📋Планы на 2026 год (Часть 3 из 3)

5️⃣ ВДО. Самая мякотка. Сектор ВДО сейчас даёт максимальную премию за риск. Отчасти это справедливо, ситуация в экономике говорит о серьезных проблемах у малого и среднего бизнеса. Инвесторы ожидают каскад дефолтов, заранее к этому готовясь, об этом сигнализируют панические распродажи декабря. Именно поэтому здесь возникает отличная возможность для заработка. В моменты страха инвесторы экстраполируют проблемы отдельных компаний на весь сектор целиком, продавая бумаги всех эмитентов без разбора по крайне низким ценам. Когда все уже испугались, всё распродали и ушли в инвестгрейд, дальше бумагам идти вниз крайне тяжело, продавцы по низким ценам закончились, поэтому бумаги вероятно будут расти. Но не обольщайтесь, чтобы заработать здесь, требуется очень глубокое погружение в рынок, буквально 24/7. Разбирать все отчёты, следить за рейтинговыми действиями, новостями эмитентов, поступлениями купонов и амортизаций и многое другое. Это крайне трудозатратное занятие, оно окупается только в относительно больших портфелях. Есть ещё вариант - тяжелая диверсификация, можно просто разбить портфель на 40-50 эмитентов и вообще не следить за новостями. Дефолты в отдельных бумагах перекроются прибылью от других бумаг. Это очень жизнеспособная и достаточно прибыльная стратегия в ВДО. Но здесь также в потенциально дефолтные бумаги лучше не лезть, без базовой аналитики и погружения в рынок не обойтись)) Я не встречал ни одного бондовика в ВДО, который бы совсем не следил за эмитентами в портфеле. 🏁 Вывод по всем трём частям. Моя основная ставка на 2026 год - рублёвые корпоративные облигации, как высокого рейтинга, так и ВДО (к слову, ВДО это всё, что ниже А). Инвестгрейд интересен на первичных размещениях, данные бумаги ведут себя вполне прогнозируемо и предоставляют отличные возможности для инвесторов с большими портфелями. ВДО интересны как на первичке, так и на вторичном рынке. На вторичке по причине низкого спроса на бумаги из-за опасений множества дефолтов в секторе. На первичке - по причине того, что эмитенты вынуждены давать премию ко вторичному к рынку, чтобы успешно проводить рефинансирование своих долгов. Логично предположить,что ВДО даст заработать больше, чем инвестгрейд. Ведь, чем больше риск, тем больше должна быть премия. Но в данном случае это очень спорно. Правильный выбор бумаг решает очень многое, если не всё. Подводя итог, рассчитываю получить доходность 35-40% в этом году. Но предчувствую, что рынок будет гораздо сложнее, чем в 2025.