Кто купил актив, тот пусть его держит. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#разбор #нефть 🛢️ Нефть в паузе. Почему это давит на Мосбиржу сильнее, чем кажется 🛢️ Brent сейчас в районе 68–69. После резкого снижения рынок перешёл в фазу переваривания цены. Импульс вниз уже был, но подтверждённого спроса сверху нет. Геополитика напряжённая, но без новых триггеров: конфликт на Ближнем Востоке не расширяется, Ормузский пролив открыт, физические поставки нефти не нарушены. Санкции и логистика давно в цене: потолок цен работает, но объёмы экспорта РФ сохраняются, альтернативные маршруты выстроены, фрахт и страхование не показывают стрессовых скачков. Спрос не падает, но и не растёт: 🇨🇳Азия потребляет стабильно, 🇺🇸США не замедляются, ускорения, которое могло бы создать дефицит, нет. Запасы не формируют дефицита. В такой конфигурации нефть не становится драйвером - она просто не ухудшает картину дальше. Наш базовый сценарий - дожим в район 60. Текущее состояние больше похоже на паузу перед следующим шагом. Восстановление слабое, объёма на выкуп нет. Это не сценарий паники, а логичное движение к зоне, где рынок будет вынужден показать реальный спрос. Теперь - главное: как 🛢️ нефть через систему влияет на Мосбиржу. Нефть сначала бьёт по нефтяникам, а уже через них - по индексу. Нефтегазовый сектор занимает существенную долю IRUS. При текущих ценах у компаний снижается потенциал свободного денежного потока, а рынок заранее охлаждает дивидендные ожидания. Именно поэтому индекс не реагирует на стабилизацию нефти. Но ключевой эффект - через бюджет. Низкая 🛢️ нефть вынуждает государство компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы за счёт внутреннего контура. Это происходит не декларациями, а практикой: усиливается налоговый контроль, расширяется база сборов, вводятся дополнительные фискальные меры. Простой и наглядный пример - НДС. Недостаток поступлений со стороны сырья стал одним из факторов повышения НДС с 20% до 22%. Это не разовая история, а системная логика замещения внешних доходов внутренними. Дальше цепочка работает автоматически: рост налоговой нагрузки → давление на цены → ускорение инфляции. Инфляция выше цели означает одно — ставка остаётся высокой дольше, чем рынок рассчитывает. А высокая ставка - это уже прямое ограничение для роста рынка: дорогой кредит, сдержанные инвестиции, отложенная переоценка активов. Поэтому низкая 🛢️ нефть давит на индекс не напрямую, а через фискально-денежную систему. Именно поэтому Мосбиржа выглядит вялой. Нефть не падает, но и не облегчает условия. Рынок не видит причины для переоценки вверх, пока сохраняется давление через бюджет, инфляцию и ставку. 🛢️ Нефть работает через конкретные компании. Именно в них трансформируется цена 🛢️ Brent: в выручку, налоги, дивиденды и риски. Но эффект для каждой бумаги разный - кто-то выигрывает, кто-то просто выживает, а кто-то платит за систему. В следующем посте разберём ключевые компании на Мосбирже: ➡️ как они зависят от нефти, ➡️ где у них экспорт, а где внутрянка, ➡️ какие дивиденды рынок закладывает уже сейчас, ➡️ и какие риски (санкции, налоги, фискальное давление) для них критичны. Там будет не про «лучшую акцию», а про механику, через которую 🛢️ нефть доходит до котировок. Именно на этом этапе становится понятно, кто выигрывает при нефти 60, а кто нет. Продолжение - в следующем посте ⏰ BRH6 BRJ6 BRK6 BRM6 #brent

#утреннийобзор $IRUS (ММВБ) , Индекс стоит в балансе 2700–2800. Импульс вверх выдохся, рынок не продают, его готовят. Геополитический фон шумный: идут заявления про «консультации», но без сроков и решений, риторика меняется, но документов и договорённостей нет, санкционная тема обсуждается, но ничего нового не вводится, внешние площадки реагируют вяло → страха нет. Это ключевое: рынок перестал реагировать на слова, потому что за словами нет действий. 🎯Базовый сценарий - давление вниз без слома. Последние сессии шли без импульса, объёмы падали, покупатель перестал быть агрессивным и выдохся. Дневные объёмы падают третью сессию подряд ➡️ свечи закрываются без продолжения ➡️ каждый рост продаётся быстрее предыдущего ➡️ покупатель перестал защищать хай ➡️ рынок застрял в середине диапазона. В таком состоянии рынок не может продолжать рост - толпе нужна точка входа. Поэтому сходим за ликвидностью в зону 2766–2752. Это область последних локальных минимумов, где стоят стопы поздних лонгов и заявки тех, кто ждёт «коррекцию для входа». 🫡Работаем от реакции, не от заголовков. IMOEXFMXU6 MXZ6 MXH6 #ммвб