📈 Инфляция выше, чем мы думаем

📝 По следам новостей — отчеты Норки, Новатэка и Ленты Прошлая неделя стала для рынка очень активной, и в первую очередь это связано с большим потоком новостей. И среди этого потока есть не только белый шум, но и важные корпоративные новости (и годовые отчеты!). Эти события напрямую влияют на бизнес, что, в свою очередь, влияет на цену акций. Поэтому я решил пройтись по ним и дать свои комментарии :) 💿 Норникель — финансовый отчет. Из-за укрепления рубля выручка осталась прежней, зато прибыль выросла до 164 млрд. рублей (+34% г/г). Это связано со снижением издержек, хорошей работой с капиталом и отменой экспортных пошлин. Рынок уже заложил эти результаты в стоимость — текущий P/E = 15х! Скорее всего, дивидендов за прошлый год не будет, а выплаты за 2026 год сильно зависят от курса рубля. Ну и нельзя забывать, что Минфин может вновь ввести пошлины (или спец. налог). 🔋 Новатэк — финансовый отчет. Компанию давят санкциями, поэтому она дает усеченные отчеты — выручка упала на 6%, а прибыль рухнула в 2,7%. Причинами тому: крепкий рубль, падение цен на нефть и санкции. Плюс есть списание на 301 млрд. рублей (не раскрывается). Это худший результат за последние 3 года, и света в конце туннеля пока не видать. Компания теряет европейский рынок, а США и Катар вводят в строй все новые СПГ-заводы. Новатэк перестал быть историей роста, хотя по оценке этого не скажешь (P/E = 7х). 🍏 Лента — операционный отчет. Пять лет назад компания приняла стратегию, в которой собиралась увеличить выручку до 1 трлн. рублей. Эта цель достигнута — в 2025 году выручка выросла на 24,2% до 1,1 трлн. рублей. Но дальше начинаются нюансы. За полный год LFL-продажи выросли на 10,4%, а трафик — на скромный 1%. В 4 квартале трафик вырос лишь на 0,1%, а в «Монетке» вообще снизился на 2%. Предыдущие точки роста уже не дают того эффекта, а покупка OBI выглядит сомнительной. Но дождемся финансового отчета. 💿 Поддержка металлургов. Появилось предложение перенести уплату части налогов на конец год (акциз и НДПИ на руду). Это улучшит оборотный капитал — у металлургов нет долгов, поэтому деньги можно будет направить на депозиты (и получить доход). Еще одно предложение — это защита внутреннего рынка от импортной стали. Уже который год цены внутри страны выше, чем за рубежом — поэтому те же китайцы хотят продавать сталь в Россию. Объемы были небольшими, поэтому новость почти нейтральна. В целом дно цикла уже пройдено, но время металлургов еще не пришло (подожду 2 полугодие 2026 года). 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! GMKN LENT NVTK

💡 Аппетит к риску и ковбойские идеи от брокеров Наш рынок наконец-то проснулся — его разбудили и слова политиков, и отчеты отдельных компаний. Сначала Сбер отчитался о рекордной прибыли, причем этот рекорд был поставлен в январе (исторически худшем месяце). Вот что творит снижение ставки — стоимость пассивов (вкладов) падает, а процентный доход при этом разжимается. 📈 Поэтому от других банков тоже ждут хороших отчетов. В первую очередь от тех, кто сильнее других страдал от высокой ставки — Совкомбанка, ВТБ и МТС. Главное чтобы после таких результатов банкиров не обложили новым налогом :) Приятно удивили инвесторов и наши IT-шники. Ожидания от них были слабыми, но Аренадата нарастила выручку на 40%, а Позитив отчитался по верхней границе прогноза. Акции первой сразу же передвинули вверх, а второй все равно выглядит дороговато. 🚀 После этих событий у рынка вернулся аппетит к риску — вверх полетели не только IT и банки, но и проблемные компании. Это вновь происки спекулянтов, а не инвесторов — в том же ВУШе ситуация как была ужасной, так ею и осталась :) Тут же появились подборки от брокеров, которые советуют «акции с высоким потенциалом роста» (правда и риск у них огромный). Вот лишь несколько таких идей: 🏦 ВТБ. Выигрывает от снижения ставки, и в этом году его прибыль может достичь 650 миллиардов — по обещаниям руководства, 50% этих денег может пойти на дивиденды. Но у банка низкая достаточность капитала, поэтому все эти планы могут остаться на бумаге. Плюс есть неопределенность с конвертацией префов в обычку. Так что эта идея для настоящих ковбоев :) 🔋 Новатэк. Хорошая и крепкая компания, попавшая в непростую ситуацию. Если санкции вдруг отменят, и Арктик СПГ-2 выйдет на полную мощность, то тут будет ракета. Но глядя на действия конкурентов, этот сценарий выглядит уж слишком оптимистичным. 💎 АЛРОСА. Страдает и от санкций, и от снижения спроса на алмазы. Последнее происходит потому, что люди покупают все больше искусственных камней. Если натуральные камни вновь войдут в моду, то компания вновь оживет. То же не особо верится.. 💊 Озон Фарма. Эти акции нельзя назвать дешевыми, ведь в них заложен высокий потенциал роста. Но этот рост может стать еще выше, если вложения компании начнут давать свои плоды. Интересная, но рисковая идея (с реализацией не раньше 2027 года). ⛏ ЮГК. Если собственник окажется адекватным, и если он захочет делиться с акционерами, то акции могут сделать «иксы». Имхо, в этой идее слишком много непрогнозируемых если :) 😉 В общем, из всех этих акций мне более-менее нравятся Новатэк и Озон Фарма. В остальных же больше риска, чем внятных перспектив и потенциала роста :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! VTBR ALRS OZPH UGLD NVTK

💛 Удобство — еще одна форма богатства Пару лет назад в Bloomberg была статья о том, как миллионеры уходят от высоких налогов: «В аэропортах Нью-Джерси и Лонг-Айленда десятки частных самолетов, направляющихся во Флориду, вылетают примерно в 23:40-23:55 по местному времени. А в аэропорт Кеннеди (Нью-Йорк) регулярные рейсы из Пуэрто-Рико прибывают примерно через 15 минут после полуночи. Налоговые адвокаты рассказывают истории о клиентах, которые незадолго до 12 часов простаивают в своих роскошных машинах у въезда на мост Вашингтона, ожидания, пока часы переведут стрелки и наступит следующий день». 🏢 Так миллионеры избегают налогового статуса Нью-Йорка — проводя в нем меньше 184 дней, они не считаются его жителями. Ведь налоги там настолько высоки, что дешевле сотню раз слетать во Флориду, чем заплатить в городской бюджет. При этом Нью-Йорк остается финансовым центром, поэтому богачи не могут его оставить. Им нужна Уолл-стрит с ее биржей, банками и офисами — ни один другой город не позволяет заработать столько, сколько Манхэттен и «Большое яблоко». ✈️ Поэтому миллионеры так странно себя ведут. Они прилетают в полночь, днем делают дела в Нью-Йорке и до полуночи улетают обратно. Причем так делают даже сверхбогатые люди — например, управляющий Джулиан Робертсон действует по той же схеме: «Одна из помощниц Робертсона назначала ему встречи и вела записи о его местонахождении, проводя различие между «днями в Нью-Йорке» и «днями не в Нью-Йорке». Она до тошноты напоминала ему о том, как важно избежать «дорогого» налогового статуса. Чтобы заработать налоговый день, Робертсон уезжал из города в пятницу до полуночи. Когда он не мог вовремя вызвать своего водителя, то ловил такси прямо на улице. Однажды Робертсон вернулся и обнаружил, что на часах уже 23:45. Эта ошибка стоила ему целого налогового дня». 💰 Сейчас его состояние превышает 5 миллиардером долларов — но он все равно думает о том, как бы сэкономить пару лишних миллионов. Как по мне, это не похоже на поведение богатого человека, а больше напоминает какую-то налоговую тюрьму. Кто-то может возразить, что именно так он и стал миллиардером. Отчасти я с этим согласен, но когда ради небольшой (по его меркам) суммы нужно менять образ жизни, то это говорит лишь об одном — вы стали заложником собственных денег. 👀 А ведь мы стремимся к богатству, чтобы сделать свою жизнь лучше. Вот лишь пара примеров того, что значит жить богатой жизнью: ✅ Обеспечить себя комфортом. Быть терпеливым инвесторов — это одно, а терпеть неудобства, которых легко можно избежать — это совсем другое. Например, вместо обычной клиники можно пойти в частную, или же полететь в отпуск бизнес-классом. Кому-то это покажется пустой тратой денег. Но если есть такая возможность, то почему бы ей не воспользоваться? Счастье за деньги не купишь, а вот комфорт и удобства — вполне себе :) ✅ Распоряжаться своим временем. Если у вас достаточно денег, то вы сами решаете, что и когда вам делать. Никто не сможет навязать вам работу, которая вам не нравится, или же заставить работать с людьми, которые вам неприятны. Как сказал Морган Хаузел: «Возможность проводить время с любимыми — это самые ценные дивиденды, которые могут принести деньги». (с) пост написан по материалам статьи Бена Карлсона.