#OFZ Минфин отменил аукционы ОФЗ 8 июля

#CBR ЦБ ужесточил ограничения по рискованным потребкредитам Банк России снизил на IV квартал допустимую долю выдач наиболее рискованных потребительских кредитов без лимита кредитования. Для заёмщиков с ПДН выше 50% лимит снижен с 18% до 15%, с ПДН выше 80% — с 3% до 1%. Также ЦБ ужесточил лимиты по нецелевым потребкредитам под залог недвижимости и авто, а по целевым автокредитам снизил лимит для заёмщиков с ПДН выше 50% с 25% до 20%, с ПДН выше 80% — с 5% до 1%. Для банковских акций это сдерживающий регуляторный фактор: ограничения могут замедлить восстановление высокомаржинального розничного кредитования после снижения ставок. При этом мера снижает риск ухудшения качества портфеля и роста резервов, поэтому долгосрочный эффект для сектора зависит от баланса между темпами выдач и кредитными потерями. ЦБ отдельно указал, что признаков общего кредитного перегрева не наблюдает, а достаточность капитала банков на 1 июля выросла до 14,1%. Источники: Банк России, 27.07.2026.

⚡️#MTSS (ПАО «Мобильные ТелеСистемы», обыкн.) • Цена: ~163,3 ₽ Текущая ситуация MTSS находится в резком снижении после июльского дивидендного разрыва. На дневном графике цена пробила 175–188,7 ₽ и опустилась к 162–163 ₽, минимум отмечен у 155 ₽. Бумага значительно ниже средних 183,1–195,1 ₽, RSI в глубокой перепроданности. Отскок возможен, но разворот не подтверждён. Ключевые уровни Ближайшая поддержка — 155–163 ₽, нижняя область многолетней структуры. Потеря 155 ₽ откроет участок без близких подтверждённых опор. Сопротивления: 175–183 ₽, далее 188,7–195,1 ₽, 210,8–216,3 ₽ и 228,6–235 ₽. Выше расположены 250–258,2 ₽ и 275–285 ₽. Фигуры и интерпретация На месячном графике сорвана длительная консолидация 200–230 ₽: цена одним импульсом вернулась к поддержке 155–163 ₽. На дневном графике сохраняется вертикальное снижение без готовой разворотной формации. Перепроданность допускает резкую реакцию вверх, но до возврата выше 188,7–195,1 ₽ она останется отскоком внутри нисходящего движения. Фундаментальные факторы МТС объединяет мобильную и фиксированную связь, финтех, медиа, рекламу, облачные и ИТ-сервисы. MTSS входит в первый уровень листинга Мосбиржи. В 1К 2026 выручка выросла на 14,7%, до 201,3 млрд ₽, OIBDA — на 18%, до 74,7 млрд ₽, чистая прибыль — на 46,4%, до 7,2 млрд ₽. Чистый долг составил 451,5 млрд ₽, чистый долг/LTM OIBDA — 1,6x. Капзатраты выросли на 29,1%, до 44,3 млрд ₽. Рост бизнеса сочетается с высокой капиталоёмкостью и крупным долгом. � ir.mts.ru + 2 Новости и отраслевой фон Акционеры 23 июня утвердили дивиденды за 2025 год в размере 35 ₽ на акцию, общая сумма — 69,9 млрд ₽; дата определения получателей — 9 июля. Отсечка уже прошла, бумага торгуется без дивиденда. Действующая дивидендная политика рассчитана на 2024–2026 годы и предусматривает ориентир не менее 35 ₽ на акцию в календарный год; параметры после 2026 года потребуют нового решения. Снижение ключевой ставки до 14,25% постепенно улучшает фон для долговой нагрузки, но её абсолютный размер остаётся существенным. � ir.mts.ru + 2 Сценарии Базовый — стабилизация в зоне 155–175 ₽ с попыткой возврата к 183–195 ₽. Пока цена ниже 195 ₽, движение остаётся технической реакцией. Позитивный — закрепление выше 195 ₽ с проверкой 210,8–216,3 ₽ и 228,6–235 ₽. Негативный — уход ниже 155 ₽ с продолжением движения в область новых минимумов. Риски Высокий долг, рост капзатрат, процентные расходы, регулирование связи, конкуренция, финансирование экосистемы и неопределённость дивидендных параметров после 2026 года. Технический риск усиливается ниже 155 ₽. Рабочие ориентиры Ключевая зона реакции — 155–163 ₽. Для подтверждения стабилизации важно вернуть 175–183 ₽. Сценарий усиливается при закреплении выше 188,7–195,1 ₽. Риск возрастает при уходе ниже 155 ₽. Зона возможного сопротивления — 210,8–216,3 ₽, далее 228,6–235 ₽. Комментарий MTSS находится у сильной исторической поддержки и глубоко перепродан, поэтому отскок может быть резким. Однако дивиденд уже отсечён, а долговая нагрузка остаётся главным ограничением. Устойчивое улучшение появится только после возврата выше 188,7–195,1 ₽. Дисклеймер ⚠️ Материал носит исключительно аналитический характер и отражает личное мнение автора. Он не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, предложением или призывом к совершению сделок. Указанные уровни, сценарии и ориентиры не учитывают инвестиционный профиль, финансовые цели, инвестиционный горизонт и толерантность к риску конкретного инвестора. Инвестиционные решения каждый принимает самостоятельно на свой страх и риск. Источники Мосбиржа; ПАО «МТС»; e-disclosure / Интерфакс-ЦРКИ; Банк России.

⚡️#CNRU (МКПАО «Циан», обыкн.) • Цена: ~571,4 ₽ Текущая ситуация CNRU резко восстановился от минимума 460,8 ₽ и вернулся к 571 ₽. На дневном графике цена закрепилась выше средних 509,9–513,2 ₽, RSI поднялся к 62. На месячном графике бумага остаётся ниже средних 636,1–636,6 ₽ и сопротивления 668,4 ₽, поэтому среднесрочный разворот ещё не подтверждён. Ключевые уровни Поддержка — 532,4–550 ₽. Ниже важны 509,9–513,2 ₽, затем 460,8–443 ₽. Ближайшее сопротивление — 571–600 ₽. Выше расположены 636–668,4 ₽ и 683,6–704,8 ₽. Фигуры и интерпретация После падения от 668 ₽ сформирован V-образный отскок от 460,8 ₽. Дневной график показывает повышающиеся минимумы и выход выше скользящих, но цена лишь подошла к области июньского пробоя 571–600 ₽. На старшем графике сохраняется диапазон 443–668,4 ₽. Возврат выше 600 ₽ ослабит нисходящую структуру, закрепление над 636–668,4 ₽ подтвердит восстановление. Фундаментальные факторы «Циан» управляет онлайн-платформой недвижимости и зарабатывает на объявлениях, профессиональных тарифах, рекламе, лидогенерации и сервисах сделок. Бизнес зависит от активности продавцов, девелоперов, риелторов и ипотеки. CNRU входит в первый уровень листинга Мосбиржи. В 2025 году выручка выросла на 17%, до 15,2 млрд ₽, скорректированная EBITDA составила 3,6 млрд ₽. В 1К 2026 выручка увеличилась на 17,9%, до 3,9 млрд ₽, рентабельность скорректированной EBITDA превысила 34%, денежные средства достигли 6,4 млрд ₽. � Московская Биржа + 2 Новости и отраслевой фон Акционеры 11 июня утвердили дивиденды за 1К 2026 года в размере 53 ₽ на акцию; дата определения получателей — 22 июня. Отсечка уже прошла. 6 июля совет директоров одобрил обратный выкуп до 4 млрд ₽ сроком на 12 месяцев; начало покупок ожидается во второй половине июля. Программа может поддержать спрос, но лимит не означает выкупа всего объёма. � Cian - EN + 1 Смягчение денежной политики поддерживает ожидания восстановления сделок, однако в мае средняя ставка по рыночной ипотеке составляла 17,7%. Это ограничивает активность клиентов, хотя компания сохраняет двузначный рост выручки. � Центральный банк России + 1 Сценарии Базовый — удержание 532,4–550 ₽ и консолидация в диапазоне 532–600 ₽. Позитивный — закрепление выше 600 ₽, затем выход над 636–668,4 ₽ с движением к 683,6–704,8 ₽. Негативный — возврат ниже 532,4 ₽ с риском снижения к 509,9–513,2 ₽; потеря зоны вернёт фокус к 460,8–443 ₽. Риски Слабая активность на рынке жилья, дорогая ипотека, сокращение бюджетов девелоперов и риелторов, конкуренция площадок, регуляторные изменения и неполное исполнение обратного выкупа. Рабочие ориентиры Ключевая зона реакции — 532,4–550 ₽. Для подтверждения восстановления важно закрепление выше 571–600 ₽. Сценарий усиливается при выходе выше 636–668,4 ₽. Риск возрастает при уходе ниже 509,9 ₽. Зона возможного сопротивления — 683,6–704,8 ₽. Комментарий CNRU сочетает сильную финансовую динамику, дивидендный профиль и поддержку обратного выкупа, но технически пока лишь восстанавливается после глубокого провала. Возврат выше 600 ₽ улучшит картину, а среднесрочный разворот станет убедительным только над 636–668 ₽. Дисклеймер ⚠️ Материал носит исключительно аналитический характер и отражает личное мнение автора. Он не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, предложением или призывом к совершению сделок. Указанные уровни, сценарии и ориентиры не учитывают инвестиционный профиль, финансовые цели, инвестиционный горизонт и толерантность к риску конкретного инвестора. Инвестиционные решения каждый принимает самостоятельно на свой страх и риск. Источники Мосбиржа; МКПАО «Циан»; e-disclosure / Интерфакс-ЦРКИ; Банк России.