Профиль инвестора DemanonT | Тинькофф Инвестиции Пульс

А уроков английского языка у нас, вродьбы, ещё не было? Так пусть будут. Знаю, бесполезное занятие, но тем не менее It's when my world comes down, you wanna change your little ways Tomorrow's another start, but it looks like every day You can't imagine how I wished that you could be the one Inside, you were not the same, but you look like everyone [Ch.] It's like a tidal wave that rose to take the stars A hurricane that wrapped around my heart If I could find a way, I'd make a brand-new start I can't believe it was the calm that killed the storm Inside, you broke my heart and took a little piece of me Maybe one day we'll try again, but it won't ever be the same If I don't hold on now, everything fades and slips away Tomorrow's another start, but it looks like every day [Ch.] It's like a tidal wave that rose to take the stars A hurricane that wrapped around my heart If I could find a way, I'd make a brand-new start I can't believe it was the calm that killed the storm Ежли среди моих по-читателей есть люди с музыкальным этим самым - скажите пожалуйста, чего недостаёт этой песне? 🧐

Срочно! Покупка Новатек на максимальную долю портфеля 😱 🔥🔥🔥 Цель - получение сверхприбылЕй за счёт возможного острого дефицита сырья из-за блокировки Ормузского пролива …Покупка Новатек планировалась мной и ранее, без учета Иранских событий. Теперь эти акции могут раскрыться на длинной дистанции благодаря поставкам газа по Арктик СПГ-2, и этот проект уже начал работу - стало известно что 4 загруженных газовоза отправились по СМП в направлении КНР Новатек сейчас это покупка 3в1 Во-первых, Новатек сильная компания, сейчас она начинает работать на дефиците газа, увеличивая обороты и расширяя текущие возможности и мощности. Во-вторых, Новатек будет расти на положительных факторах при завершении СВО и ослаблении (или игнорировании) санкций. В третьих - Премия за счёт обхода блокировки доставки по обычному маршруту - через Ормузский пролив. Велика ли цена акций Новатек сейчас? Безусловно. При текущей стоимости, на горизонте года - смысл входа в плане прибыльности в настоящем моенте минимальный. Но при переходе в долгосрочную или хотя бы среднесрочную перспективу - смысл в этой покупке уже появляется. И, как мне видится, весьма неплохой. Дивиденды Новатек в 2026 году ~82,3₽/ак., в следующем ожидается прирост. 😎 Не повторяйте трюк в домашних условиях, трюк выполняется профессионалами, личная безопасность портфеля - не гарантируется. ☠️💀☠️ Не ИИР короче.

Ребалансировка портфеля: как понять, что актив стал дорогим При значительном росте акции её доля в портфеле увеличивается, риск концентрируется в двух-трёх позициях и доходность портфеля теряет надёжность. Со временем баланс портфеля неизбежно нарушается — акции растут неравномерно, одни сектора перегреваются, другие временно отстают. Без ребалансировки портфель незаметно становится менее устойчивым и зависимым от нескольких особо удачных позиций. Одна из самых частых ошибок инвесторов — радоваться росту цены и не задавать вопросов. Но цена акции может расти быстрее, чем реальная ценность бизнеса. Время от времени надо проверять не стала ли акция слишком дорогой? Акция становится дорогой не тогда, когда она постоянно росла, а тогда, когда её цена опережает возможности бизнеса. Инвестор может закладывать слишком оптимистичные ожидания на будущие прибыли, рост дивидендов и расширение бизнеса. Если этого не происходит — риск доходности акции компании растёт, поэтому ребалансировка не просто полезна, а необходима. Но не всегда сильно выросшая цена акции — повод продавать. Ребалансировка фиксирует часть прибыли, снижает зависимость от одной позиции и высвобождает капитал для более выгодных возможностей. Ребалансировка это способ не позволить рынку управлять вашим портфелем. Простыми словами ребалансировка — это процесс, при котором инвестор возвращает портфель к ранее выбранным балансовым пропорциям, чтобы сохранить приемлемый риск и устойчивость доходности стратегии.

Выплаты по вычету ИИС-3 Налоговый вычет на взносыпо ИИС-3 — можно вернуть 13% от внесённой суммы, максимум — до 52 000 рублей в год, при взносе до 400 000 рублей. Для инвестора будет правильным иметь и обычный брокерский счёт и ИИС. Это разные инструменты. Брокерский счёт даёт полную свободу действий: покупать, продавать, перестраивать портфель, не думая о сроках. ИИС-3 подходит тем, кто: • официально работает • платит НДФЛ • инвестирует на постоянной основе Налог на прибыль от продажи акций Если купили акции дешевле, а продали дороже возникает налог на прибыль. Налог платится только с прибыли, а не со всей суммы сделки. Ставка: • 13% — совокупный доход до 5 млн рублей в год • 15% — если доход превышает 5 млн рублей Налог = (Цена продажи – Цена покупки) × ставка налога Купил акцию за 1 000 рублей, продал за 1 500 рублей Прибыль — 500 рублей, налог — 65 рублей, доход — 435 рублей В большинстве случаев налог удерживается автоматически брокером. Налог на дивиденды не взымается, если компания платит дивиденды — это чистый доход инвестора. Льгота налога на доход Прибыль, полученная от рост капитала может быть освобождён от налога при достижении срока уже один год владения ИИС-3 — налогом на прибыль не облагаются до 3 млн рублей прибыли за каждый полный год владения. Частые ошибки инвесторов • не использовать ИИС • налог на прибыль платится каждый год (нет) • не использовать льготу долгосрочного владения • дивиденды это прибыль от продажи акций (нет) Льгота долгосрочного владения (ЛДВ) Если вы владеете российскими ценными бумагами более 3 лет, налог на прибыль от продажи может быть равен нулю. Лимит льготы до 3 млн рублей прибыли за каждый полный год владения. ЛДВ - одна из самых недооценённых льгот у частных инвесторов. Сальдирование Если в одном налоговом периоде по одним сделкам получена прибыль, а по другим убытки — эти убытки уменьшают налогооблагаемую базу. Выплаты по вычету ИИС-3 не зависят от роста рынка. Акции могут стоять на месте, рынок может быть сложным, но вычет по ИИС — это гарантированный плюс к капиталу. Для тех, который системно копит и инвестирует, это один из самых простых способов повысить общую доходность портфеля без увеличения риска. ИИС — это инструмент дисциплины и долгого горизонта.

Слабое место фондового рынка РФ Индекс Мосбиржи сильно зависит от экспортёров нефтегаза и фин.сектора - всего несколько крупных компаний формируют значительную долю динамики индекса рынка. Падение нефти даже на 10% быстро отражается на экспортёрах и весь индекс идёт вниз - даже при том, что другие сектора вполне стабильны. Снижение банковской прибыли и/или рост их резервов заметно влияет на индекс такого фондового рынка. Снижение экспортных цен на нефть значительно давит курс рубля, удорожание валют поднимает инфляционные ожидания и приводит к ужесточению ДКП ЦБ. Ставку нельзя снижать - иначе неизбежно вырастет инфляция; однако, ставку нужно снижать - иначе кирдык остаткам промышленности и особенно МСП. Однако, самые большие риски для такого рынка "тонкого баланса" несут два насколько важных важных настолько же и неприятных фактора. 1. Огромное количество частных "инвесторов" Кавычки здесь символизируют людей, зашедших "не в ту дверь" (пока оставим за рамками вопрос - как и зачем они пришли на ФР РФ) Это в подавляющем большинстве люди без минимального фин. эконом. образования, в лучшем случае - начитавшиеся бредовых "гурурынка" что "торговать нужно новости" 🤦‍♀️🤦‍♂️🤦 Люди, потерявшие бОльшую часть своего депозита на такой "торговле", наполнились уверенностью "это казино!" 🥺 Эти люди, имея самое далёкое представление о принципах работы ФР, с простотой Емели пытались "торговать" краткосрочные импульсы без изменений в фундаментале. 2. Курс рубля Искусственно укрепленный курс национальной валюты вызывает иллюзию прибыльности акций. Тот же эффект возникает при просадке рубля - ПРИБЫЛЬ ВЫРОСЛА! Гляди кака ЕБИДА! Бегом скупать дикорастущие дикоприбыльные акции! Последствия таких "набегов хомяков" видели все. Но больше всего - сами "мамкины инвесторы". 3. Крайне слабая реакция эмитентов ФР на изменения курса акций собственных компаний. В двух словах - отсутствие команды профессионалов, стоящих на страже интересов эмитента акции. 4. Снижение КС ЦБ РФ Это же хорошо! Да как вам сказать. Снижение КС снижает стоимость кредитования и эмитенты охотнее набирают долговых обязательств в надежде на дальнейшее снижение КС. Они его ждут-ждут, а его всё нет и нет. "Они сидят и бредят - ну что же он не едет?!" - классика, что тут ещё скажешь. Снижение КС делает банковские вклады менее привлекательными и "инвесторы" охотно бегут "зарабатывать" на акциях и без того уже больных закредитованных эмитентов. В таком сценарии выигрывают банки, брокеры и девелоперы недвижимости - через оживление ипотеки и стабильно высокий спрос. Выигрывают все, кроме "инвесторов". Все при деле, все довольны. Все, да не все. Сочетание всех этих факторов способно вызвать колебания индекса рынка на 15–20% даже без реального кризиса в любом из секторов экономики, из представленных на ФР акциями компаний. Но это отнюдь не обвал экономики, а всего лишь краткосрочный негативный эффект от переоценки ожиданий прибыли и колебаний ставки. - Кто такой Олег? Оркестр Дунаевского

Рискованных облигаций становится больше😱 Часть II Где риски выше всего? Наиболее уязвимым остается сегмент малого и среднего бизнеса. Компании МСП платят за заемные средства больше, имеют ограниченный доступ к банковскому финансированию и больше зависят от текущей ликвидности. Ели за компанией не стоит государство или крупный холдинг, при ухудшении финансовых показателей ей будет попросту неоткуда получить поддержку. Чаще всего дефолты происходят в девелопменте, коммерческой недвижимости, логистике, автоперевозках, лизинге и торговле. Именно в этих отраслях высокая долговая нагрузка сейчас сочетается с падением спроса и ростом процентных расходов. Помимо общеотраслевой динамики целесообразно изучать оценку кредитного качества отдельных эмитентов. В проблемных отраслях есть относительно надежные эмитенты, также, в стабильных сегментах есть более рискованные компании. При этом рынок корпоративных бондов растет быстрее банковского кредитования. Объем корпоративных облигаций подскочил за год на 25%, тогда как у кредитов бизнесу он увеличился примерно на 10%. Компании всё активнее переходят на публичный долговой рынок, но рост объема не означает роста качества. Дополнительный фактор риска Объем предстоящих погашений в 2026 — около 4,9–6 трлн рублей, значительная часть выплат приходится на конец года. Если доступ к рынку будет ограничен, слабые эмитенты столкнутся с серьезными трудностями: если к осени 2026-го не удастся перезанять — дефолт компании неизбежен. Что будет при снижении ставки Снижение ключевой ставки обычно ведет к падению доходностей и росту цен облигаций. Чем длиннее срок бумаги, тем сильнее ее цена реагирует на смягчение ДКП. При снижении ставки на рынок могут прийти новые участники, ориентирующиеся прежде всего на размер купона. Без анализа финансовой отчетности и рейтинга эмитента высок риск столкнуться с дефолтом в портфеле. Спрос на ВДО может сохраниться — на фоне снижения ставок по депозитам облигации остаются одним из немногих инструментов с привлекательной доходностью. У низкорейтинговых эмитентов доходности снижаются медленнее. Рынок всё жестче разделят надежные компании и слабых эмитентов. Это повышает вероятность дефолтов даже в условиях смягчения ДКП. Что означает дефолт для инвестора Дефолт по облигациям означает, что компания не выплатила купон или не вернула номинал в срок. Если обязательства не исполняются более 10 рабочих дней, инвестор получает право требовать досрочного погашения. ТДП подают через брокера, дальше оно проходит через Национальный расчетный депозитарий. Если требование не исполняется, начинается судебная процедура. После решения суда запускается процедура банкротства и активы компании распродают. Владельцы облигаций относятся к третьей очереди кредиторов, поэтому их шансы на полный возврат средств обычно невелики, эта процедура может занять месяцы и даже годы. Обычно инвесторы получают лишь часть вложенных средств либо не получают их вовсе. Облигации могут быть эффективным инструментом диверсификации для компаний, но для инвестора высокая доходность всегда означает особый риск. В условиях, когда около пятой части рынка находится в зоне повышенной неопределенности, этот принцип становится особенно актуальным. Пакупайте наших сланов! 💰

Рискованных облигаций становится больше 🧐 Часть I Около 20–25% рынка корпоративных облигаций в России в 2026 году по оценкам брокеров оказались в зоне повышенного дефолтного риска . За год их доля подскочила значительно, в 2025-м было не более 15–18%. Это связано с длительным периодом жесткой ДКП ЦБ РФ и проблемами с рефинансированием долгов. Часть компаний уже направляет привлеченные средства не на развитие, а на обслуживание старых займов. У каких облигаций повышенные риски и что получит инвестор в случае дефолта по бондам? Заемные средства резко подорожали Рефинансирование для части компаний стало обходиться в 26–35% годовых. В результате число дефолтов в 2025 году выросло и в 2026-м тренд может сохраниться. В 2026 году примерно каждая пятая корпоративная облигация оказалась в зоне дефолтного риска. При этом в 2025 эта доля была почти вдвое ниже, на уровне 10–12%. Ухудшение связано прежде всего с активным ростом выпусков второго и третьего эшелонов и МСП-облигаций. К ним относятся бумаги с умеренными показателями ликвидности и повышенными рисками, а также наиболее рискованные облигации малоизвестных или финансово нестабильных компаний. Зона повышенного риска постепенно расширяется Даже некоторые облигации с рейтингом А уже нельзя считать безопасными, облигации с более низким рейтингом тем более. Это около 20-25% всех выпусков. Компании с рейтингом BBB- и ниже торгуют спекулятивными или бросовыми облигациями. При этом даже уровень BBB+ является рискованным, но объем торгов ВДО с BBB+ сотни миллиардов рублей, несмотря нато, что в этих сегментах риски дефолтов максимальны. Стоит опасаться рисков по облигациям компании «Самолет», которая обратилась к правительству за поддержкой на 50 млрд рублей для обслуживания долгов. Доходность корпоративных облигаций В надежном сегменте ДД держится на уровне около 16%. Это примерно на 1,6–1,9 п.п. больше, чем с ОФЗ. В сегменте ВДО можно получать и 30–32%, но нужно помнить, что половина этой цифры — это премия за высокий риск. ДД ВДО формируется из двух составляющих: уровня КС и компенсации кредитного риска. Даже после снижения КС с пиковых значений на 5 п.п. многие выпуски, размещенные при 21%, продолжают давать с высокий купонный доход, КД, особенно в МСП сегмент. Ощутима ли разница КД между рейтингами? КД облигаций группы AAA может составлять 15–16%, бумаги группы A способны давать более 20%. Разница почти в 5 п.п. — плата за более рисковое кредитное качество. Доходность 20% и выше — это не подарок, а компенсация опасений риска возможного дефолта. ПС

Динамика выручки Позитива с 2007 года. Выручка выросла более чем в 1000 раз: с 31 млн руб. до более 30 млрд руб. в 2025. Суммарно за 18 лет бизнес сгенерировал около 130 млрд руб выручки. Три последних года по масштабу роста сопоставимы со всей историей компании до 2021. Среднегодовой рост за 18 лет около 48%. И это не эффект низкой базы: с какого бы года мы ни брали точку старта, среднегодовой рост будет не ниже 32%. Можете сами проверить. Многие считают Позитив как и другие IT компании, которые недавно пришли на рынок, бизнесом, который выстрелил после 2022 года, но обзор показывает, что бизнес активно развивался всегда. Прошлое, конечно, интересно, но нам интереснее будущее. Каковы шансы сохранять темпы роста выше 32% годовых? У Позитива есть хорошие шансы улучшить свои показатели и в цене акций после слабого 2024 года. Согласно текущих данных, объем отгрузок составил 35 млрд рублей - это +34,6% г/г при том, что 2025 год был сложным для всей отрасли. В теории, в будущем темпы снова могут ускориться, что приведет к росту оценки по P/S, которая сейчас в 3 раза ниже относительно 2022-2024 года. Однако, за последний год в Позитиве заметно резкое замедление темпов роста. Но здесь виновата конъюнктура. И даже при жесткой ДКП, Позитив смог возобновить рост. Ждём отчетность по итогам года - удастся ли компании в перспективе наращивать выручку и прибыль, поскольку у компании вырос долг и проценты снижают маржинальность. Сможет ли Позитив погасить долг и обновить максимум по чистой прибыли? 🤔

Долларовые облигации СибУр $SIBR Брать или бояться? 🧐 В облигациях всегда есть возможность парковать кэш под хорошую доходность и относительно низкий (в текущих реалиях) риск. Однако, хороших вариантов становится все меньше. 🤔 С рублем тоже неизвестно — как долго продержится курс на нынешнем уровне. Поэтому есть смысл найти точку входа в квази-валютные инструменты, например, новые долларовые бонды СибУРа. Сначала несколько слов об эмитенте: СИБУР — крупнейшая нефтехимическая компания России. — Производство нефтехимической продукции: полимеры (полипропилен, полиэтилен эластомеры, каучуки) и др. оргсинтез. — Управляемый долг, уважение инвесторов по ДД предыдущих выпусков, устойчиво высокая рентабельность. — Имеет многолетний успешный опыт: два валютных бонда с полной доходностью 7,1% и 7,5%. Доходность нового выпуска может быть выше. Выпуск нового инструмента — шаг в сторону диверсификации кредитного портфеля. Новый выпуск: — Рейтинг ААА — Срок обращения: 3 года — Номинал: $100 (доступно для всех) — Объем размещения не менее $150 млн. — Купонный период: 30 дней (!) — Ставка купона до 7,75% годовых — Дата сбора заявок до 18 февраля — Дата размещения 20 февраля — Оферты и амортизации нет Валютные займы работают следующим образом: расчеты при размещении проводятся в рублях по курсу ЦБ на день купли-продажи, при выплате купона/погашении — по курсу на предшествующую дату. Отчёт СибУРа за 1п2025, кратко: • Выручка — 529,5 млрд. ₽ (-7,1% г/г) • EBITDA — 193,6 млрд. ₽ (-16,7% г/г) • ЧП — 147,3 млрд. ₽ (-2,7% г/г) • Чистый долг — 972,8 млрд. ₽, • ЧД/EBITDA - безопасные 2,2X Таким образом, даже если в 2026 году произойдёт ожидаемое ослабление курса, здесь нам переживать будет абсолютно не о чем: FCF положительный, рейтинг высочайший + адекватная планируемая ДД. И ослабление рубля только улучшит это соотношение. Итог: Есть смысл хватать даже на первичке, и потом докупать — особенно, если цена просядет после размещения, как это обычно бывает 😎