Bond_Master

24

подписчика

104

подписки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Bond_Master
Bond_Master

18 июня

Краткий обзор рынка акций $IMOEXF
Card image 1
1
2
Bond_Master
Bond_Master

17 июня

$RU000A10E655 АКРА повысило кредитный рейтинг девелопера «ГЛОРАКС» до уровня BBB+(RU) со «стабильным» прогнозом
1
2
Bond_Master
Bond_Master

17 июня

$RU000A109908 спасибо АКРА, хорошо усреднился до погашения
3
4
Bond_Master
Bond_Master

9 июня

📌 ЦБ дал важный сигнал для рынка облигаций: инфляция замедляется, но победу праздновать рано В свежем бюллетене Банка России есть довольно интересная картина. С одной стороны, инфляция в апреле–мае заметно замедлилась. Месячный рост цен с поправкой на сезонность оказался ниже траектории 4% годовых. На первый взгляд — отличный сигнал для облигаций: инфляция ниже, значит, ключевая ставка может снижаться быстрее. Но дьявол, как обычно, в деталях. ЦБ прямо указывает, что значительную часть замедления дали временные факторы: подешевели овощи и фрукты, плюс сработало укрепление рубля. А вот устойчивое инфляционное давление снижается намного медленнее. Что это значит для инвестора? На мой взгляд, рынок сейчас живет в двух сценариях одновременно. 📉 Первый сценарий — ставка действительно будет снижаться. Это поддерживает короткие ОФЗ и облигации с фиксированным купоном: чем ниже будущая ставка, тем привлекательнее становятся текущие доходности. 📈 Второй сценарий — ЦБ не будет спешить. Экономика оживает, потребительский спрос остается сильным, бюджет продолжает поддерживать активность, инфляционные ожидания повышены. То есть риски нового витка инфляции никуда не исчезли. Именно поэтому кривая ОФЗ стала более крутой: короткие доходности снижались на ожиданиях смягчения ДКП, а длинные — наоборот росли из-за неопределенности по бюджету и инфляции. Мой вывод простой: сейчас опасно мыслить в стиле «ставка точно пойдет вниз, значит, надо срочно покупать самые длинные ОФЗ». Да, длинные бумаги могут хорошо вырасти при уверенном снижении ставки. Но они же сильнее всего страдают, если рынок снова начнет закладывать инфляционные и бюджетные риски. Более аккуратная стратегия — не делать ставку только на один сценарий: — часть портфеля держать в коротких и средних качественных облигациях; — часть — во флоутерах, если есть риск более долгой жесткой ДКП; — длинные ОФЗ добавлять дозированно, понимая их волатильность; — внимательно смотреть на кредитное качество эмитентов, а не только на купон. Главный сигнал ЦБ: инфляция замедляется, но это еще не устойчивое возвращение к цели. А значит, рынок облигаций остается интересным, но требует не эйфории, а дисциплины. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #облигации #ОФЗ #ЦБ #инфляция #ставка #инвестиции
1
2
Bond_Master
Bond_Master

24 мая

Сколько месяцев жизни у вас осталось? Обычно мы оцениваем накопления в деньгах. У меня есть 1 млн рублей. У меня есть 10 млн рублей. У меня есть 100 млн рублей. Звучит солидно. Но абсолютная сумма сама по себе почти ничего не говорит. Один и тот же миллион для одного человека — это год спокойной жизни, для другого — два месяца расходов. Философия FIRE предлагает смотреть на капитал иначе. FIRE — Financial Independence, Retire Early — это подход, при котором человек стремится накопить такой капитал, чтобы жить не на зарплату, а на доход от инвестиций. Идея проста: меньше зависеть от работы, больше управлять своим временем. В основе FIRE лежит несколько принципов: высокий уровень сбережений, контроль расходов, регулярное инвестирование и понимание своей личной «цены свободы». Один из самых известных ориентиров в FIRE — правило 25 годовых расходов. Его часто называют rule of 25. Суть простая: чтобы стать финансово независимым, нужно накопить капитал, примерно равный 25 годовым бюджетам. Почему именно 25? Это связано с правилом 4%. Согласно исследованиям безопасной ставки изъятия капитала, в том числе работе Уильяма Бенгена и Trinity Study, портфель с умеренным ежегодным изъятием около 4% исторически имел высокие шансы выдержать долгий пенсионный период. Математика здесь очень простая: если вы можете ежегодно изымать 4% капитала, значит капитал должен быть равен: 100% / 4% = 25 годовых расходов. А 25 годовых расходов — это: 25 × 12 = 300 месяцев жизни. Вот она, ключевая формула FIRE. Чтобы жить на пассивный доход, вам нужен капитал, равный примерно 300 месяцам вашей обычной жизни. Если ваши расходы составляют 300 000 рублей в месяц, FIRE-капитал будет: 300 000 × 300 = 90 000 000 рублей. Если вы тратите 500 000 рублей в месяц, цель уже другая: 500 000 × 300 = 150 000 000 рублей. И здесь происходит важный сдвиг мышления. Не так важно, сколько у вас денег в абсолютном выражении. Важно, сколько месяцев вашей жизни эти деньги способны оплатить. 10 млн рублей — это много или мало? Если вы тратите 100 000 рублей в месяц — это 100 месяцев жизни. Если 500 000 рублей — это 20 месяцев. Если 1 млн рублей — это всего 10 месяцев. Одна и та же сумма. Но совершенно разный уровень свободы. Поэтому FIRE — это не только про инвестиции. Это ещё и про образ жизни. Каждый постоянный расход увеличивает ваш целевой капитал. Подписка или привычка на 10 000 рублей в месяц — это не просто 10 000 рублей. В логике FIRE это плюс 3 млн рублей к необходимому капиталу. Дополнительные расходы на машину в размере 50 000 рублей в месяц — это не просто 50 000 рублей. Это плюс 15 млн рублей к вашей цели финансовой независимости. FIRE заставляет иначе смотреть на потребление. Не «могу ли я себе это позволить?», а «сколько месяцев свободы это у меня забирает?» Конечно, правило 4% — не закон природы. Оно основано на исторических данных, прежде всего американского рынка, и предполагает диверсифицированный портфель, длинный горизонт и разумное поведение инвестора. Для раннего выхода на пенсию, где горизонт может быть 40–50 лет, кто-то использует более консервативные ориентиры: не 300, а 330, 360 или даже 400 месяцев расходов. Но как базовая точка отсчёта правило 300 месяцев работает отлично. Оно простое, наглядное и быстро отрезвляет. Финансовая независимость начинается не с вопроса: «Сколько у меня денег?» А с вопроса: «Сколько месяцев своей жизни я уже выкупил?» Не «у меня есть 20 млн рублей». А «у меня есть 67 месяцев жизни при текущем уровне расходов». Не «мне нужно накопить 100 млн рублей». А «мне нужно накопить 300 месяцев жизни». Это совсем другой язык. Потому что деньги сами по себе — не цель. Цель — время. А капитал — это способ вернуть его себе.
Card image 1
5
6
Bond_Master
Bond_Master

18 мая

Арбитражный суд Забайкальского края наложил арест на акции Территориальной генерирующей компании №14 (ТГК-14), следует из материалов суда. Облигации $RU000A10BPF3 как держал, так и продолжаю держать, несмотря на просадку. Как показывает история с ЮГК $UGLD , изъятие акций в доход государства не влияет на выплату купонов. Не ИИР
7
8
Bond_Master
Bond_Master

17 мая

Инвест план на неделю 18.05-24.05.2026 Рынок, похоже, всё меньше воспринимает дорогую нефть как долгосрочный позитивный фактор и всё больше — как временную геополитическую премию, которая рано или поздно начнёт уходить вместе с нормализацией ситуации вокруг Ормузского пролива. 📌 Что смотрю на этой неделе. • Акции 📉 Российский рынок продолжает жить в режиме боковика: индекс Мосбиржи зажат примерно в диапазоне 2600–2700 пунктов и пока скорее смотрит вниз, чем вверх. Причины, на мой взгляд, достаточно очевидны: — геополитическая неопределённость; — понимание, что сверхдорогая нефть — временная история; — крепкий рубль, который болезненно бьёт по рублёвой выручке экспортёров, а экспортёры — это по-прежнему основа российского рынка. В итоге рынок стоит на месте и делает вид, что так и задумано. Пока не вижу причин агрессивно скупать рынок целиком. Мой план сейчас — наблюдать за дальнейшим движением и постепенно подбирать интересные истории на снижениях. Прежде всего: — $SBER Сбер (ниже 320); — $T Т-Технологии (ниже 300); — также внимательно смотрю на $YDEX Яндекс и $HEAD HeadHunter. • Облигации 📈 Здесь ситуация выглядит интереснее. Я по-прежнему вижу возможности в ОФЗ, потому что цикл снижения ставки объективно уже идёт. Но есть риск — что снижение окажется: — медленным; — рваным; — с паузами; — а в каком-то сценарии даже с откатом назад. Поэтому длинные ОФЗ мне интересны, но без фанатизма. Пока ограничиваю их долю примерно 10% портфеля и внимательно смотрю: — на инфляцию; — риторику ЦБ; — динамику рубля; — и инфляционные ожидания населения. Из первичных размещений на этой неделе планирую участвовать в: — $БО-003Р-22 Газпром Капитал; — $002Р-13 ГТЛК; — $001Р-09 Рольф. • Золото 💪 По золоту ситуация становится всё интереснее. У него сейчас сразу два драйвера: — мировые цены; — курс доллара к рублю. И парадокс в том, что прямо сейчас оба фактора одновременно снижаются. Но если ситуация вокруг Ормуза начнёт успокаиваться и нефть пойдёт вниз, я не исключаю нового витка интереса к золоту уже как к защите от будущей инфляции и глобальной нестабильности. Плюс рано или поздно, так или иначе, но цикл укрепления рубля должен закончиться. В общем, без героизма. Рынок ещё вполне способен подарить инвесторам дополнительные поводы для укрепления характера. Не инвестиционная рекомендация. Это мой личный план наблюдения за рынком на неделю.
Card image 1
6
7
Bond_Master
Bond_Master

12 мая

💸 Курс рубля – 2026. Что же будет с Родиной и с нами? 💸 Сегодня Минэкономразвития опубликовало сценарные условия функционирования экономики Российской Федерации и основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов. Чем этот документ интересен нам – простым инвесторам? Прежде всего, прогнозами по росту ВВП, показателю ключевой ставки и курса рубля в этом году. Причем динамика изменения прогноза гораздо интереснее абсолютных цифр. 1. Прогноз роста ВВП снизился с 2,4% (апрель 2025 г.) до 0,4% (май 2026 г.). Здесь спорить с министерством смысла не имеет, и такую цифру роста на уровне погрешности можно считать оптимистичной. Причем ЦБ совсем недавно – на апрельском заседании по ключевой ставке – озвучивал прогноз по росту ВВП на 1% г/г. 2. Инфляция – 5,2% (ранее 4%). Вот здесь уже не смешно. Еще в марте годовая инфляция оценивалась ЦБ в 5,9%, рост тарифов на электроэнергию запланирован на уровне 15,2%, на газ – 9,6% в 2026 году. Вы серьезно, 5,2? Кстати, ЦБ также прогнозирует инфляцию в 2026 на уровне 5,1 – 5,6%, но вот интересный вопрос, почему спред ключевой ставки к показателю инфляции составляет 9,6%??? При сопоставимом уровне инфляции год к году в 2013 ключ был равен 5,5%, а в 2021 г. - 5%. Так может быть, реальная инфляция равна не 5%, а 15%? Вот тогда все сходится и понятно, почему ЦБ не спешит снижать ставку. Исходя из этого можно понять требования к минимальной доходности инвестиций – необходимо по крайней мере не терять деньги из-за реальной инфляции. 3. Ну и самое интересное – курс рубля. Сейчас прогноз равен 81,5 рублей за доллар в 2026 г. Предыдущий прогноз был равен 100,2 рубля. Многие аналитики на этом месте посыпали голову пеплом, т.к. прогнозный курс снизился почти на 20%. Но! Если построить модель из сегодняшнего момента, когда курс ЦБ = 73,79, до конца года, то несложно подобрать проценты, на которые должен измениться курс, чтобы средневзвешенное годовое значение было равно 81,5. Для этого начиная с июня (а я напомню, что Минфин еще не обозначил объемы закупки валюты в июне) курс рос на 3% месяц к месяцу и в декабре стал равен 92,24. То есть прирост за 7 месяцев составит 23%, чтобы точно попасть в прогноз Минэкономразвития. На всякий случай, это 39,4% годовых. Соответственно, вытекает простой и надежный, как швейцарские часы план – постепенно, лесенкой, набирать замещающие валютные облигации, ибо сейчас они дают доходность к погашению 7,5 – 8% годовых при категории качества эмитента ААА. Это всем известные Сибур $RU000A10CMR3, Газпром Нефть $SIBN6P1, РЖД $RU000A10E8P0, Полюс $RU000A10EW44, Фосагро $RU000A108LP2. Они дают купон порядка 6-8%, который выплачивается в рублях по текущему курсу, а их номинал (тело) также номинирован в валюте и будет расти вслед за ростом курса. То есть потенциальная доходность на горизонте год может составить 40+ процентов годовых. Но есть одно небольшое «но»: курс может расти не так быстро, как это прогнозирует Минэкономразвития. Еще из интересного на сегодня – ОФЗ, качественные корпоративные бонды и биткойн (кстати, в соответствии с последним обзором рисков финансовых рынков ЦБ, именно он дал наибольшую доходность в апреле). Но об этом в следующий раз. На всякий случай – ни в коем случае не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).
Card image 1
7
8