Итоги недели #ИнвестРевизорро: акции и убытки Т-Банка

SMLT 🏗Кейс «Самолёта» и просьбы о господдержке навёл на важную мысль 👉 у нашего соседа Китая кризис в строительстве уже был. Причём не точечный, а системный. Интересно не «почему случилось», а как государство его проживало — и какие решения могут быть применимы у нас. 🇨🇳Что произошло в Китае Недвижимость десятилетиями была драйвером роста: • до 25–30% ВВП • огромная занятость • застройщики работали на кредитном плече и предоплатах покупателей Ключевой перелом — 2020–2021 гг. Государство вводит политику «трёх красных линий»: жёсткие ограничения на долги девелоперов. Доступ к деньгам резко схлопывается → продажи падают → проекты встают → начинаются дефолты (включая крупные имена вроде Evergrande). 🧨Важно: Китай сам спровоцировал резкое охлаждение, но затем был вынужден спасать не рынок, а систему. 🛠Что сделал Китай на практике И вот тут самое интересное — кого и как спасали: 1️⃣Не спасали застройщиков целиком • акционеры теряли капитал • долги реструктурировались • банкротства допускались 2️⃣Спасали покупателей и социальную стабильность • ключевая задача — ДОСТРОИТЬ дома • создавались спецкредиты под завершение проектов • деньги шли не девелоперу «на жизнь», а строго на стройку 3️⃣Смягчали спрос • снижали ипотечные ставки • уменьшали первоначальные взносы • локальные власти выкупали непроданное жильё под соцфонды 4️⃣Ослабили регуляторную удавку позже Когда стало ясно, что «красные линии» душат экономику, правила начали откатывать и смягчать. 📌Ключевая мысль Китай не стал национализировать стройку и не стал спасать всех. Модель была такой: • покупатели — под защитой • проекты — достраиваются • бизнес — выживает или умирает сам 🧠Аналогия с Россией Если смотреть без эмоций, сценарии очень похожи: • поддержка будет точечной • деньги — под обязательства • приоритет — завершение строек и стабильность • не факт, что акционеров будут спасать ❗️Это важно учитывать инвестору: господдержка ≠ рост капитализации господдержка = снижение системных рисков 📉Для рынка это не «бычий» сигнал, а сигнал затяжной перестройки сектора. Если полезно — ставьте 👍

Итоги 44 недели #ИнвестРевизорро