Портфель #QuantTrade: Новые стратегии и диверсификация

Дорогие подписчики, сегодня по стратегии Algebra и Daytona были выполнены сделки по покупке SU26248RMFS3 с единовременной продажей фьючерса RBM6 Сделки нацелены на оптимизацию доходности портфелей автоследования. Суть сделок состоит в выторговывании контанго за счёт работы с дюрацией фьючерса и ОФЗ. Фактически этой связкой отказываюсь от роста стоимости ОФЗ в случае снижения ключевой ставки и получаю взамен повышенную доходность за счет контанго в RGBI. Также в близжайшее время планирую продолжить публикации по теме доходности в облигациях и "прожарить" ВДО по теме доходности к погашению. Спасибо всем за комментарии по этой теме.

На российском рынке валютных фьючерсов за 2 дня до экспирации мартовского контракта Si-3.26 сложилась уникальная ситуация. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ при ставке 15,5% в сочетании с аномально низким контанго во фьючерсах USD/RUB позволяет создать синтетический валютный депозит с доходностью на уровне 13% годовых. Эта стратегия позволяет не только хеджировать валютные риски, но и получать дополнительную рублевую доходность, значительно превышающую ставки по валютным вкладам и замещающим облигациям. Механика стратегии Для реализации стратегии открывается 2 позиции •Длинная позиция во фьючерсе (Si-6.26): Обеспечивает привязку капитала к курсу доллара. •Фонд денежного рынка (LQDT): Размещение свободного рублевого остатка (свыше гарантийного обеспечения) под ставку, близкую к ключевой. Согласно текущим биржевым котировкам цена Si-3.26: 82 220 пт. Цена Si-6.26: 82 518 пт. Спред между контрактами составляет 300 пунктов (около 0,36% за квартал). В годовом исчислении стоимость удержания валютной позиции (ролловер) обходится в 1,2–1,4%. При размещении кэша в LQDT под 15,5% годовых и стоимости роллирования фьючерса в 1,2%, инвестор получает чистый положительный спред в размере 13% годовых в рублях (с учетом требований по ГО). Эти проценты начисляются «сверху» к любой валютной переоценке. Фактически, рынок доплачивает за ожидание девальвации. Риски по сделке Несмотря на привлекательность, стратегия требует дисциплины. При резком укреплении рубля по фьючерсу будет списываться убыток. Необходимо поддерживать запас ликвидности в LQDT (минимум 2 размера ГО), чтобы избежать маржин колл. Если ЦБ неожиданно начнет цикл смягчения ДКП, доходность рублевой части LQDT снизится, что сократит доходность стратегии. К моменту экспирации в июне спред между фьючерсом и спотом может измениться. Однако при удержании позиции до конца контракта этот риск нивелируется схождением цен. SiH6 SiM6 LQDT

Дорогие подписчики, по стратегии &Algebra обновился максимум