После появления фонда на российские акции FXRL в начале
2016 года его результаты по отслеживанию индекса и доходности превзошли существующие на рынке ПИФы, и до сих пор результат FXRL оставался лучшим среди индексных фондов. Но недавно фонд Сбербанка SBMX опередил его по доходности и привлёк внимание снижением комиссии. Я попытаюсь разобраться как биржевой ПИФ смог опередить «настоящий» ETF и не вышло ли это случайно. https://capital-gain.ru/posts/fxrl-vs-sbmx $FXRL $SBMX
15
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
13 комментариев
Ваш комментарий...
Очень качественный материал, Спасибо большое, как раз склонялась в пользу fxrl, но ещё были сомнения) а вы можете сравнить фонды на облигации vtbb и gpbm? (Последнего нет здесь, но очень топлю к @Pulse_Official чтобы добавили, пока он очень нравится, а ради одного фонда к другому брокеру открывать ещё счёт не хочется).
Нравится
1
Тут был формат сравнения, поскольку базовые активы одинаковые. С фондами облигаций так не получится, потому что там есть значительная разница в дюрации или наличии валютного хеджирования. Но можно просто анализировать как хорошо отдельные фонды следят за своим индексом, тогда читателям останется выбрать базовые активы. В таком формате я планирую делать посты, ближайший по SBGB, так как он мне лично интересен как альтернатива FXRB (хотя базовые активы разные, но мне даже больше подошёл бы фонд на ОФЗ, если там все хорошо будет с доходностью, что не факт).
Нравится
Хороший у Вас сайт, прочитал с удовольствием. Но большую часть информации уже знал, хотелось бы чего-то более сложного. В частности, примеры, на Ваш взгляд, хороших портфелей. Я, как и Вы, разделяю мнение о портфелях из фондов, поэтому хотел бы услышать Ваше мнение насчёт наполнения портфеля
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Dmitry_Nikitenko
134 подписчика • 3 подписки
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
0%
Еще статьи от автора
5 ноября 2024
Проанализировал работу фондов SBMX, TMOS@ и EQMX за последний год с 31.10.2023 по 31.10.2024. Обнаружил, что TMOS почему-то не учитывает вовремя дивиденды в стоимости чистых активов фонда (СЧА). Судя по правилам определения СЧА SBMX и TMOS (можно найти в раскрытии информации на сайтах УК), дивиденды попадают в дебиторскую задолженность (следовательно, и в активы фонда) в экс-дивидендную дату, когда акции начинают торговаться без учета выплаченных дивидендов. В случае Мосбиржи и режима торгов T+1 экс-дивидендная дата и дата закрытия реестра — это один и тот же день, потому что сделки исполняются на следующий день. В индексе, который фонды отслеживают, дивиденды тоже учитываются в дату закрытия реестра.
Если взглянуть на график дневных и накопленного отклонений расчетных цен фондов от индекса, у TMOS можно увидеть много отклонений, которых нет у SBMX, например, в декабре 2023–январе 2024 года. (Расчетные цена в случае TMOS взяты из API Мосбиржи, вечерняя сессия, сравнение с индексом MCF2TR.) Если вспомнить, какие дивиденды были по акциям с заметным весом в индексе, получится такой список:
– Лукойл (вес в индексе ~15%). Дата закрытия реестра: 17.12.2023 (вс), экс-дивидендная 15.12 (пт, из-за выходного). Дивидендная доходность 6,5%. MCFTR/IMOEX: 14–15.12.2023 ~1 п. п. разницы.
– ГМКНорНик (вес в индексе ~7,5%). Дата закрытия реестра: 26.12.2023 (ср), экс-дивидендная 26.12. Дивидендная доходность 5,4%. MCFTR/IMOEX: 25–26.12.2023: ~43 б. п. разницы.
– Татнефть (вес в индексе ~6,8%). Дата закрытия реестра: 09.01.2024 (вт), экс-дивидендная 09.01. Дивидендная доходность 4,9%. MCFTR/IMOEX: 08–09.01: ~39 б. п. разницы.
– Роснефть (вес в индексе ~2,5%). Дата закрытия реестра: 11.01.2024 (чт), экс-дивидендная 11.01. Дивидендная доходность 5,1%.
Возвращаясь к графику, возьмем конкретно дивиденды Лукойла в качестве примера. Видно, что TMOS забыли (?) учесть 15.12, откуда вылезло дневное отклонение расчетной цены фонда на -1,1 п. п. от индекса, и учли их 19.12 (вторник, +1,02 п. п) — всё это не согласуется с правилами расчета СЧА.
@T-Investments было бы здорово услышать комментарий, с чем связан такой учет дивидендов в СЧА фонда. Это создает лишнюю ошибку слежения, которую, вроде бы, легко можно избежать, если включать дивиденды в активы фонда синхронно с индексом, как и прописано в правилах, тем самым значительно повысив качество работы фонда.
#фонды #бпиф #дивидедны
2 октября 2024
Смотрю на повышения комиссий фондов Т-Капитал и думаю — TMOS@ следующий? TRUR@ с 0,99% до 2,09%, TGLD@ с 0,84% до 2,025%, TLCB@ с 0,99% до 1,99%, $TMON до 1,09%. Казалось бы, у TMOS@ есть конкуренты, но и у других фондов они есть, и это не остановило Т-Капитал от повышения. СЧА у большей части фондов немаленькая, у TRUR@ даже больше, чем у TMOS@. Для меня такая политика по комиссиям — большой красный флаг при рассмотрении любых фондов этой УК для включения в портфель.
2 октября 2024
Когда говорят не занимайся маркет-таймингом – пропустишь лучшие дни, имеют в виду такие дни. Они ещё и появляются кучкой, чтобы пропустить было вдвойне обидно. В табличке лучшие и худшие дневные доходности индекса MCFTR с начала 2023 года. Август выделять не стал, потому что рынок развернулся 4.09.
TMOS@