Лонг широкого рынка разбавляю двумя тикерами в шорте :

По рынку пока ничего интересного не происходит. Ожидаемого хорошо отчитался SBER Ожидаемо отчитался OZON . Тут у меня личная неприязнь к тикеру. Не могу его лонговать на ист хаях. Как можно деньги вкладчиков Озонбанка отображать в группе и из них платить дивы и проводить байбек хз. Выкручивают руки селлерам, повышаю комиссии. Имхо, есть риск, что компания может перестать быть компанией роста. Условный Яндекс уже дал куда более аккуратный прогноз по росту на 2026г. Да и количество людей лонгующий по 4800 перед сильным отчетом как-то пока в моменте отбивает желание лонговать эту историю. MAGN отчет хуже ожиданий по 4кв и г/г. Но все боятся продавать, потому что бэтмен. Индекс все также облизывает 2800 MXH6

Я так понял на трансляции в ВК перестала работать сессия вопросов и ответов. Я сидел по прямой ссылке СМИ и аналитиков. Самый первый же вопрос был от Альфы. За счет чего менеджмент сможет достичь норматива достаточности капитала и выплатить при этом 250млрд ЧП. Пьянов озвучил 3 аргумента: 1. Кредитный маневр. В том году делали акцент на корпоратах, уменьшая долю кредитов физлиц. + планируют продать потреб портфель физиков связанной стороне на 300млрд, это даст нам 150млрд ЧП. 2. Видим расширение ЧПМ. Ожидаем, что от получаемой ежемесячной ЧП ~85% будет уходить в капитал. 3. Обсуждаем с ЦБ, что некоторые нормативы к нам не должны применяться тк мы большой банк с большой географией присутствия . Все равны, но кто-то ровнее. Это еще раз подтверждает тезис, что за счет прибыли нормативку не получится поддерживать. Идет непубличная попытка договориться с ЦБ. Реакция рынка соответствующая. В моменте на словах про 50% была крупная покупка по рынку, но вся эта покупка ушла в аски и плиты на продажу. По самым хаям активно продолжают разгружаться участники. Почти все аналитики, которые задавали вопросы, так или иначе скептически смотрят на возможность повтора прошлого года и выплаты 50% от ЧП. у ВТБ будут 2 отчетные даты: 1 апреля (в середине будет директива и собрание наб совета) 1 июля (ГОСА и реестры по дивам) Сам Пьянов сказал, что итоговый дивиденд может быть любым. Как Банк за пару месяцев сможет увеличить достаточность капитала - вопрос открытый. Я продолжаю не верить в 50% выплату от ЧП. С одной стороны вверху прошел огромный объем на покупку, который купил бесполезную новость. С другой стороны на ожиданиях все равно не дадут сильного отката. Думайте сами, решайте сами, иметь или не иметь. VTBR

Последний пост про ВТБ перед завтрашним отчетом. Все знают про 500млрд чистой прибыли. Размер пейаута, который будет направляться на выплату дивидендов, рынок пока не знает. Ориентир мы узнаем завтра с отчетом. Почему ориентир? Потому что вспоминаем прошлый год и Костина: «рекомендовать дивиденд за 2024г не будем», а потом 28 апреля Набсовет рекомендовал направить на выплату дивидендов 50% прибыли за 2024г. (275млрдруб или 25,58 руб на 1 акцию) Поэтому к текущим комментариям менеджмента надо относиться скептически, но и не слушать их было бы совсем глупо. Пьянов в том году обещал конвертацию префов по рынку – мы их получили. На что сейчас стоит обращать внимание в вопросе выплаты дивидендов по итогам 2025г: У нас есть минимальный уровень достаточности капитала 10% По словам менеджмента они ориентируются на число 10,3% в среднем по году. При росте ЧП в ноябре, капитал банка и нормативы даже снижались. Поэтому сколько реально будет уходить прибыли в капитал сказать практически не реально. Единственное, что остается делать это смотреть за расжатием ЧПМ (основного банковского бизнеса). Бумажные налоговые маневры дают прибыль, но не дают роста капитала. Из последних комментариев у нас есть слова Костина и Леонида Вакеева. Вновь напомнили про текущие ставки по депозитам и дивидендную политику. Платить или не платить по ней решается на СД и цифра тут может быть относительно любая. Если будут проблемы с достаточностью капитала, но желание заплатить дивы никуда не уйдет, то в теории могут и ниже 25% заплатить. Текущая ставка в ВТБ по вкладу на 1год уж 12%, хотя буквально на выходных смотрел ставки были выше (могут быть плюшки от открытия в онлайне, наличие премиума и тд) А если мы берем СД в конце весны с выплатой в начале лета, то там ставки по вкладам будут еще ниже. А теперь считаем дивдходность по текущим ценам: 25% /9,67р./10,8% 30% /11,60р./14,16% 35% /13,54р./15,21% 40% /15,47р./17,8% 50% /19.34р./21,73% А теперь самое интересное: Дд от цены spo 67 рублей 25% /9.67/ 14.4% 30%/11.6/17.3% 35%/13.54/20% 40%/15.47/23% 50%/19.34/28% По факту SPO втб это было самое выгодное вложение в прошлом году: дало заработать как спекулянтам, так и инвесторам. И последний комментарий: новые допэмиссии проводить не планируют. Твердо и Четко! Доля государства снизилась с 80.6% до 74,5%. Все пишут про рост доли в обыкновенных акциях с 50.1 до 74,5% (теперь без префов будет капитал) и в теории еще есть возможность в будущем использовать эти 24%. При текущей конвертации миноров пощадили, но даже сейчас у условного Юрченко доля размывается с 7,75% до 3,95%. Закрытый канал @Bankir_Ideas Для тех, кто хочет торговать в команде, следить за моими сделками в моменте, и получать расширенную аналитику и ход мыслей. Автослед для пассивного инвестирования: Найди свой тренд VTBR