💼 Что такое ошибка Монте-Карло и как она связана с

инвестированием? Предположим, вы подбрасываете монетку пять раз и получаете следующий результат (пусть О = орел и Р = решка): РРРРР 🔥 Какова вероятность, что шестой бросок так же будет решкой? Разумеется, верный ответ — 50%, ведь вероятности орла и решки равны. Каждый переворот монеты является независимым процессом и предыдущие броски никак не влияют на будущие результаты. 📌 Но даже если вы понимаете законы теории вероятности, то увидев пять решек подряд, вам подсознательно будет казаться, что шестой бросок закончится орлом. Это чувство известно как ошибка игрока (или ошибка Монте-Карло) и объясняет, почему людям трудно понять случайные процессы. Инвесторы сталкиваются с подобной проблемой, когда речь заходит о будущей доходности рынка. Для удобства можно назвать ее ошибкой инвестора. Ее отличие в том, что рынки не являются независимым процессом - то, что произошло вчера, может повлиять на то, что происходит сейчас. 📌 Именно поэтому самые лучшие и самые худшие дни на рынке обычно случаются рядом друг с другом. Та же логика касается и процессов, происходящих на прошлой неделе, в прошлом месяце или в прошлом десятилетии. Из-за этой взаимосвязи многим инвесторам легко убедить себя, что следом за хорошими годами на рынке обязательно последуют ужасные. С учетом отличной доходности акций США в прошлом десятилетии большинству кажется, что очередное Потерянное Десятилетие не за горами. Однако, если изучить данные и статистику, то это утверждение окажется лишь заблуждением — связь между доходностью за прошлые 10 лет и доходностью будущих 10 лет практически отсутствует. 📈 Ниже я прикрепляю график, показывающий, как вырос бы ваш 1 доллар в следующие 10 лет в зависимости от доходности за прошлые 10 лет. Выделить какую-то устойчивую взаимосвязь невозможно — можно получить отличный результат и при отличной прошлой доходности, и при средней, и при ужасной. И наоборот! 📈 Другое дело, если мы рассмотрим связь будущей доходности рынка с результатами за предыдущие 20 лет. График так же прикрепляю ниже. Тут уже четко видно, что если доходность за прошлые 20 лет была высокой, то результат в следующие 10 лет будет плохим, и наоборот. Но следует помнить, что этот анализ страдает от небольшого размера выборки, так как рынок США знает не так много таких длинных периодов. В какой ситуации мы находимся сейчас? С 2000 по 2019 год индекс S&P 500 рос примерно на 6,3% в год (с учетом реинвестирования дивидендов). Исторически, если рынок прибавлял от 6% до 6,5% в предыдущие 20 лет, то он вырастал в 4-5,5 раз за следующие 10 лет. В прошлом было два периода с низкой доходностью 6-6,5% за 20 лет — это Великая Депрессия и Рецессия 1974 года. В последующие 10 лет был невероятный рост — бум после Второй Мировой и бычий рынок 1980-х годов. 📈 Конечно, нет никаких гарантий, что история снова повторится. Но если к 2030 году S&P 500 всего лишь удвоится, то это значение будет сильно выделяться на фоне других (см. третий график). Посмотрите, как сильно эта точка выбивается из общей картины! Сложно представить, что S&P 500 к 2030 вырастет так, как это бывало раньше, все таки впереди рецессия и масса других проблем...но это возможно. И статистика это только подтверждает :) 👍 Если пост был вам полезен - подписывайтесь. Стараюсь ежедневно выкладывать статьи, затрагивающие важные для инвесторов темы. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции