Отчёт о доходности +3% за неделю от Т-Банк

Прогноз на 2026 (2) начало здесь https://www.tbank.ru/invest/social/profile/DMG2000/fec004a4-0ccb-4e39-8753-2ec1f9429211/ Что это значит с практической точки зрения — все селлеры заранее вложились своими ресурсами, деньгами, трудочасами в подготовку к традиционному циклу продаж. И даже если худо-бедно могли заложить в бизнес-модель ожидаемый рост себестоимости из-за инфляции, роста коммунальных платежей и увеличение налоговых отчислений — поверьте, двукратного повышения комиссий никто не закладывал и закладывать не мог по определению. Более того (об этом почти никто не знает из обычных людей), поставщик уплачивает налоги (в т.ч. увеличенные по новым законам) не с суммы перечисления от маркетплейса на свой счет, а с непосредственной цены продажи покупателю. То есть маркетплейс забирает свою повышенную комиссию, а налоги предприниматель платит еще и с этой «снятой сверху» суммы. В результате с двукратного увеличения комиссии маркетплейса кратно растут и налоговые обязательства. Если упростить мысль — на данный момент селлеров не просто прижали: все бизнесы, работавшие с маркетплейсами и закладывавшие минимальную маржу, оказались в положении заложников системы — прибыль, а во многих случаях и больше, де-факто изъята маркетплейсами. В лучшем случае кому-то удалось выйти в ноль, но большинство уже зафиксировало убытки по годовому циклу производства и продаж. По сути, примерно треть компаний за этот период ушла в ноль, треть получила убытки, которые хоть и болезненны, но не критичны — они лишают компанию средств для следующего цикла «закупка/производство → продажа», но позволяют выжить за счет сокращения персонала и ассортимента. А треть просто не доживет до конца первого квартала 2026 года, когда будут исчислены налоговые обязательства по итогам 2025 года. Причем это самая оптимистичная оценка По разным оценкам, на период 2024–2025 годов около 20% всех бизнесов торгуют на маркетплейсах. Даже не зная про остальные 80%, из этих 20% две трети будут либо резко сокращаться, либо банкротиться. Это около 14% всех компаний в России. Вроде бы не так уж много, но… В любых сферах работает мультипликативный эффект: шок в одной компании или отрасли передается другим и усиливается по цепочке. Каждый селлер на маркетплейсах, который закрылся или резко сократил обороты, затрагивает большое количество других бизнесов — арендодателей складских и производственных помещений, поставщиков материалов, импортеров, логистов, типографии, производителей коробок и упаковки, этикеток, офисных сервисов и т.д. Уход с рынка около 14% компаний в первом квартале 2026 года приведет к заметному сокращению оборота (и персонала) в других отраслях, которые напрямую не связаны с маркетплейсами. Посчитать точное количество связанных организаций сложно, но это тот самый принцип домино: первые 10–15% компаний, закрывшихся в первом квартале 2026 года, повлияют на ощутимое количество других, а те, в свою очередь, — на третий эшелон и так далее. Да, но есть и некоторые «плюсы» для рядовых покупателей. В ближайшее время нас ждут настоящие тотальные распродажи на Ozon и WB. Для поставщиков, которые приняли решение уходить, сейчас стоит одна задача — минимизировать потери и вернуть хотя бы часть денег. Учитывая, что вывезти товар с маркетплейса дорого за каждую единицу и требует непропорционально больших усилий, почти каждый поставщик готов распродать запасы в убыток, лишь бы не доводить до вывоза и не платить за хранение на складах маркетплейсов. Технически этот механизм сейчас остановил инфляцию в non-food сегменте, но это лишь сжимает пружину последующего инфляционного ралли. Но, как и обещал, — в конце немного позитива: при всём при этом мы живём в самое лучшее время всей человеческой цивилизации. Технологий, возможностей и инструментов для личного роста ещё никогда не было так много. Если сомневаетесь — посмотрите стендап Оскара Хартмана «Это плохо кончится», и если вы не зарядитесь после этого позитивом, просто пересмотрите ещё раз.

Наступил новый 2026-й год, и я наконец решился опубликовать пост-прогноз по экономической ситуации глазами человека-предпринимателя (то бишь меня), который уже больше четверти века ведет свое дело, видел разные периоды и сталкивался с разными трудностями, но считает, что более темного периода в жизни нашей страны не было со времен развала СССР. Да, был сложный период в 90-е, но тогда происходил слом систем и перенастройка всех взаимоотношений между экономическими субъектами: на ходу создавались и оптимизировались правила игры, были сложности, но в то же время появлялось множество «окон возможностей», создавались новые проекты и бизнес-форматы, мир становился более открытым. Сразу сделаю disclaimer – причины слома и ослабления экономики нашей страны всем очевидны, но об этом «не принято» напрямую говорить. Поэтому будем рассматривать ситуацию через косвенные процессы и заниматься самым неблагодарным делом — прогнозировать, что нас ждет в ближайшем будущем... Disclaimer #2. Самый темный час — перед рассветом. Поэтому можно сразу перемотать до последнего абзаца — там будет и доля позитива. Полагаю, вы заметили, что в торговых центрах, в каком бы городе вы ни находились, к концу года появляется все больше и больше площадей в аренду. Автомобильные заводы, крупные производственные заводы техники, комбайнов и т.д. переходят кто на 4-дневку, кто на 3-дневную рабочую неделю. Почти все мегакорпорации (нефтяники, металлурги, РЖД) сообщают об убытках. И в каждом из этих аспектов нельзя забывать про мультипликативный эффект: перешедший на четырехдневную неделю АвтоВАЗ уменьшает кратно заказы у десятков поставщиков пластика, запчастей, металлопроката и т.д. Повышение НДС, анонсированный рост коммунальных платежей и прочих обязательных издержек — это общеизвестные факты, и есть много именитых экспертов, которые могут рассказать о последствиях каждого из этих кризисов и дать по ним прогноз. Поэтому я остановлюсь на том, в чем действительно разбираюсь и чем занимаюсь: производстве и продаже через маркетплейсы — и объясню, почему именно через эту призму уровень кризиса видится гораздо более глубоким. Поэтому все, что будет ниже, — плод субъективного восприятия реальности. С моей точки зрения, маркетплейсы сейчас по сути кинули своих селлеров. Ozon и WB, став де-факто монополистами рынка, стали конкурировать только между собой, при этом перенимая худшие практики друг у друга, буквально идя «нос к носу». И, несмотря на то что за этот год оба маркетплейса увеличили стоимость логистики в цене товара, ввели дополнительные штрафы, пошлины и коэффициенты (например, Ozon — повышающий коэффициент логистики за заведомо невыполнимые требования по его же вине), — т.е. все это уже компенсировало инфляционный рост их затрат, — маркетплейсы практически вдвое (примерно с 20 до 40%, с небольшим люфтом по категориям товара) увеличили свою комиссию аккурат к сезону максимальных продаж. К слову, за год свои комиссии Ozon поднимал шесть раз — как в притче: «лягушку варят на медленном огне». Для обычного человека это покажется хоть и большим изменением цены, но логичным: невыгодно продавать через маркетплейсы — продавайте по другим каналам. С точки зрения учебника по экономике — да, ищите другие площадки, развивайте собственные каналы сбыта, рынок все рассудит. Но это — если не знать реальную практику работы с маркетплейсами. Любой поставщик, будь то тот, кто просто перепродает товар из Китая, либо тот, кто, как мы, производит собственную продукцию, имеет годовой цикл продаж. Т.е. то, что будет продаваться перед Новым годом, импортер размещает и оплачивает заказ в Китае еще весной–летом; а мы, как производители, планируем и запускаем производство в начале года под спрос конца года. Соответственно, план закупа, производства и т.д. был сформирован и реализован задолго до того, как маркетплейсы устроили свое процентное «ралли» по комиссии. (продложение в следующем посте - ограничение по количеству символов)

Итак, как и обещал – отчёт о +3% за неделю