🔥Индексное инвестирование

. БПИФ ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ (DIVD). Много обещаний. А есть ли реальный результат? А будет ли дальше?🔥 Продолжаем разбираться с инвестированием через индексы. Сегодня в обзоре фонд с тикером DIVD полным названием "БПИФ ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ". Этот фонд находится под санкциями у брокера Тинькофф. 🔸Что это за управляющая компания?🔸 Финансовая группа "ДОХОДЪ" управляет активами клиентов с 2003 год. В основные направления деятельности входит брокерская деятельность, индивидуальное консультирование, семейные фонды. Также у компании есть 6 биржевых фондов. В целом, какого-то негатива по компании не нашел. По отзывам выглядит достаточно порядочно. 🔸Что с размерами фонда, комиссией и с ликвидностью?🔸 Комиссия 0,99% - обычная комиссия для рынка. Объем фонда: 666 млн руб. Это на сегодня самый крупный из дивидендных фондов. С ликвидностью не очень хорошо. Примерный месячный объем торгов 20-30 млн. руб. Т.е. крупным инвесторам стоит быть предельно осторожными с этим фондом. При срочной необходимости продать большой объем, у вас может это не получиться. В стакане тоже не все хорошо: 🔍см картинку Если вы заходите купить паев на сумму хотя бы 40-50 т.р., то вам или придется сильно долго собирать такой объем или упереться в маркетмейкера и потерять примерно 0,5% от реальной стоимости пая. А если вы захотите продать активов более чем на 2 млн. руб, то вы сломаете заявку маркетмейкера. Повторюсь, это самый крупный фонд на дивидендные акции. С такой ликвидностью остальные даже не хочется рассматривать. Там объемы торгов в отдельные дни околонулевые плюс периодические прострелы цены в связи с тем, что маркетмейкеры не справляются. 🔸Что покупает фонд?🔸 На данный момент фонд представлен следующими компаниями: 🔍см таблицу В фонде собраны компании, которые ранее хорошо выплачивали дивиденды. Знаете в чем недостаток такой структуры? Более 50% - акции нефтегазовых компаний. Что произойдет с фондом при сильном снижении цен на нефть?.. 🔸А как с доходностью у фонда?🔸 Вот здесь и кроется основная причина, по которой покупают фонд. Начнем с маркетинговой презентации фонда. 🔍см картинку с таблицами и графиком Все выглядит достаточно красиво. Есть некий индекс IRDIVTR, который фонд сравнивает с индексом полной доходности Мосбиржи. Пробуем понять что это за индекс. А индекс действительно есть и он рассчитывается Мосбиржей по заказу УК ДОХОДЪ. И он действительно обгоняет индекс полной доходности Мосбиржи. ❗️Только у индекса есть некоторая особенность. Он берет свое начало с июня 2021 года. А сам фонд берет свое начало с 20 января 2021 года. Возвращаемся к графику и видим что индекс нарисован с 2008 года. Получается следующая картина: УК ДОХОДЪ придумала фонд из акций, который исторически показывал бы доходность лучше индекса Мосбиржи полной доходности. Т.е. фонд эту доходность уже показал и нет никакой гарантии, что она повторится? Не за это ли фонд удостоился санкций от Тинькофф?.. 🔸А какая реальная доходность с момента появления фонда?🔸 Давайте сравним реальные котировки с индексом полной доходности Мосбиржи за 2021-2023 годы. 🔍см таблицу с расчетом доходности Если взять весь срок существования фонда, то фонд DIVD действительно обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 4%. Но обогнал он его только за счет сильного превышения в 2022 году. А как мы вспомним, этот год был достаточно удачным для нефтегазовых компаний за счет взлета нефтяных котировок. В 2021 и в 2023 фонд показывает результаты хуже индекса полной доходности Мосбиржи. Обратите внимание на 2023 год. Отклонение за 3,5 месяца от индикативного индекса IRDIVTR составило 1,5% - огромная ошибка слежения. Это причина нерегулярных ребалансировок. Например, Транснефти в фонде должно быть 8%, а фактически получается 9,26%. А что будет со стоимостью фонда если нефть, например, подешевеет до 50 долларов за brent?.. 📌Продолжение в комментариях #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе