Среднесрочная сделка по $ALRS

Рынок недвижимости в РФ, что ждать в 2024?     На сегодняшний день условия в банках таковые, что по ним сдерживаются поток оформления ипотечных договоров. То есть если выражаться простым языком, ключевым фактором для застройщиков станет динамика строительства и равномерное пополнения эскроу счетов(Специальный счет в банке, который открывается для взаимодействия между застройщиком и покупателями квартир). Для застройщиков банковская ставка будет всегда на минимуме, потому что они работают по проектному финансированию. Но объем проектов стал ниже по сравнению с прошлым годом, это связано с ростом ключевой ставки, а так же выделением средств под новые земли. Будет ли спрос на недвижимость? Конечно будет, вопрос только в цифрах, дома строятся всегда, если про условную Москву можно сказать, что ей расти некуда, то по прогнозам аналитиков в Московской Области, Ленинградской, Нижегородской, Курской, Воронежской и т.д, застроить можно еще сотни гектаров, новостройки, районы, которые впоследствии могут превратиться в малые города. Во многих банках доля госпрограмм по кредитам показывается цифру в 90% выданных займов. Из-за увеличения ключевой ставки стоимость кредита на вторичном рынке жилья выросла, в данный момент это около 18%, такой показатель серьезно влияет на бюджет заемщиков. По таким данным можно сделать прогноз, что вторичный рынок недвижимости упадет примерно на 65%, первичная же застройка потеряет около 20-25%, что является небольшим спадом. Обычно, люди имеющие средства для первоначального платежа, хотя вложить в недвигу на льготных условиях, нежели держать на счету и иметь пассивный доход. Новые условия сейчас мало кого останавливают. Ведь по Семейной Ипотеке все осталось как и прежде, на уровне 20%. Поддержка многодетных семей актуальна, но вот льготная ипотека уже начала терять в спросе, скорее всего тенденция продолжится В недвижимости очень важен первоначальный взнос. Он выгоден не только банку, но и самому заемщику, в дальнейшем придется меньше платить по кредиту. Например, стоимость квартиры 8 млн, ПВ составит около 2.5 млн. Ипотека становится недоступной для многих семей, альтернатива же в аренде жилья. Средний чек квартиры составляет в мегаполисах от 30 тысяч рублей, так как ипотека начинается от 40 и выше( В редких случаях может и ниже). Тут аренда выглядит более привлекательной. Итоги • Рост цен на жильё замедлится, как на первичном, так и на вторичном рынке. Разница в стоимости квадратного метра в новостройках и на вторичке будет сокращаться. • Спрос на жильё снизится уже в первом квартале 2024 года, цифры составят от 20 до 30% • Доля вторичного рынка будет расти, а предпочтения покупателей сместятся на более доступные объекты меньшей площади или в менее популярных локациях. • Ключевая ставка, а вслед за ней и рыночные ставки по ипотеке, будут снижаться. В условиях льготных ипотечных программ ожидается введение новых ограничений. • Недвижимость, как и во все времена останется объектом для инвестиций для всех слоев населения

Финансовые итоги Российского Фондового Рынка 2023 года     Индекс Московской биржи пошел вверх после рекордного обвала в 2022 году. В 2023 индекс показал рост более чем на 42%, на октябрь 2023 торговля шла в границах 3100 пунктов. Динамику российского рынка поддерживает несколько факторов и сейчас я постараюсь о них рассказать. Конкретно фондовый рынок весь 2022 и 2023 год, тянул на себе в основном сбербанк, если взглянуть на рекордную прибыль банка и рост капитализации, то станет понятно, никто и близко к сберу не подошел впритык, компания заплатила дивиденды, а по последней отчетности видно, что коммерческие кредиты дали наибольшую выручку по секторам доходов. Сбербанк направил на дивиденды 2.4 трлн рублей, в июле еще 470 млрд. А учитывая, что ничего не предвещает беды, следующие дивиденды акционеры в большинстве своем снова реинвестируют назад в рынок. Естественно уход иностранных институционалов сказался на рынке негативно, но в то же время он сказался и положительно, индекс оказался более волатильным, так как теперь на торгах преобладают частные инвесторы, а не меньшинство так называемых "китов". Сентябрь 2023 выдался очень прибыльным для ру рынка, объем торгов на мосбирже физ лиц составил около 85%, а чистый приток в акции выдал показатели в 160 млрдР. Показатель прозрачности бизнеса. Ведь если вспомнить 2022 год, правительство дало право российским компаниям не раскрывать внутреннюю корпоративную информацию, дабы это не привело к новым санкциям. Но к осени 2023 года, уже все компании спокойно раскрывают свою информацию, хотя конечно же некоторые организации делают публикации в сокращенном виде. Ну и само собой нефть, с начала 2023 стоимость барреля увеличилась с 50$ до 80$, благодаря снижению дисконта цены марки Urals к Brent. Нефтегазовый сектор имеет огромное влияние в структуре индекса мосбиржи, а нефегазовые компании в целом составляют чуть ли не основной рычаг поступления доходов в бюджет государства. SBER MOEX SIBN ROSN

Разбор компании «Алроса» О Компании АЛРОСА – крупнейшая алмазодобывающая компания, мировой лидер по объему добычи(около 30% рынка добычи и запасов алмазов). Основная деятельность – это геологоразведка, добыча, продажа и производство бриллиантов Основные производственные мощности располагаются в Якутии и Архангельской области. Контракты на добычу ресурсов заканчиваются в 2024 году, но скорее всего будет продлен, так как выручка выросла после 2022 года. Совокупная доля государства в уставном капитале компании составляет более 50%(33% у Росимущества и 25% принадлежит Республике Саха). Алроса так же располагает несколькими крупными дочерними компаниями, из других сфер. Добыча газа, авиаперевозки, производство электроэнергии, но на это приходится около 3% выручки. С марта 2022 года АЛРОСА находится под санкциями США, а на долю самих штатов приходится около 40% покупок украшений из бриллиантов в мире. В ЕС есть биржевая алмазная площадка в Брюсселе, но она до сих пор не ввела никаких ограничений против компании, что позволяет АЛРОСЕ поставлять алмазы на рынок Европы, а оттуда на другие материки. С начала 2023 года акции компании показали рост в 55%. Но отчетность за 1 полугодие 2023 года показала нестабильные значения, далее последовало укрепление рубля. Финансовая отчетность и структура капитала Мировое предложение алмазов сократилось, в связи с закрытием большинства добывающих месторождений в мире. За 4 последних года добыча снизилась на 20%, сейчас составляет около 115 млн карат в год. • С марта 2022 года Алроса не публикует операционные показатели, по многим финансовым коэфицентам, но известно, что за 2022 год выросла добыча алмазов на 10%, до 35 млн карат, что является перевыполнением плана • Добыча во втором квартале 2023 года сократилась на 3.7% • Продажи алмазов по итогам весны-лета 2023 снизились на 10% • Валовая прибыль составила 95 млрдР, прибыль от основной деятельности 46 млрдР, прибыль до налогообложения 36 млрдР • Себестоимость компании (сумма затрат на производство, продвижение и продажу продукта или услуги) составила 99 млрдР, финансовые расходы 3.8 млрд Р • Чистая прибыль – 55 млрдР • EBITDA составила 139 МЛРД, кредитов и займов на 127.8 млрдР, чистый долг за последние 5 лет встал на отрицательное значение, что говорит об отличном финансовом положении • FCF(Free Cash Flow) – свободный денежный поток составил 19.5 млрдР • Дивиденды АЛРОСА растут с 2016 года, с тех пор показатели выросли в 6 раз, единственный момент, что в 2022 году компания отказалась от выплат дивидендов, в связи с событиями февраля того же года. • В заключение хотелось бы привести основные мультипликаторы • Текущая цена акции = 71,27₽ • Капитализация компании = 648 млрд ₽ • EV/EBITDA = 4,4 • P/E = 12 • Fwd P/E 2023 = 6 • P/S = 1,8 • P/BV = 1,7 Итоги АЛРОСА до сих пор находится под рисковым давлением, но учитывая, что компания является одним из основных поставщиков алмазов и других драгоценных камней, в ближайшие 2 года, международный комитет по драгоценным металлам и ресурсам не планирует вводить следующие пакеты ограничений, остановившись на санкциях от США, диапазон цены может колебаться от 60 до 100 рублей за акцию, за 1 полугодие 2023 года, в начале 2024 возможно выплатят дивиденды, ориентировочно по 4-6 рублей на акцию. Естественно так же не исключаем налога на сверхприбыль. Риски, в нескольких ситуациях, снижение цен на алмазы, ужесточение санкций, синтетические алмазы.