF и мультипликаторы. Особенно заметно в капиталоёмких отраслях: транспорт, девелопмент, логистика, машиностроение. Рынок может переоценить их не за рост, а за снижение риска банкротства. Что смотреть: у длинная дюрация долга, и эффект высокой ставки еще не полностью отразился в отчетности. Значит, к ним еще рано присматриваться. Длинный лаг 5️⃣Фонды недвижимости (REIT-подобные) Снижение ставки в теории приведет к росту стоимости активов + рентного дохода. Смущает, что рост цен на недвижимость почти никак не отразился на цене паев фондов. Мистика Что смотреть: пишите в комментариях интересные фонды недвижимости – будем разбираться с калькулятором 🐾 Кот.Финанс |

🎯 Эффект гравитации ставок: 4200 по MOEX реальность, или фантастика? Рассказываем про физику в инвестициях и последовательность ЦБ Когда ключевая ставка высокая - все смотрят на банковский вклад и облигации. Всё, что даёт 8–10% доходности (недвижимость, дивидендные акции) выглядит скучно — «зачем риск, если даже в ОФЗ 15%?». Но это только на пике. Стоит рынку увидеть, что ставка приближается к снижению — включается эффект гравитации: ✅ активы с кэш-флоу становятся снова интересными ✅ мультипликаторы идут вверх ✅ FCF, который раньше «не замечали», теперь выглядит интересно Первыми отыгрывают бумаги с простым бизнесом и понятным кэшем. Потом — недвижимость. А в самом конце — компании с тяжёлым долгом: они годами выглядели как балласт, но если ставки падают — стоимость обслуживания долга снижается, а FCF растёт без особых усилий (👋АФК с огмроснцм консолидированным долгом) Обратите внимание на слайд: ЦБ предельно последователен. Начав цикл снижения – ставка долго снижается. Начав цикл роста – эффект тоже долговременный. Это значит, что июньский сигнал – как минимум, не про рост ставки в будущем. Вопрос лишь в том, как интенсивно ЦБ начнет снижать? Сможет ли индекс акций за 2 года достигнуть 4200 пунктов и обыграть облигации? Ведь в качественных корпоративных облигациях можно получить 23-27% годовых на 1-2 года. Какую стратегию выбрать на ближайшие 2 года? Мы пока сторонники бондов. И покупка более дорогих акций в 2027 году нас не пугает: мы выбираем облигации не только из-за высокой доходности, но и низкой волатильности. Скачки убытков не комфортны, мы выбираем ровный график и следуем правилам: 🔹тотальная диверсификация (по эмитентам, срокам, отраслям, классам активов) 🔹разбор отчетности (не покупаем то, что не понимаем) 🔹без плечей. совсем Из акций присматриваемся к (Никогда не страшно покупать) и Ведь мы хорошо разобрались в лизинговой отрасли в пошлых постах Всем спокойствия и дохода! 🐾 Кот.Финанс |

✈️ Самолет: мы завершаем взлет, спасибо что выбрали нашу компанию О компании Самолет - лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы. Также работает в 9 других регионах. Текущий портфель строительства 5,33 млн кв., первое место в России. Основной сегмент – эконом+, комфорт Финансы Всегда начинаем с аудиторского заключения. Помимо классических условностей для строителей в части признания выручки и субъективности себестоимости, на себя обращает внимание пограничность кредитных ковенант. Ковенанты – ограничения в отчетности, при нарушении которых банк может требовать досрочного погашения всего кредита. Это важно, т.к. долгосрочный долг в момент может стать краткосрочным Самолет быстро набрал высоту и к концу 2024 года стал застройщиком №1 по данным Единого ресурса застройщиков Очень высокая рентабельность – следствие более внушительного роста цен над изменением себестоимости и дешевых денег. Спрос был на столько большим, что кредиты были покрыты продажами. А в 2024 году доля рыночного финансирования стала рекордной ❗️Структура баланса опасная: собственный капитал без учета неконтролируемых долей участия составил 3%. Финансовый стресс-тест компании не пройти, если будут нарушены ковенанты (параметры не раскрыты) Долговая нагрузка состоит в основном из проектного финансирования и необеспеченных облигаций Структура проданных, непроданных, и неоткрытых продаж – гармоничная. Важно, чтобы не было задержек при строительстве 👍Плюсы + застройщик №1, too big to fail (хотя, примеры падения строительных империй были – см. СУ-155) + ситуация с просрочкой ввода ЖК нормализуется, но надо продолжать наблюдение ⚡️Риски · очень низкая доля собственного капитала. В абс.значении близко к Бруснике, при несопоставимом масштабе бизнеса · риск нарушения банковских ковенант, аудиторы делают на этом особый фокус · фокусы с продажами, упаковкой в ЗПИФы, и другие творческие решения, оценку которым даст время · общая перегретость рынка недвижимости, цен на жилую недвижимость 🐾 Выводы Это лидер в жилищной стройке. Компания выросла с нуля до №1. Сможет ли компания перестроиться? Впереди очень сложный год и рынок заберет кого-то в жертву 👻 В большом отраслевом разборе Самолет в середине Самолет дает одну из самых высоких доходностей в облигациях и безусловно, несет значительный риск. В наших портфелях Самолет есть, но мы точно отделяем его от стабильных и понятных строителей вроде ЛСР и СЭТЛ 🐾 Кот.Финанс PRO |

🗓Календарь оферт. Июль 🔆🌴Как не поймать -30% Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают нет. Чтобы не получить одним днем -30% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉Мы для вас вручную ❗️ перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали: 🦾Петроинжиниринг 💊Вита-Лайн 🏭ВИС И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤 Так зачем покупать облигации с офертой, если можно без? 🔹доходность бондов с офертой, в среднем, на 1-1,5% больше, чем тот же эмитент, или то же кредитное качество, но без оферты 🔹из 700+ выпусков облигаций в кредитном рейтинге от ВВВ- до АА+ у ~200 выпусков есть оферта. А значит, выбор бумаг шире 🔹когда купон после оферт рыночный – это позволяет не продавать облигации, что дает экономию на комиссиях, и иногда налогах (если покупал ниже номинала и можно применить ЛДВ) Чтобы не стать жертвой подобных оферт, нужно всего 3 действия: 1️⃣Перед покупкой облигации – узнать дату оферты и срок подачи заявки на нее (обычно за 1-2 недели) 2️⃣Поставить напоминание в Календарь и найти новую ставку купона, когда придет время 3️⃣ Узнать тариф у своего брокера и убедиться, что вас он устраивает Мы придумали проще: ведем календарь предстоящих оферт Пользуйтесь! В июле нас интересуют РЕСО-Лизинг , Роделен , АФК Системы . Эти выпуски периодически мелькают в наших портфелях и автоследах &Бабуля_на_максималках Про Сибур уже писали: оферта рыночная. Всё никак не привыкнем к быстрому снижению ставки (купон 15,5% для ААА) Нравится? Ставь 👍 🐾 Кот.Финанс |

🥇ЮГК (ЮжУралЗолото): что будет с компанией, акциями, облигациями? Ищем сходства, анализируем сценарии, строим прогнозы 📌 Факты 🔹ЮГК — один из крупнейших частных золотодобытчиков в РФ, активы в Челябинской области и за Уралом 🔹 2 июля в офисах ГК «Южуралзолото» прошли обыски. 🔹 3 июля Генпрокуратура подала иск в арбитраж: требует обратить в доход государства все акции Прим.: не очень понятно «все» акции Струкова, или все акции эмиссии. Коллеги из Alenka.Capital считают, что речь только об акциях мажоритария. Но формулировка широкая. За сценарий со всеми акциями – остановка торгов в Альфе со ссылкой на определение суда 📉 Что это значит для бумаг? Рынок ещё не определился: акции упали недостаточно для негативного сценария, и избыточно – для позитивного. Вероятность нестандартного развития событий высокая. Каждый новый кейс открывает окно творчества: Борец тому отличный пример 1️⃣ Позитивный сценарий Аналогия: Домодедово, ГМС, Трансфин-М •Акции основного владельца переходят государству (через Росимущество, например), операционный бизнес продолжает работу •Новый менеджмент — либо госуправленцы, либо «нейтральная» фигура •Акции остаются в обращении, но ликвидность/прозрачность могут пострадать •Облигации продолжают обслуживаться в штатном режиме. Возможна повышенная премия к доходности, но без дефолтов 2️⃣ Нейтральный сценарий (затяжной) Аналогия: Борец, Роснано •Процесс затягивается: суд, апелляции, параллельно — работа компании в «режиме неопределённости» •Акции могут остаться в обращении, но без новостей — волатильность + риск повторных «сливов» на слухах •Облигации ходят между «купон выплатили — хорошо» и «что там у них с судом?» •Возможно давление на котировки, особенно при слабой коммуникации от эмитента 3️⃣ Негативный сценарий (национализация без оглядки) Аналогия: СМЗ •Государство забирает контроль и не оставляет миноритариям ничего (или почти ничего) •Акции — вне листинга/обращения, корпоративные процедуры не соблюдаются. •Облигации: сценарий разделения долгов и активов, рестракт или технический дефолт «по обстоятельствам» ❗️Важная ремарка: недостаточно примеров (и хорошо😉), чтобы репрезентативно строить прогнозы. По тому же СМЗ ситуация еще развивается, а примера с держателями облигаций национализированных компаний не много. Борец де-факто не перестал обслуживать долг, но и держатели облигаций деньги не получают. Коллизия 🐾 Вывод Пока это не приговор, но и не стандартный корпоративный кейс. Рынок будет следить за формулировками иска и действиями новых лиц. Одно можно сказать точно: будет волатильность на новостях и решениях суда. Аналогии с Petropavlovsk неуместны, т.к. там реализовался margin-call (хоть, и необычный). С другой стороны, на Струкове многое завязано операционно. Новый собственник наверняка справится с управлением, тем более с безграничным административным ресурсом. Плюс, в миноритариях есть фонд Газпромбанка. С таким соседом национализация комфортнее 😉 Мы вне позиции по акциям. Облигации тоже не советуем и их не будет в наших автоследах. Но у наших авторов может возникнуть желание поспекулировать 🐾 Кот.Финанс |

Генпрокуратура России подала в суд иск об обращении в доход государства компании «Южуралзолото» миллиардера Константина Струкова Как отмечается в иске, Струков, являясь с 2000 года депутатом Законодательного собрания Челябинской области, а с 2017 года - заместителем председателя Заксобрания, в нарушение запрета заниматься предпринимательской деятельностью через процедуру банкротства завладел имуществом ранее возглавляемой им компании «Южуралзолото», создав ПАО «Южноуралзолото группа компаний» (ПАО «ЮГК») ❗️Прим.: перед IPO же это не проверить? 😉 В настоящее время холдинг производит 450 тыс. унций золота в год, осваивает месторождения на территории Челябинской области, Красноярского края и Хакасии. Его капитализация превышает 180 млрд рублей, ежегодная выручка составляет 54 млрд рублей, прибыль - 34 млрд рублей. В поданном иске замгенпрокурора РФ требует обратить в собственность государства 100% долей в ООО «Управляющая компания «ЮГК» и все акции ПАО «ЮГК» ❗️Прим.: на Smart-Lab CONF обсуждали риски для держателей облигаций стратегических и коммунальных компаний (👋ТГК-14). Так вот, главный риск не в том, что компания прекратит деятельность, нет. А в том, что взятые обязательства можно будет не возвращать. Понятного механизма еще нет, но активность Прокуратуры, безусловно нужно учитывать. Как и учитывать особенности приватизации и репутацию акционеров Чудом в наших автоследах не было их облигаций спокойна 🥹 🐾 Кот.Финанс |

Похоже, это была лучшая конференция Smart-Lab. Почему? 36-ая по счету конференция Smart-Lab отшумела в самый длинный день 2025 года и завершилась под залп салюта Алых парусов. Гости конференции могли впитать в себя инвест-вайб и совместить это с ярким событием города. А счастливчики могли еще покататься на двухэтажном автобусе с Тимофеем по биржевым местам Питера ✍️Только факты, как мы любим: 🔹>2000 гостей конференции – одно из самых масштабных инвест.мероприятий года 🔹>50 эмитентов, выступающих в отдельных залах. Это нон-стоп информации из первых рук и возможность задать прямой вопрос эмитенту (мы, например, узнали что пересчета доходностей к офертам не будет 😮) 🔹топовые спикеры: Тимофей, Элвис, Максим Орловский, и много других лучших излучших в своем деле. Видел, как на выступлении Максима многие лезли в инвест.приложение и что-то покупали 🔹8 тематических залов. Впервые появился облигационный 🔹доступно: на старте цены были от 5790 и можно было получить еще скидку 20% (например, по нашему промокоду) 🔹всё в одном месте: конфа, кофебрейк, обед – можно не покидать территорию гостиницы 🔹для гостей с других городов были комплексные решения с гостиницей, перелетом и прокомодами на них. Команда не зарабатывала на этом, а делала удобные решения Для тех, кто стремится «отбить» стоимость билета не только информацией, но и буквально, стенды с конкурсами и подарками: паурбэнки, оригинальные футболки, качественные термокружки, акции в подарок при открытии счета, и многое другое😉 Если уйти от фактов, то мне запомнилась атмосфера. Ты всегда занят, тебе всё интересно. Иногда было сложно выбрать, на какое именно мероприятия пойти, ведь одновременно 8 залов. Спасибо команде Smart-Lab за классную организацию мероприятия! Ждем видео спикеров, чтобы охватить необъятное и очень надеемся, что экскурсия с Тимофеем тоже будет в записи. Зная, как тщательно Тим относится к мероприятиям – узнаем много нового о биржевой истории Петербурга Минусы: - не все эмитенты готовы говорить больше, чем в их презентациях - к сожалению, среди эмитентов потеряли М.Видео и Сегежу (сравниваем с прошлым годом) - зал с Облигациями был горяч в прямом и переносном смысле: небольшой зал и явный конкурс на сидячие места. Кондиционеры не справлялись. Тимофей точно подметил, что не хватает только шеста для танцев👯‍♀️ От Кот.Финанс спикер Максим, его любимый слайд с акулами. Про то, что всем нужны наши (ваши) деньги и нужно тщательно искать преимущество (суперсилу) на рынке, ведь у окружения больше информации, больше денег, быстрее сервера, ниже тарифы…. Спасибо тем, кто пришел нас послушать и задавал интересные вопросы после 🐾 Кот.Финанс

⛽️ Евротранс: это не розница – это опт. Со всеми сопутствующими рисками О компании Крупный независимый игрок на рынке ГСМ с 56 АЗС, нефтебазой на 20 тыс. тонн, заводом по производству незамерзайки, и 28 электрозаправками. АЗС находятся преимущественно в Московской области, за МКАД, но внутри ЦКАД Финансы Аудит без оговорок. Бизнес растет, но это не розничный бизнес. Евротранс на 90% по выручке – это опт. Среднегодовой темп роста оптового направления - 69%, розничного – 13%. При этом, структура опта не раскрыта: диверсификация покупателей не упоминается Показатели рентабельности, в целом, стабильные, хоть и с негативными тенденциями. Но интереснее было бы посмотреть рентабельность в разрезе опта/розницы Если опустить странный займ 2021 года на 18 млрд, то баланс понятный. В его основе лизинг на часть АЗС, остальные в аренде. Публичный и банковский долг. Растущий капитал после IPO 👍Плюсы · один из крупнейших независимых поставщиков топлива. Это и плюс (могут выгодно продаться) и минус – против ВИНК сложно конкурировать · Рост масштабов. Но и тут неоднозначно: Евротранс это опт, о котором мы очень мало знаем · высокий кредитный рейтинг (АКРА консервативно оценивает торговлю, поэтому стабильный А- неплохо) ⚡️Риски · отраслевой риск: дефолтность в оптовой торговле ГСМ выше, чем у строителей и лизинговых компаний. Это вообще одна из самых дефолтных отраслей · Информация об оптовом направлении дана крайне сжато. Упоминания диверсификации опта нет ни в отчете, ни в рейтинговом заключении. А если доля крупнейшего покупателя ГСМ 30%? · что инвестору хорошо – бондхолдеру плохо. Стартапы в рамках Евротранса (электрозарядки, газовые проекты) – всё это риски при высокой стоимости долга · В 2016 группа проводила масштабную реструктуризацию кредитов. Мы не можем не упомянуть это при оценке публичного долга. Это след в кредитной истории 🐾 Выводы Как и все, кого мы рассматриваем: если плюсы, есть минусы. В качестве бизнеса (покупка акций) – компания нам не интересна. Как эмитент облигаций – мы безусловно присматриваемся и держим в отдельных портфелях. Целевая доля – не более 5% 🐾 Кот.Финанс |

✨Как звёзды объясняют твой выбор фондов 👇 Первая часть звездного гороскопа здесь👈 ♈️ ETF-Овен (фонд на технологические акции) Всегда на максималках. То на Луне, то в районе “зачем я это купил”. Не для слабонервных. Расти — так с удвоением, падать — так с тройным плечом ♉️ ETF-Телец (фонд на ОФЗ и корпоративные облигации) Стабильный, предсказуемый, скучный. Не фонтан, но и без сюрпризов. Идеально подходит для «бабулиного портфеля», особенно если бабуля любит точность, как в аптеке ♊️ ETF-Близнецы (мультистратегия, смешанные активы) Немного акций, немного облигаций, чуть золота — и вот ты уже не понимаешь, от чего плачет доходность. Но весело! И каждый раз по-новому ♋️ ETF-Рак (фонды на дивидендные акции) Сидит в углу, аккуратно капает доход. Купоны — как чай по расписанию. А если рынок падает, просто прячется в раковину. Ничего страшного, скоро опять выйдет ♌️ ETF-Лев (фонд на голубые фишки) Только топ, только бренд. Газпром, Сбер, Яндекс — всё, что с виду мощно и по телевизору. Иногда пафосный, но портфель украшают ♍️ ETF-Дева (фонд на индекс Мосбиржи полной доходности) Копирует рынок до последней запятой. Всё прозрачно, отчётно, с респектом к методологии. Надёжность и внимание к деталям — вот это наш кандидат наук ♎️ ETF-Весы (фонды ESG/зеленые стратегии) Хочется доход, но не в ущерб совести. Спит спокойно, потому что знает: портфель не только растёт, но и спасает панд. Или хотя бы не душит атмосферу ♏️ ETF-Скорпион (фонд на волатильность или VIX) Темная материя портфеля. Никто не знает, зачем он там, но все смотрят с уважением. Иногда жалит и портфель, и нервы ♐️ ETF-Стрелец (фонд на emerging markets) «А давай в Бразилию, Индию и Малайзию!» — кричит он, добавляя экзотики. Весело, но потом гуглишь: “что случилось с рупией” ♑️ ETF-Козерог (фонд на еврооблигации или золото) Стратег, планировщик, зануда. В портфеле лежит как кирпич, но зато всё обосновано. Если всё падает — он стоит. Ну, почти ♒️ ETF-Водолей (криптофонды, Web3 и AI) На пике моды. Кажется странным, непонятным, но как же хайпово. Если не вырос — зато как красиво звучит в описании стратегии ♓️ ETF-Рыбы (фонд с ребалансировкой и автоуправлением) Делает всё за тебя. Сам ребалансирует, сам живёт своей жизнью. Единственный вопрос — зачем я ему вообще нужен? Кто узнал себя? 🐾 Кот.Финанс |

Брестская крепость. День памяти и скорби 22 июня 1941 года в 4 утра немецкая артиллерия начала массированный обстрел восточной части Бреста. С эффектом внезапности и значительным численным преимуществом противник ожидал захватить крепость за несколько часов. Но оборона цитадели (самая укрепленная часть крепости) длилась до 30 июня, а последний бой и последний пленный - 23 июля. Вермахт не ожидал столь яростного сопротивления. Героизм защитников Бресткой крепости увековечен в истории в виде мемориала, сотен рассказов, десятков книг и фильмов. Брестская крепость - обладательница звания «крепость-герой» - высшая степень отличия, которой удостоены единственная крепость и двенадцать городов Советского Союза, прославившихся своей героической обороной во время Великой Отечественной войны 📘Немного истории Форт начали строить в 1833 году, в месте впадения Мухавца в Буг, чтобы защищать западные границы Российской империи. Строительство растянулось почти на 10 лет: в 1842 году крепость Брест-Литовск вошла в состав действующих, став одной из самых современных и совершенных на тот момент. За время существования цитадель несколько раз переходила разным государствам. После подписания Брест-Литовского мирного договора ее получили в свое распоряжение немецкие, а позже — польские войска. В 1939 году немцы передали город и форт СССР. Сейчас — это территория Республики Беларусь 🐾 Кот.Финанс

👵Портфель бабули☀️🌴 (июнь) Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные инвест.решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью Принципы: · Без оферт, потому что бабуля может пропустить их · Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая · Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало · Высокая ликвидность (легко купить/легко продать) Почему мы меняем состав? Портфель бабули – это подборка📋, а не портфель💼 в буквальном смысле. Её цель – дать интересные идеи для вложений в облигации сейчас⏰. Можно держать до погашения, т.к. портфель бабули задумывался как пассивный. А для реинвестирования лучше брать новых лидеров. Кто хочет ребаланс – 👵🤘Бабуля на максималках ✅Выбрали: • Евротранс • М.Видео • Интерлизинг • Уральская сталь • Джи групп • ЛСР • Пионер • Элемент лизинг • Аэрофьюэлз • Каршеринг Самой концентрированной отраслью оказалось жилищное строительство– 30%. Строителей подробно разобрали в 👉Кот.Финанс PRO и отобрали лучших. Не страшно Средневзвешенная доходность 25,9%❗️ средневзвешенный срок ~1,2 года. Есть 2 варианта для замены - ВИС и Ритейл Бел Эти варианты - основа нашего автоследования А короткие версии этих бумаг идут в низко-волатильный автослед Нравится? Ставь 👍 🐾 Кот.Финанс |