✈️ $AFLT отчитался за 1П 2026 – и

с первого взгляда цифры пугают: вместо прибыли в 74,3 млрд руб. год назад теперь чистый убыток 0,6 млрд. Однако почти весь этот разворот – бумажный, ушедший вместе с валютной переоценкой и страховыми урегулированиями прошлого года. Настоящая история здесь не про то, как бизнес рухнул, а про то, во что он упёрся 📊 📌 Верхняя часть отчёта стабильна: выручка выросла на 3,6% до 429,8 млрд руб., скорректированная EBITDA практически не изменилась – 83,1 млрд, рентабельность 19,3% против 20% год назад. Всё в рамках нормы. Но сопоставимая скорректированная прибыль просела почти на 90% до символических 0,5 млрд руб. – рост расходов на персонал и обслуживание, а также крепкий рубль, давящий на доходные ставки на международке, делают своё дело 🟥 📍 Главный операционный сдвиг: общий пассажиропоток почти без изменений – 26 млн человек, но международные перевозки выросли на 10%, внутренние упали на 3%. Занятость кресел на рекордном уровне – почти 91%. Самолёты забиты под завязку, а значит, расти выручке дальше просто неоткуда. Потолок достигнут: новые доходы возможны только при появлении новых бортов. 💬 И вот здесь ключевая боль – западный флот стареет, а вся надежда на МС-21 и SJ-100. Но сроки сертификации снова сместились на конец 2026 года, серийные поставки – на 2027-й, а планы по выпуску урезаны вдвое. Пока эти машины не встанут в парк, потолок по вместимости останется жестким. Бизнес силён операционно, но инвестору нужно видеть не только рекордную загрузку, а связку тонкой прибыли и флотского потолка. Без нового катализатора – а он только в поставках отечественных самолётов – история останется историей ставок на конкретный триггер, а не стабильного денежного потока. ‼️В профиле уже дал список лучших облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!