Шорт по газу: цифры против эмоций — почему позиция всё ещё в силе

Войти

силе? Легенды, привет! 👋 💬 Хотим дать внеочередной комментарий по ситуации во фьючерсных стратегиях, при этом отметим, что мы и дальше будем продолжать еженедельно давать развернутые комментарии по стратегии и будем стараться отвечать в комментариях. 😬 Вчера вы могли могли видеть, что рынок открылся ростом и был достигнут очередной ценовой максимум фьючерса. 🤔 Как бы странно происходящее ни выглядело со стороны, но даже после таких отскоков наше видение относительно цены на газ не поменялось. 🧐 На наш взгляд, цена выше, чем должна быть. Мы полагали, что утренний отскок носит локальный характер, на текущий момент мы видим, что цену уже вернули на уровни пятницы (а вечером даже ещё ниже на фоне вербальных интервенций Президента США) ⚔️ В текущей ситуации балом правит геополитика. Могли бы мы поучаствовать в данном ралли? Наверное да. Вопрос лишь в том, сколько это ралли будет продолжаться и сколько ещё раз мы в рамках него увидим очередные американские горки вверх-вниз и в какую очередную фазу таких горок попадешь своей позицией. Кто-то скажет, что текущая ситуация очевидна. Возможно, спорить не будем. 📊 Мы со своей стороны ориентируемся на сухие цифры, стараясь отключить эмоции. Открытый интерес остаётся за шорт, погода также говорит о короткой позиции. Давление на цену оказывается исключительно новостной фон вокруг геополитической авантюры США и Израиля. Влияет ли она на внутреннюю цену американского газа, торгующегося на внутреннем рынке? Опосредованно, возможно, но не таким образом, как мы видим это сейчас. Повторимся, на наш взгляд это эмоциональная спекулятивная история. 🔍 Мы смотрим на ситуацию в среднесрочной перспективе (и это горизонт не пары дней) и считаем, что мы можем обновить локальные минимумы по цене. Эмоционально текущую ситуацию сложно понять. При такой геополитике кажется безумием делать то, что мы делаем, но тем временем NYMEX находится в красной зоне. 📝 Мы стараемся опираться на цифры статистики, отключить эмоции и придерживаться торговой стратегии. Пока торговая система будет сигнализировать за короткую позицию, рассматривать лонг мы не будем. ‼️ На текущий момент, основываясь на фундаментальных факторах мы допускаем дополнительную просадку: 15-25% ⚠️ Важный момент, который мы хотим ещё раз на всякий случай подсветить: при подключении к любой фьючерсной стратегии (в т.ч. и к нашей) важно понимание риска полной потери капитала! Это не означает, что данный риск реализуется, однако подключаясь к стратегии с высоким риском, очень важно учитывать все особенности таких стратегий. Всем хорошего дня! Остаёмся на связи! 🤝

🔍 Миллиарды, металл и дефицит: Заглядываем в кошелек металлургического гиганта. Часть 3 — Финансы Финал нашей трилогии #вгостяхуэмитента. Мы посмотрели на ледоколы и заводы ГМК “Норникель” ( GMKN ), а теперь пришло время финансов. Есть ли там потенциал? 📊 Итоги 2025 года. Фундаментальная скала на ветру Год для “Норникеля” выдался непростым: санкции, крепкий рубль, высокая ключевая ставка и повышение налога на прибыль до 25%. Но компания доказала, что умеет выжимать максимум даже из сложной макроэкономики. ⚙️ Производство: Меньше металла в руде, но мощный финиш года Объемы производства слегка просели, так как компании пришлось перерабатывать более “бедную” руду. Но менеджмент свои обещания сдержал, а четвертый квартал вообще оказался ударным благодаря запуску оборудования после летних ремонтов. Результаты 2025 (Факт vs 2024): 📌 Никель: 198,2 тыс. тонн (-3%). Точно в рамках плана. 📌 Медь: 425,3 тыс. тонн (-2%). Прошли по верхней границе прогноза. 📌 Палладий: 2 725 тыс. унций (-1%). Точно в рамках плана. 📌 Платина: 667 тыс. унций (0%). Перевыполнили план! Прогноз на 2026 год: Выпуск палладия и платины может незначительно снизиться из-за продолжения работы со сложной породой, но компания компенсирует это модернизацией и эффективностью. 💰 Финансы: Трудности нам нипочем Металлурги смогли переварить инфляционное давление и порадовать отличной маржой. 📌 Выручка: 13,8 млрд долл. США (+10%). Вытянули за счет роста цен на медь и платиноиды. 📌 EBITDA: 5,7 млрд долл. США (+9%). 📌 Рентабельность (EBITDA): Уверенные 41%. Для тяжелой промышленности — просто шик. 📌 Чистая прибыль: 2,5 млрд долл. США (+36%). Знатно помогла курсовая переоценка долга. 📌 Свободный денежный поток (FCF): Вырос на 88% до 3,5 млрд долл. США. А скорректированный FCF (без учета аренды, процентов и дивидендов) взлетел в 4 раза до 1,5 млрд долл. США! 📌 Чистый долг / EBITDA: Комфортные 1,6x. 👑 Рынок металлов: Кто тащит, а кто тормозит? 🥇 Медь (+9% к цене): Красавица года. ИИ-бум, дата-центры и зеленая энергетика толкают спрос в космос. 🥈 Платина (+34% к цене) и Палладий (+17%): Рынки чувствуют себя отлично. Платина ушла в жесткий дефицит на фоне проблем в ЮАР и инвестиционного спроса. 🥉 Никель (-10% к цене): Главная боль. Индонезия четвертый год заливает мир дешевым металлом (профицит около 240 тыс. тонн). Ждем 2026 года и возможных урезаний квот. 🏠 Что строят? (CAPEX $2.6 млрд) Бизнес не стоит на месте. «Норникель» активно инвестирует в будущее: 📌 Строится новая шахта на руднике «Скалистый» для доступа к богатой руде. 📌 В Забайкалье возводят новую золотодобывающую фабрику (запуск 2027–2028). 📌 Знаменитая экологическая «Серная программа» на Надеждинском заводе выходит на проектную мощность (утилизация 99% диоксида серы). 📌 На 30% вырос выпуск премиального никеля для специальных покрытий. 🔥 Итоговый вердикт: фундаментальная скала? Норникель есть в нашей стратегии «Синергия», и на это есть веские причины: ✅ Бизнес генерирует мощный денежный поток, держит уверенную рентабельность — и это в условиях жесткой инфляции! Плюс, компания грамотно перетряхнула долги, так что процентные расходы в 2026 году пойдут на спад ✅ Масштабные инвестиции, экологические проекты наконец-то начинают приносить финансовую отдачу, активно расширяется доля премиальных товаров ✅ В 2026 году ожидается дефицит по 3 из 4 металлов корзины компании, что еще сильнее может “подстегнуть” цены ✅ Перспектива возврата к дивидендам на фоне улучшения ситуации с металлами ✅ Норникель оценивается с дисконтом около 20% к своему ближайшему аналогу — Русалу со средним EV/EBITDA — 8,18, а у Норникеля 6,21. ✅ Основные риски 2026 года — индонезийский демпинг на рынке никеля и жесткая ДКП. Однако широкая корзина металлов отлично спасает положение: рост цен на медь и платиноиды с лихвой перекрывает никелевую хандру. 🫶 Большое спасибо @Pulse_Official и @Nornickel_Official за организацию классной поездки! Если понравились обзоры, ставьте 👍 Рождение Легенды. Синергия

🔥 КОНКУРС🔥 В ПУЛЬСе Норникеля: Твоя инвестиция! 🚀 Друзья, мы @Birth_of_a_Legend совместно с @Gleb_Sharov, @Invest_Dim, @30letniy_pensioner, @Toria_Alexandr, @Alex.Sidenko запускаем большой розыгрыш! 🎁 Совместно с эмитентом Норникель GMKN дарим крутейший мерч, который просто нельзя купить в магазине. 💎 Призы: уникальные наборы от Норникеля! 📌 Вариант 1: Стильное худи + термобутылка (чтобы чай/кофе всегда был горячим, как твои инвестидеи) 📌 Вариант 2: Худи + портативная колонка (чтобы качать и под биткоин, и под никель) 👀 Кому что достанется? Как повезёт! 😉 ‼️ Условия участия (очень простые): 1️⃣ Быть подписанным на организаторов и официальный канал @Nornickel_Official, а также поставить лайк этому посту) 2️⃣ Опубликовать на своей странице в Пульсе пост с хештегом #пульснорникеля 3️⃣ Тема поста: "Почему я инвестирую в Норникель" или "Почему нужно инвестировать в Норникель" 🔥 Восемь лучших авторов получат заслуженные наборы мерча! 🗓 Важные даты: 🟢 Старт: 09.03.2026 🔴 Финиш: 15.03.2026 📝 Определение победителей: 16–18 марта 🧐опубликуем список в итоговом посте. 📦 Отправка призов: с 19.03.2026 (в чате поддержки Т-инвестиций запросят данные для отправки призов эмитентом) ⚡️ Присоединяйтесь и делитесь ссылкой на пост с друзьями и близкими!) #конкурс

🗓 Биржевой радар: 09.03 — 15.03.2026 Легенды, привет! 👋 Ловите дайджест основных событий с 9 по 15 марта. ✏️ Главные события по дням 🌸 09.03 (Понедельник, сегодня) — Праздничный трейдинг Официально выходной, но Мосбиржа работает. ❓ Что важно: Торги идут на фондовом, срочном и валютном рынках. Но на валютке не будет расчетов “сегодня” (TOD) — учитывайте этот момент. ⚠️ Риски: Ликвидность может быть низкой, а значит, возможны резкие “свечи” на пустом месте. 📱 10.03 (Вторник) — День “Яндекса” ( YDEX ) Событие, которое может задать тренд IT-сектору. Заседание СД по дивидендам. 💸 Ждем: Подтверждения цифры в 110 руб. на акцию. 🤔 Интрига: Если дадут 110+ — летим в космос 🚀. Если менеджмент “пожадничает” и даст меньше — увидим локальный слив перегретой бумаги. 📊 11.03 (Среда) — Час истины от Росстата Вечером выходят данные по инфляции. ❓ Почему это важно: Ставка ЦБ сейчас 15,5%. Если цены продолжат замедляться — ждем ралли в длинных ОФЗ. Если инфляция повысится — флоатеры наше всё. 💻 12.03 (Четверг) — Дивиденды “Диасофта” ( DIAS ) Акционеры соберутся утвердить 102 руб. дивидендов (доходность 5,6%). Для миноритариев - не вот тебе аттракцион невиданной щедрости, но приятно. 💱 13.03 (Пятница) — День валюты Публикация данных по внешней торговле РФ. 👀 Суть: Посмотрим, сколько юаней притекло в страну и как там дела с экспортной выручкой. Эти данные — драйвер для курса рубля на ближайший месяц. 🧰 14.03 (Суббота) — Финал у “ВсеИнструменты.ру” ( VSEH ) ВОСА по дивидендам (ждем подтверждения 2 руб. на акцию). Даже в выходные у компании кипит работа, стараются выдерживать дисциплину. 🔥 Что еще интересного? 📌 Риторика ЦБ: До следующего заседания еще есть время, однако нотки ястребиной риторики регулятора на этой неделе могут охладить пыл покупателей акций. 📌 Золотая лихорадка: Золото торгуется у исторических максимумов, а наши добытчики ( PLZL , UGLD ) при курсе рубля 78–80 чувствуют себя достаточно уверенно. Если мировые цены не пойдут на коррекцию, сектор останется лидером роста. 📌 Дивидендное FOMO: После Яндекса “массовый инвестор” начнет с удвоенной силой гадать на кофейной гуще вокруг Сбера и Лукойла. Любой слух — и индекс может полететь обновлять максимумы. На связи!

📊 Цифры против эмоций: Почему наш шорт всё ещё в