Сбербанк — отчёт по РСБУ за 2025
Сильный год без сюрпризов. — чистая прибыль ≈ 1,7 трлн ₽ — исторический максимум — ROE 22,1% — вблизи целевых ориентиров — рост на фоне расширения кредитования и снижения стоимости фондирования — качество активов стабильное, стоимость риска 1,5% Дивиденды: — ожидание ≈ 37 ₽ на акцию — дивидендная доходность — около 12% — рекомендация ожидается после публикации МСФО в марте Caesar Capital view Сбер остаётся базовой ставкой на внутреннюю экономику. Высокая рентабельность, устойчивый баланс, предсказуемый дивидендный поток. Ключевой фактор — траектория ставки и макро. Фундаментально кейс сохраняется. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #Аналитика #Инвестиции #Сбер #Отчётность $SBER
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Макроданные недели: инфляция снова оказалась выше ожиданий
Обзор
|
22 января 2026 в 18:50
Caesar_Capital
125 подписчиков • 228 подписок
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
−1,21%
Еще статьи от автора
21 января 2026
Whoosh — операционные итоги 2025
2025 год стал стресс-тестом для кикшеринга.
— поездки: 138,8 млн (-7% г/г)
— парк СИМ: ~250 тыс. (+17% г/г)
— аккаунты: 33,7 млн (+22% г/г)
— доля рынка РФ: ~45%
Российский рынок вошёл в фазу зрелости. Во втором полугодии спад замедлился, компания сместила фокус с роста на эффективность: закрывает низкомаржинальные города, перераспределяет флот, снижает CAPEX на восстановление.
Латинская Америка растёт быстро и качественно:
— поездки 2× г/г
— аккаунты +89% г/г
— более высокая маржинальность и круглогодичный спрос
Стратегически — правильный вектор, но масштаб пока недостаточен, чтобы компенсировать давление в РФ.
Кредитный аспект (важно для облигаций)
Операционный минус — около –0,4 млрд ₽ в месяц.
Новый заём ~0,95 млрд ₽ (если состоится):
Ключевой вывод
— не решает весну
— не решает июль
— не снижает долговую нагрузку
— не создаёт операционной подушки
Фактически — покупка времени, а не изменение траектории.
Caesar view
Мы сокращаем позиции в облигациях Whoosh.
Операционно компания действует рационально, однако для держателя долга ключевой риск — устойчивость денежного потока. Текущие меры поддерживают ликвидность лишь краткосрочно и не меняют траекторию без структурного решения по капиталу.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#CaesarCapital #Аналитика #Инвестиции #Whoosh #Отчётность
WUSH
19 января 2026
1 квартал: ретроспектива поведения рынка
📉 Макро: экономика замедляется
PMI по промышленности несколько месяцев держится ниже 50.
Спрос слабее, производство не растёт, запасы увеличиваются.
Компании начинают осторожно оптимизировать издержки.
Экономика остывает — рынок всё больше смотрит на ставку, а не на рост.
📊 Рынок акций: 1 квартал как фильтр ожиданий
По месяцам внутри квартала картина остаётся устойчивой:
— январь чаще даёт плюс
— февраль смешанный
— март самый волатильный и чаще всего проверяет оптимизм начала года
По итогам квартала (2010–2025):
— рост — 10 лет
— падение / боковик — 6 лет
— крупные шоки — 3 года (2014, 2020, 2022)
Вероятности:
— рост ~55–60%
— нейтраль / минус ~35–40%
— экстремальный сценарий ~20%
Ключевое наблюдение:
в «нормальные» годы первый квартал чаще закрывается в плюсе,
а в годы системного стресса основной удар почти всегда приходится именно на 1Q.
📌 Caesar view
Рынок входит в 2026 год в режиме ожиданий по ставке.
Первый квартал покажет, есть ли у рынка внутренняя сила и готов ли ЦБ к смягчению политики.
В такой фазе логично:
— не набирать избыточный риск
— держать ликвидность на случай шокового сценария
— делать ставку на рублевые и валютные облигации
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#CaesarCapital #FamilyOffice #Инвестиции #Аналитика
MMM7 MYM6 IMOEXF
18 января 2026
Что меняется в корпоративных финансах (выжимка для инвестора)
Deloitte опросил 1 300+ CFO из компаний с оборотом $1+ млрд.
Финансы больше не "про отчёты"
57% финансовых директоров сегодня формируют стратегию компании, а не обслуживают её.
Но парадокс в другом: приоритетов стало так много, что единого фокуса нет. Планирование рисков, AI, новые продукты, управление кэшем, оптимизация затрат — всё одновременно, с разницей в 4 процентных пункта между топ-1 и топ-5.
Deloitte называет это "everything, everywhere, all at once".
AI внедрили все. Результат у немногих
63% финансовых команд используют AI.
Но:
— Только 21% видят измеримую отдачу
— Только 14% встроили AI-агентов в процессы
Большинство застряло между "попробовали" и "работает".
Главные барьеры:
→ Для продвинутых: безопасность данных (57%)
→ Для начинающих: устаревшая инфраструктура (41%) и непонятный ROI (30%)
Экономия снова стала стратегией
Лучшие результаты у компаний, где управление затратами — не разовая кампания, а постоянная функция.
Что у них общего:
— Централизованный контроль затрат
— Облако + AI (51% vs 36% у остальных)
— Выделенные команды по cost management (45% vs 37%)
— Считают метрики эффективности, а не просто режут бюджеты
Финансист будущего — гибрид
64% усиливают технические компетенции в командах.
Топ-3 навыка на 2025-2026:
— AI и автоматизация (28%)
— Анализ данных и интеграция технологий (27%)
— Стратегическое принятие решений (22%)
Традиционные финансовые навыки (бюджетирование, compliance) — ниже 22%.
ЧТО СМОТРЕТЬ ПРИ АНАЛИЗЕ КОМПАНИИ
→ Роль CFO в стратегии (презентации, публичные выступления)
→ AI с измеримым результатом (отчеты, комментарии менеджмента)
→ Централизован ли cost management (структура отчетности)
→ Скорость реакции на изменения
Вывод
Разрыв между теми, кто получил измеримый эффект от AI, и теми, кто экспериментирует — это разрыв в скорости принятия решений.
А скорость в условиях неопределённости — конкурентное преимущество.
#CaesarCapital #FamilyOffice #Инвестиции #Аналитика