⛏️ $PLZL – золотой драйвер: EBITDA может вырасти

🏥 MDMG : выручка растёт, прибыль догоняет Мать и дитя отчиталась за первое полугодие 2026 года. Выручка прибавила 28,8% (до 24,8 млрд руб.), операционная прибыль выросла на 18,1% (до 5,50 млрд руб.), чистая прибыль – на 5,1% (до 5,32 млрд руб.). Масштаб расширяется, но пока это слабее отражается в прибыли. 📊 Детали роста: в сопоставимом составе клиник выручка прибавила 11,2%. Основной прирост – за счёт расширения сети, но зарплаты и другие операционные расходы растут быстрее продаж. Прибыль поддержало увеличение сроков амортизации оборудования – это снизило расходы примерно на 267 млн руб. до налога. При прежних сроках операционная прибыль выросла бы на 12,4%, а не на 18,1%. Само изменение учёта не добавляет компании денег, это важно. 📉 Эффективность остаётся высокой: прогнозный ROE по полугодию – 28,5% против среднего 29,1% за пять лет. Но главный риск – расходы на расширение. После капзатрат осталось 4,48 млрд руб. свободных денег – на 4,5% меньше, чем годом ранее, ещё до учёта покупок компаний, аренды и дивидендов. Расширение сети пока уменьшает FCF. 🏦 Долговая нагрузка: банковские кредиты выросли с нуля до 7,16 млрд руб. Чистый долг с учётом аренды пока невысокий – 0,4 EBITDA, но новые кредиты появились в июне. Проценты по ним сильнее повлияют на второе полугодие. Эффект от повышения эффективности приобретённых клиник менеджмент ожидает только в 2027 году. 📈 Мой прогноз на 2026 год – 10,5–11,5 млрд руб. прибыли акционеров против 10,75 млрд в 2025 году. При цене 1 325 руб. прогнозный E/P составляет 10,5–11,6%. Для меня такая оценка не выглядит дешёвой – она требует дальнейшего роста прибыли. При распределении 60% годовой прибыли дивиденд составит 84–92 руб. на акцию (6,3–6,9% доходности), но покупки и стройки могут уменьшить сумму для акционеров. 💬 Мой вывод: бизнес остаётся эффективным с умеренным долгом, но для привлекательности по текущей цене нужно, чтобы приобретённые клиники увеличивали прибыль, а не только выручку. В следующих отчётах буду смотреть на расходы и FCF. ‼️ В профиле уже дал список лучших облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 GAZP : ЕС спешит заполнить хранилища Уровень заполненности газовых хранилищ Евросоюза достиг 65%, сообщила Еврокомиссия. Целевой ориентир для прохождения зимы – 80%. Впереди ещё 15 процентных пунктов, и темпы закачки напрямую влияют на спрос на газ и СПГ, включая поставки из России. 🏭 Текущие темпы закачки выше среднеисторических: ЕС активно компенсирует прошлогоднее снижение запасов. Сейчас закачано около 65,1 млрд куб. м газа, что на 12% выше, чем в аналогичный период 2025 года. Основной прирост идёт за счёт СПГ-терминалов – импорт сжиженного газа из США и Катара вырос на 9% по сравнению с прошлым годом, тогда как поставки трубопроводного газа из РФ остаются на минимальных уровнях. 🚢 СПГ-инфраструктура активно используется: загрузка регазификационных мощностей превышает 75%. При этом европейские трейдеры фиксируют рост спотовых цен на газ до $450–470 за тыс. куб. м. Высокая конкуренция за СПГ с азиатскими покупателями сохраняется, что поддерживает цены на уровне выше среднего. 📉 Для Газпрома текущая ситуация двойственная: с одной стороны, высокий сезонный спрос в Европе создаёт предпосылки для роста экспортной выручки, с другой – доля российского газа в европейском балансе продолжает сокращаться (сейчас около 9% против 35% до 2022 года). Основной объём поставок идёт по газопроводу «Турецкий поток» и через Украину, но их загрузка далека от максимума. 🔍 Ключевой вопрос – успеют ли страны ЕС выполнить план по 80% до начала активного отопительного сезона. При сохранении текущих темпов закачки целевой уровень может быть достигнут к концу октября, что снизит давление на спрос в ноябре–декабре. Но пока дефицит предложения на рынке сохраняется – цены на газ в Европе останутся на уровне выше $400, что косвенно поддерживает выручку российского экспортёра, даже при снижении объёмов. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏠 PIKK : финал публичной истории Совет директоров ПИК 7 сентября рассмотрит делистинг акций с биржи. Мажоритарий уже направил требование о принудительном выкупе бумаг у миноритариев по цене 551,4 руб. за акцию. 📊 Консолидация завершена: доля крупнейшего акционера превысила 95%, что даёт право на squeez-out. Реестр для выкупа фиксируется 20 октября. Цена определена на уровне апрельской оферты, повышенной на 17% по требованию ЦБ. Рыночные котировки уже прижались к этой отметке – классическая динамика перед принудительным выкупом. 📉 Фоновые показатели: выручка за первую половину 2026 года сократилась на 12% (до 290,1 млрд руб.), чистая прибыль упала в 2,2 раза (до 14,7 млрд руб.), EBITDA снизилась на 17%. Менеджмент готовил почву заранее: в 2025 году отменили дивидендную политику, предприняли попытку обратного сплита 100:1, которая вызвала критику и вмешательство ЦБ. 💬 Публичная история ПИК завершена. Для миноритариев это точка – принудительный выкуп по 551,4 руб. Выход крупнейшего девелопера с биржи после консолидации почти всего капитала – логичный финал, который растянулся на два года. ‼️ В профиле уже дал список лучших облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!