Облигационные новинки: инвестиции на неделю 2025 года

Войти

1️⃣3️⃣🍁1️⃣0️⃣🍁2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🪶 Новая неделя заглянула в гости и спешит вас приветствовать, дорогие читатели! Ближайшие пару дней нас с вами ждут, в основном, знакомые имена, так что надолго на них задерживаться не буду :) Но, разумеется, обо всех напомню :) 🏄‍♀️ ЭН+ ГИДРО 001РС-08 📊 🅰️➕/🅰️🅰️➖ (АКРА, Эксперт/НКР) ⚠️ Выпуск в юанях с расчётами в рублях, номинал - 1000¥ 🎁 Купон: 7,8% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 1,5 года до погашения ⚒️ УРАЛЬСКАЯ КУЗНИЦА 001Р-02 📊 🅰️➖ (АКРА) ⚠️ Выпуск в юанях с расчётами в рублях, номинал - 100¥ 🎁 Купон: 13% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 3 года до погашения ❓ Чем занимается компания. Производитель штампованной продукции из города Чебаркуль. Фактически - широко известный Мечел в другой одежде :) 💰 Финансы в цифрах. Консолидированная отчетность за 6 месяцев 2025 года в нашем распоряжении. Цифры неплохие, но не забывайте про ту самую другую одежду: ⬇️ Выручка: 10,3 млрд. (11,4 млрд.) ⬆️ Чистая прибыль: 4,3 млрд. (4,1 млрд.) 🟡 Краткосрочные заемные средства: 1,3 млрд. (1,3 млрд.) 🔴 Долгосрочные заемные средства: 791 млн. (791 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 173 млн. (495 млн.) ⚠️ А вот у Мечела, напомню, 39 миллиардов убытка за полугодие и короткий долг в 224 миллиарда. 👨‍🏭 УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ БО-001Р-06 📊 🅰️/🅰️➕ (АКРА/НКР) 🎁 Купон: 20,5% / YTM ≈ 22,5% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 2,5 года до погашения ❓ Чем занимается компания. Металлургический комбинат из Оренбургской области, специфика продукции которого отражена в названии :) Черная металлургия, если чуть более адресно. 💰 Финансы в цифрах. Прошлый выпуск умудрились занять по крайне невысокой ставке за несколько дней по публикации полугодовой отчетности. Повезло. А сейчас приходится привлекать купоном чуть ли не на 3% выше. Итак, МСФО за 6 месяцев: ⬇️ Выручка: 57,9 млрд. (84,2 млрд.) ⬆️ Чистый убыток: 5,4 млрд. (прибыль в 5,3 млрд. за 1 полугодие 2024) 🔴 Краткосрочные заемные средства: 79,8 млрд. (69,2 млрд.) 🟢 Долгосрочные заемные средства: 1,5 млрд. (14,7 млрд.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 1,1 млрд. (12,3 млрд.) ➤ Короткий долг не стучится в дверь - он пытается ее выломать. А с учетом весомого падения выручки, шансы у него неплохие. 🏗 А вот и наш книгостроитель: 📺 МТС 002Р-13 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт, НКР) ◾️Ориентир купона: ΣКС + не более 2% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ◾️ 5 лет до погашения ◾️ Начало торгов - 16 октября 🤹 Пожелаю всем нам хорошей и прибыльной недели, а главное, чтоб без дефолтных фокусов) ‎---------- by London + Nekto

**О ПОРТФЕЛЕ** 😉 Вечерний бонусный пост сегодня полагается :) На прошлой неделе дошли руки до корректировки логических категорий портфеля - рад поделиться. Важный момент - все представленное ниже лишь мое видение, которое не является неопровержимым. Но, как я уже говорил, все происходящее на бирже для меня скорее игра, посему и развлекаюсь как могу :) ⬇️ Облигационное хозяйство было поделено на пять категорий (и да, там есть небольшое противоречие, о котором тоже расскажу). Их названия выглядят так: 😊 Наверное, стоит рассказать парой строк о каждой :) Давайте по-порядку! Доли портфеля указаны на сегодняшний день. УМЕРЕННЫЙ СТРЕСС **[43,60% портфеля]** 🔸 ВДО-выпуски, составляющие (пока еще) основу портфеля. Компании высокого риска, однако те, от которых не жду неожиданных подвохов. Грубо говоря, холдерская ВДО-часть. Безусловно, в зависимости от успехов в отчетности прописку могут сменить. Разумеется, есть некоторые имена, которые оказались тут "с допущением". Но в то же время и не настолько, чтобы переносить их в более высокий риск. В любом случае это не те бумаги, на которые можно смотреть с закрытыми глазами, но и смерть одним днем меня удивит :) СЧАСТЛИВОЕ ПЛАВАНИЕ **[5,43% портфеля]** 🔸 Самая противоречивая категория, но она мне нужна :) Здесь - флоатеры, и формально каждая из бумаг может быть разнесена в другую подкатегорию с легкостью. Но мне хочется видеть долю плавающего купона, которая скоро станет чуть выше. КУПОННЫЙ БУНКЕР **[21,59% портфеля]** 🔸 Оазис надежности (и маржинальности, в большинстве своем). Здесь те бумаги, которые в моменте не требуют ежедневного мониторинга (но даже это не значит, что их совсем можно забросить). Попасть сюда могут бумаги с рейтингом ВВВ и выше - просто потому, что для меня ВВВ уже вполне себе надежность на фоне остального ассортимента, но и избирательность в именах на своем месте, конечно :) МИННОЕ ПОЛЕ **[16,87% портфеля]** 🔸 А вот и мои любимые ВДО, которые тихой гаванью не считаю - большинство представленных выпусков с тем или иным подвохом, и вот за ними нужен глаз да глаз в моем представлении. Критерии разнообразны - начиная с крупного девелопера, который от новостей летает как проклятый, заканчивая любой другой компанией, которая для меня непрозрачна. Мнение, повторюсь, субъективное, и в ряде случаев вполне может получиться расклад формата "я так чувствую", которого мне для себя достаточно :) СЛАБОУМИЕ И ОТВАГА **[12,51% портфеля]** 🔸 Категория говорит сама за себя - если у вас лишние деньги, то это тот самый случай. Ставка на высокие доходности с аномальным уровнем риска! Бумаги, представленные тут, не рекомендуются к наличию в портфеле, если график находится вне вашего внимания более 5 минут в день :) Cрок жизни позиции может быть в пределах суток :) 👯 Компании, входящие в портфель, доступны в профиле, а от представления имен в категориях я ушел умышленно, дабы не оказывать влияние на ваши решения. Может быть, когда набор поспокойнее будет, расскажу) 🖼 Красивого вам сна! #портфель #облигации

**ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК** 0️⃣1️⃣🍁0️⃣9️⃣🍁2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🎒 Надеюсь, что из школы все вернулись так или иначе благополучно, поэтому порция добрых вечерних новостей не повредит! Привет :) **🐣** **АНОНСЫ** 🍁 Здравствуй, **МИНФИН**, давно не встречались! Завтрашнему аукциону ОФЗ быть! Правда, примет в нем участие свежая бумага 29031 (флоатер с купоном в размере срочной трехмесячной версии RUONIA) - квартальный купон, погашение в июле 2042 года, объем - 1 триллион рублей. Подобные фокусы в прошлый раз закончились улыбчивыми лицами банкиров, абсолютно добровольно и с удовольствием забравшими весь выпуск с последующей раздачей в стакане. Как будет в этот раз - узнаем уже завтра! 🍁 **МЕГАФОН** и **РОССЕТИ** (оба 🅰️🅰️🅰️) поделились анонсами свежих флоатеров, чьи параметры убежали на картинку без лишнего представления. 🍁 **РЖД** 🅰️🅰️🅰️ 3 сентября примет всех квалифицированных желающих в дополнительный объем выпуска 001Р-54R, который таит в себе купонную премию в 1,9% к RUONIA. Выплаты в выпуске ежемесячные (31 день точности ради), пут оферта примерно через 3,2 года. Тонкость в цене - допка пройдет по цене "не ниже 99,5%" + актуальный НКД. Раздача по портфелям сего счастья состоится 9 сентября. 🍁 В ряду СФО прибыло! Новый выпуск носит гордое название **ИПОТЕЧНЫЙ ПОТОК 1.0** 🅰️🅰️🅰️.sf и обеспечен ипотечными кредитами Т-Банка. По сути структура знакомая, лишь тонкость в начинке небольшая. Ну и в условиях - подобные бумаги отличаются длиной. Наш герой имеет ожидаемый срок до погашения около 6 лет, дюрация же при этом в районе двух, что говорит об амортизации. Первая выплата - 25.11.2026, далее ежемесячно, и с этой же даты начнется та самая плавная амортизация. Ориентир купонной ставки - не выше 16,25%. Сбор: 7 -8 сентября, стакан - 10-го числа. Андеррайтером выпуска заявлен Совкомбанк. **🏁** **ИТОГИ СБОРА** 🍁 **Т-ПЛЮС** 🅰️🅰️➖ сохранил и так униженную ниже плинтуса премию к ключевой в размере 1,5%, а за шоу сегодня отвечала **РОСТОВСКАЯ ОБЛАСТЬ** 🅰️ / 🅰️➕. Анонсировать на премаркетинге премию в 3% и остановиться на отметке 1,8% надо умудриться. Зачем было выставлять столь завышенный старт - решительно неясно :) Если вы думаете, что это все - то нет, ибо в седьмом часу Ростовская область вновь открыла сбор с финалом КС + 2% - будем надеется, что он сохранится :) 📄 **РЕГИСТРАЦИИ** 🍁 Заявление подала компания **ЛОЭСК** (Электрические сети Санкт-Петербурга и Ленинградской области), выпуск 001Р-01. Кредитный рейтинг мной не выявлен :) 📊 **РЕЙТИНГИ** ❌ Лишились рейтингов: - **РЕКОРД ТРЕЙД** RU000A1082M3 (ранее был на уровне 🅱️) и **ГЛАВСНАБ** RU000A10DTU0 (покойник с рейтингом D). Первый пациент призывает не беспокоиться и говорит, что все будет хорошо, просто немножко оптимизировались. 🔸 https://www.acra-ratings.ru/press-releases/7228/ 🔸 https://www.acra-ratings.ru/press-releases/7232/ 🆕 Получил рейтинг небезызвестный эмитент **ПКО БУСТЕР.РУ** RU000A10ERS6 - гордая буква 🅱️ со стабильным прогнозом от Эксперт РА. И здесь тоже особой тревожности не испытываю - у компании имеется поручитель с рейтингом 🅱️🅱️, а получение самостоятельной оценки скорее хорошая новость. 🔸 https://raexpert.ru/releases/2026/sep01a ⬇️ Пара представителей инвестгрейда получила очередную пощечину путем понижения оценки: - **АФК СИСТЕМА** RU000A10FA72: рейтинг понижен с АА- до 🅰️➕ агентством АКРА, добито сие негативным прогнозом. Впрочем, Эксперт РА понизил оценку ранее. 🔸 https://www.acra-ratings.ru/press-releases/7233/ - **СЕЛИГДАР** RU000A10EXW6: силами НРА завышенный рейтинг АА- понижен до 🅰️➕, стабильный прогноз прилагается. 🔸 https://www.ra-national.ru/press_release/pao-seligdar/45163/ 😈 **ГОРИ, ГОРИ!** 🍁 Если я не ошибся, сегодня заключительный день технического дефолта у эмитента **АНТЕРРА** RU000A10A3Q3 - при отсутствии выплаты сегодняшним числом дефолт станет полноценным. Также ожидается информация о выплате купона от эмитента **ВЗВТ** RU000A10A7A8, который технический дефолт преодолевал уже дважды. Ну или не ожидается, вращайте барабан! 🫖 Чайного вечера, леди и джентльмены! #облигации

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ