🌾 $RAGR радует дивидендами — 16,8% доходности и близкий

💿 GMKN. Производство падает, дивидендов не жду Норникель опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2026 года. Цифры предсказуемо слабые. Производство никеля сократилось на 2% до 85 тыс. тонн, меди — на 5% до 203 тыс. тонн. Еще тревожнее динамика по металлам платиновой группы: палладий упал на 14% до 1,2 млн тройских унций, платина — на 16% до 281 тыс. тройских унций. Компания движется в рамках намеченного плана, но это не меняет сути — производство снижается. Теперь о главном. Да, цены на металлы год к году выросли, и это могло бы поддержать финансовые результаты. Но весь этот позитив будет нивелирован крепким рублем, который съедает экспортную выручку, и падением объемов производства. В итоге эффект от благоприятной конъюнктуры сходит на нет. 31 июля Норникель представит отчетность по МСФО за первое полугодие. И здесь я жду слабых результатов. Выручка может оказаться под давлением из-за курсовой разницы, а себестоимость продолжает расти. По дивидендам картина еще более печальная. Базово я не закладываю выплаты по итогам этого года. Причин несколько: повышенные капитальные затраты требуют средств, компания вынуждена снижать долговую нагрузку. Это главные препятствия. Кроме того, даже если вдруг появится сверхприбыль, она с высокой вероятностью будет изъята через изменение налогообложения — опыт последних лет это подтверждает. В общем, никаких драйверов для пересмотра отношения к бумаге я не вижу. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📈 GAZP вышел в прибыль по РСБУ — но главное впереди Головная компания Газпрома отчиталась по РСБУ за первое полугодие 2026 года. Цифры выглядят обнадеживающе: чистая прибыль составила 78,37 млрд рублей против убытка 10,76 млрд годом ранее. Плюс почти 90 млрд рублей разницы. Вроде бы праздник. Но здесь важно понимать одну вещь. Газпром рассчитывает дивиденды исходя из консолидированной прибыли по МСФО, куда входят нефтяной, энергетический и СПГ-дивизионы. РСБУ — это лишь картинка по головной компании, без учета дочерних структур. А они дают львиную долю выручки и прибыли. К тому же дивидендная политика предусматривает корректировки на неденежные статьи. В последние годы компания воздерживалась от выплат, и пока нет никаких сигналов, что ситуация изменится. Инвесторы уже привыкли, что дивиденды остаются скорее мечтой, чем реальностью. Главная интрига впереди — консолидированная отчетность по МСФО за первое полугодие. Газпром обычно публикует ее в конце августа. Вот тогда станет понятно, насколько устойчиво восстановление и есть ли предпосылки для пересмотра дивидендной политики. Сейчас же отчет по РСБУ — это скорее технический момент. Он показывает, что головная компания перестала генерировать убытки, но до полноценного восстановления бизнеса еще далеко. Основные вызовы — налоговое бремя, экспортные ограничения и инвестиционная программа — никуда не делись. Бумага остается скорее идеей на улучшение геополитики, чем на фундаментальное переосмысление стоимости. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся отскоке рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💻 POSI: отгрузки ускорились, расходы пошли вниз Positive Technologies опубликовала результаты за первое полугодие, и они выглядят уверенно. Компания не только нарастила ключевые показатели, но и смогла переломить негативный тренд по EBITDA, сократив при этом расходы. Инвесторы уже отреагировали позитивно. Ключевые цифры: 🔹 отгрузки: 10,7 млрд руб. (+45% год к году); 🔹 выручка: 9,5 млрд руб. (+41%); 🔹 EBITDA: 800 млн руб. против убытка 2,5 млрд годом ранее; 🔹 чистый убыток: 1,4 млрд руб. (сократился на 72%); 🔹 новые продажи: 5,9 млрд руб. (рост почти в 3 раза); 🔹 общие расходы: снижение на 13% год к году; 🔹 R&D: 5,2 млрд руб. (+6%); 🔹 чистый долг / EBITDA LTM: 0,8x. На первый взгляд, результаты действительно сильные. Отгрузки превысили первоначальный прогноз менеджмента более чем на 2 млрд руб. Компания вернула EBITDA в плюс и сократила убыток почти в четыре раза. При этом общие расходы пошли вниз — существенную экономию дал отказ от проведения Positive Hack Days, который раньше обходился примерно в 1 млрд руб. Одновременно Позитив продолжает вкладываться в разработку, увеличив затраты на R&D до 5,2 млрд руб. 💬 Самое интересное изменение произошло в структуре продаж. Новые продажи выросли почти втрое до 5,9 млрд руб., а их доля в отгрузках увеличилась с 27% до 55%. Рост пришёл за счёт новых клиентов, включая средний бизнес и зарубежных заказчиков. Для дальнейшей динамики важно, сколько из них перейдут к продлениям и дополнительным покупкам. Если клиентская база закрепится, сегодняшние продажи сформируют будущую регулярную выручку. ⚠️ Полугодовые результаты нужно оценивать с учётом сезонности. Основная часть продаж Позитива традиционно приходится на конец года, особенно на 4 квартал. Поэтому убыток за первое полугодие сам по себе не означает, что год компания тоже завершит в минусе. Менеджмент сохранил прогноз по отгрузкам на уровне 40-45 млрд руб. Для достижения нижней границы во втором полугодии потребуется около 30 млрд руб. План напряжённый, но сезонная структура бизнеса позволяет его выполнить. Долговая нагрузка тоже снизилась. Чистый долг / EBITDA LTM сократился с 2,33x до 0,8x, что возвращает показатель значительно ниже уровня 2,5x, установленного дивидендной политикой. Плюсы истории: отгрузки и выручка растут, EBITDA вернулась в плюс, расходы сокращаются, новые продажи ускорились, долговая нагрузка снизилась. Из рисков: чистый результат пока отрицательный, годовой прогноз требует сильного второго полугодия, рост зависит от крупных контрактов, а новым клиентам ещё предстоит перейти к продлениям. В сухом остатке, Позитив заметно улучшил результаты после слабого 2025 года. Компания вернула рост, сократила расходы и снизила долговую нагрузку. Теперь ей нужно подтвердить восстановление во втором полугодии и выполнить годовой план по отгрузкам. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся отскоке рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!