Bondobond

397

подписчиков

63

подписки

Ищу доходность там, где другие видят скучные бумаги. Понимание и принятие рисков - главный инструмент бондовика. Бонды - для умных! Доходность по месяцам 2026: ТГ: https://t.me/bondobonds Мах: https://iimax.ru/Bondobond ✅ Разборы первички ✅ Облигационые стратегии ✅ Высокая доходность ≠ высокий риск

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Bondobond
Bondobond

16 мая

🏆 Инфляция с 5 по 12 мая составила +0,07% (за 8 дней) За апрель +0,14%, что сильно ниже оценки по неделям в 0,22%. Годовая инфляция в апреле составила 5,58% против 5,86% в марте. Это просто мегапозитив после мартовских показателей. И потому совершенное отсутствие реакции индекса РГБИ на очевидно позитивные данные настораживает. Что прайсят текущие цены длинных ОФЗ по правде говоря не очень понятно. Вот он, процентный риск наглядно, уповать не на что, но все же. Ещё давайте взглянем на график ОФЗ 26230 с дюрацией 7 лет, результат по телу -0,79% за последние 6 месяцев. При этом ставка все шесть месяцев методично снижалась. Единственную причину нахожу в том, что эти бумаги уже у всех есть в огромных количествах, плюс у многих крупные маржинальные позиции. Но даже с учётом этого факта текущая цена очевидно крайне низка и на данном уровне вряд ли задержится. За последние 6 месяцев бумага несколько раз билась об 64,5% и откатывалась назад, очень скоро жду её там для новой попытки взять высоту. И вообще, индексу РГБИ пора бы уже обновить хаи августа 2025 года, почти год прошел как никак. $SU26230RMFS1 $SU26240RMFS0 $SU26253RMFS3 $SU26254RMFS1 $RBM6
Card image 1
3
4
Bondobond
Bondobond

6 мая

Минфин раскрыл объёмы покупки валюты и золота. С 8 мая по 4 июня покупки составят 5,8 млрд.руб. в день. Цифры оказались значительно ниже прогнозов аналитиков, чем рынок тут же воспользовался, рубль резко укрепился относительно всех валют. Спекулятивные продажи понятны, а вот выводы многих, последовавшие за этим движением - не очень. Теперь консенсус таков, что ослабление рубля отменяется на неопределенный срок. Но это все равно покупки. Минфин почти 5 лет только продавал! И даже без покупок Минфина курс юаня не смог закрепиться ниже 11 руб. При этом валютная выручка экспортеров не так уж и сильно выросла, как могло показаться. Высокая стоимость нефти компенсируется снижением объемов продаж, а пик стоимости уже пройден, по всей видимости. В общем, не верю я в дальнейшее укрепление рубля, текущее движение это лишь спекулятивная волатильность, далее валюта будет дорожать. Может быть медленно, но будет. Рублёвые облигации при этом скорее всего с лихвой компенсируют ослабление рубля на 5-10%. Поэтому сильно переживать из-за этого не стоит, но кто умеет - сможет защитить текущую стоимость портфеля в валюте. $CRM6 $CNYRUBF $CNYRUB $USDRUBF $EURRUBF
16
17
Bondobond
Bondobond

23 апреля

🏗️ На размещении ЛСР 002Р-01 ✅ Рейтинг - A(RU) АКРА, ruA Эксперт РА ✅ Купон (ориентир) - 16,5% ✅ Доходность - 17,81% ✅ Срок - 3 года ✅ Дюрация - 2,02 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 23 апреля ✅ Тех. размещение - 28 апреля ✅ Объем выпуска - 5 млрд. руб. ✅ Организаторы - Совкомбанк, ГПБ ✅ Амортизация по 30% на 24 и 30 купоне ПАО «Группа ЛСР» — диверсифицированная строительная компания, осуществляющая свою деятельность в нескольких взаимодополняющих сегментах рынка. Головной офис — в Санкт-Петербурге. По состоянию на 2025 год являлась восьмым по объёму текущего строительства застройщиком в России и восьмым в списке крупнейших застройщиков по объёмам строительства в Москве. Свежие подтвержденные кредитные рейтинги А от АКРА и Эксперт РА со стабильным прогнозом. По отчетности нареканий нет, и рынок с этим полностью согласен, выпуск 001Р-11 с дюрацией 1,62 торгуется с доходностью 15%! Застройщик сингл А имеет YTM 15%! На мой взгляд рынок излишне благосклонен к бумагам эмитента, и с такой доходностью лучше взять что-нибудь из АА. Касательно нового выпуска, сравнивать его придется с бумагами АА - А+. Стартовый купон 16,5% для АА- выглядит крайне оптимистично, поэтому вероятно его снижение в район 15,5%) Также стоит отметить, что эмитент не очень серийный. В обращении всего один длинный выпуск, ещё четыре будут погашены в течение года. На сегодняшней витрине сильными конкурентами будут ПГК 003Р-04 и ВИС БО-П12, стартовые условия в обоих вариантах выглядят интереснее. И опять же, рынок к ЛСР может быть более благосклонен, и финал у ЛСР будет 15%, а у ПГК 15,5%, например. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 16,5%: 5-/5 🔸с купоном 16%: 4/5 🔸с купоном 15,5%: 3/5 $LSRG $RU000A10CKY3 $RU000A1082X0 $RU000A10B0B0
Card image 1
9
10
Bondobond
Bondobond

23 апреля

🦺 На размещении ВИС Финанс БО-П12 ✅ Рейтинг - ruA+ Эксперт РА, AA-.ru НКР ✅ Купон (ориентир) - 17% ✅ Доходность - 18,39% ✅ Срок - 3,5 года ✅ Дюрация - 2,63 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 23 апреля ✅ Тех. размещение - 28 апреля ✅ Объем выпуска - до 2,5 млрд.руб. ✅ Организаторы - Синара, Совкомбанк Группа «ВИС» - российский инфраструктурный холдинг, один из лидеров рынка государственно-частного партнёрства. Группа инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. Компании Группы выступают частными партнёрами, структурируют проекты, осуществляют организацию финансирования, строительство и эксплуатацию. Эмитент решил разбавить свои трехлетние фиксы с 17% купоном БО-П09 и БО-П11 выпуском на 3,5 года. Предыдущий БО-П11 расторговался достаточно быстро, несмотря на Синару и Совкомбанк, которые смогли утоптать его под номинал всего-то на пару дней. Причина тому неплохая премия к рынку и старым выпускам ВИСа. Объем нового выпуска вновь скромный - до 2,5 млрд. руб, как и у предыдущего. За это эмитенту дополнительный плюсик, по сравнению с теми, кто увеличивает объемы в 3-5 раз. С купоном 17% это однозначно топ относительно остальных шести сегодняшних размещений) Выпуски БП09 и БП11 с 17% купонами торгуются в районе 103%, и они короче. Премия в новом сохраняется вплоть до купона 16%. Однако вчерашнюю победу над инфляцией рынок воспринял очень бурно, на этом фоне у эмитентов сегодня увеличится пространство для снижения купона. В Т размещения по всей видимости не будет, но добрая Синара непременно даст всем купить недорого после старта торгов) ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 17%: 5/5 🔸с купоном 16,75%: 5-/5 🔸с купоном 16,5%: 4/5 🔸с купоном 16,25%: 4-/5 $RU000A10EES4 $RU000A10C634 $RU000A10B2T8 $RU000A10AV15
Card image 1
6
7
Bondobond
Bondobond

22 апреля

🚇 На размещении ПГК 003Р-04 ✅ Рейтинг - ruAA Эксперт РА, AA+.ru НКР ✅ Купон (ориентир) - 15,75% ✅ Доходность - 16,94% ✅ Срок - 3,4 года ✅ Дюрация - 2,63 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 23 апреля ✅ Тех. размещение - 28 апреля ✅ Объем выпуска - до 15 млрд.руб. ✅ Организаторы - Табула Раса АО "ПГК" - российский частный оператор на рынке грузовых железнодорожных перевозок и разработчик программного обеспечения. Является одним из лидеров среди российских железнодорожных операторов по объёму перевозок и грузообороту. ПГК предоставляет весь спектр услуг, связанных с железнодорожной перевозкой грузов и соответствующей логистикой. Основные клиенты компании — крупнейшие металлургические предприятия и производители минеральных удобрений. Компания строит бизнес с грузоотправителями на долгосрочной основе — более 80% всех контрактов заключены на срок 5-7 лет. В управлении ПГК 113 тысяч единиц подвижного состава всех типов, в том числе полувагоны, крытые вагоны, фитинговые платформы и хоппер-цементовозы. Доля компании в структуре вагонного парка РФ — 12%. Согласно МСФО за 9 мес. консолидированная выручка снизилась на 2,3% и составила 66,3 млрд руб., прибыль от операционной деятельности упала на 19,3% г/г, до 20,6 млрд руб., чистая прибыль снизилась в 3,8 раза г/г, до 6,2 млрд руб. Размер долгосрочных обязательств вырос на 10% в первом полугодии и составил 115,9 млрд руб., а краткосрочные обязательства снизились за тот же период на 19,2%, до 32,3 млрд руб. за счёт снижения обязательств по аренде. Рейтинг АА+ от НКР подтвержден 24.03.26, прогноз стабильный. АА от Эксперт РА действует от 18.06.25, прогноз стабильный. Для повышения привлекательности выпусков эмитенты начали понемногу увеличивать дюрацию, снижая при этом купон. Вместо привычных трехлеток, 3,4 года у ПГК, 3,5 года у ВИСа. Рынку это пока заходит. Стартовые условия выглядят вполне интересно. Это абсолютный топ доходности на дюрации свыше 2,5 лет для сегмента выше АА-. Доходность выше дают чуть более короткие квальские выпуски Почты 003Р-03, 003Р-05. Стоит отметить также размещение ВИС Финанс БО-П12 со стартовым купоном 17%, которое создает некоторую конкуренцию, хотя и кредитный рейтинг ВИСа ниже на пару ступеней, и объемы не сопоставимые - от 2,5 млрд. у ВИСа против от 15 млрд. у ПГК. На вторичке предыдущий выпуск ПГК 003Р-02 с дюрацией 2,35 лет торгуется с доходностью 16,23%. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 15,75%: 5-/5 🔸с купоном 15,5%: 4/5 🔸с купоном 15,25%: 4-/5 $RU000A10CWF7 $RU000A10DSL1 $RU000A10DSM9 $RU000A10EWL1 $RU000A10EA16
Card image 1
3
4
Bondobond
Bondobond

22 апреля

🔬 На размещении Медскан 001Р-02 ✅ Рейтинг - A(RU) АКРА, ruA Эксперт РА ✅ Купон (ориентир) - 16,2% ✅ Доходность - 17,4% ✅ Срок - 2 года 1 мес ✅ Дюрация - 1,76 лет ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 22 апреля ✅ Тех. размещение - 28 апреля ✅ Объем выпуска - 3 млрд. руб. ✅ Организаторы - Совкомбанк, ВТБ, МБЭС ✅ Ориентир доходности - КБД на соотв. сроке +400 б.п. Медскан — федеральная сеть многопрофильных медицинских центров и одна из крупнейших компаний России в негосударственном секторе здравоохранения. Медицинские учреждения Компании включают в себя 70 клинических центров, более 530 медицинских офисов, а также международный медицинский хаб в Сколково (в том числе многопрофильную клинику Hadassah и центр гериатрии Golden Care). С 2025 года «Медскан» полностью контролирует сеть KDL, интегрируя её в свой многопрофильный медицинский холдинг. Конечный контролирующий акционер – корпорация «Росатом». Компания планирует IPO в 2026. Публичный долг - 3 млрд. руб., в обращении 1 выпуск облигаций. Свежий кредитный рейтинг АКРА от 31.03.2026, Эксперт РА от 14.05.25. Согласно МСФО за 2025 г. выручка достигла 32,6 млрд руб. (+16% г/г). EBITDA выросла на 28% г/г, до 5,0 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 15,4% (+1,4 п. п. г/г). Чистый убыток вырос в 2,8 раза г/г, до 3,3 млрд руб., вследствие роста совокупных финансовых расходов до 4,6 млрд руб. (+62% г/г), включая процентные расходы по займам 2,4 млрд руб. (+38% г/г). Общий размер кредитов и займов по итогам 2025 г. вырос до 16,0 млрд руб. (+29% г/г), денежные средства и эквиваленты на 31.12.2025 сохранились на прежнем уровне – 0,9 млрд руб. (-0,3% г/г). Показатель чистый долг/EBITDA составил 3,0х. Капитальные затраты в 2025 г. достигли 2,7 млрд руб. (+13% г/г). Текущая ликвидность крайне низкая, компания с уверенностью инвестирует в развитие сети. Бизнес быстро развивается, но при этом увеличивается накопленный долг. При этом Росатом и ключевые акционеры обеспечивают надежный доступ к внешним источникам фондирования. Собственный кредитный рейтинг АКРА оценила на А-. Дебютный выпуск 001Р-01 торгуется на уровне АА- эмитентов с доходностью 16% и дюрацией 1,25 лет, сентимент крайне положительный. Есть основания полагать, что новый выпуск также будет пользоваться большим спросом у институциональных инвесторов, т.к. это всего второй выпуск на бирже. Поэтому при оценке выпуска придется полагаться больше на рыночный сентимент, чем на параметры выпуска относительно других бумаг на рынке. Для долгосрочного холда хорошей альтернативой будут выпуски Почты 003Р-05, ОДК 001Р-01, Автобан финанс БО-П08, новый ВИС Финанс БО-П12. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 16,2%: 5/5 🔸с купоном 16%: 5-/5 🔸с купоном 15,75%: 4/5 🔸с купоном 15,5%: 4-/5 $RU000A10BYZ3 $RU000A10EWL1 $RU000A10ES32 $RU000A10ERE6
Card image 1
6
7
Bondobond
Bondobond

20 апреля

На размещении Селигдар 001Р-11 ✅ Рейтинг - ruA+ Эксперт РА, A+.ru НКР, AA-|RU| НРА ✅ Купон (ориентир) - 16,5% ✅ Доходность - 17,81% ✅ Срок - 3 года ✅ Дюрация - 2,13 лет ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 20 апреля ✅ Тех. размещение - 23 апреля ✅ Объем выпуска - 2 млрд. руб. ✅ Организаторы - Совкомбанк, ГПБ ✅ Амортизация по 25% на 27, 30, 34 купоне. ПАО Селигдар — полиметаллический холдинг. В него входят два дивизиона: первый представлен в десятке золотодобытчиков в России, второй — ведущий производитель олова, входит в топ-5 компаний в мире по разведанным запасам металла. Основные локации золотодобычи — республики Якутия (Саха), Алтай, Бурятия, Оренбургская область, а производства олова — Хабаровский край и Чукотский автономный округ. Публичный долг - 88 млрд. руб., в обращении 13 выпусков облигаций. Кредитные рейтинги не обновлялись с августа-сентября 2025 г. От агентства Эксперт РА дан негативный прогноз, до пересмотра еще 4 месяца. Вероятность понижения высока, с момента присвоения рейтинга эмитент выходит уже с шестым выпуском, а погашен за этот период всего один. Согласно МСФО за 9 мес. 2025 г. чистый долг достиг 127 млрд. руб. Соотношение показателей чистый долг/банковская EBITDA составило 3,35х. Чистый убыток снизился на 24% г/г до 7,7 млрд руб. Основное влияние на формирование убытка оказала неденежная переоценка привязанных к цене на золото облигаций холдинга. А активы и запасы не переоцениваются и учитываются по производственной себестоимости. Без учета неденежной переоценки обязательств прибыль составляет 1390 млн руб. Не очень радует, что большая часть долга это облигации, но и красным маркером это назвать сложно. Параметры нового выпуска на старте находятся слегка выше рынка, премия просматривается только внутри выпусков эмитента, ближайший по характеристикам выпуск 001Р-10 имеет доходность 16,7% при дюрации 2 года, и торгуется около 102% с купоном 16,65%. С учетом серийности эмитента, вероятного кратного увеличения объема размещения, даже с купоном 16,5% мы потрогаем номинал, как минимум. Поэтому участвовать в размещении для себя большого смысла не нахожу, присмотрюсь к выпуску после старта торгов. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 16,5%: 4/5 🔸с купоном 16,25%: 4-/5 🔸с купоном 16%: 3/5 $SELG $RU000A10EC22 $RU000A10DTA2 $RU000A10DTF1 $RU000A10D3X6
11
12
Bondobond
Bondobond

15 апреля

🎉 Юань по 11 руб, но никто что-то не берет) А я принимаю подарочек, спасибо всем, ЦБ, Минфину, экспортёрам! Довел валютную позицию пока до 50% от депо. Если хотят свозить ниже - милости просим) $CNYRUB $SiM6 $CRM6 $CNYRUBF
13
14
Bondobond
Bondobond

15 апреля

$RU000A104JQ3 На оферте выкуплено 13 млн. бумаг и они не погашены, если что. Кто этот загадочный продавец с айсбергами??) думайте) И это не негатив, если что, а как раз наоборот. Но давление на бумагу может продолжаться очень, очень долго.
4
5
Bondobond
Bondobond

14 апреля

На размещении АБЗ-1 002P-06 ✅ Рейтинг - ruA- Эксперт РА ✅ Купон (ориентир) - 18% ✅ Доходность - 19,56% ✅ Срок - 3 года ✅ Дюрация - 1.92 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Сбор заявок - 14 апреля ✅ Тех. размещение - 17 апреля ✅ Объем выпуска - от 2 млрд. руб. ✅ Амортизация по 16,5% на 21,24,27,30,33 купоне ✅ Организатор - ГПБ, Синара, Совкомбанк. Группа компаний «АБЗ-1» осуществляет полный цикл работ от производства дорожно-строительных материалов до управления и ввода в эксплуатацию крупных инфраструктурных объектов. В сентябре 2025 г. эмитенту был повышен рейтинг с ВВВ+ до А- агентством Эксперт РА. Вероятнее всего этот факт отражает положительный сентимент в бумагах АБЗ-1 и высокую их оценку рынком, т.к. на фоне ухудшения финансового состояния большинства компаний мы привыкли к понижениям рейтингов. Но в рейтинге А- новый выпуск АБЗ-1 совсем не дает премии к рынку, а оценивать его относительно А и А+ как то слишком. А если учесть традиционный навес организаторов, то гарантированно увидим бумагу под номиналом. Новый Эталон Финанс там закрепился, например, с 20% купоном, и это тот же А-. Данный выпуск будет интересен разве что портфельным управляющим в качестве диверсификации по эмитентам. Частному инвестору для этих целей тоже выпуск сгодится, но лучше дождаться старта торгов. Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 18%: 2/5 🔸с купоном 17,5%: 1/5 $RU000A109PP1 $RU000A10B263 $RU000A10BNM4 $RU000A10DCK7 $RU000A10DQK7
Card image 1
7
8
Bondobond
Bondobond

9 апреля

🗓️ 9 апреля, четверг. Предстоящие события 🆕 Первичные размещения: Фдв Факторинг 001Р-01 ✅ Купон 23% на 3,5 года (пут, аморты) ✅ Рейтинг - ruBB+ Эксперт РА ✅ Доходность - 25,58% ✅ Объём выпуска - 300 млн. руб. ✅ Организатор - Ренессанс Брокер ✅ Пут-оферта через 1.5 года. Аморты по 16.6% в даты 37-41 купонов. Поручитель - МФК Фордевинд ЭнергоТехСервис 001Р-10 ✅ Купон ∑KC + 3% на 4 года (пут) ✅ Рейтинг - ruBBB+ Эксперт РА ✅ Доходность - 26,22% ✅ Объём выпуска - 1 млрд. руб. ✅ Организатор - Альфа ✅ Пут-оферта через 2 года ✅ Мин. заявка - 1.4 млн. руб. Банк ПСБ 004Р-02 ✅ Купон 14,6% на 3 года ✅ Доходность ~ 15,50% ✅ Рейтинг - AAA(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА ✅ Объём выпуска - 30 млрд. руб. ✅ Организатор - ПСБ, МКБ, Совкомбанк, ЛОКО-Банк ✅ Ориентир доходности - не выше значения КБД Мосбиржи на сроке 3 года + 150 б.п. ✅ Мин. заявка - 1.4 млн. руб. Банк ПСБ 004Р-04 ✅ Купон КС + 1.8% на 2 года ✅ Рейтинг - AAA(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА ✅ Объём выпуска - 10 млрд. руб. ✅ Организатор - ПСБ, МКБ, Совкомбанк, ЛОКО-Банк. 🏁 Начало торгов: ✅ Фдв Факторинг 001Р-01 23% на 3,5 года (пут через 1,5 года). ⌛Вчера Минфин разместил 5-летние ОФЗ 26235 на 58 млрд. руб, цена отсечения составила 72,66% (14,18% YTM). Минфин разместил 14-летние ОФЗ 26254 на 33 млрд. руб, цена отсечения составила 91,84% (14,86% YTM). Судя по вчерашнему и нескольким предшествующим аукционам, длинные бумаги стабильно пользуются меньшим спросом относительно более коротких. Крупные покупатели гораздо охотнее берут бумаги с дюрацией, близкой к индексу РГБИ (до 5 лет). Банки не хотят брать ОФЗ с доходностью 14,85% на 14 лет! Почему? Вопрос остаётся открытым. Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю с 31 марта по 6 апреля 2026 г. Инфляция составила 0,19% после 0,17% неделей ранее. Индекс РГБИ отреагировал снижением. Корпоративные облигации также перешли к коррекции. Последние первичные размещения рынок уже не в состоянии переварить. Организаторы начали слишком раздувать выпуски и брать на себя огромные объемы в РПС, но настроения на рынке изменились и желающих выкупить эти объемы в стакане резко поубавилось. Для себя решил с участием в первичке пока повременить, понаблюдать за стаканами. $SU26235RMFS0 $SU26254RMFS1 $RGBIF
8
9
Bondobond
Bondobond

8 апреля

📉 Длинные ОФЗ не растут, а только медленно сползают вниз, наконец-то и корпораты подхватили это настроение. С начала апреля ничего не растет. Рынок зажало меж двух огней - с одной стороны ставка планомерно снижается, медленно, но уверенно, это супер позитивный факт. Но экономика уже перешла в отрицательный рост, а инфляция вновь показывает зубы. Это говорит о фактически неразрешимых проблемах для ЦБ - ускорение снижения ставки гарантированно приведет к окончательной потере контроля над инфляцией. Остаётся вариант крайне медленного снижения, но никакой мягкой посадки нам не светит. В текущих условиях дальние ОФЗ несут крайне высокий процентый риск. Думаю, не стоит сейчас полностью уходить в длину и игнорировать относительно надёжных корпоратов со сроком погашения до 1 года с высокой текущей купонной доходностью. Такие бумаги менее перекуплены относительно хайповых 2-3летних бумаг. В действительности, мы не знаем, какая ставка нас ждёт на горизонте 2-3 лет. В довесок, прилагаю график ставки Нацбанка в Казахстане, картина очень показательна. Там тоже очень радовались, когда ставку начали снижать. $SU26250RMFS9 $SU26238RMFS4 $RGBIF
Card image 1
13
14
Bondobond
Bondobond

7 апреля

🥇 Топ ликвидных бумаг в портфеле на 07.04.2026г. Поучаствовал в размещении АВТОБАН ФИНАНС БО-П08, и ещё из стакана добрал. Также в стакане взял немного АПРИ 002Р-14. Самолет БО-П11 использую как высокодоходный кошелек. Продаю, когда появляются новые идеи, позже откупаю обратно чуть дешевле. Благо в стакане хорошая ликвидность. Грустно, что в Альфе очень мало маржинальных облигаций, приходится проводить много лишних сделок, плодя комиссии. Т-Банк в этом плане на высоте. Балтийский лизинг БО-П22 понемногу начал сдавать на выходных по 101.78, в абсолютных значениях сделка принесла отличный профит. Сегодня нальют ОДК 001Р-01. Буду много добирать ниже номинала. Объем выпуска увеличен в 5 раз, болтаться под номиналом можем очень долго. $RU000A10ERE6 $RU000A10DUQ6 $RU000A104JQ3 $RU000A10ERC0 $RU000A10EC63
Card image 1
3
4
Bondobond
Bondobond

2 апреля

🚨 Все заметили, что инфляция перестала снижаться? Невооружённым глазом видно, что реальные цифры очень расходятся с траекторией ЦБ. За 3 месяца у нас накопленная инфляция уже 3%! И это в условиях аномально высокой реальной ставки и угрожающе низкой экономической активности. Настал момент, когда ЦБ придется открыто чем-то пожертвовать - продолжить снижать ставку и спасать экономику, либо остановиться на 15% на ближайшие несколько месяцев, невзирая на проблемы бизнеса, который уже не в состоянии обслуживать свои обязательства, на проблемы Минфина, который берет в долг под 14,5% на 10 лет при целевой инфляции 4%. Про этот риск я подробно писал в начале года в постах о планах торговли на 2026 год. Именно поэтому я очень опасаюсь дальних ОФЗ и готов брать их только спекулятивно на низких уровнях. И при любом раскладе длинные ОФЗ под прицелом. Думаю, именно поэтому они показывают такую слабую динамику. ✔️ Дальнейшее снижение КС = рост инфляции = рост КС = повышение доходностей ОФЗ. ✔️ Сохранение КС на текущих уровнях = снижение интереса в бумагах с доходностями ниже КС = повышение доходностей ОФЗ. Позитив у нас только в дорогой нефти, но и эту лавочку наверняка скоро прикроют. Поэтому рано расслабляться, хороших новостей ждать неоткуда. В очень длинные бумаги не лезем, в очень рисковые - тем более. Мой же план остаётся прежним, исходя из этих рисков я его и строил изначально. И даже самые защищённые ребята $SBER $VTBR $T не останутся в стороне - их ждёт повышение просрочек и невозвратов по кредитам, снижение спроса на банковские продукты, рост операционных расходов и кризис ликвидности за счет снижения стоимости активов (а у них очень много ОФЗ) и оттока средств с депозитов при росте инфляции (при худшем раскладе, естественно). $RGBIF $RBM6
21
22
Bondobond
Bondobond

23 марта

🔥 Совком Взыскание 01 на карте рынка СФО (рисовал 21 марта, сейчас доходность ещё выше) Также для наглядности добавил пару самых доходных корпоратов в рейтинге АА. Кроме топовой доходности в группе, данный выпуск также является самым длинным, наряду с ТБшками Т-банка, благодаря револьверному периоду, который отсутствует в Альфа Фабриках, например. Хотя скринеры показывают дюрацию этих бумаг более 3 лет. К СФОшкам нужно подходить очень внимательно. $RU000A10EMM0 $RU000A10DXE6 $RU000A10B7T7 $RU000A10B7T7
Card image 1
6
7