#Alteryx {$AYX} #Идеи💡 #Фин #Ч2
❗️Финансовый анализ❗️Часть 2 🧮
📌Growth of assets
201️⃣7️⃣: 161,56%
201️⃣8️⃣: 112,13%
201️⃣9️⃣: 117,15%
202️⃣0️⃣: 9,16%
📌ROA
201️⃣7️⃣: (-9,04)%
201️⃣8️⃣: 6,55%
201️⃣9️⃣: 3,87%
202️⃣0️⃣: (-0,28)%
Рентабельность активов пока находится на низких уровнях. Отрицательные значения прошедшего года вызваны отрицательной EBITDA. Компания работает неэффективно.
📌Growth of equity
201️⃣8️⃣: 96,62%
201️⃣9️⃣: 40,78%
202️⃣0️⃣: 12,21%
📌ROE
201️⃣8️⃣: 0,86%
201️⃣9️⃣: 6,37%
202️⃣0️⃣: (-5,17)%
У рентабельности капитала была положительная динамика, но убыток за 2020 нарушил её.
📌DSO (в днях)
201️⃣7️⃣: 138
201️⃣8️⃣: 137
201️⃣9️⃣: 113
202️⃣0️⃣: 101
Оборачиваемость дебиторской задолженности имеет положительную динамику на протяжении всех 4-х лет. Как мы сказали в 1 части, спрос на услуги Alteryx растет. Тут мы видим, что кол-во дней, за которые покупатели расплачиваются с компанией сокращается, что означает налаживание более устойчивых связей с текущими клиентами.
📌FCF ($ млн.)
201️⃣8️⃣: (-204)
201️⃣9️⃣: (-361)
202️⃣0️⃣: 3,53
Хотя и 2020 стал убыточным для Alteryx, она смогла сгенерировать положительный денежный поток. Мы не уверены, что за 2021 FCF также будет положительным, а также судя по долговой нагрузке, до дивидендов ещё далеко и новые займы будет брать сложнее.
📌WACC=2,34%
WACC выше чем в среднем по американскому фондовому рынку, однако ниже ROA, что говорит об общей неэффективности работы компании. Опять же, мы связываем это с "молодостью" компании и большими затратами на развитие бренда.
📌Q ratio=12,02
Коэффициент Тобина показывает, что капитализация Alteryx в 12 раз выше её балансовой стоимости. У компании ещё пока что маленькая капитализация для сектора, в котором она работает, однако такое соотношение является завышенным, на наш взгляд. Для сравнения у близлежащих компаний в секторе это соотношение составляет 4,7-8,7.
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Darth_Feel
519 подписчиков • 32 подписки
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
−3,61%
Еще статьи от автора
1 июня 2022
📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы ч.2:
🧷 Подраздел "Иные риски"
🤖 Искусственные алмазы. Много говорить по этому поводу не будем, так как провели большой анализ темы в закрытом канале. Скажем лишь то, что нужно знать. Искусственный (синтетический) алмаз ни чем не отличается от натурального. Рынки синтетических и натуральных алмазов обособлены друг от друга.
Это разделение поддерживается крупнейшими производителями натуральных алмазов, которые пропагандируют их исключительность. Тем не менее везде есть исключения из правил, и иногда из-за недобросовестности синтетические камни могут в небольшом количестве попасть "на прилавки" под видом натуральных.
И только самые авторитетные ювелирки вроде Tiffany & Co. могут гарантировать натуральность алмазов. За что и берут больше.
🗿 Отсутствие планов по развитию искусственных алмазов. Постом выше в комментах у нас уже была дискуссия по поводу нужности/ненужности этого для Алросы. Но мы считаем, что развиваться на новом рынке компании необходимо, поскольку через несколько лет это может стать вопросом выживаемости. Промедление смерти подобно)
💸 Валютная выручка. Сейчас этот пункт будет актуален для всех экспортеров. Хотя ЦБ и занялся ослабеванием курса рубля, пока слабо верится, что у регулятора получится вернуть его на отметки 70+.
Валюту как не было, так и некуда тратить. И если Алроса не перешла на платежи в национальных валютах, сильный рубль будет "съедать" валютную выручку. А значит, прибыль компании уменьшится.
❓ Темная лошадка в лице американских инвесторов. Санкции США против Алросы предписывают всем американским владельцам акций компании продать их до 1 июля 2022 г. Однако сделать это пока физически невозможно.
Видимо, предписание будет постоянно пролонгироваться, пока рынок не откроют для нерезидентов. И тогда они точно все продадут. А держат американцы больше 10% всех акций Алросы (по данным на 2021 г.)
💰 Дивиденды. Алроса может не заплатить дивиденды. Пока не особо понятно, что прайсит рынок, но отмена дивидендов точно негативно повлияет на котировки.
🇺🇸 Влияние США. Как известно, на отрасль сильно влияют США, на которые приходится более 40% сбыта бриллиантов. А в Штатах сейчас высокая инфляция и замедление экономики, поэтому отрасль снова может попасть в кризис.
#Алроса ALRS #запротив
1 июня 2022
📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы:
🧷 Подраздел "Санкции"
❌ VIP-клиенты. Ряд ритейлеров с мировым именем (Tiffany&Co, Signet Jewellers и Brilliant Earth) запретил покупать от своего имени необработанные алмазы, а также бриллианты (вне зависимости от места огранки) российского происхождения. Казалось бы, как эти сети будут находить именно отечественные камни в общей массе?
Дело в том, что в алмазной отрасли давно появились искусственные алмазы, которые на сегодняшний день остаются изгоями. Вышеназванные производители и продавцы украшений имеют высокую репутацию именно потому, что отслеживают всю цепочку производства бриллианта и могут подтвердить, что тот или иной камень в украшении формировался тысячи лет, а не был выращен в лаборатории.
Парадоксальность ситуации заключается в том, что Алроса с середины 2010-ых годов продвигала идею лазерной маркировки алмазов и бриллиантов (трейсинга). Летом 2021 года Алроса перешла к этой практике вслед за мировыми конкурентами.
Даже если компания перестанет маркировать свои камни, это само по себе станет признаком их российского происхождения. По этой причине отказ от российских бриллиантов технически вполне возможен.
🇺🇸 Санкции США. 8 апреля Алроса была включена в SDN-лист OFAC, что запрещает американским лицам и компаниям взаимодействовать с Алросой. Это уже запрет на покупки российского сырья не тремя ювелирками, а всеми США. Возникают проблемы вторичных санкций (третьи страны могут также ввести санкции опасаясь США).
💵 Отключение от SWIFT. После вышеназванного события платить за алмазы зелеными бумажками стало проблематично. По слухам, это привело к задержкам с поставками. К сожалению, пока какой-либо конкретики по обходу этих санкций нет.
❌ Исключение России из процесса Кимберли. Это процедура сертификации необработанных алмазов. В организацию входит множество стран. Задумано все было для того, чтобы гарантировать друг другу "чистоту" алмазов, то есть исключение финансирования ими терроризма и другой преступности.
Если Россию исключат из этого сообщества, у Алросы перестанут покупать алмазы все клиенты, поскольку процесс Кимберли уже давно является основной основ в отрасли.
ALRS
26 апреля 2022
💎 Алроса — крупнейшая по объему добычи алмазов (28% мировой и 90% российской) компания на планете. Берем ее на обзор, поскольку уже давно пора было включить ее в нашу коллекцию.
📌 Структура акционерного капитала (всего акций — 7 364 965 630 шт.):
• 33% — РФ;
• 25% — Республика Саха (Якутия);
• 8% — Администрация районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых компания осуществляет деятельность;
• 34% — free-float.
🌎 Структура free-float по состоянию на 2020г по географическому принципу:
🇺🇸 33% — США;
🇪🇺 22% — ЕС и Великобритания;
🇷🇺 14% — Россия.
Интересно то, что по отношению к 22 февраля 2022г акции Алросы упали на 20%. На такую же величину они уменьшились в цене с локальных максимумов после начала СВО. При этом, нерезиденты не могут продавать бумаги.
Из этого следует, что просадку в 20% организовали российские инвесторы, проводя операции с объемом, не превышающим 5% всех акций. Это к мысли о том, что будет с рынком, когда его вновь откроют для иностранцев. Пока кажется, что лучше этого в принципе не делать.
ALRS