Нефть и геополитика: как меняются правила игры в 2023

Войти

. 🚨 Если отбросить эвфемизмы, произошло следующее. Одна страна забрала президента другой страны, обвинив его в довольно экзотическом наборе преступлений, и теперь спокойно обсуждает, как будет управлять ресурсами. ⚖️ Юридическая сторона здесь вторична. Важен сам прецедент. 🇪🇺 Европа, судя по комментариям, в лёгком ступоре. Польша прямо сказала, что не ожидала ни масштабов, ни сценария «быстрого доступа». Формально — тишина. По факту — правила игры переписали на ходу. 🛢️ Теперь к нефти. Венесуэла — рекордсмен по запасам около 300 млрд баррелей больше, чем у России и США вместе 📉 Но добывает меньше 1% мирового потребления. И это не временно — так уже 25 лет. 🔧 Причина банальна. Нефть — это не геология. Это капитал, технологии, инфраструктура и управление. ⏳ Если США получают операционный контроль, вопрос уже не «есть ли нефть», а «когда она появится на рынке». ⚠️ Быстро добычу не нарастить — уйдут годы. Но направление движения очевидно. 📊 А это плохая новость для рынка нефти. — потенциально растёт предложение — снижается геополитическая премия — рынок начинает закладывать будущий избыток 🇷🇺 Для России это неприятный сигнал. Даже без мгновенного эффекта долгосрочный баланс спроса и предложения становится жёстче. 🧭 И самый жёсткий вывод. В мире, где контроль над ресурсами можно менять силой, ценность определяется не запасами, а способностью защитить денежный поток. Материал подготовлен в аналитических целях Не является инвестиционной рекомендацией $BRF6 $BRG6

Whoosh — операционные итоги 2025 2025 год стал стресс-тестом для кикшеринга. — поездки: 138,8 млн (-7% г/г) — парк СИМ: ~250 тыс. (+17% г/г) — аккаунты: 33,7 млн (+22% г/г) — доля рынка РФ: ~45% Российский рынок вошёл в фазу зрелости. Во втором полугодии спад замедлился, компания сместила фокус с роста на эффективность: закрывает низкомаржинальные города, перераспределяет флот, снижает CAPEX на восстановление. Латинская Америка растёт быстро и качественно: — поездки 2× г/г — аккаунты +89% г/г — более высокая маржинальность и круглогодичный спрос Стратегически — правильный вектор, но масштаб пока недостаточен, чтобы компенсировать давление в РФ. Кредитный аспект (важно для облигаций) Операционный минус — около –0,4 млрд ₽ в месяц. Новый заём ~0,95 млрд ₽ (если состоится): Ключевой вывод — не решает весну — не решает июль — не снижает долговую нагрузку — не создаёт операционной подушки Фактически — покупка времени, а не изменение траектории. Caesar view Мы сокращаем позиции в облигациях Whoosh. Операционно компания действует рационально, однако для держателя долга ключевой риск — устойчивость денежного потока. Текущие меры поддерживают ликвидность лишь краткосрочно и не меняют траекторию без структурного решения по капиталу. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #Аналитика #Инвестиции #Whoosh #Отчётность WUSH

1 квартал: ретроспектива поведения рынка 📉 Макро: экономика замедляется PMI по промышленности несколько месяцев держится ниже 50. Спрос слабее, производство не растёт, запасы увеличиваются. Компании начинают осторожно оптимизировать издержки. Экономика остывает — рынок всё больше смотрит на ставку, а не на рост. 📊 Рынок акций: 1 квартал как фильтр ожиданий По месяцам внутри квартала картина остаётся устойчивой: — январь чаще даёт плюс — февраль смешанный — март самый волатильный и чаще всего проверяет оптимизм начала года По итогам квартала (2010–2025): — рост — 10 лет — падение / боковик — 6 лет — крупные шоки — 3 года (2014, 2020, 2022) Вероятности: — рост ~55–60% — нейтраль / минус ~35–40% — экстремальный сценарий ~20% Ключевое наблюдение: в «нормальные» годы первый квартал чаще закрывается в плюсе, а в годы системного стресса основной удар почти всегда приходится именно на 1Q. 📌 Caesar view Рынок входит в 2026 год в режиме ожиданий по ставке. Первый квартал покажет, есть ли у рынка внутренняя сила и готов ли ЦБ к смягчению политики. В такой фазе логично: — не набирать избыточный риск — держать ликвидность на случай шокового сценария — делать ставку на рублевые и валютные облигации ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #Инвестиции #Аналитика MMM7 MYM6 IMOEXF

Год начинается интересно