Постоянно откладывать поиски хорошей работы и тратить время

Новая обложка издания The Economist Название: “чего хочет Путин и как Европа ему должна помешать?” Основные тезисы издания 👇 1) 9 мая Путин празднует День Победы на Красной площади. Но в условиях конфликта на Восточной Европе парад всё больше становится символом противостояния Западу (сегодня приехало много лидеров других государств). Это должно настораживать Европу. 2) Через 2 - 5 лет Путин может попытаться расколоть Нато. 3) В Сша и Южной Европе это считают паникёрством, в Балтии и Польше — реальной угрозой. Оба подхода ошибочны: первый недооценивает Путина, второй играет на его нарратив об антироссийском НАТО. 4) Россия наращивает армию до 1,5 млн, укрепляет связи с Китаем, Ираном и Кндр. Расширение конфликта в странах Нато может поставить альянс (Нато) перед сложным выбором. В общем, политика в ближайшие годы будет активно влиять на движение фондовых рынков. Основная мысль заключаться в том, что рынок в определённые этапы жизни недооценивает те или иные риски. Например, сейчас они недооценивают вероятность эскалации конфликта в восточной Европе и срыва мирных консультаций. #инвестиции #аналитика #Россия #геополитика #Сентимент

​​Огромная развилка для рынка На индекс сейчас влияют 3 ключевых трека: 1️⃣ Мирные переговоры 2️⃣ Торговые войны и цены на нефть 3️⃣ Ставка ЦБ и инфляция Каждый из них может уйти как в негативную сторону, так и в позитивную. То есть мы имеем как супернегативный сценарий: ▪️ СВО продолжается, ЦБ очень медленно снижает ставку, торговая война приводит к мировой рецессии и рушит цены на нефть. При таком раскладе индекс будет снижаться. Так и суперпозитивный: ▪️СВО заканчивается, ЦБ быстро снижает ставку, Трамп снижает тарифы, цены на нефть нормализуются. При таком раскладе индекс превысит 4000 пунктов. А также большое количество промежуточных сценариев. ⚠️ Переломный момент Нужно четко осознавать, что мы находимся в ключевой точке, которая определит динамику рынка в текущем году. Если по мирным переговорам ситуация стала 50 на 50, то по торговым войнам тарифы потихонечку снижаются/приостанавливаются и мировой рынок относится к ним все более спокойно. По ставке ЦБ также есть ожидания по ее снижению во втором полугодии – вопрос в скорости. В ближайшие недели появится ясность по мирным переговорам. А в течение мая – по тарифам и динамике цен на нефть, от которых так зависим наш рынок. 📊 Итоги Наблюдение за этими 3-мя треками позволит своевременно предпринять правильные шаги в портфеле. Нужно быть готовыми быстро реагировать на любой сценарий. Как самый позитивный, так и самый негативный. Но такое разнообразие вариантов однозначно говорит, о том, что нужно действовать осторожно #инвестиции #рынок #доход #прогноз

​​🟢 IPO ВинЛаба СД принял решение провести в среднесроке IPO сети магазинов и основного драйвера роста Новабев. Конкретной даты нет, но можно ориентироваться на Q4 25, когда начнется снижение ставки ЦБ. ВинЛаб для Новабев это: 🔹 86 b₽ выручки в 2024 – 64% общего дохода. Темп роста – 27% г/г против +16% г/г в целом по компании 🔹 10,2 b₽ EBITDA в 2024 – 55% общей EBITDA. Темп роста – 24% г/г против -3% г/г в целом по компании 🔹 Рентабельность EBITDA – 11,8%. Тут сопоставимо с основным сегментом (производство алкогольных напитков) (10,6%). Основная цель IPO понятна – дождаться улучшения рыночной конъюнктуры и вывести динамично растущий сегмент на биржу. Из-за своих темпов роста ВинЛаб должен стоить дороже Новабев. Вопрос только в том, насколько? BELU итак торгуется с премией 30-40% к ритейлерам – видно по P/E. Из-за высокой оценки BELU потенциал роста котировок после вывода ВинЛаба на биржу – незначительный. Вторая проблема – само IPO состоится примерно через полгода. Сейчас рынок не готов столько ждать и покупать заранее. У большинства физ лиц горизонт планирования – несколько недель. VK и SOFL тоже хотели выводить дочек на биржу в конце года, но их котировкам это не помогло. Тут аналогичная история, считаем, что к BELU стоит присматриваться ближе к осени, когда и снижение ставки будет помогать и потенциал IPO.