🚀 $TATN отчиталась по РСБУ

⛽️ GAZP : по РСБУ — старт неплохой, но осадок остался Смотрю на отчет по РСБУ за полугодие и вижу, что головная структура холдинга действительно показала улучшение по сравнению с прошлым годом. Выручка выросла почти на 3% до 3,14 трлн рублей, себестоимость снизилась на 2,5%, что позволило валовой прибыли подскочить на 15% до 1,08 трлн. Прибыль от продаж выросла на 66% до почти 295 млрд, а чистая прибыль составила 78,37 млрд против убытка 10,76 млрд год назад. Динамика на уровне материнской компании действительно неплохая. Но здесь важно помнить, что РСБУ — это лишь отражение головной структуры, а не всей группы. Операционные показатели улучшились за счет снижения затрат на закупку газа и оптимизации расходов, но основная картина по всему холдингу станет ясна только после выхода консолидированной отчетности по МСФО. Пока рано говорить о полноценном развороте тренда, особенно с учетом того, что во втором квартале по РСБУ был зафиксирован убыток почти 70 млрд — весь полугодовой результат держится на первом квартале. Дивидендный вопрос пока остается открытым. Совет директоров может вернуться к его рассмотрению, но текущие цифры не дают оснований для оптимизма в части щедрых выплат. Долговая нагрузка и инвестиционная программа продолжают давить на денежный поток, поэтому даже при улучшении операционной динамики я не жду быстрых решений. Пока сохраняю сдержанный взгляд и жду консолидированной отчетности, чтобы увидеть полную картину. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛡 POSI : отчёт сильный, но убыток пока остаётся Смотрю на свежий отчёт по МСФО и вижу, что компания продолжает показывать двузначный рост операционных метрик. Выручка прибавила 41% до почти 9,6 млрд рублей, валовая прибыль выросла на 43% до 7,3 млрд . При этом расходы на исследования и разработки снизились на 13,5%, а затраты на отраслевые мероприятия и развитие бизнеса сократились почти вдвое — с 1,5 до 0,85 млрд . Это говорит о жёстком контроле издержек, что в IT-секторе сейчас критически важно. Главный позитив — убыток от операционной деятельности сократился более чем в 4 раза до 862 млн, а чистый убыток за полугодие уменьшился в 3,5 раза до 1,36 млрд . При этом отгрузки за полугодие выросли на 45% до 10,7 млрд, что на 2 млрд выше ориентира менеджмента . Прогноз по отгрузкам на весь год остаётся на уровне 40–45 млрд при удержании общей суммы расходов в рамках лимита прошлого года. Для меня здесь ключевой момент — компания находится на пути к безубыточности. Темпы роста отгрузок значительно обгоняют расходы, а операционный убыток сокращается быстрее, чем растёт выручка . Если эта динамика сохранится во втором полугодии, то Positive Technologies может выйти на чистую прибыль уже в 2027 году. При этом сектор кибербезопасности остаётся одним из самых защищённых от кризиса в IT, и долговая нагрузка, судя по отчёту, не выглядит критичной. Пока я оцениваю бумагу как перспективную, но с высокой волатильностью — рынок всё ещё ждёт подтверждения способности компании генерировать устойчивый свободный денежный поток. Следующий рубеж — это выход на операционную окупаемость и, возможно, дивиденды в более отдалённой перспективе. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📡 RTKM : выручка растёт, а прибыль уплывает Смотрю на полугодовой отчёт и вижу, как разрыв между доходами и чистой прибылью снова расширяется. Выручка прибавила почти 7% до 238,7 млрд рублей, а чистый убыток вырос в 1,6 раза до 9,58 млрд . И это при том, что в первом квартале компания показывала чистую прибыль 7,4 млрд и рост выручки на 10% до 208,9 млрд . То есть вся негативная динамика сформировалась именно во втором квартале. Основная причина — продолжает давить высокая операционная нагрузка. Расходы на персонал и амортизация растут двузначными темпами, а капитальные затраты, несмотря на снижение в первом квартале, в целом за полугодие остаются на высоком уровне . При этом долговая нагрузка остаётся на уровне 2,1x по чистому долгу / OIBDA . Долг абсолютно точно не маленький, а обслуживание займов в условиях волатильных ставок съедает значительную часть операционного результата. Цифровые сервисы продолжают расти, их доля в выручке достигла 21%, но этого пока недостаточно, чтобы перекрыть давление традиционных сегментов . Компания находится в фазе активной трансформации в IT-гиганта, но эта стратегия требует денег, и окупаемость инвестиций растянута во времени. Менеджмент прогнозирует выход выручки на уровень 1 трлн рублей в 2027 году, но для акционеров это пока больше история ожидания, чем реальных дивидендов . Я сохраняю нейтральный взгляд на бумагу. Это надёжный, но медленный актив с госучастием, где дивидендная доходность сейчас около 5% и вряд ли вырастет в ближайшие кварталы . Ростелеком остаётся историей на длинную дистанцию, и для быстрых денег здесь явно не место. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны