Первые предвестники проблем с облигационными займами? Или как может не оказаться средств для погашения у эмитента с гос.участием и рейтингом "А-"? Друзья, сегодня речь пойдет о компании "Росгеология". По данным сайта АО «Росгеология» - крупнейший геологический холдинг Российской Федерации с развитой производственно-технической базой, высокими профессиональными компетенциями и уникальным объемом накопленной геологической информации. Как многие знают, моем детском портфеле достаточно много разных выпусков облигаций. И так получилось, что выпуск этой компании в нем тоже был, а именно $RU000A103SV6 Каких принципов я придерживался, когда добавлял этот выпуск в портфель? ▪️ Несколько лет компания имела рейтинг A со стабильным прогнозом от АКРА. ▪️ 100% доля в компании принадлежит государству в лице Федерального агентства по управлению гос.имуществом. ▪️ Объем выпуска в 6 млрд руб. был небольшим, относительно общих активов компании (55 млрд руб.) и собственного капитала (19 млрд руб.) ▪️ На балансе компании постоянно поддерживая кэш на уровне 7-10 млрд руб. в течение нескольких периодов перед моей покупкой облигаций, т.е. они могли быть погашены за счет него без особых проблем (по моему мнению на тот момент). Что мы видим по итогу? 10 сентября выходит новость по сообщению эмитента о том, что «Росгеология» в предстоящую дату погашения (26.09.2024 г.) выпуска серии 01 не располагает денежными средствами и иными источниками для погашения облигаций 🤯 «Эмитент принимает меры по поиску источников погашения облигаций, в том числе за счет средств государственной поддержки. Одновременно с этим эмитент планирует начать переговоры с держателями облигаций о внесении изменений в условия решения о выпуске облигаций в части продления срока погашения», — уточняется в сообщении.... Самое удивительное, что я смотрел их отчетность в конце августа. Это отчетность на 30 июня 2024 года и там объем денежных средств даже вырос относительно конца 2023 года - с 8,5 почти до 10 млрд руб.! У меня бы и мысли в тот момент не закралось, что компания не сможет погасить свои облигации. Итого, давайте еще раз подытожим: ▪️ Компания была с высоким кредитным рейтингом, государственная, с неплохой отчетностью и запасом кэша для погашения! И тут как гром среди ясного неба "мы не можем расплатиться по этим несущественным облигациям". Что уж тогда говорить о компаниях с низким рейтингом? Или высокой долговой нагрузкой, как у Сегежи $SGZH, АФК $AFKS и прочих. Что произошло с котировками? Они упали на 35% на выходе новости до 655 руб/облигацию. Причем самое интересное, что объем торгов в этот день составил всего 25 млн руб. Напомню, что выпуск у нас на 6 млрд руб. Сейчас котировки немного отскочили до 800-820 руб/бумагу. Сегодня объем торгов снова около 25 млн руб. О чем это может нам говорить? 1. Либо в бумаге мало физиков, тогда в целом такой оборот понятен. Но чем меньше физиком, тем проще будет договариваться с институтами на перенос сроков погашения - для физиком это не оч хорошо 2. Либо еще все не прочувствовали всей горечи ситуации и столкнуться с этим 26 сентября, когда компания объявит тех.дефолт. Тогда все побегут еще раз продавать эти облигации и мы можем увидеть значения даже ниже предыдущих минимумов. Взвесив все "за" и "против" я решил выйти из бумаги. Зафиксировав убыток в 15% по КРАЙНЕ МАЛОРИСКОВОМУ инструменты. Я даже не знаю, как можно было предвидеть данный риск с такими показателями компании. В целом я еще раз задумался о текущих рисках хранения средств в облигациях и, наверное, немного перетряхну свой портфель из них. Все-таки если у эмитентов без каких-либо признаков такое случается, то что говорить об эмитентах с проблемами? Будьте внимательны с облигациями. Несмотря на кажущуюся гарантированную доходность, риски в них при высокой ключевой ставке повышаются непропорционально росту их доходности! #пульс_учит #финграм #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

Акции Polymetal $POLY (тек. Solidcore). Напоминаю, что стоит продать акции, если не собираетесь переводить их в Казахстан Я думаю, кто следит за акцией, значит, что компания в итоге переехала в Казахстан и не планирует продолжать листинг на Мосбирже. Соответственно Московская биржа сообщила, что торги по обыкновенным акциям Solidcore (бывший Polymetal) остановятся после 23 сентября. Есть вариант вывести их на Казахскую биржу, если у вас есть брокерский счет в Казахстане, но, думаю, это исключение, у большинства инвесторов в эти акции таких счетов нет. Для инвесторов, у которых остались бумаги в портфеле, есть два варианта развития событий: 1️⃣ Продать акции на Мосбирже самостоятельно не позднее 23 сентября 2024 года (последний день торгов в стакане). 2️⃣ Подать поручение брокеру на продажу в адресном режиме. Срок подачи заявок на оферту — до 27 сентября. Цена выкупа составит 235,4 руб. за акцию. Продать акции самостоятельно — самый простой вариант. Текущая стоимость акций Solidcore на Московской бирже превышает 237 руб. Считаю, что пока рынок «взбодрился», как раз есть возможность их продать. Ведь текущая цена выше, чем цена в рамках предложения на выкуп. Поэтому проверьте свои портфели, у кого остались эти акции - не забудьте решить, что будете с ними делать до 23 числа!

Евротранс $EUTR - выкуп по 350 рублей через 3 года. Попробуем рассчитать текущую справедливую стоимость? Думаю, все инвесторы компании в курсе, что для поддержания котировок компания пошла на уникальный прецедент - установить оферту на выкуп через 3 года (август 2027) акций у любого желающего по 350 рублей. На текущий момент, по словам компании, прорабатывается юридическая часть вопроса, а оферта должна быть сформирована примерно к середине сентября. Возникает логичный вопрос - почему в таких условиях не растет цена акции? Ведь 350 рублей - это 3 икса за 3 года или около 50% годовых. Дело в том, что в инвест.сообществе существует много недоверия к компании и ее показателям. Такой риск существует да, но его можно учесть математически, и тем самым посчитать справедливую стоимость акции на текущий момент. Начнем с того, что любой актив вы можете оценить по будущему денежному потоку, который он вам принесет. Для этого вам нужно посчитать две составляющие: собственно сам денежный поток и вашу ожидаемую доходность от актива (учитывающую риск). Условно, если вы вкладываете сейчас 100 рублей на депозит под 20%, то ожидаемый денежный поток через год - 120 рублей. А ожидаемая доходность - 20%. Вы не стали бы покупать акции Евротранса по 100 руб., если бы вам предложили выкуп по 120 через год, поскольку 20% вы можете получить и на депозите. Риск инвестиций в компанию в сравнении с вложением на депозит заметно выше, и поэтому вы хотите премию за эти риски (т.е. что-то выше 20%). Давайте эти составляющие определим. 1️⃣ Денежный поток. Если мы делаем расчет, исходя из оферты, то прогнозы для нас сильно упрощаются. Мы понимаем, что акции выкупят у нас через 3 года за 350 рублей - это и есть наш денежный поток в конце срока. Но помимо него компания платит еще и дивиденды. Ближайшие будут уже в октябре, а финальные по итогам года - в июле. Я тоже учту их все в расчете, заложив допущение о постепенно их снижении (план с IPO по уменьшению доли, направляемой на дивиденды). 2️⃣ Ставка дисконтирования (ожидаемая доходность с учетом риска). Здесь уже сложнее. Во-первых, для каждого она может быть своя. Во-вторых, ее нужно в целом уметь считать) Лекцию по этому поводу я вам проводить не буду, но скажу лишь базовую вещь - получается она прибавлением к безрисковой ставке премии за риск. Т.е. в данном случае это что-то около 18% + какая-то премия. Здесь тоже стоит оговориться, что несмотря на явные заявления о подготовке оферты от компании, на текущий момент она пока не утверждена. И это тоже отдельный риск. Поэтому я делаю два варианта расчета - “до” ее утверждения и «после». По моим расчетам ставка в варианте «до» может доходить до 45%, а после - быть примерно на 10% ниже, т.е. составить 35%. Далее продисконтировав все денежные потоки с учетом ставки дисконтирования и просуммировав их, мы получим справедливую стоимость акции с учетом рисков. ▪️В варианте «до» утверждения оферты, она составила 137,4 руб. ▪️В варианте «после» - 167,12 руб. 🤔 Какие выводы я могу из этого сделать? 1️⃣ Во-первых, полученные 137 рублей не так уж и сильно отличаются от текущей котировки (всего 24%). Да, апсайд неплохой, но если вы оцениваете риски выше, то он и вовсе может уйти. Например, при ставке дисконтирования в 57% справедливая цена уравняется с котировкой. Но для меня все равно это показательно - с моим уровнем риска текущая котировка интересна даже с учетом небольшого апсайда. 2️⃣ Второй вывод наверное даже полезнее. После утверждения оферты, справедливая цена акции может вырасти еще как минимум на 20%. И ее утверждение может стать отличным триггером для роста. Я думаю, что эту информацию могут озвучить нам на презентации показателей компании 17 сентября. Вот такой расчет получился. Если кто-то с чем-то не согласен или есть вопросы к нему - буду рад ответить в комментариях. Всегда важно иметь альтернативное мнение для окончательного принятия решений. #пульс_оцени #обучение #разбор #учу_в_пульсе

Физики наконец начали "расчехлять" свои кубышки? Увидел тут в одном из каналов, что наконец-то начались оттоки из биржевого фонда ликвидности $LQDT: с 26 августа СЧА фонда сократилась на 3.7 млрд рублей. В процентах это примерно минус 1.6% фонда за восемь дней — пока это самый значимый отток из LQDT с мая 2023. В целом, мы еще и на рынке видимо постепенную стабилизацию ситуации. Индекс Мосбиржи $MXU4 $IMOEXF закрепляется около 2600. Покупатели начинают сдерживать продавцов (либо они и вовсе заканчиваются). Все больше факторов указывает на возможный разворот рынка. Но я бы не спешил. По крайней мере дождался решения по ставке и закрепления на этих уровнях.

Доли в моем капитале. Повод задуматься или все хорошо? Пару дней назад писал пост о том, почему не сильно переживаю во время коррекции на рынке. Сейчас решил собрать все данные по своему капиталу, чтобы еще раз взглянуть на него с этой призмы. Собрал все данные (и пересчитал монетки 🤣) и сформировал две картинки. Поверьте, это было не просто, т.к. только депозитов у меня открыто сейчас более 30 штук (благо я веду табличку с ними). Решил оценить капитал в двух версиях: с учетом собственной квартиры и без нее. Также не учитывал здесь движимое имущество, типа авто. Две картинки приложены к посту. Дальше делюсь своим мнением по результатам анализа. 1. Большая доля недвижки позволяет спать спокойно. Твердый актив и этим всем сказано. Вероятность потерять деньги в нем не такая большая, как во всех других инструментах. Ипотеки учитывал по цене квартир за вычетом оставшегося долга. 2. Доля акций не превышает трети портфеля. Если учитывать свою недвижку, то это и вовсе 19%. Причем до коррекции она была не сильно больше. Думаю, это комфортная доля для меня, и именно поэтому в коррекцию я особо не нервничаю. 3. Рад, что большая доля депозитов. Значит я вовремя сместил сюда свой взор. И доходность сейчас это позволяет более высокую получать, и запас кэша есть. Теперь осталось решить, как его использовать, и главное - когда 🤔 4. Удивился небольшой доле крипты и замещаек в портфеле. Честно, думал, что крипты больше. Замещайки немного сдавал ранее, и, оказалось, что осталось их мало. Кстати в ближайшее время будет снова большой навес из них, буду присматриваться. В целом, получается, что более 50% у меня в капитале - защитные или низковолатильные инструменты. Видимо, это и позволяет «спать спокойно». Поделитесь своим мнением, насколько такая структура капитала кажется вам «правильной». Что бы вы поменяли? Упражнение вышло очень интересное, советую всем его провести для своих активов. P.S. пока обсуждал результаты поста понял, что круто было бы провести анализ в динамике. Например, взять долю в 2021 году (когда еще было много зарубежных акций), потом перед СВО, затем после и к текущему моменту. Было бы круто отследить, как я варьировал их в зависимости от внешних событий и своих денежных поступлений. Постараюсь такой пост тоже написать. #пульс_учит #обучение #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

В прошлом посте кратко затронул тему Pulse Camp #pulsecamp2024. В этом подробнее рассказываю о ребятах, которые были со мной в одной команде. Мало того, что мы безумно сплотились за это время, нам еще и удалось занять 1 место в общем зачете! Поэтому, среди нас точно много героев. Расскажу подробнее о каждом, думаю, вам будет интересно. Иду слева направо по фото в посте ниже. Алексей @Falcon. Один из немногих, кто уже бывал в походах и часто в них ходит. Тянул во многом нашу команду в физических задачах. И классно справился с одним из них финальных заданий - поставить палатку. Пишет не только интересные посты по рынку, но еще и часто рассказывает о важных событиях в мире, затрагивает тему криптовалют и многого другого. Человек с приличным опытом, у которого есть чему поучиться. Второй слева - Роман. Человек из Т-инвестиций, отвечающих за взаимодействие с блогерами. Всем, у кого более 10 тысяч подписчиков, Роман станет настоящим другом. Еще совсем молодой, но уже с приличным опытом коммуникаций и выстраиванием взаимодействия в больших командах. Роману отдельный респект за то, что имея травму плеча, он тащил тяжелый рюкзак и участвовал в самых сложных заданиях. Лучше всех следил за нашим тотемом (тележкой), а иногда и проворачивал хитрые схемы против соперников. Следующий - я, ваш покорный слуга) Обо мне вы и так все знаете, рассказывать не буду. Елена из @Astra_Group. Финансовый директор компании. Несмотря на свой статус, была со всеми «на равных», как и всегда в рамках встреч с этой компанией. Помогала нашей победе как могла! Пошла в радиальный выход по самому сложному маршруту. Охраняла тележку, буквально спав с ней. Такое участие в общем деле отдельно красит и саму компанию, в которой Елена работает. Близость к инвесторам и взаимопомощь! Дмитрий @Invest_Dim. Капитан нашей команды и душа компании! Дмитрий может решить любой вопрос путем длительных конструктивных переговоров, будет стоять горой за любого члена команды и всегда добьется своего! Видимо, опыт в судебных экспертизах, который у него есть, хорошо в этом помогает) Дмитрий выложился просто на полную. Каждую минуту думал только о победе и во многом благодаря ему она была достигнута. Помогает он не только нам, но еще и всему Пульсу. Если зайдете к нему в профиль, увидите отдельную галочку «Помощник пульса». Дело в том, что многие баги, ошибки, и прочее, что мы не замечаем, он видит и помогает поддержке бороться с этим. Респект и уважение! Второй справа - Марат из @MegaStrategy. Человек, который может потащить любое испытание, даже с перебинтованным коленом после похода. Будет стоять горой за любого члена команды и поможет в любой сложной ситуации! Каждый день в своем канале публикует новости и самое важное по фондовому рынку, подкрепляя их собственной аналитикой. Последний на фото - Александр @Provatory. Потащил нашу команду в одном из сложных испытаний в конце пути - интеллектуальном покере. В целом очень эрудированный человек, который также как и я пишет про детский портфель, и разбираем тему личных финансов у себя в команде. И еще одна девушка, которую вы можете увидеть на других фото, Рената из команды Т-банка. Она из отдела по работе с IPO и в полной мере проявила свой профессионализм в ходе конкурса по выводу нашей компании Т-Ойл на биржу, рассчитав мультипликаторы и оценив ее стоимость. В целом, можно сказать, что у нас собралась та команда, которая дополняя друг друга по максимуму, смогла прийти к общей цели - победе! Ну а в дополнение еще несколько фоток с мероприятия 🔥

💪 Как не переживать по поводу изменения цены акций? Или в целом о жизненных приоритетах Так совпало, что во время сильного снижения рынка на прошлой неделе я периодически был без связи. Мы отмечали 5 лет соц.сети «Пульс» походом в горы на Розе Хутор на #pulsecamp2024. Помимо того, что это в целом было ТОПовое мероприятие (о нем, кстати, я подробно написал в канале нашей команды @FinDay), мне было интересно наблюдать за тем, как ведут себя другие инвесторы. Ведь это было место, где собрались 40+ человек с различными капиталами, стратегиями, и «отношением» к рынку. Заходя периодически в свой портфель, и видя в нем какое-то снижение, честно, я мало расстраивался. Во-первых, другие эмоции в это время в разы превышали эмоции от самого фондового рынка, во-вторых, мой портфель был «комфортен» для меня. Т.е. я собрал его в таком виде, когда снижения не должны были сильно влиять на мое эмоциональное состояние. И поверьте, это САМОЕ ВАЖНОЕ в ваших инвестициях. Найти такую структуру портфеля и в целом активов, которые не будут давить на вас днем и ночью, заставляя каждые 5 минут обновлять портфель. Конечно, такой портфель формируется с опытом, когда вы уже самостоятельно пережили ситуацию, в которой портфель «давил» на вас. Согласитесь, многие чувствовали подобное? Ладно бы единожды. Но если вы чувствуете такое часто - это верный знак, что нужно что-то в нем срочно менять. Так вот, возвращаясь к самому мероприятию, очень порадовало, что не так много людей следили за рынком и «постоянно что-то торговали». Хотя, конечно же, были и спекулянты, кто зарабатывает этим, но даже они в большей своей массе умели абстрагироваться «от рынка». У многих уже было достаточно опыта, чтобы понимать: ЭМОЦИИ ДОРОЖЕ ДЕНЕГ. Естественно, мы здесь не рассматриваем ситуацию, когда денег не хватает на базовые потребности. Речь идет о тех, у кого остается в них какой-то избыток (кстати, именно в такой момент вы должны часть это избытка инвестировать). Подытоживая, хочу еще раз донести до вас важнейшую вещь: ❗️ Ваши инвестиции не должны давить на вас или управлять вами. Они необходимы для вашего комфорта, а не наоборот. Я не скажу, что у меня в этом плане все идеально. Иногда я «переберу» с размером позиции и начинаю чувствовать дискомфорт. Тогда я выхожу, записываю это себе в заметку и стараюсь не повторять такой ситуации. Кстати, хотите я расскажу свою структуру капитала, которая позволяет мне спать спокойно?) Естественно, она может быть для каждого своя, но я могу поделиться своим опытом. Если интересно, ставьте больше реакций, и я выпущу такой пост 🔥 P.S. на фото участники моей команды, которая заняла первое место на соревнованиях в рамках кемпа! О них расскажу также подробнее в одном из следующих постов! #пульс_учит #обучение #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Баг, который очень хотелось бы сделать реальностью 😄 Сегодня у людей в портфелях стали появляться акции $HHRU взамен ранее купленных $HHR Нашел свой пост, где ранее рассказывал о идее в покупке долларовых акций эмитента и покупал: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Alex.Sidenko/e4120a72-efc5-47df-8efb-f87dc189159d/ Правда там я ждал обмена за 2-3 месяца, но в итоге он занял почти год. Сегодня бумаги появились в порфтеле, но в валюте указаны доллары вместо рублей, отсюда и такой скачок общего счета. Эх, жаль реальность будет не такая)) Но все равно приятно. Купив бумаги по 24,2$ получу сейчас новые при цене 3900 руб/штуку. Около 70% годовых выйдет. Особенно приятно на падающем рынке 😄 Жаль статистика скоро изменится.. а так хотелось прибавочки в 10-ток миллионов 🤣

Сегодня уменьшили возможность шортов по $SGZH и сразу пошел резкий рост. Сначала решил в нем поучаствовать (и забрал 10% почти, кстати), но потом обратил внимание на расхождение цены акций с фьючерсом $SZZ4 . Более 20% до декабря. Решил зайти в эту позицию. Шорт против Лонга фьюча. Фьючерс малоликвиден, поэтому лучше набирать аккуратно. Не ИИР.

Около двух месяцев назад у меня выходило подробнейшее видео по компании ОВК $UWGN Кому, кстати, интересна эта компания, что с ней происходило, и что можно было ожидать, советую посмотреть, ссылка будет в конце поста. Но сегодня речь не об этом. Сегодня у компании вышла полугодовая отчетность. И она просто бомбическая. Мало того, что прибыль 20 ярдов, так еще и чистый операционный денежный поток тоже примерно на эту же сумму. В видео я говорил, что компания оценена очень дорого, и для обоснования ее котировок нужен серьезный рост показателей. И сегодня он произошел, причем превысив мои ожидания. Не знаю, что будет дальше, но сейчас очень похоже на то, что компания восстает реально из пепла. Сколько проблем у нее было, близко даже потенциальное банкротство. И вот сейчас у компании уже 50 ярдов кэша на балансе, а это, между прочим, пол ее капитализации. https://youtu.be/eP2vLZNdOTU?si=nxCXYSJMN6s-LjF8

Почему я говорю о замедлении фин.результатов по $BELU. Посмотрите сами на них (скрин ниже). 1. Общий объем отгрузок в первом полугодии падает третий год. То есть рост выручки происходит только за счет роста ценника. 2. Валовая рентабельность снижается, несмотря на рост выручки - это говорит о более низкой маржинальности всей будущей выручки. Нормальный процесс, но именно он говорит уже о постепенное замедлении роста бизнеса 3. Рентабельность EBITDA тоже падает 3 года 4. Свободный денежный поток появился только за счет менее активных инвестиций в оборотный капитал в этом периоде. 5. Общий долг продолжает расти, что сказывается на процентных платежах Какие вы плюсы видите для продолжения роста бизнеса, как раньше? Позиции у меня нет, шорт закрыл, остались только 7/8 акций заблокированных, их держу, ничего с ними не сделать пока)

​Как удалось заработать 100% за неделю в акциях Белуги $BELU (Novabev)? Назову сразу два дисклеймера: 1. В данном случае мне скорее повезло. Заработать я планировал, но не так сильно. 2. Я рассказывал об этой идее в Пульсе (много раз, один из последних постов вот). Также специально покупал в детский портфель. Но, конечно, прям всю «технику» не рассказывал, т.к. иначе бы бы мог не успеть реализовать свой пакет. Теперь раскрываю «секреты». Они, конечно, не секретные, но ими все равно мало кто пользуется. Я уже ни раз с помощью такой «техники» покупал и продавал акции по цене, лучше цен открытия. Сначала предыстория по Белуге. Несколько месяцев компания решила провести «сплит» - это когда весь капитал компании был, например, 100 акций, а стал - 1000 акций, компания поделила все их на 10. Вот в Белуге было то же самое, только капитал делился на 8. Но происходило это необычным образом. Компания придумала схему, когда на каждую акцию у вас в портфеле начисляется дополнительно 7 новых акций. Причем произойдет это через 5-6 месяцев, когда доп.выпуску присвоят тот же номер, что и у торгуемых на бирже. Но у этого была и другая сторона: из-за того, что сплит получился необычным, цена акции на бирже не поделилась бы на 8, как это происходит при сплите, а должна была двигаться к справедливой цене за счет рыночных механизмов - т.е. наших с вами покупок и продаж. 🧐 Отсюда у меня и возникла идея, что т.к. рынок у нас часто неэффективен, цена акции вряд ли сложится в 8 раз. Ведь цена УПАЛА! Нужно покупать! (так думают многие). И план у меня был следующий: взять прямо перед отсечкой по начислению акций (это было неделю назад) и сдать на открытии ПО ЛЮБОЙ ЦЕНЕ. Т.к. я не ожидал падения сразу в 8 раз, то профит бы в любом случае какой-то получился. ⚡️А далее идем ко второму «секрету». Который известен всем, но пользуются им немногие: РЫНОЧНЫЕ ЗАЯВКИ НА ПРЕМАРКЕТЕ СРАБАТЫВАЮТ В ПРИОРИТЕТЕ, ОТНОСИТЕЛЬНО ВСЕХ ОСТАЛЬНЫХ. В этом и состоял мой план. Как обычно, в 9:50:01 выставить заявку «по рынку» на все акции. Сработает - хорошо. Не сработает - сдам после открытия. И тут есть еще одна фишка, которую стоит упомянуть. Премаркет (аукцион открытия) дает ставить заявки лишь с диапазоном +-10% от цены прошлого закрытия. Именно поэтому на премаркете минимальная цена по Белуге была 4223 рубля (минус 10% от цены закрытия). 🤌 Что делаю я в итоге? Ставлю заявку даже немного позже, примерно в 9:50:15, но «по рынку». И на открытии все мои акции успешно «забирают» по 4223 рубля. Таким образом, я продаю 1/8 часть акций, которые мне дали, на 450 тысяч. И жду начисления еще 7/8 части, которая для меня будет БЕСПЛАТНОЙ. Профит будет зависеть от цены, на момент начисления новых акций. У меня осталось 735 акций. Вот если цена будет хотя бы 700 рублей, то профит составит чуть больше 500 тысяч рублей. Вот такая приятная история. Похоже, что от Белуги тоже какой-то талисманчик мне надо будет купить и повесить к вагончику от ОВК $UWGN 😁 #личный_опыт #секреты #обучение #пульс_учит

Кстати, мало того, как и писал, операционные показатели компании $BELU замедляются. И отчетность вышедшая нам это подтверждает. Справедливая цена, даже при делении прошлой цены в 5000 рублей за акцию на 8 дает нам оценку в 625 рублей. Думаю, к моменту выделения новых акций она точно туда подойдет. Поэтому сейчас, как мне кажется, интересен шорт этой бумаги. Набрал себе его, в Т-инвестициях уже дали.

Думаете, я зря писал, что идея была в Белуге $BELU ? А также раньше рассказывал, как купить/продать любую акцию прямо с открытия? Заслуги вознаграждены. Продал сегодня акций почти на 450к по 4223 рубля. И это лишь 1/8 часть от тех акций, которые я получу через несколько месяцев. Профит даже сложно посчитать, но он явно превысит 300к. Так что, следите за постами, такие идеи на нашем рынке бывают ;)

Интересная ситуация складывается в Займере - "ваши ожидания - наши проблемы"? 🧐 Помните, буквально недавно выходила отчетность за полугодие 2024 года по РСБУ. И компания черным по белому заявляла - не смотрите на прибыль по РСБУ! Начисление резервов у нас совсем разное! Прибыль будет совершенно иная! (кто не верит, скрины пруфоф из их группы в Пульсе). Меня это не устроило и я полез сравнивать отчетность за 3 месяца, в которой прибыль по РСБУ и МСФО была практически идентична, т.е. начисление резервов было похожее. Писал об этом несколько постов назад. Там же, кстати, в комментах, стали обсуждать, что сравнивать РСБУ и МСФО это как сравнивать слона и носорога. На что мной были даные четкие ответы, почему здесь это уместно) Что происходит сегодня? $ZAYM выпускает отчетность теперь уже по МСФО за 1 полугодие 2024 года, в которой… Прибыль почти сопоставима с тем, что было в РСБУ. Скрин со сравнением также вам прикладываю. А именно, снижение почти на 60%! И да, компания пытается спасти ситуацию выплатой дивидендов в 100% от прибыли. Спекулянтов может это и возбуждает, но вот настоящих инвесторов - нет. И такая отчетность скорее повод «выйти», чем купить бумагу. Более того, если мы с вами посмотрим на отчет о движении денежных средств, то увидим, что фактически поступлений в компанию сейчас нет, идут только расходы. Денежные средства снизились с 2,1 млрд руб до 730 млн руб. Кстати, их недостаточно даже на выплату обозначенных дивидендов. Помимо этого, начал снижаться капитал.. В общем, ничего хорошего от компании не жду, особенно после такого сравнения отчетностей, которые по факту оказались очень сопоставимы. #разбор #отчетность #пульс_оцени #учу_в_пульсе

⚡️ ПАО «Европлан» - обзор отчетности за 1 полугодие 2024 года Сегодня вышел отчет Европлана $LEAS - растущего классного бизнеса. Чтобы понять, насколько хорошо у него идут дела, можно сравнить показатели с планом, который они заявляли на IPO. В последние месяцы многие инвесторы обсуждали, что показатели компании могут заметно ухудшиться с учетом высоких ставок. Посмотрим, так ли это. 1. Начнем с масштабов бизнеса. И тут все очень неплохо. Объем нового бизнеса вырос на 27% до 124,3 млрд руб. Мы видим этот рост и в активах - чистые инвестиции в лизинг продолжили рост и выросли на 11,7% относительно конца 2023 года. Растут и процентные доходы - 25 млрд руб. за полугодие против 15 млрд руб. год назад (+66%!). Здесь все прогнозы, в целом, по компании выполняются. Бизнес продолжает бурно расти. 2. Но не только процентные доходы растут в период высоких ставок. Но и, к сожалению, процентные расходы. Они увеличились почти в два раза с 7,4 млрд руб. до 13 млрд руб. Хотя, с другой стороны чистый процентный доход даже с учетом этого вырос до 11,9 млрд руб. против 8 млрд руб. годом ранее (рост почти на 50%!), куда еще больше? 3. Помимо этого хорошими темпами растут непроцентные доходы. Помните же, что компания оказывает много сопутствующих услуг, а не только лизингом занимается? Так вот чистые доходы от таких услуг выросли с 5,9 млрд руб. до 7 млрд руб. (+18%). Да, это медленее, чем основной бизнес, но все равно направление растет. И достаточно хорошими темпами. 4. Что интересно, расходы на персонал выросли всего на 22% с 3,4 млрд руб. до 4,2 млрд руб. Да, цифра тоже приличная, но по другим компаниям мы видим рост зарплат в 30%+. А в айти и вовсе в некоторых до 2-х раз они выросли. А вот административные косты прибавили +36%. Сумма не такая большая (1,1 млрд руб), но рост настораживает. Хотя для растущего бизнеса уровень приемлемый. 5. Что могло расстроить инвесторов? Это рост чистой прибыли всего на на 25%, а главное - снижение прогнозов по году до 14-16 млрд руб. Напомним, что 14,8 млрд руб. прибыль была в 2023 году, а в 2022 - 11,9 млрд руб. И аналитики ожидали рост как минимум до 18-19 млрд руб. За счет чего это произошло? Существенный рост резервов под кредитные убытки (почти в 4 раза!). И хотя эта статья, с одной стороны, «бумажная», компания сама заявила, что платежная дисциплина ухудшилась. И мы это сможем увидеть в проблемах с платежами в будущем и, потенциально, доп.костами на изъятие и реализацию залоговой техники. 6. Ну и последнее, на что всегда стоит обращать внимание - отчет о движении денежных средств. Прибыль до мы видим, но приходят ли в компанию деньги? От операционной деятельности пришло 13,8 млрд руб. против 9,4 млрд руб. годом ранее - доходы подтверждаются. Чистый операционный поток был отрицательный - т.к. продолжают наращивать свой портфель лизинга (+20 млрд руб). Кредиты полученные превышают погашенные примерно на те же 20 млрд руб. Как итог - все деньги были пущены в бизнес. Свободные средства на балансе выросли всего на 500 млн руб. до 12 млрд руб. Отлично для растущего бизнеса, но опять же, инвесторов это может расстроить. Ведь дивиденды скорее всего сильно не вырастут. Как итог, могу охарактеризовать отчет как хороший. Снижение прогноза по прибыли могло быть ожидаемым в условиях подобной ключевой ставки - причем произошло оно из-за сформированных резервов, а не из-за снижения оборотов бизнеса. Поэтому долгосрочно актив остается очень интересным. Но а спекулятивно, как мне кажется, особо ловить в нем нечего, поэтому мы и видим снижение котировок на выходе части инвесторов, ожидающих быстрый рост, который теперь, очевидно, может не случиться. Это, в свою очередь, может давить и на котировки материнской компании $SFIN - поскольку переоценка Европлана - это в том числе один из драйверов роста котировок самого ЭсЭфАй. #разбор #отчетность #пульс_оцени

По данным на вчера в РЕПО по $AMEZ было более 360 млн руб. Неужели шорты все еще держат? Расчет на сильное снижение до выплаты или просто кто-то не следит за происходящим?)

Не зря обозревал компанию и анализировал отчетность) Немножко прибыли забрал с $AMEZ. Дальше уже опасно, подбирается к целевой цене, с которой может начаться сильная разгрузка.

Ашинский металлургический завод $AMEZ. Есть ли жизнь после огромных (70%!) дивидендов? 🚀 Совет директоров Ашинского металлургического завода (AMEZ) рекомендовал выплатить первые за 20 лет дивиденды с доходностью около 70%! После этого акции завода на Мосбирже взлетели в цене более чем на 22%. Многие из вас видели эту новость, а также то, как далее акции завода сделали «несколько планок». Сейчас котировки находятся в очередной из них и возникает вопрос: а до каких уровней может расти акция? И что будет с ней после выплаты дивидендов? Я находился в это время в отпуске на великолепном Черноморском побережье, но не мог не записать для вас видео с разбором компании 😄 Поэтому встречайте прямо с пляжа самый подробный разбор отчетности эмитента! Извините за небольшую тряску камеры, все-таки видео не очень подготовленное) Ну и по просьбам трудящихся, теперь дублируем также ролики и в нашей группе ВК. Ссылки на видео: Youtube: https://youtu.be/OhBamiIrw1M VK: https://vk.com/findaystocks?z=video-217426778_456239025

📊 Детский портфель. 33 месяц. Депозиты и итоговое сравнение портфелей Ключевая 18%, а ставки по депозитам все выше.. Если в прошлом месяце через Финуслуги я видел только один депозит под 19% (на три года!), то сегодня уже МКБ $CBOM и Совком $SVCB дают 20% на 3 года. Уму не постижимо. При этом инфляция снова растет, данные вышли пару дней назад. Могут ли поднять ключевую до 20%? Могут. Могут ли еще выше? Тоже - ДА. Потому что не обуздать сейчас инфляцию ставкой, а других рычагов у ЦБ не много. В общем, я бы советовал иметь сейчас все типы вкладов: и короткие, и среднесроные, и длинные. Потому что реально сделать прогноз по ключевой сейчас очень сложно. Никто не знает, какая она реально будет не то, что в ближайшие месяца, но уже и годы. У меня закончился очередной вклад в Хоуме, взял там новый на год под 19%. Через пару месяцев закончится крупный вклад в Т-банке, вот тогда уже распределю в том числе на длинные. Остаток + ежемесячное пополнение закидываю на Альфу на накопительный также под 19% (дают тем, у кого пару месяцев не было таких счетов). В итоге, на текущий момент портфель депозитов составляет 198 818 руб. при вложенных 170 тысячах. Отрыв от брокерского счета пока большой - около 25 тысяч, но кто знает, вдруг турбулентность на фондовом рынке с нами надолго? Кстати, а как вы думаете, сможет ли депозитный портфель догнать брокерский счет? 🧐 #детский_портфель

📊 Детский портфель. 33 месяц. Когда уже будет пора покупать акции? В это месяце без учета пополнения счет остался примерно в нуле. Это радует, ведь в целом рынок продолжает минусить. Основное, за счет чего была хорошая прибавка ко счету - продажа почти всех фондов Finex $FXES и $FXRE, которые были в этом портфеле! С этими инвестициями я уже морально попрощался, но сейчас почти все вложения вернулись и я этому очень рад. В целом денежный поток в месяц от портфеля уже более 5 тысяч рублей, т.е. больше суммы пополнения! 🤔 Что по рынку? Честно, смотрю я на это все, на ставку в 18%, на безрисковые инвестиции на десятки лет под 15-16% и рука покупать акции сейчас не поднимается. Ну не время акций, как мне кажется, еще успеем купить, никуда они не денутся. Тем более этот мой портфель более консервативен со старта - я поддерживаю долю облигаций в нем около 50%. 🚀 Есть только один актив, который я решил добавить из акций. И в том числе поэтому я спешу поделиться этой информацией с вами, т.к. сегодня последний день торгов перед их приостановкой - это акции Белуги (Новабев $BELU ). Те кто в теме, знают, что там хитрый сплит. Я в подробности вдаваться не буду, лишь скажу, что на долгосрок цена очень интересная сейчас. Поэтому добавил 1 лот, а все остальное - в облигации. 📈 Из них я взял ОФЗ-ИН $SU52002RMFS1 с защитой от инфляции (считаю, что надо сделать хэдж портфеля на это), плюс флоатеры Гапзром-нефть $RU000A107HG1. Лучше вы вряд ли что-то найдете. Остаток, как обычно, в ВИМ-ликвидность $LQDT. Общая сумма в портфеле составляет 222 594 руб. Весь портфель, как обычно, на видео. Ну а сравнение с депозитами будет уже в следующем посте вечером 👍 #детский_портфель #пульс_оцени

Novabev (Белуга) $BELU снова подошла к интересному уровню. Кто не знает, с 15 августа будет заморозка торгов на неделю, а потом начисление акций (8 к 1), причем 7 штук из них будет заморожено на 4-5 месяцев. Это и пугает спекулянтов в бумаге. Честно скажу, операционные результаты начинают замедляться и уже не так впечатляют меня, как раньше. Об этом пока мало кто говорит, но потенциал в бумаге я уже очень сильный не вижу. Однако сама схема с выделением доп.акций и открытия торгов по новой цене, которая будет формироваться "рынком" мне кажется интересной. Есть вероятность продать намного дороже, чем 8-кратное снижение, которое было бы при обычном сплите. Поэтому для себя вижу интересным сформировать спекулятивную позицию. Посмотрим, что из этого выйдет.

🤓 «Покупаю - если сильно упало, продаю - если выросло». Как люди постоянно теряют деньги. Сейчас реализуется отличный пример Вчера уже обсуждали в чате ситуацию, которая произошла вчера с Ашинским метзаводом $AMEZ, совет директоров которого рекомендовал дивиденды в 77 руб/акцию при котировке 93 руб (82% доходности!). Я понимаю, что есть различные риски неодобрения и прочего, что на такие дивы на балансе сейчас даже нет денег, но факт остается фактом. Рекомендация дивов - это мощнейший драйвер переоценки котировок в моменте. Причем мало кто анализирует, что будет дальше, но сильный импульс обеспечен. Кто не знает, с этом году уже были пару примеров - ЛЭСК и Волга-Флот, посмотрите на движение их цены. Но самое удивительное, что некоторые «инвесторы» продолжают набирать «шорт» по бумаге. Ладно те, кто остался там случайно. Но кто-то добирает его сейчас! Потому что «сильно выросло», «необоснованно», «когда-то упадет». Люди даже не знают механику торгов, и что будет происходить дальше. Это даже не фундаментальный анализ, это просто база для сделок «в шорт». Вы ведь помните, что «в лонге» ваш убыток ограничен 100%, а в шорте он бесконечен? Вот сейчас люди узнают об этом на практике. Объясняю, что сейчас происходит. Вчера «планку» - т.е. максимальный рост котировок ограничил 10% за день. Как итог, уже с открытия «в стакан» набилось заявок на 1 млрд руб. в первые 30 секунд с открытия премаркета. Что происходит с теми, кто «в шорте»? Каждый день у них копится убыток по позиции. Что делает брокер, когда обеспечение под такую открытую позицию заканчивается? Правильно - начинает их закрывать. Только с Ашинским заводом все может быть немного иначе. Сейчас «шортовую» позицию закрыть НЕВОЗМОЖНО, поскольку продаж просто мизер. Брокер просто не сможет закрыть ее, даже если обеспечение закончится. В итоге счет у вас просто начнет уходить «в минус», пока ажиотаж не закончится. Потом позицию закроют, а через суд и судебных приставов спишут с вас остатки… При этом люди в Пульсе продолжают обсуждать, где же стоит «усреднить» продажу. Вот не знаю, жалеть их даже или нет. Хоть опыт получат, если разбираться не хотят. P.S ну а я в ближайшее время постараюсь записать видео с «фундаментальным» разбором. Посмотрим, реально ли такую выплату сделать, и что будет с компанией дальше. #пульс_оцени #учу_в_пульсе #новичкам

⚡Состоялся обмен замороженных активов! У кого сколько поменяли? Вчера увидел информацию в новостях, что обмен тех самых замороженных активов, заявки по которым мы подавали, состоялся. Причем помните, я же дополнительно покупал бумаг до 100к, чтобы предъявить их к обмену, т.к. у меня было заблокировано бумаг на меньшую сумму. В некоторых брокерах, вроде как уже даже начали средства приходить на счета. Но в Т-инвестициях надо было написать в чат и уточнить статус (вы тоже можете). В ответ мне прислали такую табличку. Как итог, удовлетворили заявку на менее, чем 20% поданной.. Также сделали приписку, что: «Заявки, которые еще не исполнены/ частично исполнены - будут активны до 31.08.2024». Но я не верю, что еще что-то удовлетворят. Скорее всего придется довольствоваться этим. По $PYPL, $AMD на которые я рассчитывал, в основном, вообще ничего не дали. А по $BABA поменяли всего одну бумагу.. $KSPI@GS Каспи вроде вообще никому не поменяли из знакомых. $FXCN $FXUS $FXIM $FXES Finex поменяли почти все, но там объемы небольшие были у меня( Я думал, что всю сумму выкупят, конечно, а в итоге около 18к я получу. Наверное, это тоже неплохо в условиях всех санкций, которые наложили еще за это время, включая Мосбиржу, но хотелось все равно большего. А у вас как, какую часть удовлетворили?

Пару дней назад вышла отчетность по РСБУ $ZAYM за 6 месяцев 2024 года, которая снова могла расстроить инвесторов. "Чистая прибыль "Займера" по РСБУ во II кв. сократилась в 2,5 раза - до 750 млн рублей" - не сильно приятное снижение, да? В ответ Займер у себя в канале написал следующее: "Финансовые результаты в нашей отчетности по стандартам РСБУ существенно отличаются от отчетности по стандартам МСФО, в частности, методикой начисления резервов и расчета чистой прибыли". Ок, давайте проверим это. Для сравнения я открыл уже имеющуюся отчетность по МСФО за 3 месяца 2024 года и РСБУ за этот же период. 1. Процентные доходы в МСФО - 4 471 млн руб., в РСБУ - 4 762 млн руб. Т.е. в РСБУ они даже больше. 2. Посмотрим на сформированные резервы. По МСФО за 1 квартал - 1 898 млн руб., по РСБУ - 1 949 млн руб. То есть тоже по РСБУ они больше. 3. Ну и последнее сравнение, прибыль. По МСФО - 458 млн руб., по РСБУ - 848 млн руб. Возникает вопрос - и где показатели МСФО лучше, чем РСБУ? Хотя Займер пишет: "Обращаем внимание, что чистая прибыль по стандартам МСФО за II квартал 2024 года ожидается существенно выше чистой прибыли по РСБУ". Причем обратите внимание, они пишут на за ДВА КВАРТАЛА, а за ВТОРОЙ. Т.е. по итогам полугодия результаты даже из их текста следуют неутешительные) Ну и в итоге, проведя такое сравнение, делаю вывод, что по МСФО тоже ничего хорошего можно не ждать... Ну и еще одно из сообщение на закуску: "При этом для определения размера дивидендов используется именно чистая прибыль по МСФО.". Да, только ничего, что по закону больше, чем в РСБУ они все равно распределить не смогут?) В общем, вряд ли чего-то хорошего от компании можно ждать в ближайшее время.. Может быть отчетность 2 квартала действительно удивит. Но я сильно сомневаюсь в этом теперь.

Что-то смотрю отчетность Евротранса $EUTR , и позитива она у меня особо не вызывает. Плюс вызывает еще вопросы, насколько она в целом корректна) Сейчас расскажу что имею в виду. Ну и напоминаю, что для корректного анализа квартальных результатов нужно смотреть еще отчетность за 1 квартал и сравнивать с ней. 1. Во-первых, рост долга. Компания вроде бы только провела IPO, привлекла кучу денег, но при этом продолжает наращивать долг. Больше 2 млрд прибавила с начала года. Денег при этом на счета почти нет. За счет чего будут дивиденды в будущем? 2. А второй момент для меня вообще загадочный. Вы же видите прибыль в отчете на 1,3 млрд руб за полгода, да? Она же вам не кажется? Тогда каким образом в балансе накопленная прибыль не выросла на эту величину, а уменьшилась? Как это могло произойти? Да, я понимаю, что здесь могли быть учтены дивиденды. Но их сумма составила чуть менее 1 млрд руб. Т.е. с учетом прибыли, все равно должен был быть какой-то рост, на 0,3-0,4 млрд руб. А у нас снижение - на 1,7 млрд руб. Как? Почему? Не удивлюсь, если в отчетности что-то вообще неправильно нарисовали и потом будут выпускать более корректную)) Не знаю, как вы, а я используют этот рост как возможность чуть разгрузить свою позицию, которую брал ранее под выкуп по "350". Upd: как обсудили в комментах, такое действительно могло быть (п.2), т.к. фактическая выплата не включала выплату мажорам. И реальные дивы были под 3 ярда. Поэтому значения могут быть корректные. Но снижение накопленной прибыли все равно смущает. Дивы даже повторить будет сложно, если так быстро будет снижаться.

😭 Очень сложное время для стратегий автоследования. Что с ними делать? Друзья, коррекция на рынке не щадит ни кого. А больше всего она раздражает тех, кто за рынком следит немного. Часто эти люди вкладывают деньги в стратегии автоследования. На что они ориентируются, когда выбирают стратегию? Либо на советы менеджера, либо на график исторической доходности. Но вот незадача - рынок у нас последние полтора год был растущий, а сейчас пришел в фазу боковика с постепенным снижением. Заработать на таком рынке могут ЕДИНИЦЫ, поверьте. Особенно в стратегиях автоследования, где существует куча ограничений. В итоге мы имеем то, что положительную доходность скорее всего в ближайшее время будут показывать те стратегии, которые полностью или почти полностью перешли в $LQDT. Можете ли вы сделать это самостоятельно? Конечно можете. Особенно те, кого смущают ежедневные списания по стратегиям. Если они вас напрягают, и вы думали, что будете расти каждый день - то огорчу вас, такого не будет. И рынок - это не постоянно растущий график. В этом вы убеждаетесь сейчас сами. Пока идет коррекция, я слежу за тем, что делают и пишут авторы стратегий. 70% авторов стратегий, наверное, просто ушли в тень. Акции снижаются, они не знают что делать, просто сидят и ждут. Для них это в новинку, многие из них новички, особенно в Пульсе. Но зато такой рынок покажет, кто действительно сможет проявить себя. И именно на таком рынке нужно следить за автором, а не тогда, когда все растет. Что меня, конечно, умиляет, как некоторые авторы продолжают зазывать людей в свои стратегии. Причем профессионалы из них - единицы. Остальные - это те, кто привык получать хорошее вознаграждение за капитал в управлении, а сейчас оно снижается. И непонятно, когда восстановится. Вот и приходится проявлять все варианты смекалок по привлечению новых последователей) Естественно, коррекция застала и мои стратегии. В особенности &Агрессивный Рост. И если в начале 2024 года ожидания в 50% роста на первый год мне казались реальными, то сейчас ситуация меняется. На таком рынке иногда лучше сохранить, чем приумножить. Удалось показать альфу к индексу с начала года, и я этому уже рад. Но вот посоветовал бы сейчас я лезть в акции - думаю, что нет. Сам высвобождаю кэш и перейду на время на более агрессивную торговлю, попробую на отскоках брать какие-то недооцененные рынком бумаги. Но глобально - фонд ликвидности, реально, чуть ли не лучшее место сохранения денег на текущий момент. Именно сейчас я бы не стал подключаться к стратегиям, не только к моей, но и в целом. Ждал бы конкретного разворота рынка, и уже потом заходил. Мне же, как управляющему, хочется пройти этот период с минимальными потерями, чтобы в будущем я мог демонстрировать его как пример. По второй стратегии &Защита капитала явно рано были набраны длинные облиги. И хорошо, что 40% все-таки лежит в коротких инструментах. Тайминг был выбран не самым удачным образом, но и от ЦБ я такой риторики, честно говоря, не ожидал. Сейчас не вижу смысла набирать даже длинные облиги. Нужно ждать разворота мнения ЦБ по ставке, либо каких-то подвижек на политическом фронте. Купить вы их явно успеете, не переживайте. Сейчас же короткие инструменты, даже депозиты - must have. Ну и не забываем о рисках девальвации, поэтому частично храним деньги в замещайках. Общий посыл - сейчас не время фондового рынка. Зайдите в безопасные инструменты и отдохните. И не ведитесь на зазывал в стратегии с минусами по 20-30% в собственных портфелях. Подумайте, какие риски они на себя берут, если с плечами залетают в бумаги без стопов.

$SFIN вышла отчетность. Без изысков. Чтобы сравнивать корректно, нужно смотреть дополнительно на отчетность за 1 квартал 2024 года. Разовая прибыль, которая была в первом квартале от IPO, очевидно ушла. Реально сгенерировали прибыли около 3 млрд руб. Т.е. по году это около 12 млрд руб. скорректированной прибыли. P/E сейчас получается около 5 с учетом погашения. Неплохо, но не феерично на таком рынке. Частично фиксируюсь. Из интересного также - деньги оставили, долг не погасили. Т.е. предполагается скорее всего использовать их все (или большую часть) для дофинансирования М.Видео. Хотя возможно и просто решили подержать на депозитах, учитывая, что ставки по ним выше, чем по текущим кредитам у них. В данном случае - все грамотно.

🤔 Евротранс $EUTR - что может помочь котировкам, когда все «хейтят» компанию? Очень интересная ситуация складывается с акциями Евротранса. Уже пару месяцев идет давление на них. 1. Сначала эти ежедневные продажи по 40-50 млн руб. в стакан, которые постоянно «передвигали» котировку все ниже и ниже 2. Потом общая коррекция рынка, которая затрагивала такие акции сильнее, чем голубые фишки 3. И наконец сейчас исследование АВО, которое тиражируется по разным каналам и источникам, где обсуждаются потенциальное «раздутие» оборотов, непонятную дебиторку и т.д. и т.п. 💭 Что уж говорить, около месяца назад я сам выпускал видео, в котором все эти вопросы затрагивал, в т.ч. странные покупки ПО на 2,5 млрд руб., отсутствие раскрытия реальных денежных потоков, странные вещи с выручкой. ❗️И вроде бы, всё говорит о том, что лучше держаться от компании в стороне.. И в целом, это верно. !Но есть одно НО. БОЛЬШОЕ НО. Все эти вопросы, которые возникают у нас - не имеют явного подтверждения. Т.е. это некие домыслы, которые мы строит на основе открытой информации. Что реально происходит в компании - мы не знаем. Я скажу здесь одну вещь: с компанией я знаком давно, ранее участвовал в их оценке и анализе, когда они еще не были публичными, и у менеджмента ОЧЕНЬ НЕСТАНДАРТНЫЕ МЕТОДЫ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА. Кому-то они могут показаться странными, инвесторов на бирже многих это смущает, но в последние 20 лет это позволило добиться действительно выдающихся результатов (например, не обанкротиться, когда был огромный долг, а получить рестракт сразу в десятке банков). И я допускаю, что то, что мы можем видеть на основе открытых данных - не совсем то, что происходит с компанией в реальности. 🧐 Представьте, что все домыслы - это лишь наши догадки, которые к реальности не имеют отношения. Компания действительно существенно нарастила выручку за счет оптовой перепродажи топлива и узнаваемости. Например, договорилась с какими-то крупными игроками на поставки, как вышедшая недавно новость про обсуждение такого сотрудничества с Газпромом. Будет далее платить почти 30% дивиденды к текущим ценам, а в 2027 году еще и выкупит акции по 350 руб. Т.е. я допускаю, что это все может быть реальностью (все выдающиеся результаты), просто из-за того, что компания ведет бизнес ОСОБЕННЫМИ методами, в это сложно поверить, особенно анализируя открытую отчетность. Возможно, для некоторых инвесторов это и хорошо… Подумайте сами, акции продолжают укатывать. Сейчас возможно начнется новая волна продаж после обсуждения всех проблем. НО! Если окажется, что все показатели реальные, а не «раздутые», и никаких заговоров, накруток и т.д. здесь нет, то покупка таких акций может стать очень интересной инвестицией. Естественно, покупать акции прямо сейчас смысла никакого я для себя не вижу. Слишком много неопределенности. Да и в целом, акции лучше покупать, когда они растут, а не когда падают 😉 Но это точно та компания, за которой стоит наблюдать. И выход любых положительных новостей или подтверждение тех фактов, которые всем кажутся «нереальными», может привести к существенной переоценке этого бизнеса. ❗️Забыл сказать, ведь DCF-модель моей команды на основе фактических и прогнозых показателей компании дает сейчас оценку в 355 руб/акцию (кстати, что интересно, очень близко к обсуждаемому выкупу), строилась модель еще когда цена была 240 руб. и вышел последний отчет. Но она будет актуальна лишь в том случае, если все результаты компании реальны. А к этому, как мы понимаем, пока возникают большие вопросы. Ждем какой-то реакции компании или раскрытия этой информации в следующих отчетах. #разбор #пульс_оцени

Ну что, друзья, если коррекция скоро закончится, на что сделать ставку? Мои основные надежды на $SFIN 1. Тут и по фундаменталу все классно, и это для меня основное. Я уже записывал по нему отдельное видео с подробным разбором и не первый раз пишу об этом в пульсе. Погашение акций уже совсем близко, от непрофильной Русснефти избавились. Осталась надежда только на М.Видео $MVID. Если дела у них хотя бы чуть наладятся и в рамках допки ЭсЭфАй зайдет к ним в капитал большой долей, то можем увидеть приятную синергию в финансах. 2. По технике тоже классно акция движется. Идет по каналам, тестирует их, отскакивает от уровней. Явно готовится к полету. Поэтому у меня это одна из самых больших позиций в портфеле, и именно на эту акцию я делаю основную ставку.