О компании ДОМ.РФ

🏦 Что сейчас с ДОМ. РФ? 👤 Комментарий управляющего директора Алексея Пудовкина • 1 пол. ДОМ. РФ прошел успешно: чистый процентный доход вырос на 30%, чистый комиссионный доход — на 47%, а прогноз прибыли на 2026 год повышен до 117 млрд руб. • Менеджмент ждет рост прибыли по итогам 2026 года более чем на 30%, а рост активов — на 18% г/г; это должно создать базу для дальнейшего роста в 2027 году. • Чистая процентная маржа выросла до 4,3%, ROE устойчиво держится около 24%. • Главный драйвер маржи — снижение стоимости пассивов относительно ключевой ставки: спред к ключу сокращается, что поддерживает расширение NIM. • Кредитование ускорится во 2 полугодии: в 1 пол. объем нового бизнеса был 200 млрд руб., во 2 пол. менеджмент рассчитывает на более 600 млрд руб. • Бизнес ДОМ. РФ сезонный: большая часть годового прироста традиционно приходится на 2 полугодие из-за сделок ипотечной секьюритизации и проектного финансирования. • Ужесточение семейной ипотеки менеджмент не считает драматичным риском: снижение ставки поддерживает рыночную ипотеку, а зависимость от льготных программ снижается квартал за кварталом. • Рынок жилья держится не только на ипотеке: около 50% и даже чуть больше жилья покупается за наличные, поэтому прогнозы на 2026 год и аккуратные ожидания на 2027 год остаются комфортными. • Качество ипотеки менеджмент оценивает как высокое; дефолтность выросла еще в 2025 году, но риски уже консервативно заложены в прогноз прибыли на 2026 год. • В проектном финансировании риски сложнее, но запас прочности высокий: более 93% проектов в системе имеют запас денежного потока к долгу выше 10%, а портфель ДОМ. РФ в среднем находится в зоне 20%+. • Резервы выглядят достаточными: ориентир — примерно 0,6–0,7% по группе и около 1–1,1% по банку; менеджмент считает этого достаточно для выполнения гайденса и позитивного 2027 года. • Комиссионный бизнес должен расти долгие годы: секьюритизация, земельный бизнес, данные «Наш дом. рф», гарантии, транзакции, рынки капитала и финансовые рынки становятся отдельными источниками дохода, а не просто продолжением кредитования. • ДОМ. РФ готовит рыночный выпуск субординированного долга сроком чуть больше 5 лет; цель — поддержать рост бизнеса и повысить рычаг без размытия акционерного капитала. $DOMRF

🏠 ДОМ.РФ – главное со встречи с топ-менеджментом Помимо результатов за первое полугодие компания представила стратегию повышения акционерной стоимости, но мне интереснее было послушать именно ответы менеджмента. Там прозвучало несколько моментов, которых на обычных слайдах практически не бывает. 🔷️ Цифры и стратегия За первое полугодие ДОМ.РФ $DOMRF заработал 57,2 млрд руб. чистой прибыли. Долгосрочная цель компании по ROE установлена выше 20%. К 2030 году активы планируют увеличить до 10,3 трлн руб., при этом сохранить CIR ниже 30%, стоимость риска около 1% и направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. 🔷️ Что будет с ростом в 2027 году Отдельно спросила менеджмент о темпах роста в следующем году. Гайденса на уровне нынешних 33% уже не будет. При этом в компании ожидают, что и в 2027 году динамика останется выше рынка. То есть текущие высокие темпы переносить на следующие годы не стоит, но и перехода к среднерыночным показателям менеджмент пока не ждет. 🔷️ Что происходит с застройщиками Сейчас один из главных вопросов к ДОМ.РФ связан с ситуацией у застройщиков. Менеджмент признает, что количество проектов с повышенной процентной нагрузкой и проблемами с продажами растет. По их оценке, примерно 5–10% проектов на рынке потенциально могут столкнуться с серьезными сложностями и не рассчитаться с банками в полном объеме. При этом системного кризиса в отрасли в ДОМ.РФ пока не видят. Основные проблемы сосредоточены в отдельных проектах, застройщиках и регионах. 🔷️ Запас по рискам ДОМ.РФ заранее готовится к возможному ухудшению качества портфеля. Сейчас около 5% проектов находятся во внутренней «красной зоне». Совокупный буфер под риски сейчас составляет около 4,8%, к концу года его планируют увеличить до 5,2–5,3%, а в следующем году – до 6%. То есть возможные проблемы компания старается закладывать в модель заранее, формируя запас еще до того, как часть проектов действительно станет проблемной. 🔷️ Дивиденды Текущая политика предусматривает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. На встрече обсуждали и возможность платить дивиденды чаще. Менеджмент эту идею не отверг. Сейчас компания ищет рабочую с корпоративной и юридической точки зрения конструкцию и рассчитывает ближе к концу года понять, возможно ли перейти к более частым выплатам уже со следующего года. 🔷️ Что с free float Менеджмент также говорит о потенциале дальнейшего увеличения free float. При этом вопрос дополнительного размещения в 2026–2027 годах сейчас не обсуждается. В более дальней перспективе структура капитала может меняться, но конкретных решений сейчас нет. 🧐 Итог Отдельно после встречи я бы держала в голове еще два момента. Первый – выраженная сезонность бизнеса. Менеджмент отметил, что значительная часть секьюритизации традиционно приходится на второе полугодие, а часть новых сделок по проектному финансированию смещается ближе к концу года. Поэтому результаты первого полугодия здесь не стоит воспринимать как ровно половину годового результата. Второй момент – стоимость фондирования. Сейчас ДОМ.РФ приходится платить за привлечение денег физлиц больше, чем крупнейшим банкам, в том числе из-за меньшей узнаваемости бренда. По мере роста клиентской базы и узнаваемости компания рассчитывает сокращать эту разницу, параллельно диверсифицируя источники фондирования. Это один из резервов для дальнейшего улучшения рентабельности. Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс. #экономика #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_компании

🏗 Чистая прибыль $DOMRF взлетела на 46% — разбор отчётности Институт развития в жилищной сфере отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. Цифры впечатляют, а менеджмент уже повысил годовой прогноз 📊 Ключевые итоги января–июня: - Чистая прибыль — 57,2 млрд руб. (+46% г/г)  - Чистые процентные доходы — 89,1 млрд руб. (+30% г/г)  - Комиссионные доходы — 23,7 млрд руб. (+47% г/г)  - Рентабельность капитала (ROE) — 23,8%  - Чистая процентная маржа (NIM) выросла до 4,3%  Корпоративное кредитование — главный драйвер Корпоративный портфель достиг 3 трлн руб., прибавив 11% с начала года. Объём новых подписанных кредитных линий проектного финансирования вырос на 71% до 707 млрд руб. . Ипотечная секьюритизация также показала высокую динамику: объём новых сделок увеличился на 83% и составил почти 200 млрд руб. . При этом розничный портфель сократился на 3% за счёт секьюритизации собственных кредитов на 131 млрд руб., что в данном случае — сознательная стратегия, а не признак проблем . Операционная эффективность — отдельная история успеха Отношение расходов к доходам снизилось с 28,3% до 23,7% . Операционные доходы выросли на 41%, заметно опередив рост административных расходов на 21% . Расходы на резервы увеличились на 14%, но стоимость риска сохранилась на уровне 0,7% — в рамках ожиданий . В компании объясняют это консервативным подходом к оценке рисков на фоне роста кредитного портфеля и замедления экономики . Динамика второго квартала и прогноз За апрель–июнь прибыль составила 28,7 млрд руб. (+22% г/г) . Результат оказался чуть хуже консенсус-прогноза (29,1 млрд руб.), но аналитики называют его сильным . Менеджмент повысил прогноз на 2026 год: теперь ожидается чистая прибыль более 117 млрд руб. (+30% г/г) при рентабельности капитала 23,4% . Ранее компания ориентировалась на 104 млрд руб. . Дивидендный потенциал При сохранении выплаты 50% прибыли потенциальный дивиденд за 2026 год может составить около 325 руб. на акцию, что соответствует доходности примерно 15% годовых . Целевая цена Freedom Global — 2500 руб. . Основные риски — охлаждение строительного рынка, ухудшение качества кредитного портфеля и более быстрый рост резервов . Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!