В Investment Outlook 2026 J.P. Morgan анализирует ликвидность, риски и рекомендации для инвесторов в условиях роста. Узнайте подробнее о региональных возможностях и секторах. Пост опубликовал caesar_capital 2026-01-11 10:41

Войти

.P. MORGAN СМОТРИТ В 2026: ЛИКВИДНОСТИ МНОГО, ОШИБОК ТОЖЕ J.P. Morgan Asset Management опубликовали Investment Outlook 2026. Ключевая мысль: глобальная экономика входит в фазу избыточной ликвидности, где рост сохраняется, но цена ошибок резко возрастает. Рынок больше не про «угадать направление», а про контроль рисков и аллокацию. Разбираем основные блоки. МАКРО: СТИМУЛ ВЕЗДЕ 🌍 Фискальная политика остаётся экспансионистской практически во всех крупных экономиках. США, Европа и Азия одновременно поддерживают рост через бюджеты и мягкие финансовые условия. JPM ожидает: — замедление, но не рецессию — ставки ФРС ближе к нейтральным уровням (~3%) — сохранение инфляционных рисков из-за госдолга и дефицитов Вывод JPM: риск 2026 года — не падение экономики, а перегрев отдельных сегментов рынков. АКЦИИ: ДОРОГО НЕ ЗНАЧИТ ПЛОХО, НО ВЫБОРОЧНО 📈 S&P 500 торгуется около 23x forward P/E. Технологический сектор — выше 30x. Проблема не в оценке как таковой, а в концентрации: — рост индексов обеспечен узким кругом компаний — ожидания прибыли становятся ключевым фильтром — любые разочарования в earnings будут наказываться жёстко JPM подчёркивает: эпоха роста «на расширении мультипликаторов» заканчивается. Дальше платят только за прибыль и cash flow. РЕГИОНЫ: ГДЕ ИСКАТЬ АЛЬФУ 🔍 — Европа: фискальный разворот, оборона, инфраструктура — Япония: реформы корпоративного управления и рост ROE — Китай: осторожный оптимизм, восстановление EPS в tech и экспорте Разрыв в доходностях между регионами будет расти. Универсальной географии больше нет. ОБЛИГАЦИИ: ЗАЩИТА, НО НЕ АВТОМАТ 🔐 Доходности остаются привлекательными, но структура важнее купона. — короткая и средняя дюрация выглядят устойчивее — длинный конец кривой чувствителен к фискальным рискам — кредитный риск требует селекции JPM прямо указывает: долгосрочные бумаги могут стать источником волатильности, а не защиты. АЛЬТЕРНАТИВЫ И PRIVATE MARKETS ⚡️ JPM делает акцент на: — private equity — private credit — инфраструктуру Причина проста: значительная часть создания стоимости происходит до IPO, вне публичных рынков. Публичный рынок всё чаще становится точкой выхода, а не роста. 📌 Caesar View Отчёт J.P. Morgan усиливает главный тезис. 2026 — не год пассивных решений. Это год, где: — концентрация требует контроля — ликвидность маскирует риски — ошибка в аллокации стоит дороже, чем ошибка в прогнозе Капитал в 2026 работает там, где есть структура, денежный поток и дисциплина.

Российские металлурги Сектор остаётся зависимым от цикла ставок и строительной активности. Ключевые факты — До 70% спроса на сталь в РФ формируется строительством — Сильное восстановление спроса возможно при снижении ставки ЦБ к диапазону 10–12% — Компании находятся в фазе высоких CAPEX, что ограничивает свободный денежный поток — Сектор торгуется с дисконтом к международным аналогам, но без явных драйверов переоценки Операционные сигналы — Замедляется падение перевозок стройматериалов — возможный ранний индикатор стабилизации спроса — Перевозки черных металлов продолжают снижаться — Рост экспорта стали из Китая оказывает давление на мировые цены — Высокая внутренняя премия снижает конкурентоспособность экспорта 📌 Caesar View Металлургия остаётся тактическим циклическим активом. Переоценка сектора напрямую зависит от: — траектории снижения ключевой ставки — восстановления строительного спроса — динамики китайского экспорта стали До появления этих триггеров сектор рассматривается как нейтральная позиция портфеля. Следим за ставкой и строительным циклом — именно они определят фазу рынка стали. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #Инвестиции #Металлургия

Деньги без доступа — это просто сбережения. О чем молчат «файлы Эпштейна» и дед Илона Маска Пока интернет перетряхивает «файлы Эпштейна», я копнул в тему элит. И понял одну вещь. Джошуа Н. Холдеман — дед Илона Маска. Технократ, 1930–40-е. Он основал Technocracy Inc. в Канаде — движение, которое хотело заменить деньги «энергетическими сертификатами», а выборы — советами инженеров. Логика простая: демократия неэффективна, управлять должны те, кто умнее. Власти считали это опасным. Судили. Запрещали. После войны он уехал в ЮАР и писал про апартеид как «естественный порядок». Смотрим на внука. Илон Маск купил Twitter за $44 млрд. Сейчас актив оценивают примерно в $20. Но дело не в деньгах. Дело в том, что он искренне считает: раз он построил Tesla и SpaceX — значит, может перепрошить социальную сеть. Или правительство. Или общество. Логика деда. Просто в новой упаковке. Элиты — это не про секретные клубы и заговоры. Это про людей, которые выросли внутри среды, где принимаются решения. Не потому что злые. Не потому что конспирируют. А потому что с детства находятся в системе, где их мнение что-то решает. Поэтому главный вопрос не в том, существуют ли элиты. Они существуют. Вопрос в другом: твой капитал встроен в систему людей и решений или существует отдельно от неё. Потому что в первом случае ты влияешь на траекторию. А во втором — адаптируешься к уже принятой. #АлхимияФинансов #Маск #элиты [#нетворк](/social/hashtag/нетворк)