$YDEX отчитался: реклама тормозит, дивы растут 📱

Яндекс опубликовал результаты за четвертый квартал и весь 2025 год, и там картина интересная. Выручка за год выросла на 32% до 1,44 триллиона рублей, скорректированная EBITDA прибавила 49% до 280,8 миллиарда, а чистая прибыль подскочила на 40% до 141,4 миллиарда . В целом отчет хороший, на таком масштабе поддерживать рост за 30% — это сильно. Но дальше будет сложнее. Компания прогнозирует на 2026 год рост выручки всего 20% (раньше привыкли к 30%), а рентабельность EBITDA ожидают на уровне 20,3%. Рынок рекламы, который остается основным бизнесом, чувствует себя неважно — в четвертом квартале рост там составил всего 4%, и рекламные бюджеты в этом году никто сильно увеличивать не будет. Замедление экономики дает о себе знать. При этом Яндекс решил порадовать акционеров дивидендами. По итогам 2025 года могут выплатить 110 рублей на акцию, плюс за первое полугодие уже было 80 рублей. Итого дивидендная доходность за год может составить около 4,2% (190 рублей). Но смотрится это странно: свободного денежного потока на такие выплаты не хватает, и вместо того чтобы гасить долги или инвестировать в развитие, компания предпочитает выводить деньги. На фоне замедления роста это выглядит нелогично, кроме как желания миноритариев получить кэш. Но даже в сложной макроэкономике Яндекс выигрывает за счет диверсификации бизнеса — есть и еда, и такси, и облака, и развлечения. Так что двузначные темпы роста, пусть и не такие бешеные, как раньше, скорее всего сохранятся. Все в рамках логики. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥